AI基础设施表现更佳，推荐服务器温控和电源等细分主题。4月第2周，万得AIGC指数振幅达到了8.74%，较上周提高了2.28pct，但仍然上涨了1.78%。其中AI场景相关个股表现较差，如汤姆猫下跌了1.95%，最大回撤达到19.07%；而AI基础设施相关个股表现更好，如寒武纪上涨了21.27%，最大回撤为10.38%。我们认为AI基础设施主题表现更优的原因是其业绩兑现确定性更高、节奏更快，另外ChatGPTPlus停止注册也催化了相关标的市场表现。推荐服务器温控和服务器电源主题。
　　通信、电子行业周表现较好。4月第2周，从行业来看，通信（申万）、电子（申万）行业市场表现较好，周涨幅分别为7.94%、6.69%。通信行业：本次算力建设周期中，光通信/光模块增长弹性明显，同时算力芯片升级，推动超算中心内部数据交换网络架构和带宽的持续升级，光模块向800G、1.6T加速迭代。当前光通信产业持续加速发展，产业龙头及具备扎实技术储备的行业新星有望提速发展。电子行业：消费电子领域，2023年度全球开发者大会（WWDC23）将于北京时间6月6日召开，有望推出iOS17等软件产品及15英寸版MacBook Air等硬件产品；面板领域，3月全球液晶电池面板价格持续上涨，43寸以下/50-58寸/65&75寸面板分别涨价1-2美元/5美元/10美元；AI领域，IDC预计2023年中国人工智能市场支出规模将达到147.5亿美元。
　　4月第2周，中小盘指数小幅上涨，表现强于大盘指数。4月第2周，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为+2.43%/+1.97%/+0.86%/+1.46%/+1.79%，中小盘指数表现强于大盘指数。4月第2周沪深京三市交易情绪向好，北向资金交易呈现净流出状态，全周总交易额为2737.27亿元。专精特新指数、中证1000指数、沪深300指数小幅上涨，单周涨幅分别为+1.48%/+2.43%/+1.79%
　　4月第2周中小盘指数资金净流入较上周增加，整体A股龙虎榜活跃度下降。4月第2周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-152.16亿元/-70.70亿元，资金流入额分别较上周增加106.97亿元/72.36亿元。中证1000和中证500电子、非银金融、通信等行业净资金流入增幅较大。
　　风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。
　　

研究报告全文：中小盘研TableMainInfo究TableTitleTableReport20230408相关报告推荐关注AI基础设施细分主题大小盘交易分化推荐存储等主题20230403中--中小盘周报2023年4月第2周北证50下跌北交所将迎高质量扩容小周天乐分析师赵文通研究助理20230403盘0755-23976003010-83939799北证50止跌回升北交所流动性持续改-Zhoutianlegtjascomzhaowentong026013gtjasc善20230326证书编号S0880520010003omS0880122030012周AI基础设施的细分主题仍有配置价值本报告导读报202303264月第2周AI基础设施相关标的表现更优推荐服务器温控和服务器电源等AI基虹吸效应对中小盘的影响仍将持续础设施细分主题20230320摘要TableSummaryAI基础设施表现更佳推荐服务器温控和电源等细分主题4月第2周万得AIGC指数振幅达到了874较上周提高了228pct但仍然上涨了178其中AI场景相关个股表现较差如汤姆猫下跌了195最大回撤达到1907而AI基础设施相关个股表现更好如寒武纪上涨了2127最大回撤为1038我们认为AI基础设施主题表现更优的原因是其业绩兑现确定性更高节奏更快另外停止注册ChatGPTPlus也催化了相关标的市场表现推荐服务器温控和服务器电源主题证通信电子行业周表现较好4月第2周从行业来看通信申万券电子申万行业市场表现较好周涨幅分别为794669通信行研业本次算力建设周期中光通信光模块增长弹性明显同时算力芯片1095117究升级推动超算中心内部数据交换网络架构和带宽的持续升级光模块报向800G16T加速迭代当前光通信产业持续加速发展产业龙头及具备扎实技术储备的行业新星有望提速发展电子行业消费电子领域告2023年度全球开发者大会WWDC23将于北京时间6月6日召开有望推出iOS17等软件产品及15英寸版MacBookAir等硬件产品面板领域3月全球液晶电池面板价格持续上涨43寸以下50-58寸6575寸面板分别涨价1-2美元5美元10美元AI领域IDC预计2023年中国人工智能市场支出规模将达到1475亿美元4月第2周