本篇报告对数字经济板块转债进行梳理。截止2023年3月31日，数字板块共有60只已发转债，15只待发转债。数字经济板块转债缺乏拉动主线行情的核心标的，但仍然存在不少数字经济衍生赛道。从投资维度看，数字经济可以重点分为三条主线：一是信创，主要更加偏向于IT底层的基础软硬件，在技术制裁事件频发的时代背景下，科技自立自强成为关键；二是产业信息化，产业信息化是数字技术应用最基本的场景，具体又可包括工业软件、电力信息化、金融信息化、医疗信息化和政务信息化等细分领域；三是人工智能，这是贯穿数字经济最重要的技术变革，可关注AIGC、边缘AI和决策智能相关细分领域。
　　▍从“两化”到“五化”，数字经济的概念和内涵不断丰富。数字经济是指通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。最初业界和学术界更关注数字经济的产业维度，将其定义为“两化”，即数字产业化和产业数字化。中国信通院发布的《2021年中国数字经济发展白皮书》将数字经济概括为“四化”，把数字化治理和数据价值化纳入数字经济框架。赛迪顾问公司在其发布的《2021中国数字经济城市发展白皮书》中将数字化基础设施这一概念也作为数字经济发展的核心内容之一，将数字经济的内涵概括：“五化”，即数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化、数字化基础设施。
　　▍信创是数字经济的基础，产业信息化是数字经济的产业应用表现，人工智能是重要的技术变革。从投资维度看，数字经济可以重点分为三条主线：一是信创，主要更加偏向于IT底层的基础软硬件，在技术制裁事件频发的时代背景下，科技自立自强成为关键；二是产业信息化，产业信息化是数字技术应用最基本的场景，具体又可包括工业软件、电力信息化、金融信息化、医疗信息化和政务信息化等细分领域；三是人工智能，这是贯穿数字经济最重要的技术变革，近期ChatGPT掀起新一轮AIGC热潮，业界和学界跟进布局相关产业。
　　▍截止2023年3月31日，数字板块共有60只已发转债，15只待发转债。数字经济板块转债缺乏拉动主线行情的核心标的，但是仍然存在不少数字经济衍生赛道。根据中信证券研究部策略组观点，数字经济产业逻辑或成为年度级别主线，随着ChatGPT的出现以及其展现出来的极快的技术迭代能力和极强的产业延展和渗透能力，市场对其的认知也从纯主题性机会转变为可能有极大量级的配置型机会，并且随着时间推移还可能朝着有足够大资金容载量的赛道级机会演化。同时叠加国内数据要素改革、信创持续推进以及科技自主可控，其带来的机会不断向上游芯片、云计算等基础设施层扩散，同时也向下游图像视频、办公、教育、医疗、金融等应用领域扩散。结合转债转股溢价率和YTM来看，建议关注以下我们认为性价比较高的个券：山石转债、淳中转债、奥飞转债、新致转债、立昂转债、宏图转债、风语转债、景20转债、环旭转债、世运转债、银信转债、南电转债、超声转债、科蓝转债、明电转债、聚飞转债、道通转债、朗科转债、捷捷转债、英力转债、多伦转债。进一步可重点关注人工智能细分领域：（1）AI服务器：环旭转债；（2）AI芯片+Chiplet：国微转债、兴森转债、华正转债；（3）终端AI芯片：富瀚转债；（4）华为/盘古大模型：烽火转债。
　　▍风险因素：宏观经济发展不及预期的风险；数字化技术发展和进程不及预期的风险；国内政府与企业IT支出不达预期的风险；国际贸易摩擦加剧的风险；相关产业政策不达预期的风险；海外市场拓展不及预期的风险。

研究报告全文：数字经济板块转债梳理可转债产业链梳理系列之二202346中信证券研究部核心观点本篇报告对数字经济板块转债进行梳理截止2023年3月31日数字板块共有60只已发转债15只待发转债数字经济板块转债缺乏拉动主线行情的核心标的但仍然存在不少数字经济衍生赛道从投资维度看数字经济可以重点分为三条主线一是信创主要更加偏向于IT底层的基础软硬件在技术制裁事件频发的时代背景下科技自立自强成为关键二是产业信息化产业信息化是数字技术应用最基本的场景具体又可包括工业软件电力信息化金融信息化医疗信息化和政务信息化等细分领域三是人工智能这是贯穿明明中信证券首席经济数字经济最重要的技术变革可关注AIGC边缘AI和决策智能相关细分领域学家从两化到五化数字经济的概念和内涵不断丰富数字经济是指S1010517100001通过数字技术与实体经济深度融合不断提高经济社会的数字化网络化智能化水平加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态最初业界和学术界更关注数字经济的产业维度将其定义为两化即数字产业化和产业数字化中国信通院发布的2021年中国数字经济发展白皮书将数字经济概括为四化把数字化治理和数据价值化纳入数字经济框架赛迪顾问公司在其发布的2021中国数字经济城市发展白皮书中将数字化基础设施这一概念也作为数字经济发展的核心内容之一将数字余经纬经济的内涵概括五化即数字产业化产业数字化数字化治理大类资产配置首席分析师数据价值化数字化基础设施S1010517070005信创是数字经济的基础产业信息化是数字经济的产业应用表现人工智能是重要的技术变革从投资维度看数字经济可以重点分为三条主线一是信创主要更加偏向于IT底层的基础软硬件在技术制裁事件频发的时代背景下科技自立自强成