一、财经要闻
　　1.央行行长易纲在2023中国金融学术年会暨中国金融论坛年会上发表讲话称，中国式现代化对建设现代中央银行制度提出了新的要求，任务包括方方面面，概括起来，最重要的任务就是实现币值稳定和金融稳定。这两项任务实现了，就能够促进充分就业和经济增长。
　　2. 《上海市加大吸引和利用外资若干措施》正式发布，聚焦促进外资扩增量、稳存量、提质量，提出四方面20条措施。《若干措施》指出，支持外资证券、基金、期货、人身险、养老金管理、理财、财务公司率先落户上海。鼓励更多符合条件的国际集装箱班轮公司开展沿海捎带业务试点。积极争取电信、互联网、教育、文化、医疗等领域扩大开放措施先行先试。
　　3.深圳调整新能源小汽车增量指标申请条件，持有效深圳市居住证的非深户籍人员，申请新能源小汽车（纯电动小汽车、混合动力小汽车）增量指标的，不要求最近连续24个月以上在本市缴纳基本医疗保险。
　　4.数据显示，北向资金尾盘有所回流，全天净卖出36.51亿元，此前连续5日净买入；其中沪股通净卖出7.13亿元，深股通净卖出29.37亿元。
　　5.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月4日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，当日2780亿元逆回购到期，因此单日净回笼2760亿元。
　　6.美国3月ISM制造业PMI为46.3，创2020年5月以来新低，预期47.5，前值47.7。

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年04月04日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671央行行长易纲在2023中国金融学术年会暨中国金融论坛年会上发表讲话称中国式现代化对建设现代中央银行制度提出了新的要求任务包括方方面面概括起来最重要的021-65789277任务就是实现币值稳定和金融稳定这两项任务实现了就能够促进充分就业和经济增长sunfengchinastockcomcn2上海市加大吸引和利用外资若干措施正式发布聚焦促进外资扩增量稳存量提质量提出四方面20条措施若干措施指出支持外资证券基金期货人身险养老金管理理财财务公司率先落户上海鼓励更多符合条件的国际集装箱班轮公司开展研究员彭烜沿海捎带业务试点积极争取电信互联网教育文化医疗等领域扩大开放措施先行先期货从业证号试F30354163深圳调整新能源小汽车增量指标申请条件持有效深圳市居住证的非深户籍人员申请新能源小汽车纯电动小汽车混合动力小汽车增量指标的不要求最近连续24个投资咨询从业证号月以上在本市缴纳基本医疗保险Z00151424数据显示北向资金尾盘有所回流全天净卖出3651亿元此前连续5日净买入pengxuanqhchinastockcomcn其中沪股通净卖出713亿元深股通净卖出2937亿元5央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕4月4日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示当日2780亿元逆回购到期因此单日研究员沈忱CFA净回笼2760亿元期货从业证号6美国3月ISM制造业PMI为463创2020年5月以来新低预期475前值477F3053225二投资逻辑投资咨询资格编号Z0015885股指期货周二市场继续震荡整理至收盘上证50指数涨038沪深300指数涨031中证500指数跌008中证1000指数跌013沪深两市成交额达13246亿元北shenchenqhchinastockcomcn向资金净卖出3651亿元周二市场进一步分化早盘CPO和芯片板块继续冲高中国电信带动央企走强但是光伏新能源车等赛道股继续杀跌午后人工智能概念一度大幅跳水使市场震荡加剧尾盘茅台等权重股发力使沪深300指数和上证50指数尾盘上行而中证500指数和中证1000指数收盘小幅下跌股指期货整体上涨至收盘主力成交合约IH2304涨039IF2304涨042IC2304涨002IM2304涨008期货各品种表现都强于现货基差全线上行再次体现了股指期货的蓄水池作用IFIHIC和IM成交分别下跌111117和19持仓小幅下降18金融衍生品研究所基本面分析报告后市展望人工智能板块由于连续大涨出现较大震荡但概念进一步向纵深发展国资云数据信息安全板块涨幅居前另一方面建筑石油等央企板块卷土重来成为了市场的支撑力量沪深300指数和上证50指数表现强势为投资者增添了做多的信心昨天多只基金实际净值涨幅与估算涨幅大幅偏离说明他们开始风格漂移加仓TMT其中不乏消费文体等主题风格的基金而市场也出现了第一份看空人工智能板块的研报这些迹象显示投资者对人工智能板块的分歧在加大但短期仍有惯性上冲动能央企板块的大涨使人工智能板块波动的负面影响减小因此股指震荡可能进一步加大但震荡中仍有望保持上行趋势金融期权今天A股市场普跌全市场共3600余只个股收跌市场情绪再次逆转虽然市场普跌但对宽基指数影响不大几个期权标的涨跌幅均在1以内全市场成交继续上行但市场风格继续分化大盘价值占优上证50指数收涨而电新板块低迷创业板指数收跌北向资金净流出3651亿元期权方面标的实际波动有限期权成交量继续低迷隐波方面多数品种隐波较上一交易日变化不大50ETF期权隐波跌幅较大主要是对上一交易日隐波涨幅相对标的实际波动过大的一个修复实时上实际波动有限另外偏度方面创业板ETF期权4月5月偏度最近变化弹性较高上一个交易日标的大涨时偏度转为负偏而今天标的回调偏度也再次修复近期外围市场风波暂时平息A股市场以存量博弈为主近期不少交易者关注到目前场内金融期权隐波普遍处于低位但需要注意的是标的实际波动更低在波动率风险溢价依然较高背景下简单通过买权押注市场波动上行的交易性价比依然有限50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV20115011801077135813021253当月平值隐波186018452020213217452104成交量12794558285754322877358044942249916持仓量2028400132520063110096584678672106073国债期货今日国债期货多数小幅收涨10年期主力合约涨0065年期主力合约涨0032年期主力合约收平现券方面银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp银行间资金面DR001加权利率11288-1685bpDR007加权利率18605001bp央行公开市场逆回购重回地量级操作规模今日净回笼2780亿元短期流动性市场资金面继续转松隔夜回购利率下行幅度稍大海外方面美国3月ISM制造业PMI创出2020年5月以来新低这使得市场对于美国经济衰退的预期稍有强化而国内消息面仍相对淡稳债市窄幅波动期债收盘多数小涨短期来看近期国内政策层面再度释放将继续支持平台和民营经济发展的信息并强调将依法维护企业和企业家形象与此同时海外银行业风险事件稍有缓和一定程度上也提振了市场风险偏好不过当前市场对后续国内地产行业以及经济复苏斜率的分歧尚存且跨季后对资金面的预期也相对偏乐观在此情况下我们认为短期内债市仍缺驱动难改震荡态势交易策略股指期货震荡上行国债期货暂观望风险因素海外政策变化超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4IM成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线估数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中证图26国债期限利差中证数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779988