本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数上涨+3.88%，沪深300指数上涨+1.79%，相对收益为+2.09pct，板块表现强于大市，在31个板块排名中排第5位。周涨幅最大的三个子行业分别为基建央企（+5.59%）、钢结构（+2.36% ）、国际工程（+2.28% ），对应行业内三个公司：中国中铁（+11.92%）、鸿路钢构（+9.09%）、中材国际（+9.12%）；年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程（+47.37%）、基建央企（+22.10%）、设计咨询（+17.97%），对应行业内三个公司：北方国际（+79.88%）、中国交建（+39.75%）、新城市（+52.46%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为深桑达A（+21.29%）、节能铁汉（+18.86%）、利柏特（+14.18%）、中国中铁（+11.92% ）、中材国际（+9.12% ），周度涨幅后5名的是乾景园林（-9.75% ）、罗曼股份（-8.04% ）、全筑股份（-8.00% ）、华图山鼎（-7.02% ）、苏文电能（-6.31%）。
　　行业主要变化：宏观方面，1）应国家主席习近平邀请，法国总统马克龙于4月5日至7日对中国进行国事访问，并于4月7日发表《中国人民共和国和法兰西共和国联合声明》；2）经中欧双方商定，欧盟委员会主席冯德莱恩于4月5日至7日访华；3）在中国斡旋下沙特外交大臣费萨尔和伊朗外交部长阿卜杜拉·希扬6日在北京举行会晤沙特和伊朗达成双边协议，同意恢复双方外交关系。
　　重点公司主要变化：1）中钢国际：预计2023Q1归母净利润盈利1.85亿元2.30亿元，同比+43.7%-78.7%；2）中国电建：与法国施耐德电气集团签署《中国电建与施耐德电气合作备忘录》，将持续聚焦低碳能源、智慧交通、基础设施等“一带一路”建设重点行业。
　　投资分析意见：我们认为，随着国资委对央企考核体系的改变，将有效带动企业自身提质增效，同时在市场外部环境的变化中，央企凭借自身的竞争优势将大有可为，重点看好央企价值重估的投资机会，配置角度，1）大央企推荐中国建筑、中国中铁、中国电建，关注中国交建、中国化学、中国铁建、中国中冶；2）一带一路板块推荐中钢国际、中材国际，关注中工国际、北方国际；3）高弹性成长赛道推荐志特新材、鸿路钢构，关注建发合诚、苏文电能、东南网架。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　中国建筑：预计23年9%增长，PE4.2X。中国房建龙头，资产质量优异，地产行业格局优化下子公司中海地产受益，国企改革构成上行催化，综合发展前景广阔。
　　志特新材：预计23年35%增长，PE22.5X。建筑铝模板租赁龙头，20年租赁业务市占率约4.8%。公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。
　　中钢国际：预计23年32%增长，PE11.7X。国际冶金工程龙头，23年海外业务景气度持续回升，带动海外业务增量，公司同时积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程实践，随着双碳政策持续推进，有望率先抢占市场份额。
　　中国电建：预计23年14%增长，PE10.3X。中国水利水电建设龙头，“懂水熟电”打造核心优势，布局新能源运营业务寻求第二增长曲线，抽水储能政策规划带动主营业务，拉长经营久期。
　　

研究报告全文：行业及产建筑装饰业2023年04月09日行中法联合声明加深国际合作一带一路再迎催化业研究看好申万宏源建筑周报20230404-20230407行业点评本期投资提示证券分析师袁豪A0230520120001一周板块回顾板块表现方面SW建筑装饰指数上涨388沪深300指数证yuanhaoswsresearchcom上涨179相对收益为209pct板块表现强于大市在31个板块排名中券研究支持排第5位周涨幅最大的三个子行业分别为基建央企559钢结构研唐猛A0230121080006236国际工程228对应行业内三个公司中国中铁究tangmengswsresearchcom1192鸿路钢构909中材国际912年涨幅最大的报联系人告三个子行业分别是国际工程4737基建央企2210设计咨询唐猛1797对应行业内三个公司北方国际7988中国交建8621232978183975新城市5246tangmengswsresearchcom行业个股表现个股中周度涨幅前5名为深桑达A2129节能铁汉1886利柏特1418中国中铁1192中材国际912周度涨幅后5名的是乾景园林-975罗曼股份-804全筑股份-800华图山鼎-702苏文电能-631行业主要变化宏观方面1应国家主席习近平邀请法国总统马克龙于4月5日至7日对中国进行国事访问并于4月7日发表中国人民共和国和法兰西共和国联合声明2经中欧双方商定欧盟委员会主席冯德莱恩于4月5日至7日访华3在中国斡旋下沙特外交大臣费萨尔和伊朗外交部长阿卜杜拉希扬6日在北京举行会晤沙特和伊朗达成双边协议同意恢复双方外交关系重点公