为关键二是产业信息化产业信息化是数字技术应用最基本的场景具体又可包括工业软件电力信息化金融信息化医疗信息化和政务信息化等细分领域三是人工智能这是贯穿数字经济最重要的技术变革近期ChatGPT掀起新一轮AIGC热潮业界和学界跟进布局相关产业截止2023年3月31日数字板块共有60只已发转债15只待发转债数字经济板块转债缺乏拉动主线行情的核心标的但是仍然存在不少数字经济衍生赛道根据中信证券研究部策略组观点数字经济产业逻辑或成为年度级别主线随着ChatGPT的出现以及其展现出来的极快的技术迭代能力和极强的产业延展和渗透能力市场对其的认知也从纯主题性机会转变为可能有极大量级的配置型机会并且随着时间推移还可能朝着有足够大资金容载量的赛道级机会演化同时叠加国内数据要素改革信创持续推进以及科技自主可控其带来的机会不断向上游芯片云计算等基础设施层扩散同时也向下游图像视频办公教育医疗金融等应用领域扩散结合转债转股溢价率和YTM来看建议关注以下我们认为性价比较高的个券山石转债淳中转债奥飞转债新致转债立昂转债宏图转债风语转债景20转债环旭转债世运转债银信转债南电转债超声转债科蓝转债明电转债聚飞转债道通转债朗科转债捷捷转债英力转债多伦转债进一步可重点关注人工智能细分领域1AI服务器环旭转债2AI芯片Chiplet国微转债兴森转债华正转债3终端AI芯片富瀚转债4华为盘古大模型烽火转债风险因素宏观经济发展不及预期的风险数字化技术发展和进程不及预期的风险国内政府与企业IT支出不达预期的风险国际贸易摩擦加剧的风险相关产业政策不达预期的风险海外市场拓展不及预期的风险证券研究报告请务必阅读正文之后第23页起的免责条款和声明可转债产业链梳理系列之二202346目录数字经济板块概览4什么是数字经济4数字经济相关政策盘点4重点关注三条投资主线7主线一信创7主线二产业信息化8工业软件8电力信息化9金融信息化10医疗信息化11政务信息化12主线三人工智能13AIGC13边缘AI16决策智能17转债个券汇总18风险因素22请务必阅读正文之后的免责条款和声明2可转债产业链梳理系列之二202346插图目录图1数字中国建设整体框架6图2我国信创产业全景图8图3全球软件行业市场规模9图4中国软件行业市场规模9图5我国电力市场用电量交易电量10图6全国一体化政务大数据体系总体架构图12图7全国一体化政务大数据体系建设的八个方面12图8AI芯片市场规模15图92022年人工智能技术成熟度曲线16图10典型决策智能场景及行业应用17图11制造业供应链智能化解决方案18图12数字经济板块主要转债个券转股溢价率vsYTM21图13数字经济板块主要转债个券转股溢价率vs转债平价21表格目录表1数字经济的五化内涵4表2数字经济发展政策梳理5表3我国工业软件主要类别特点及各类别国产软件占有率9表4金融信息化相关政策梳理10表5医疗信息化重要政策梳理11表6AIGC发展的三个阶段13表7国内外企业高校类ChatGPT技术的研发和布局13表8GPT-1至GPT-4所需的参数量和训练数据量14表9单片SoCvsChiplet15表10高通华为发布的边缘AI产品功能介绍17表11数字经济板块转债个券梳理18请务必阅读正文之后的免责条款和声明3可转债产业链梳理系列之二202346本篇报告对数字经济板块转债进行梳理截止2023年3月31日数字板块共有60只已发转债15只待发转债数字经济板块转债缺乏拉动主线行情的核心标的但仍然存在不少数字经济衍生赛道从投资维度看数字经济可以重点分为三条主线一是信创主要更加偏向于IT底层的基础软硬件在技术制裁事件频发的时代背景下科技自立自强成为关键二是产业信息化产业信息化是数字技术应用最基本的场景具体又可包括工业软件电力信息化金融信息化医疗信息化和政务信息化等细分领域三是人工智能这是贯穿数字经济最重要的技术变革可关注AIGC边缘AI和决策智能相关细分领域数字经济板块概览什么是数字经济从两化到五化数字经济的概念和内涵不断丰富数字经济是指通过数字技术与实体经济深度融合不断提高经济社会的数字化网络化智能化水平加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态最初业界和学术界更关注数字经济的产业维度将其定义为两化即数字产业化和产业数字化中国信通院发布的2021年中国数字经济发展白皮书将数字经济概括为四化把数字化治理和数据价值化纳入数字经济框架赛迪顾问公司在其发布的2021中国数字经济城市发展白皮书中将数字化基础设施这一概念也作为数字经济发展的核心内容之一将数字经济的内涵概括五化即数字产业化产业数字化数字化治理数据价值化数字化基础设施表1数字经济的五化内涵五化含义即信息通信产业具体包括电子信息制造业电信业软件和信息技术服务业互联网行数字产业化业等即传统产业应用数字技术所带来的产出增加和效率提升部分包括但不限于工业互联网产业数字化智能制造车联网平台经济等融合型新产业新模式新业态包括但不限于多元治理以数字技术治理为典型特征的技管结合以及数字化公共数字化治理服务等包括但不限于数据采集数据标准数据确权数据标注数据定价数据交易数据流数据价值化转数据保护等数字化基础设施数字经济基础设施包括数字信息基础设施数字融合基础设施数字创新基础设施三大类资料来源2021中国数字经济城市发展白皮书赛迪顾问中信证券研究部数字经济相关政策盘点数字经济发展政策深入至具体