本文围绕富国中证央企创新驱动ETF（基金代码：159974）的投资价值展开分析，主要结论如下。
　　央企的改革进程不断深化。十八届三中全会首次提出“国有资本投资、运营公司”概念，为国企改革奠定“管资本”导向。随着党的十八大提出的“1+N”指导方案和双百行动、三年行动的陆续出台，央企改革不断深化。2022年是承前启后的一年，既是国企改革三年行动的收官，也是新一轮国企改革的开端。
　　中国特色的估值体系问世，在国企改革和新出台的央企创新政策的双重背景下，创新型央企迎来价值重估的机遇。目前央企的市场估值要低于其他类型的企业。在中国特色估值体系下，对央企价值的正确理解就必须要考虑到以国有资本投资公司为代表的国企改革成果，将盈利以外的国家战略、安全、社会责任等因素纳入估值体系。随着国家政策的引导和助力，未来国企的价值有望被市场更充分的理解，推送估值的重塑。
　　从长期和短期视角理解央企配置价值：长期视角可以从土地财政发展模式转型和央国企资产负债表扩张角度进行理解，短期视角则可以从央企股票对绝对收益风格资金的吸引力角度进行观察。
　　中证央企创新驱动指数（000861）是由中证指数有限公司编制并发布的股票指数，旨在反映具备科技创新活力的央企上市公司股票在A股市场的整体走势。指数近1年的年化收益率为11.20%，最大回撤为13.48%，占优于主流宽基及中证国企指数。其成分股有近半数为中字头央企，具有低估值的特点。
　　富国中证央企创新驱动ETF（159974）是富国基金管理有限公司旗下的一款ETF产品，以中证央企创新驱动指数作为跟踪标的。基金自成立以来年化收益率为14.52%，跟踪误差为0.42%，是投资者一键布局央企上市公司股票的理想工具型产品。
　　富国基金公司历史悠久，截至2022年已10次荣膺金牛基金管理公司奖，公司的指数基金产品线完整齐全，整体规模居于行业前列。富国中证央企创新驱动ETF的基金经理为王乐乐先生，具有丰富的被动指数类产品投资经验。
　　风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。