司主要变化1中钢国际预计2023Q1归母净利润盈利185亿元-230亿元同比437-7872中国电建与法国施耐德电气集团签署中国电建与施耐德电气合作备忘录将持续聚焦低碳能源智慧交通基础设施等一带一路建设重点行业投资分析意见我们认为随着国资委对央企考核体系的改变将有效带动企业自身提质增效同时在市场外部环境的变化中央企凭借自身的竞争优势将大有可为重点看好央企价值重估的投资机会配置角度1大央企推荐中国建筑中国中铁中国电建关注中国交建中国化学中国铁建中国中冶2一带一路板块推荐中钢国际中材国际关注中工国际北方国际3高弹性成长赛道推荐志特新材鸿路钢构关注建发合诚苏文电能东南网架风险提示经济恢复不及预期基建投资不及预期上市公司订单低于预期等核心推荐标的中国建筑预计23年9增长PE42X中国房建龙头资产质量优异地产行业格局优化下子公司中海地产受益国企改革构成上行催化综合发展前景广阔志特新材预计23年35增长PE225X建筑铝模板租赁龙头20年租赁业务市占率约48公司产能持续扩张同时凭借信息化科技赋能公司有望突破管理瓶颈进一步抢占铝模板市场中钢国际预计23年32增长PE117X国际冶金工程龙头23年海外业务景气度持续回升带动海外业务增量公司同时积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程实践随着双碳政策持续推进有望率先抢占市场份额中国电建预计23年14增长PE103X中国水利水电建设龙头懂水熟电打造核心优势布局新能源运营业务寻求第二增长曲线抽水储能政策规划带动主营业务拉长经营久期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明0220行业点评1建筑装饰行业市场表现11建筑行业周涨幅388子行业基建央企表现最好上周建筑行业涨幅388跑赢深证成指206中小板211上证综指167创业板198图1建筑行业周涨幅388资料来源Wind申万宏源研究周涨幅最大的三个子行业分别为基建央企559钢结构236国际工程228对应行业内三个公司中国中铁1192鸿路钢构909中材国际912年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程4737基建央企2210设计咨询1797对应行业内三个公司北方国际7988中国交建3975新城市5246请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共9页简单金融成就梦想行业点评图2周子行业涨幅图3年初至今子行业涨幅资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究表1子行业个股涨跌幅排行子行业周涨幅最大公司涨幅年初至今涨幅最大公司涨幅钢结构鸿路钢构909鸿路钢构2332基建民企龙元建设162腾达建设430专业工程深桑达A2129深桑达A9901设计咨询深圳瑞捷836新城市5246装饰幕墙金螳螂248维业股份2323基建国企浙江建投273高新发展3710生态园林节能铁汉1886天域生态4113基建央企中国中铁1192中国交建3975国际工程中材国际912北方国际7988家装名雕股份249东易日盛2254资料来源Wind申万宏源研究个股中周度涨幅前5名为深桑达A2129节能铁汉1886利柏特1418中国中铁1192中材国际912周度涨幅后5名的是乾景园林-975罗曼股份-804全筑股份-800华图山鼎-702苏文电能-631表2一周涨跌幅前5名排行榜涨幅前5名涨幅涨幅后5名跌幅深桑达A2129乾景园林-975节能铁汉1886罗曼股份-804利柏特1418全筑股份-800中国中铁1192华图山鼎-702中材国际912苏文电能-631资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共9页简单金融成就梦想行业点评12大宗及二级市场交易情况表3近期大宗交易当日收成交量万股公司交易日期成交价成交额万元买方营业部卖方营业部盘价份张中国国际金融股份有东易日盛2023-04-07695772430029885机构专用限公司上海分公司华泰证券股份有限公南京证券股份有限公苏交科2023-04-035146101945099973司南京止马营证券营司绍兴新昌人民西路业部证券营业部世纪证券有限责任公招商证券交易单元中达安2023-04-03130113288000104080司上海分公司353800资料来源Wind申万宏源研究表4股东二级市场交易情况变动数量变动数量占流交易平变动期间股名称变动截止日期股东名称股东类型方向万股通股比均价票均价云南众英集企维业股份2023-04-04业管理中心有公司减持1904010--914限合伙ST美尚2023-04-04王迎燕个人减持004000260263ST美尚2023-04-03王迎燕个人减持013000265263资料来源Wind申万宏源研究2行业及公司近况21行业主要变化1外交部应国家主席习近平邀请法国总统马克龙于4月5日至7日对中国进行国事访问并于4月7日发表中国人民共和国和法兰西共和国联合声明经中欧双方商定欧盟委员会主席冯德莱恩于4月5日至7日访华2外交部在中国斡旋下沙特外交大臣费萨尔和伊朗外交部长阿卜杜拉希扬6日在北京举行会晤沙特和伊朗