领域科学布局助力数字经济精细化发展2015年10月29日中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议首次在顶层设计层面开始布局数字经济提出实施国家大数据战略推进数据资源开放共享随后2017年12月8日的中共中央政治局第二次集体学习又提出推动实施国家大数据战略2019年8月至10月发布实施的一系列政策进一步规范数字经济平台市场秩序推进国家数字经济创新发展试验区建设推动数字政府建设2020年3月至7月出台的政策从培育数字经济新产业新业态和新模式加快数据要素市场发展等方面加快推进产业数字化转型和数字产业化发展2021年以来我国又在数字经济领域就业创业数字经济知识产权转移转化体制机制等方面完善并布局数字经济十四五数字经济发展规划确请务必阅读正文之后的免责条款和声明4可转债产业链梳理系列之二202346立我国数字经济的具体发展目标提出到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10并细化政策举措推动数字经济重点领域的技术突破数字中国建设整体布局规划再度从顶层设计上细化数字经济的发展框架进行有针对性的科学布局表2数字经济发展政策梳理时间政策会议核心内容要点中共中央关于制定国民经济和社首次在顶层设计层面20151029实施国家大数据战略推进数据资源开放共享会发展第十三个五年规划的建议开始布局数字经济加快完善数字基础设施推进数据资源整合和开放共享保障推动实施国家大数据20171208中共中央政治局第二次集体学习数据安全加快建设数字中国更好服务我国经济社会发展和战略人民生活改善制定出台网络交易监督管理有关规定依法查处互联网领域滥首次从国家层面规范关于促进平台经济规范健康发用市场支配地位限制交易不正当竞争等违法行为严禁平台20190801数字平台经济市场秩展的指导意见单边签订排他性服务提供合同保障平台经济相关市场主体公序平参与市场竞争禁止垄断协议暂行规定禁止认定互联网等新经济业态经营者具有市场支配地位禁止具有滥用市场支配地位行为暂行规市场支配地位的经营者没有正当理由以低于成本的价格销售20190901进一步规范平台经济定制止滥用行政权力排除限商品对于涉及互联网等新经济业态中的免费模式应当综合制竞争行为暂行规定考虑经营者提供的免费商品以及相关收费商品等情况向浙江省河北省雄安新区福建省广东省重庆市四国家数字经济创新发展试验区推进国家数字经济创20191020川省等6个国家数字经济创新发展试验区授牌正式启动实施方案新发展试验区建设试验区创建工作关于坚持和完善中国特色社会建立健全运用互联网大数据人工智能等技术手段进行行政主义制度推进国家治理体系和治20191031管理的制度规则推进数字政府建设加强数据有序共享依推进数字政府建设理能力现代化若干重大问题的决法保护个人信息定培育数字经济新产业新业态和新模式支持构建农业工业交通教育安防城市管理公共资源交易等领域规范化数关于构建更加完善的要素市场据开发利用的场景加强数据资源整合和安全保护探索建立加快培育数据要素市20200330化配置体制机制的意见统一规范的数据管理制度提高数据质量和规范性丰富数据场产品研究根据数据性质完善产权性质制定数据隐私保护制度和安全审查制度大力培育数字经济新业态深入推进企业数字化转型打造数关于推进上云用数赋智行动加快数字产业化和产20200407据供应链以数据流引领物资流人才流技术流资金流培育新经济发展实施方案业数字化发展形成产业链上下游和跨行业融合的数字化生态体系关于支持新业态新模式健康发培育产业平台化发展生态加快传统企业数字化转型步伐打加快推进产业数字化20200714展激活消费市场带动扩大就业的造跨越物理边界的虚拟产业园和产业集群发展基于新技转型意见术的无人经济反垄断法及有关配套法规规章指南确定的基本制度规制原则和分析框架适用于平台经济领域所有市场主体坚持国务院反垄断委员会关于平台预防和制止平台20210207对市场主体一视同仁平等对待着力预防和制止垄断行为经济领域的反垄断指南经济领域垄断行为完善平台企业垄断认定的法律规范保护平台经济领域公平竞争加快发展数字经济推动数字经济和实体经济深度融合催生更多新产业新业态新商业模式培育多元化多层次就业需求国务院关于印发十四五就业健全数字规则强化数据有序共享和信息安全保护加快推动促进数字经济领域就20210823促进规划的通知数字产业化打造具有国际竞争力就业容量大的数字产业集业创业群深入实施上云用数赋智行动推进传统线下业态数字化转型赋能创造更多数字经济领域就业机会推动在数字经济智能制造生命健康新材料等领域组建产国务院关于印发十四五国家业知识产权联盟构筑产业专利池促进技术专利与标准协完善数字经济知识产20211009知识产权保护和运用规划的通知同发展研究制定标准必要专利许可指南引导创新主体将自权转移转化体制机制主知识产权转化为技术标准建立数据资源产权交易流通跨境传输和安全保护等标准规提升平台经济共享经20211010国家标准化发展纲要范推动平台经济共享经济标准化建设支撑数字经济发展济标准化水平20211212十四五数字经济发展规划确立到2025年数字经济迈向全面扩展期数字经济核心产业全方位推进数字经济请务必阅读正文之后的免责条款和声明5可转债产业链梳理系列之二202346时间政策会议核心内容要点增加值占GDP比重达到10的发展目