中小盘指数小幅上涨表现强于大盘指数4月第2周中证1000中证500上证50深证100沪深300单周涨幅分别为243197086146179中小盘指数表现强于大盘指数4月第2周沪深京三市交易情绪向好北向资金交易呈现净流出状态全周总交易额为273727亿元专精特新指数中证1000指数沪深300指数小幅上涨单周涨幅分别为1482431794月第2周中小盘指数资金净流入较上周增加整体A股龙虎榜活跃度下降4月第2周中小盘指数呈现资金净流出状态中证1000中证500净主动买入额分别为-15216亿元-7070亿元资金流入额分别较上周增加10697亿元7236亿元中证1000和中证500电子非银金融通信等行业净资金流入增幅较大风险提示1稳经济政策落地情况不及预期2市场需求减弱带来风险偏好下行请务必阅读正文之后的免责条款部分中小盘-周报目录1推荐服务器温控和电源等AI基础设施细分主题32市场热点点评321通信电子表现较好322关于开展网络安全服务认证工作的实施意见印发423工信部将推动打造具有国际竞争力的数字产业集群43中小盘指数小幅上涨表现强于大盘指数431中小盘指数小幅上涨北向资金呈净流出状态432专精特新指数周表现弱于中证1000指数533中小盘资金净流入较上周增加行业资金流向更替明显534整体A股龙虎榜活跃度下降中小盘上榜次数减少74中小盘股票估值环比上升95风险提示1051稳经济政策落地情况不及预期1052市场需求减弱带来风险偏好下行10请务必阅读正文之后的免责条款部分2of12中小盘-周报1推荐服务器温控和电源等AI基础设施细分主题4月第2周AIGC主题市场表现震荡但仍然上涨了178虽然万得AIGC主题指数振幅达到了874较上周提高了228pct但仍然上涨了178AIGC主题的市场情绪出现分化在这种情况下应该谨慎选择细分主题推荐服务器温控和服务器电源等AI基础设施建设细分主题AI场景相关个股表现相对较差如汤姆猫下跌了195最大回撤达到1907金山办公下跌了056最大回撤达到1454而AI基础设施相关个股则表现更好寒武纪上涨了2127最大回撤为1038海光信息上涨了58最大回撤为1232我们认为AI基础设施主题表现更优的原因是其业绩兑现确定性更高节奏更快另外ChatGPTPlus停止注册也提升了市场对AI基础设施不足的担忧催化相关标的市场表现服务器温控主题配置了两片英特尔IceLakeCPU的普通服务器功率约为400-500W而CPU配置相同但多配置了8张A800GPU的AI服务器功率可以达到36-37kW单机柜功率最高达到20kW传统风冷无法满足AI服务器的散热要求液冷将成为AI服务器的标准散热配置同时液冷价值量更高风冷价值量约为3000元kW冷板价值量约为4000元kW浸没式液冷价值量可以达到1万元kW服务器温控有望实现量价齐升服务器电源主题AI服务器的功率较普通服务器高6-8倍对于电源的需求也将同步提升AI服务器一般使用16相电源方案价值量较传统服务器高3-4倍AI服务器电源需求扩张并且存在产品技术迭代机会2市场热点点评21通信电子表现较好4月第2周从行业来看通信申万电子申万行业市场表现较好周涨幅分别为794669通信行业4月6日OIF25周年之际OIF光互联论坛持续推动光网络工业的互联互通推动光电合封生态系统的创新应用本次算力建设大周期中光通信光模块增长弹性最为明显同时算力芯片升级推动超算中心内部数据交换网络架构和带宽的持续升级光模块向800G16T加速迭代当前光通信产业持续加速发展产业龙头及具备扎实技术储备的行业新星有望提速发展电子行业消费电子领域2023年度全球开发者大会WWDC23将于北京时间6月6日召开预计有望推出iOS17等软件产品及15英寸版MacBookAir等硬件产品面板领域3月全球液晶电池面板价格持续上涨43寸以下寸657550-58寸面板分别涨价1-2美元5美元10美元AI领域IDC预计中国人工智能市场支出规模将于2023年实现1475亿美元于2026年增长至2644亿美元2021-2026五年复合增长率将超20受相关因素提振电子行业周涨幅靠前请务必阅读正文之后的免责条款部分3of12中小盘-周报22关于开展网络安全服务认证工作的实施意见印发为推进网络安全服务认证体系建设提升网络安全服务机构能力水平和服务质量根据网络安全法认证认可条例国家市场监管总局中央网信办工业和信息化部公安部近日联合印发关于开展网络安全服务认证工作的实施意见就开展国家统一推行的网络安全服务认证工作提出9条意见23工信部将推动打造具有国际竞争力的数字产业集群4月3日国务院新闻办举行新闻发布会介绍第六届数字中国建设峰会有关情况本届峰会将于4月27日28日在福建省福州市举行国家互联网信息办公室国家发展改革委科技部工业和信息化部国务院国资委福建省政府等主办单位有关负责人出席发布会并答记者问工业和信息化部信息技术发展司负责人