达成双边协议包括同意恢复双方外交关系以及两个月内重开双方使馆和代表机构等两国重启外交关系以及启动协议需将采取的步骤3发改委印发关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs项目申报推荐工作的通知为规范高效做好基础设施REITs申报推荐工作通知从六方面提出了具体工作要求一是认真做好项目前期培育二是合理把握项目发行条件三请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共9页简单金融成就梦想行业点评是切实提高申报推荐效率四是充分发挥专家和专业机构作用五是用好回收资金促进有效投资六是切实加强运营管理表5本周行业重要变化主题日期内容新闻来源链接httpswwwmfagovcnwebwjdt674应国家主席习近平邀请法国总统马克龙将宏观2023-4-3外交部879wsrc674883202304t202304031于4月5日至7日对中国进行国事访问1053399shtmlhttpswwwmfagovcnwebwjdt674经中欧双方商定欧盟委员会主席冯德莱恩宏观2023-4-3外交部879wsrc674883202304t202304031将于4月5日至7日访华1053472shtml印发关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs项目申报推荐工作的通知为规范高效做好基础设施REITs申报推荐工作通知从六方面提httpswwwndrcgovcnxxgkjdjd20行业2023-4-4出了具体工作要求一是认真做好项目前期发改委2304t202304041353245html培育二是合理把握项目发行条件三是切实提高申报推荐效率四是充分发挥专家和专业机构作用五是用好回收资金促进有效投资六是切实加强运营管理在中国斡旋下沙特外交大臣费萨尔和伊朗外交部长阿卜杜拉希扬6日在北京举行会晤沙特和伊朗达成双边协议包括同意恢httpswwwmfagovcnwebwjbzhd2宏观2023-4-6外交部复双方外交关系以及两个月内重开双方使02304t2023040611055369shtml馆和代表机构等两国重启外交关系以及启动协议需将采取的步骤国常会会议强调当前经济恢复正处于关键期要在深入调查研究基础上扎实做好经济运行监测形势分析和对策研究适时出httpstvcctvcom20230407VIDEH4宏观2023-4-7央视网台务实管用的政策措施进一步稳定市场预MhXshp0AJZyuyVKn8k230407shtml期提振发展信心巩固拓展向好势头推动经济运行持续整体好转发表中国人民共和国和法兰西共和国联合httpswwwmfagovcnwebwjb6730声明提出两国加强政治对话促进政治85zzjg673183xws674681xgxw674宏观2023-4-7互信共同推动世界安全与稳定促进经济外交部683202304t2023040711056239shtm交流重启人文交流共同应对全球性挑l战资料来源政府官网申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共9页简单金融成就梦想行业点评22重点公司主要变化中钢国际预计2023Q1归母净利润盈利185亿元-230亿元同比437-787中国电建与法国施耐德电气集团签署中国电建与施耐德电气合作备忘录将持续聚焦低碳能源智慧交通基础设施等一带一路建设重点行业粤水电1孙公司乳源粤水电与广东乳源瑶族自治县人民政府签订战略合作框架协议项目总投资350亿元2建工集团等下属公司获得高新技术企业证书表6本周重要公司变化主题公司内容公司签订中能建平潭A区海上风电项目前期技术专题编制服务B包合同合同金额4100万元永福股份占21年营收的2612023Q1累计新签销售合同额人民币约721亿元同比198钢结构产品产量约917万吨同比鸿路钢构306控股子公司建采供应链中标陕西5G新基建通信工程项目5G基站设备采购项目中标金额396亿建艺集团元占21年营收的203精工钢构2023Q1新签合同55亿元同比234钢结构销量252万吨同比157合同中标1中标金华城区甬金衢上高速公路两标段项目中标金额340亿元联合中标万亩千亿新兴产浙江交科业平台基建项目和104国道总承包项目中标金额348亿元占2021年总营收的752签署四项工程建设合同合同金额共计716亿元占2021年总营收的156子公司北京场道中标东西城市轴线东段东二环龙泉驿区界工程氛围营造雕塑与绿化工程中化岩土施工中标价1143万元占22年营收的053与法国施耐德电气集团签署中国电建与施耐德电气合作备忘录将持续聚焦低碳能源智慧交中国电建通基础设施等一带一路建设重点行业三维化学2022年营业收入261亿元同比-082归母净利润274亿元同比-275浙江建投2023Q1公司及子公司累计经营规模458亿元同比713业绩中钢国际预计2023Q1归母净利润盈利185亿元-230亿元同比437-787高新发展2023年营收657亿元同比-062归母净利润199亿元同比219截至目前股东吕明华何韦高艳通过集中竞价交易方式合计减持公司股份456万股占公司总股杭州园林本的034苏交科公司股东符冠华已通过大宗交易方式减持公司股份195万股占公司总股本的015