标提出优化升级数字基纵深发展础设施充分发挥数据要素作用大力推进产业数字化转型加快推动数字产业化持续提升公共服务数字化水平健全完善数字经济治理体系着力强化数字经济安全体系等多项举措提出数字中国建设按照2522的整体框架进行布局即夯实数字基础设施和数据资源体系两大基础推进数字技术与经济政治文化社会生态文明建设五位一体深度融合将数字经济发展数字强化数字技术创新体系和数字安全屏障两大能力优化数字20230227数字中国建设整体布局规划中国建设提升至国家化发展国内国际两个环境指出建设数字中国是数字时代推战略高度进中国式现代化的重要引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑加快数字中国建设对全面建设社会主义现代化国家全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响资料来源国务院办公厅国家发改委国家市场监督管理总局国务院反垄断委员会等新华社中信证券研究部从数字经济到数字中国2522框架助力优化数字化发展2023年2月27日中共中央国务院印发的数字中国建设整体布局规划提出数字中国的建设目标到2025年基本形成横向打通纵向贯通协调有力的一体化推进格局数字中国建设取得重要进展到2035年数字化发展水平进入世界前列数字中国建设取得重大成就数字中国建设按照2522的整体框架进行布局即夯实数字基础设施和数据资源体系两大基础推进数字技术与经济政治文化社会生态文明建设五位一体深度融合强化数字技术创新体系和数字安全屏障两大能力优化数字化发展国内国际两个环境2522框架为数字经济的发展和数字中国的建设指引了方向为中国数字经济的发展描绘出清晰宏伟的蓝图图1数字中国建设整体框架资料来源中央网信办请务必阅读正文之后的免责条款和声明6可转债产业链梳理系列之二202346重点关注三条投资主线信创是数字经济的基础产业信息化是数字经济的产业应用表现人工智能是重要的技术变革从投资维度看数字经济可以重点分为三条主线一是信创主要更加偏向于IT底层的基础软硬件在技术制裁事件频发的时代背景下科技自立自强成为关键二是产业信息化产业信息化是数字技术应用最基本的场景具体又可包括工业软件电力信息化金融信息化医疗信息化和政务信息化等细分领域三是人工智能与传统的互联网有着本质区别是贯穿数字经济最重要的技术变革近期ChatGPT掀起新一轮AIGC热潮业界和学界跟进布局相关产业主线一信创技术制裁事件频发科技自立自强成为关键2022年美国发布多项政策对中国的芯片产业进行技术制裁8月9日拜登签署芯片与科学法案10月7日美国商务部工业与安全局公布对向中国出口的先进计算和半导体制造物项实施新的出口管制这些政策在限制中国芯片产业的发展的同时很可能会进一步影响到相关领域高科技产业的创新和发展面对严峻复杂的国际环境中国高度重视自主创新和科技自立自强在中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议中提出要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位把科技自立自强作为国家发展的战略支撑坚持走自主创新的发展道路信创产业逐步由党政信创向行业信创过渡信创产业市场规模持续扩张信创产业即信息技术应用创新产业包含从IT底层的基础软硬件到上层应用软件的全产业链具体而言主要由基础硬件基础软件应用软件信息安全4部分构成为摆脱上游核心技术受制于人的现状2018年我国正式将信创行业纳入国家战略提出28发展体系2是指党政8是指关乎国计民生的金融电力电信石油交通教育医疗航空航天八大行业2020年信创产业开始由党政逐渐向其他行业过度金融电信行业信创率先实现规模化应用根据艾媒咨询数据2021年中国信创产业市场规模为137588亿元该机构预计2023年有望达到209619亿元伴随着信创产业规模的不断扩张和我国相关支持政策的落地信创在我国传统行业中的广度和深度或将持续增加有望在我国产业数字化转型和数字经济发展进程之中发挥重要作用请务必阅读正文之后的免责条款和声明7可转债产业链梳理系列之二202346图2我国信创产业全景图资料来源艾瑞咨询主线二产业信息化工业软件工业软件是现代工业的灵魂工业软件是指主要用于工业领域为提高工业企业设计开发生产制造经营管理运维服务水平以及提升工业产品价值的软件与系统工业软件几乎涵盖了工业产品整个生命周期本质上工业软件是以数字化和系统化的形式将经过长期积累沉淀的工业技术工艺经验制造方法呈现出来的软件是现代工业制造经验的凝结其成熟度在一定程度上能够代表一个国家工业化发展的水平我国工业软件类别齐全但发展不均衡研发设计类工业软件份额有待提升根据产品生命周期发展的不同阶段可以将工业软件可分为4大类别研发设计类生产制造类经营管理类和运维服务类中国工业软件产业白皮书2020中国工业技术软件化产业联盟的数据显示2019年我国研发设计类工业软件依赖进口的比例高达95国产研发设计类工业产品主要应用于功能简单复杂度低的领域国产生产制造类软件在国内市场的占有率为50在一些细分领域中有一定的优势但高端领域仍有待突破经营管理类软件占据的国内市场份额最高为70但大部分仍集中于国内的中低端市场国产运维服务类软件主要应用于基础领域欠缺成熟工程的应用总体来看我国工业软件类别齐全覆盖整个产品生命周期但在国内的市占率差异