本周行情回顾：本周SW公用事业一级板块下跌0.36%，在31个SW一级板块中排名第25；沪深300上涨1.79%，上证综指上涨1.67%，深圳成指上涨2.06%，创业板指上涨1.98%。细分子板块中，火电下跌0.78%，水电下跌0.70%，光伏发电下跌0.70%，风力发电下跌0.29%，电能综合服务下跌0.14%，燃气下跌0.87%。
　　本周公用事业涨幅前五的个股分别为惠天热电（+8.22%)、涪陵电力（+5.30%)、协鑫能科（+5.26%)、嘉泽新能（+4.63%)、江苏国信（+3.25%)；周跌幅前五的个股分别为粤电力A（-7.06%）、大连热电（-5.73%）、恒盛能源（-5.10%)、大唐发电（-3.63%)、深南电A（-3.51%)。
　　本周重点事件：4月6日，今年一季度，山西全省煤炭产量达到3.35亿吨，同比增长8.9%，创单季度煤炭生产新高，产量位居全国第一。同时，一季度山西外送电量突破380.1亿千瓦时，同比增长16.7%，创历年一季度外送电量最好水平。新能源消纳能力进一步提升，新能源发电利用率达到98.02%。
　　供给端数据跟踪：港口库存提升，动力煤价格下行。
　　秦皇岛港港口库存及调度：截至4月7日，秦皇岛港煤炭库存657万吨，周环比增加36万吨。
　　国内及进口动力煤价格：截至4月7日，秦皇岛港动力煤(中国北方产，5500大卡)平仓价1065元/吨，周环比下跌25元/吨；防城港进口印尼煤(5500大卡)场地价1145元/吨，周环比持平；广州港澳洲煤(5500大卡)场地价1180元/吨，周环比下跌25元/吨；防城港澳洲煤(5500大卡)场地价1185元/吨，周环比下跌25元/吨。
　　我们判断未来短期内动力煤供需宽松，价格有下行压力，利好火电运营商。建议关注火电运营商头部企业：华能国际、国电电力、华电国际。新能源为未来电力重要增量，大电网、电力数字化等是未来重要布局方向，建议关注绿电运营商：三峡能源，龙源电力；数字化：国网信通。
　　风险分析：权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期，行业改革进度低于预期等。