股东增减持截至4月6日2018年发行可交换公司债券持有人累计换股066亿股控股股东中国化学工程持股中国化学比例被动减少至444减少109维业股份截至4月6日公司股东众英集已累计减持公司股份222万股占公司总股本的107名家汇董事常务副总裁李中华先生辞职高管变动安徽建工副总经理董事会秘书黄代先生辞职截至2023年3月31日公司以集中竞价交易方式回购公司股份732万股占公司总股本的华凯易佰其他253时空科技截至2023年3月31日公司已累计回购股份2312万股占公司总股本的233请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共9页简单金融成就梦想行业点评上海港湾截至2023年3月31日公司已累计回购股份150万股占公司总股本的087郑中设计公司及全资子公司近日取得五项实用新型专利及两项外观设计专利维业股份筹划向不超过35名特定对象发行A股股票中岩大地截至2023年3月31日公司以集中竞价交易方式回购股份252万股占公司总股本的002拟向国晟能源发行股票193亿股募集资金不超过469亿元所募资金将用于高效异质结电池和太乾景园林阳能组件生产项目1孙公司乳源粤水电与广东乳源瑶族自治县人民政府签订战略合作框架协议项目总投资350粤水电亿元2建工集团等下属公司获得高新技术企业证书乾景园林向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所受理延华智能公司及子公司东方延华成电医星被认定为省级专精特新中小企业文科园林公司将2022年年度报告的披露时间变更为2023年4月15日资料来源公司公告申万宏源研究3大事提醒及宏观日历表7未来三个月解禁预告解禁数量解禁市值百万元按占解禁后流通剩余限售股份数量简称解禁日期占总股本比例万股最近交易日收盘价数量比例万股测绘股份2023-04-037207041049345183495065447浙江建投2023-04-245887438108446654455445000中岩大地2023-04-243921620079031779275中国核建2023-05-087968867100300263791063元成股份2023-05-094059153608612461246000华电重工2023-06-0138478296703303378122中天精装2023-06-128110801260424635446467230中国电建2023-06-194154633530245732743241220801242中设股份2023-06-266389738051041319641筑博设计2023-06-26134401892122082544280苏文电能2023-06-26306812180743463217891052387资料来源Wind申万宏源研究4风险提示经济恢复不及预期逆周期调节背景下经济有望企稳回升但仍存在不确定性需要持续关注基建投资不及预期稳增长持续升温基建投资有望提升但具体实施效果仍存在不确定性需要持续关注上市公司订单低于预期成本上行挤压企业盈利能力空间和市场需求关注行业重点公司后续新签订单情况请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共9页简单金融成就梦想行业点评5重点公司盈利预测与估值水平表8建筑行业重点公司估值表EPS市盈率PE归母净利润百万元归母净利润增速证券简称证券代码收盘价2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E中国建筑601668SH6121231341465046425140856241614051499中国中铁601390SH770112126142696154276183127635074101312中国铁建601186SH98018219621754504524691266422950610811中国化学601117SH96607608910812710989463354156605271722中国电建601669SH7280500620701451181038632106261213582314中国交建601800SH1125111118134101958417993191042162711613中国中冶601618SH40304005005710081718375102721173172314中钢国际000928SZ7520510480641481551176496218218-432安徽建工600502SH613064080096967664109613801640342624鸿路钢构002541SZ361216716921721721416611501163150044129志特新材300986SZ4057100134181404304225164219296-23335资料来源Wind申万宏源研究注中国交建中国中冶安徽建工选择Wind一致预测选择202347日收盘价请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共9页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共9页简单金融成就梦想