较大发展不平衡并且普遍缺乏请务必阅读正文之后的免责条款和声明8可转债产业链梳理系列之二202346在高端产业领域的布局未来还应当加大研发投入力度积极布局核心科技领域的重点技术项目表3我国工业软件主要类别特点及各类别国产软件占有率软件类别研发设计类生产制造类经营管理类运维服务类计算机辅助设计CAD计算机辅助设计CAD企业资源管理ERP维护维修运行MRO计算机辅助工程CAE计算机辅助工程CAE主要产品类型办公协同OA故障预测健康管理PHM计算机辅助制作CAM计算机辅助制作CAM营销管理CRM资产性能管理APM电子设计自动化EDA电子设计自动化EDA差距较大高端乏力份额占优前景广阔发展现状开发技术壁垒最高细分领域有优势高端市场仍待突破国外技术仍领先国产软件在国内市场的占5507030有率资料来源中国工业软件产业白皮书2020中国工业技术软件化产业联盟中信证券研究部国内工业软件产业规模在全球中占比小但增速高于全球水平增长潜能大国内工业软件产业规模在全球中占比小但增速高于全球水平增长潜能较大2012年以来全球工业软件行业市场规模稳步提升中国工业软件市场也表现出蓬勃发展的态势根据赛迪智库中国工业技术软件化产业联盟等机构统计2012-2021年全球工业软件市场规模由2850亿美元上升至4561亿美元年均复合增长率为542021年国内工业软件市场规模为2414亿元占全球工业软件市场规模的比重约为8但国内工业软件规模增速较快2012-2021年的年均复合增长率为142有较大的发展空间和增长潜能图3全球软件行业市场规模图4中国软件行业市场规模5000全球工业软件行业市场规模亿美元83000中国工业软件行业市场规模亿元25增速2500增速4000206200015300015004102000100025100050000002012201320142015201620172018201920202021资料来源中国工业软件产业白皮书2020中国工业技术软件资料来源中国工业软件产业白皮书2020中国工业技术软件化化产业联盟观研天下中信证券研究部产业联盟观研天下中信证券研究部电力信息化电力体制改革促市场交易电量不断上升电力信息化需求或将持续增加2015年国务院印发关于进一步深化电力体制改革的若干意见提出坚持电力市场化改革在发电侧和售电侧开展有效竞争培育独立的市场主体着力构建主体多元竞争有序的电力交易格局形成适应市场要求的电价机制激发企业内在活力使市场在资源配置中起决定性作用自此我国电力体制改革进入快车道2015至2022年我国电力市场交易电量由7221亿千瓦时上升至52500亿千瓦时年均复合增长率高达328全国市场交易电量请务必阅读正文之后的免责条款和声明9可转债产业链梳理系列之二202346占全社会用电总量的比重由130上升至608全国电力市场化交易规模再上新台阶伴随着电力市场化交易规模的上升电力交易端主体或将增加电力交易辅助决策系统方面的投入电力供给端主体也需要建立全国及各省的电力市场交易结算技术支持平台电力信息化需求有望持续攀升图5我国电力市场用电量交易电量单位亿千瓦时全社会用电量全国市场交易电量全国市场交易电量占全社会用电量比重1000007006008000050060000400400003002002000010000020152016201720182019202020212022资料来源Wind中国电力企业联合会国家电网中信证券研究部金融信息化政策利好金融信息化发展资本市场改革为金融信息化带来增量需求2019年之后各类促进金融科技发展以及银行保险业数字化转型的政策频出2019年中国人民银行出台的金融科技FinTech发展规划2019-2021年提出到2021年进一步增强金融业科技应用能力实现金融与科技深度融合协调发展明显增强人民群众对数字化网络化智能化金融产品和服务的满意度使我国金融科技发展居于国际领先水平2021年出台的金融科技FinTech发展规划2022-2025年又进一步提出力争到2025年整体水平与核心竞争力实现跨越式提升数据要素价值充分释放金融科技治理体系日臻完善关键核心技术应用更为深化数字基础设施建设更加先进有力支撑创新驱动发展数字经济乡村振兴碳达峰碳中和等战略实施走出具有中国特色与国际接轨的金融数字化之路可以看出我国金融科技发展目标不断细化从最初的宏观发展框架逐渐聚焦到具体的应用领域未来金融数字化发展有望迈上新台阶与此同时全面注册制改革的启动亦将为金融信息化市场带来增量空间金融信息化景气度有望持续提升表4金融信息化相关政策梳理时间政策事件核心内容201705央行正式成立金融科技委员会旨在加强金融科技工作的研究规划和统筹协调提出到2021年建立健全我国金融科技发展的四梁八柱进一步增强金融业科技应用能力金融科技FinTech发展规201909实现金融与科技深度融合协调发展明显增强人民群众对数字化网络化智能化金融产品和划2019-2021年服务的满意度使我国金融科技发展居于国际领先水平中国人民银行启动金融科技支持在北京市率先开展金融科技创新监管试点引导持牌金融机构运用现代信息技术赋能金融提201912创新监管试点工作质增效营造守正安全普惠开放的金融科技创新发展环境请务必阅读正文之后的免责条款和声明10可转债产业链梳理系列之二202346时间政策事件核心内容关于推动银行业和保险业高增强金融产品创新的科技支撑银行保险机构要充分运用人工智