王建伟在回答如何打造具有国际竞争力的数字产业集群的提问时表示数字产业集群是以新发展理念为引领从事数字产品制造数字产品服务数字技术应用数字要素驱动数字化效率提升的企业主体和相关机构组成的具有较强核心竞争力的企业集群党的十八大以来伴随着我国数字经济持续快速发展人工智能大数据软件电子信息等领域的一批数字产业集群实现了从无到有从小到大从弱到强在加快数字技术创新推动产业升级助力产业链供应链稳链强链等方面发挥了重要作用已成为推动数字中国建设的主要动能3中小盘指数小幅上涨表现强于大盘指数31中小盘指数小幅上涨北向资金呈净流出状态4月第2周中小盘指数小幅上涨北向资金累计呈现净流出状态4月第2周中小盘指数大盘指数小幅上涨中证1000中证500上证50深证100沪深300单周涨幅分别为243197086146179中小盘指数表现强于大盘指数4月第2周沪深京三市交易情绪向好周二成交量最大为133万亿元4月第2周北向资金交易总额为273727亿元呈现净流出状态周内成交净流入-3072亿元图14月第2周中小盘指数和大盘指数小幅上涨中证500中证1000深证100上证50沪深30083005500780050007300450068004000630035005800300053002500480020002021-072021-112021-092021-102021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042021-08数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of12中小盘-周报32专精特新指数周表现弱于中证1000指数4月第2周专精特新指数小幅上涨周表现弱于中证1000指数沪深300指数我们将万得专精特新概念指数8841451WI以2021年8月2日为基期基点为1000进行计算4月第2周专精特新指数中证1000指数沪深300指数小幅上涨单周涨幅分别为148243179专精特新指数周表现弱于中证1000指数沪深300指数但从2022年1月至今为期限来看专精特新指数整体表现强于中证1000指数沪深300指数图24月第2周专精特新指数表现弱于中证1000图34月第2周专精特新指数表现弱于沪深3002021821000中证1000专精特新2021821000沪深300专精特新11501150110011001050105010001000950950900900850850800800750750700700650650600600数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究33中小盘资金净流入较上周增加行业资金流向更替明显4月第2周中小盘指数资金净流入较上周增加4月第2周中证1000中证500净主动买入额分别为-15216亿元-7070亿元资金流入额分别较上周增加10697亿元7236亿元上证50深证100沪深300指数净主动买入额分别为182亿元10470亿元28765亿元净主动买入额较上周分别增加7237亿元13557亿元47376亿元4月第2周中小盘指数整体呈现资金净流出状态大盘指数整体呈现资金净流入状态结构上中证1000和中证500指数各结构整体呈现资金净流出状态图4中证1000较上周资金净流入额增加图5中证500较上周资金净流入额增加中证500净主动买入额亿元中证1000净主动买入额亿元10010080506004020-500-20-100-40-150-60-80-200-100数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of12中小盘-周报图6中证1000各结构均呈现资金净流出状态图7中证500各结构整体呈现资金净流出状态中证1000机构大户中户散户中证500亿元亿元机构大户中户散户10015050100050-500-100-50-150-200-100数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究净资金流入流出行业轮动明显电子非银金融通信等行业表现强劲4月第2周中证1000和中证500电子非银金融通信等行业净资金流入增幅较大中证1000计算机行业的四维图新净流入1608亿元较上周增加1816亿元为中证1000净流入资金最多的个股中证1000中电子行业的全志科技通信行业的新易盛计算机行业的美亚柏科净流入资金居前列计算机行业的拓维信息是净流出资金最多的个股净流出金额为1017亿元净流入金额较上周减少907亿元中证500传媒行业的完美世界表现亮眼净流入金额为1209亿元较上周增加1171亿元电子行业的寒武纪-U和通富微电通信行业的亨通光电资金净流入位居前列计算机行业的东方国信电子行业的深科技国防军工