财经要闻
　　1.3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得57.8，较前月上升2.8个百分点，创下28个月以来新高，连续三个月处于扩张区间。服务业活动加速扩张，拉动财新中国综合PMI上升0.3个百分点至54.5。
　　2.国税总局表示，1-2月份房地产销售收入由负转正，同比增长2.3%，较去年全年加快19.5个百分点；3月份销售收入同比增长17.9%。预计今年全年新增减税降费1.2万亿元，加上继续实施的留抵退税政策，全年预计将为经营主体减负1.8万亿元。
　　3.在过去的15个月里，全国企业销售收入增速基本上呈现了两个“V”字型，构成了一个“W”型。4月6日在国新办新闻发布会上，国家税务总局局长王军表示，税收数据反映出今年以来经济运行呈现出“总体向好、逐月向好、下步还会更好一些的大态势”。
　　4.乘联会初步数据：3月新能源车市场零售54.9万辆，同比增长5%，较上月增长27%。今年以来累计零售131.9万辆，同比增长15%；全国乘用车厂商新能源批发59.9万辆，同比增长32%，较上月增长21%。
　　5.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月6日以利率招标方式开展了80亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，当日4390亿元逆回购到期，因此单日净回笼4310亿元。
　　6.美国3月Markit服务业PMI终值52.6，预期53.8，初值53.8；综合PMI终值52.3，预期53.3，初值53.3。
　　7.美国3月ADP就业人数增14.5万人，预期增20万人，前值由增24.2万人修正为增26.1万人。

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年04月06日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z00056713月财新中国通用服务业经营活动指数服务业PMI录得578较前月上升28个百分点创下28个月以来新高连续三个月处于扩张区间服务业活动加速扩张拉动财021-65789277新中国综合PMI上升03个百分点至545sunfengchinastockcomcn2国税总局表示1-2月份房地产销售收入由负转正同比增长23较去年全年加快195个百分点3月份销售收入同比增长179预计今年全年新增减税降费12万亿元加上继续实施的留抵退税政策全年预计将为经营主体减负18万亿元研究员彭烜3在过去的15个月里全国企业销售收入增速基本上呈现了两个V字型构成了期货从业证号一个W型4月6日在国新办新闻发布会上国家税务总局局长王军表示税收数据反F3035416映出今年以来经济运行呈现出总体向好逐月向好下步还会更好一些的大态势投资咨询从业证号4乘联会初步数据3月新能源车市场零售549万辆同比增长5较上月增长27今年以来累计零售1319万辆同比增长15全国乘用车厂商新能源批发599万辆同比Z0015142增长32较上月增长21pengxuanqhchinastockcomcn5央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕4月6日以利率招标方式开展了80亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示当日4390亿元逆回购到期因此单日净回笼4310亿元研究员沈忱CFA6美国3月Markit服务业PMI终值526预期538初值538综合PMI终值523期货从业证号预期533初值533F30532257美国3月ADP就业人数增145万人预期增20万人前值由增242万人修正为增投资咨询资格编号261万人Z0015885二投资逻辑shenchenqhchinastockcomcn股指期货周四市场走势分化至收盘上证50指数跌035沪深300指数跌016中证500指数涨012中证1000指数涨043沪深两市成交额达11933亿元北向资金连续暂停周四市场波动加大早盘各指数集体低开在CPO和芯片产业链走强的带动下震荡反弹午后半导体板块更是加速上行但冲高后跳水人工智能板块虽然跌幅居前未改科创50指数连续六连阳走势股指期货随现货分化至收盘主力成交合约IH2304跌031IF2304跌014IC2304涨012IM2304涨035期货各品种表现都弱于现货基差全线回落特别是在现货冲18金融衍生品研究所基本面分析报告高时午后基走下行再次体现了股指期货的价格发现功能IF和IH成交分别增加18和17持仓小幅下降后市展望美股市场的AI人工智能概念股连续遭遇重挫美国加拿大等国家正在酝酿新一轮对AI产业的监管风暴超9000人联名封杀ChatGPT另有多家A股公司亦提示风险加之三六零实控人周鸿祎离婚搅动了AI板块情绪使人工智能板块出现较大震荡半导体芯片板块接过多头大旗盘中放量过急冲高回落后市也有震荡整理需求市场热点震荡将使股指在技术关前止步不前目前沪深300指数面临4100点的压力位中证500和中证1000指数已在挑战前期高点关口也有震荡消化密集成交的要求因此后市在消息面平静之下可能短期需要整固金融期权今天市场震荡波动有限AI题材股普跌但对宽基指数影响有限期权方面标的实际波动有限期权成交量持续低迷今天50ETF期权日成交量不足100万张隐波方面几个期权品种隐波均消小幅上涨但考虑到目前标的实际波动处于低位隐波上涨难以维持偏度方面50ETF300ETF期权隐波负偏现象明显缓解近期外围市场风波暂时平息A股市场以存量博弈为主近期不少交易者关注到目前场内金融期权隐波普遍处于低位但需要注意的是标的实际波动更低在波动率风险溢价依然较高背景下简单通过买权押注市场波动上行的交易性价比依然有限50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20112811751078135412981250当月平值隐波191018812077216817812122成交量9364356999894170454810044148838316持仓量2102079135586264871896585382540107143国债期货今日国债期货窄幅震荡收盘涨跌不一10年期主力合约涨0025年期主力合约接近收平2年期主力合约跌001现券方面银行间主要利率债收益率普遍上行短券承压略明显银行间资金面DR001加权利率134652177bpDR007加权利率196791074bp央行公开市场逆回购操作延续大额净回笼态势今日市场资金面有所收敛隔夜利率上行幅度稍大回升至13上方数据方面3月财新服务业PMI录得578高于市场预期的548和前值550创下28个月以来新高显示出国内服务业继续加速扩张但超预期的数据对债市整体冲击相对有限短期来看国内债市仍暂缺主线上周政策层面再度释放将继续支持平台和民营经济发展的信号与此同时海外银行业风险事件稍有缓和一定程度上也提振了市场风险偏好不过当前市场对后续国内地产行业以及经济复苏斜率的分歧尚存且跨季后对资金面的预期也相对偏乐观在此情况下我们认为短期内债市或难改震荡态势交易策略股指期货震荡上行国债期货暂观望风险因素海外政策变化超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4IM成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线估数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中证图26国债期限利差中证数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779988