能大数据云计算区块链202001质量发展的指导意见生物识别等新兴技术改进服务质量降低服务成本强化业务管理进一步推动科技和金融深度结合依托当地邮储银行分支机构开展支持科技创新的金融产品服加强科技金融合作有关工作202005务改革创新积极为重大科技项目科技园区科技企业提供针对性支持保障形成科技金融改的通知革探索的试验田坚持目标导向和问题导向以深化金融数据要素应用为基础以支撑金融供给侧结构性改革为目金融科技发展规划标以加快推进金融机构数字化转型为主线从健全科技治理体系夯实数字基础底座加强技2021122022-2025年术创新引领激活数字化经营动能强化创新审慎监管践行数字普惠金融等方面精准发力加快健全适应数字经济发展的现代金融体系为构建新发展格局贡献金融力量关于银行业保险业数字化转深化金融供给侧结构性改革以数字化转型推动银行业保险业高质量发展构建适应现代经济发202201型的指导意见展的数字金融新格局不断提高金融服务实体经济的能力和水平有效防范化解金融风险资料来源中国人民银行中国银保监会中国科技部中信证券研究部医疗信息化信息化政策的出台营造新环境数字技术的发展进步创造新机遇2021年以来我国出台多项政策有条不紊地加快医疗信息化的建设从加强医保信息化电子病历远程医疗医联体互联互通建设到中药信息化护理信息化建设医疗信息化的建设逐步由浅入深层层推进除了政策的支持以外大数据人工智能物联网云计算等数字技术的发展进步也为医疗信息化建设奠定了坚实的基础为疫情检测分析远程会诊移动救治等业务的发展创造了良好的条件医疗信息化建设治理有望不断提升表5医疗信息化重要政策梳理时间政策核心内容提出建设健康信息化服务体系全面建成统一权威互联互通的人口健康信息平台规范和推201906健康中国2030规划纲要动互联网健康医疗服务创新互联网健康医疗服务模式关于印发进一步完善院前医疗加强院前医疗急救信息化建设建立健全全国院前医疗急救工作信息管理系统加强急救相关202101急救服务指导意见的通知信息管理健全急救系统监测预警水平关于印发十四五全民医疗加快医保信息化建设全面建成全国统一的医疗保障信息平台依托全国统一的医疗保障信息202109保障规划的通知平台建立救助患者医疗费用信息共享机制公立医院高质量发展促进行动建设三位一体智慧医院将信息化作为医院基本建设的优先领域建设电子病历智慧服2021102021-2025年务智慧管理三位一体的智慧医院信息系统完善智慧医院分级评估顶层设计关于公布5G医疗健康应用试202111培育可复制可推广的5G智慧医疗健康新产品新业态新模式点项目的通知积极运用大数据人工智能物联网云计算等数字技术在疫情监测分析病毒溯源防控202112十四五国家信息化规划救治资源调配等方面更好发挥支撑作用十四五卫生健康标准化工推进互联网大数据人工智能区块链5G物联网IPv6互联网协议第6版等新兴信202201作规划息技术与卫生健康行业融合性标准的供给强化信息化的支撑作用切实落实医院基层医疗卫生机构信息化建设标准与规范推动人工医疗机构设置规划指导原则202201智能大数据云计算5G物联网等新兴信息技术与医疗服务深度融合推进智慧医院建设2021-2025年和医院信息标准6化建设大力发展并规范远程医疗和互联网医疗医疗机构检查检验结果互认管医联体牵头医院应当推进医联体内数据信息的互联互通加强检查检验的质量控制提升检查202202理办法检验的同质化水平实现检查检验结果的互认共享提升中医药信息化水平落实医院信息化建设标准与规范要求推进中医医院及中医馆健康信202203十四五中医药发展规划息平台规范接入全民健康信息平台全国护理事业发展规划加强护理信息化建设充分借助云计算大数据物联网区块链和移动互联网等信息化技术2022042021-2025年结合发展智慧医院和互联网医疗健康等要求着力加强护理信息化建设资料来源国务院办公厅国家卫生健康委员会工业和信息化部中央网信办官网中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明11可转债产业链梳理系列之二202346政务信息化全国一体化政务大数据体系建设加快电子政务向智慧政务转型提升政务信息化水平2022年10月国务院发布全国一体化政务大数据体系建设指南就加强数字政府建设加快推进全国一体化政务大数据体系建设作出安排提出全国一体化政务大数据体系包括管理机制标准规范安全保障三大支撑和132N三类平台其中1是指国家政务大数据平台32是指省级政务数据平台N是指国务院有关部门的政务数据平台并指出要重点从统筹管理数据目录数据资源共享交换数据服务算力设施标准规范安全保障等8个方面组织推进全国一体化政务大数据体系建设建设指南为我国政务大数据体系建设构建了清晰的发展框架和详细的任务清单为政务大数据管理体系建设指明了方向为破解制约数字政府建设的共享难协同难等问题提供了思路有利于加快电子政务向智慧政务的转变开创了数字政府建设的新篇章未来政务信息化的发展节奏有望加快图6全国一体化政务大数据体系总体架构图资料来源全国一体化政务大数据体系建设指南国务院办公厅图7全国一体化政务大数据体系建设的八个方面资料来源艾瑞咨询请务必阅读正文之后的免责条款和声明12可转债产业链梳理系列之二202346主线三人工智能AIGCAIGC历经三阶段共70余年的发展从模仿复制转变为创造应用AIGC即生成式AI是指利用人工智能技术生成内容结合人工