行业的中兵红箭为中证500净流出最多的个股净流出金额分别为863680544亿元净流入金额较上周分别变化-1513-471-149亿元4月第2周区间A股非银金融行业的东方财富是资金净流入最大的个股净流入5333亿元较上周增加5740亿元食品饮料行业的山西汾酒是资金净流出最大的个股净流出1472亿元净流入额较上周减少1461亿元同样净流出较大的股票包括食品饮料行业的贵州茅台和五粮液电力设备行业的宁德时代等以上个股对于指数资金流入流出情况产生较大影响表24月第2周电子非银金融通信等行业获资金大幅流入行业轮动明显全部A股中证1000中证500净主动买入额增净主动买入额增净主动买入额增TOP5行业TOP5行业TOP5行业减亿元减亿元减亿元电子31003电子6282非银金融2455非银金融15305计算机3620电子2323净资金流入通信13887国防军工2781医药生物1817建筑装饰11904通信2369房地产1761房地产9960房地产2039通信1728电力设备-10848汽车-2483汽车-1397食品饮料-10804电力设备-2048食品饮料-1060净资金流出汽车-9559食品饮料-1049基础化工-951商贸零售-2965传媒-847家用电器-879请务必阅读正文之后的免责条款部分6of12中小盘-周报煤炭-2513商贸零售-740电力设备-870数据来源Wind国泰君安证券研究34整体A股龙虎榜活跃度下降中小盘上榜次数减少全部A股龙虎榜上榜次数较上周减少资金流动与上周相比减少中小盘指数上榜次数整体较上周减少4月第2周全部A股上榜次数为201次较上周减少市场整体活跃度下降中证1000中证500成分股龙虎榜上榜次数较上周均减少整体活跃度较上周下降中证1000成分股龙虎榜上榜次数占比为1642较上周增加255pct中证500成分股龙虎榜上榜次数占比为945较上周增加021pct4月第2周全部A股龙虎榜买入额卖出额较上周分别减少4121亿元2629亿元中证1000净买入额增加中证500净买入额减少中证1000龙虎榜净买入额为718亿元中证500龙虎榜净买入额为-123亿元表3中证1000龙虎榜上榜次数减少中证1000净买入额增加中证500净买入额减少全部A股中证1000中证500总计总计占比总计占比4月第2周数值20133164219945龙虎榜上榜次数上周数值23833138722924次4月第2周变化-370255-30214月第2周数值217316324291047712195龙虎榜买入额上周数值258535113197860042322亿元4月第2周变化-41211211932-1233-1274月第2周数值210765606266048942322龙虎榜卖出额上周数值237054426186749722097亿元4月第2周变化-26291180793-078225数据来源Wind国泰君安证券研究市场整体活跃度较上周下降中小盘龙虎榜上榜次数占比增加上榜只数占比下降4月第2周中证1000中证500指数成分股龙虎榜上榜次数占比上升沪深300深证100上证50指数成分股龙虎榜上榜次数占比下降中证1000中证500龙虎榜上榜次数占比分别增加255pct021pct沪深300深证100上证50龙虎榜上榜次数占比减少106pct129pct042pct龙虎榜上榜只数上全部A股上榜股票只数占比减少018pct中证1000中证500沪深300深证100上证50上榜股票数量占比减少004pct002pct004pct004pct002pct整体而言4月第2周A股市场活跃度较上周下降中小盘指数龙虎榜上榜次数占比增加上榜只数占比下降请务必阅读正文之后的免责条款部分7of12中小盘-周报图8中小盘指数龙虎榜上榜次数占比增加图9中小盘指数龙虎榜上榜只数占比下降全部A股中证1000中证500中证1000中证500沪深300深证100上证50上证50沪深300深证10018416143121028641200本周-4本周-3本周-2本周-1本周本周-4本周-3本周-2本周-1本周数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究计算机电子通信等行业表现强势在行业分布上4月第2周中证1000中的计算机电子通信等行业中证500中的机械设备建筑装饰计算机电子等行业上榜比例较高计算机电子通信等行业表现强势在个股上4月第2周中小盘龙虎榜上榜次数不低于2次的个股数量为10只较上周增加3只中证1000成分股上榜7只中证500成分股上榜3只中证1000成分股家用电器行业的创维数字电子行业的福晶科技和漫步者计算机行业的启明信息久远银海和首都在线通信行业的新易盛均上榜2次其中电子行业的漫步者连续两周上榜中证500建筑装饰行业的太极实业上榜3次电子行业的深科技和机械设备行业的华工科技均上榜2