智能的发展历程AIGC的发展可以分为三个阶段120世纪50年代至90年代中期科技水平较为有限AIGC处于萌芽阶段限于小范围内的实验220世纪90年代中期至21世纪10年代中期随着深度学习算法的突破和算力设备性能的提升人工智能不断发展但AIGC仍受限于算法瓶颈和规则模板的局限性无法进行真正的内容生成和创新321世纪10年代中期至今深度学习算法不断迭代AIGC进入创新发展阶段广泛应用于文本音乐图片视频等领域之中2022年ChatGPT的问世使AIGC得到更广泛的应用随着人工智能技术的发展AIGC由小范围实验性转变为大规模应用由简单的模仿和复制升级为制造和创新未来随着研究的不断深入AIGC还有望持续发展和演进表6AIGC发展的三个阶段时期阶段特征代表性事件1957年第一支由计算机创作的弦乐四重奏曲完成萌芽阶段1950s-1990s受制于科技水平AIGC仅限于小范围实验1966年世界第一款可人机对话的机器人Eliza问世20世纪80年代中期IBM创造语音控制打字机TangoraAIGC逐渐从实验性向实用性转变受制于2007年世界第一部完全由人工智能创作的小说问世成长阶段1990s-2010s算法瓶颈无法较好地完成创作任务应2012年微软展示全自动同声传译系用较为有限2017年微软小冰推出世界首部100由人工智能创作的诗集深度学习算法不断迭代人工智能生成内创新发展2018年英伟达发布StyleGAN模型可以自动生成高质量图片2010s-至今容百花齐放效果逐渐逼真直至人类难以阶段2019年DeepMind发布DVD-GAN模型用以生成连续视频分辨2022年OpenAl推出ChatGPT资料来源中国信通院中信证券研究部ChatGPT掀起新一轮AIGC热潮业界和学界跟进布局相关产业ChatGPT是OpenAI于2022年11月30日推出的人工智能聊天机器人工具自推出后活跃用户数迅速增长ChatGPT作为一款聊天机器人不仅能够学习和理解人类的语言与用户进行沟通和交流还能够根据用户的需求进行数据处理信息整合代码编写等工作ChatGPT的推出掀起了人工智能AIGC领域的技术浪潮业界和学界纷纷开展类ChatGPT技术的研发和布局有助于加速科技型企业的数字化发展以及传统产业的数字化转型表7国内外企业高校类ChatGPT技术的研发和布局企业高校相关布局微软推出类ChatGPT技术的NewBing谷歌推出聊天机器人Bard百度进行文心一言的开发阿里巴巴研发类ChatGPT产品网易进行类ChatGPT技术在教育场景的研发京东将推出产业版ChatGPTChatJD科大讯飞将进行AI学习机讯飞听见等产品的产品级发布复旦大学推出类ChatGPT的MOSS模型资料来源ChatGPT调研报告哈尔滨工业大学中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明13可转债产业链梳理系列之二202346大型语言模型输入世界知识海量参数与训练数据赋能GPT系列模型ChatGPT是基于GPT35架构的大型语言模型并且能够通过强化学习进行训练以实现自身功能大型语言模型LLMLargeLanguageModel是一种深度学习算法能够在海量的数据之中学习各类知识可以通过大规模数据集训练来学习识别总结翻译预测和生成文本及其他内容规模大和能够自主学习是其重要的特征同2018年OpenAI推出的GPT-1相比GPT-3并没有划时代的突破性创新其最大的变化在于参数量和训练数据量的大规模扩张数据量的增加能够扩充其知识的容量提升生成文本的精准度更好地解决各种各样的实际问题表8GPT-1至GPT-4所需的参数量和训练数据量模型发布时间参数量训练数据量GPT-12018年6月117亿约5GBGPT-22019年2月15亿40GBGPT-32020年5月1750亿45TBGPT-42023年3月-资料来源中国经营报中信证券研究部人类反馈强化学习注入人类偏好三阶段循环训练不断优化ChatGPT模型人类反馈强化学习RLHF是强化学习RL的一个扩展它通过获取人类的反馈信息优化自身的语言模型为机器提供一种互动式的学习过程ChatGPT的训练步骤主要可以分为三个阶段首先以监督学习的方式对GPT3进行调整进而得到一个原始模型在调整的过程中需要在问题库中提取问题由标注人员给出相应的回答以此来创建人类偏好数据其次要训练一个反馈模型针对同一个问题让原始模型输出多个答案再由标注员按照人类偏好标准对答案进行排序最后训练一个打分模型对原始模型的结果进行打分在训练的过程之中如果原始模型输出的结果在打分模型中的得分较低时模型将会被要求重新学习如此循环往复直至原始模型完全掌握人类偏好最终发展为ChatGPT由语言模式升级为大型多模态模型GPT-4应用场景更为丰富2023年3月14日OpenAI正式发布GPT-4模型GPT-4作为大型多模态模型相较于GPT-35在各个方面的性能有较大的提升1GPT-4接受图像和文本输入并产生文本输出拥有从图像中提取信息并进行逻辑分析和推理的能力如能够发现图片的不同寻常之处理解图片中的笑点等2GPT-4在各类专业测试及学术水平测试中的表现明显优于GPT-35如在美国大学入学的数学考试之中GPT-4获得700分GPT-4novision获得690分而GPT-35获得590分明显低于GPT-4的得分3GPT-4的文本输入限制提升由3000字提升至25万字能够