次其中电子行业的深科技连续两周上榜整体来看4月第2周中小盘热门板块计算机电子通信等行业表现强势持续受到投资者关注表4中证1000指数上榜热门行业与全部A股大体一致计算机电子通信等行业表现强势全部A股中证1000中证500行业次数占比行业次数占比行业次数占比计算机1990计算机3636机械设备211电子1841电子2727建筑装饰1584月第2周龙通信945通信909计算机158虎榜上榜次数传媒697医药生物606电子158TOP5医药生物547家用电器606交通运输105建筑装饰547--传媒105数据来源Wind国泰君安证券研究表54月第2周周内进入龙虎榜不低于2次的个股数量较上周增加4月第4月第4月第4月第4月第4月第2周4月第2证券代码证券名称行业2周2周-12周-22周-32周-4买入额亿周卖出额周周周周元亿元000810SZ创维数字家用电器200004531823094中证1000002222SZ福晶科技电子200005178034096002232SZ启明信息计算机200001015310471请务必阅读正文之后的免责条款部分8of12中小盘-周报002351SZ漫步者电子211015064234286002777SZ久远银海计算机200201833013165300502SZ新易盛通信200005976351717600667SH太极实业建筑装饰300006878649583000021SZ深科技电子210006688857490中证500000988SZ华工科技机械设备20000134406119243数据来源Wind国泰君安证券研究4中小盘股票估值环比上升中小盘指数估值整体较上周上升4月第2周整体市场波动中小盘指数大盘指数PEPB估值整体上升截至4月7日中证1000中证500上证50深证100沪深300最新PETTM分别为3138X2395X977X2379X1233X较上周分别变化060X051X009X042X027X中证1000中证500上证50深证100沪深300最新PBLF内地分别为243X183X126X317X142X中证1000中证500的PETTM历史分位数分别为213208而上证50深证100沪深300对应历史分位水平为391669492中小盘股票指数较大市值股票指数处于历史低位主要由于钢铁煤炭等周期股在中证1000中证500中占比较大2021年以来周期股盈利较高进而导致中小盘股票指数整体估值水平偏低图10中证1000PETTM中证500指数PETTM图11中证1000指数PBLF内地中证500指数上升PBLF内地上升中证指数中证指数上证指数深证指数沪深指数100050050100300中证1000指数中证500指数上证50指数深证100指数沪深300指数50645405354302532015210150021-1122-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1123-0123-0223-0323-0421-0321-0221-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0421-01数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究表64月第2周中小盘指数大盘指数整体估值上升中小盘股票市值仍处历史低位中小盘大市值中证1000指数中证500指数上证50指数深证100指数沪深300指数最新值3138239597723791233上周数值3079234496723371206市盈率4月第2周变化060051009042027均值PETTM49163299105722931276中位数41022946101122111236对应分位数213208391669492市净率最新值243183126317142请务必阅读正文之后的免责条款部分9of12中小盘-周报PBLF内地上周数值2381801253141394月第2周变化005003001004003均值306255145303167中位数277233131292155对应分位数295165406660253数据来源Wind国泰君安证券研究5风险提示51稳经济政策落地情况不及预期近期国家出台并推动一系列稳经济政策政策的实际落地情况与推进进度存在不确定性52市场需求减弱带来风险偏好下行若国内市场需求持续下降企业受到的影响与盈利不确定性较大市场风险偏好下行中小盘的投资吸引力可能下降请务必阅读正文之后的免责条款部分10of12中小盘-周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证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