对长文本进行分析和处理并进行拓展对话如可以归纳总结论文的摘要回答与论文相关的问题我们认为GPT-4的推出和应用将人工智能的发展带到一个新的历史高度数字经济建设有望迎来重大的技术突破和广阔的发展空间算力需求持续上升AI芯片有望加速成长AI芯片是对人工智能算法做出特殊加速设计的芯片CPUXPU的异构形式加速了AI产品的运算效率这里的XPU即代指AI芯片传统的CPU主要负责控制和管理整个计算机系统计算能力任务处理能力均较为有限而包括GPUFPGAASIC与类脑芯片在内的XPU具备更强的运算能力AI芯片是AI算力的核心AI芯片的需求量会受到AI算力需求的影响对1746亿参数的GPT-3请务必阅读正文之后的免责条款和声明14可转债产业链梳理系列之二202346模型进行训练需要消耗大量的算力资源根据Lambda使用训练一次1746亿参数的GPT-3模型需要花费的算力成本超过460万美元而大型多模态模型GPT-4有着对分析描述图像的能力以及更强的逻辑分析推理能力因而会对算力有着更高的需求艾瑞咨询数据显示2022年中国AI芯片市场规模约为385亿元且预计2024年AI芯片市场规模有望达到827亿元我们认为随着GPT系列产品的升级AI应用的普及算力需求有望大规模扩张并带动AI芯片持续高速成长图8AI芯片市场规模AI芯片市场规模90080070060050040030020010002020202120222023e2024e资料来源艾瑞咨询含预测中信证券研究部后摩尔时代Chiplet脱颖而出有望成为AI芯片发展新趋势戈登摩尔于1965年提出半导体芯片上集成的晶体管数量每1824个月增加一倍在随后的五十多年时间里微电子等相关技术跟随摩尔定律快速发展随着半导体工艺进入28纳米节点后新工艺的研发成本呈指数级上涨芯片迭代升级的难度越来越大片上系统SoC的研发面临困境半导体业进入后摩尔时代AIGC等AI技术的快速发展不断提升对芯片算力的需求芯片工艺的升级迫在眉睫Chiplet的出现满足了厂商对AI芯片低成本高性能低功耗的需求破解了当前芯片技术发展过程中的难题为芯片行业的发展带来变革或将成为AI芯片演进的重要方向表9单片SoCvsChiplet项目单片SoCChiplet设计成本高7nm大于2亿美元比单片SoC设计成本低设计时间长一般大于18个月较短一般12个月后续设计更快设计风险高遗漏功能需要重新设计较低重新设计内容可以增减模块芯片性能高针对不能规模化功能的重新设计会造成资源低效使用较高可根据模块功能选择芯片制程功耗低接近单片SoC功耗资料来源后摩尔时代Chiplet技术的演进与挑战作者杨晖中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明15可转债产业链梳理系列之二202346边缘AI边缘AI步入膨胀期远离云端保证计算及时性和存储安全性根据Gartner发布的2022年Gartner人工智能AI技术成熟度曲线显示在多项人工智能技术中边缘AI生成式AI等目前正处于膨胀期且预计在未来2到5年内成为主流创新型技术边缘AI是指以直接在边缘设备上运行的机器学习算法的形式来使用人工智能边缘AI的计算位于网络边缘的用户附近处于靠近数据的位置而不在云计算设施或私人数据中心之中这里的网络边缘可以表示任何位置例如零售商店医院工厂或手机等电子设备边缘AI远离云端的特性使其具备两大核心优势一是实时的数据计算和处理能力这种能力使物联网设备和传感器所在的边缘具备事件的快速判断和响应能力如在自动驾驶汽车的应用中边缘AI能够在几毫秒的时间内处理数据防止意外事故的发生二是能够提升用户存储数据的安全性边缘AI可以在本地进行数据的处理和存储活动上传至云端的数据较少用户数据被盗风险降低安全性得到大幅提升图92022年人工智能技术成熟度曲线资料来源Gartner算力与能耗限制有望实现突破高性能边缘AI或将实现边缘落地边缘AI自身的特性使其在算力和能耗上受到限制应用大模型的高性能AI对算力和功耗的要求较高这致使其难以在边缘侧进行实际应用通常只能在云端运行伴随自动驾驶工业制造云游戏等场景的拓展AI处理中心将从云端逐步下移至边缘侧低性能边缘AI或将得到广泛的应用与此同时随着数字技术的进步高性能边缘AI也有望步入市场近期华为高通两家科技型企业相继推出边缘AI产品中信证券研究部计算机组认为华为与高通一定程度上验证了高性能边缘AI的可行性并且表明通过模型压缩联网智能的方式有望在边缘端实现AI大模型的体验如何在限定的功耗下完成更多的AI处理并逐步突破高性能侧端AI成为未来边缘AI的发展重点请务必阅读正文之后的免责条款和声明16可转债产业链梳理系列之二202346表10高通华为发布的边缘AI产品功能介绍公司发布时间边缘AI产品功能全球首个运行在Android手机上的StableDiffusion终端侧演示该模型是一个用文字生产图片的AI模型参高通20230302数超过10亿过去只能在云端计算集群内运行全新智慧搜图功能基于多模态大模型技术在手机端侧对模型进行小型化处理在业界率先实现了首创的精华为20230323准的自然语言手机图库搜索体验资料来源每日经济新闻中国证券网中信证券研究部决策智能结合运筹优化和机器学习算法助力AI于不确定环境中进行决策决策智能以运筹算法为基础融合机器学习技术在不确定的环境之中做出决策并根据反馈评估测算结果来进行分类诊断时序预测和策略优化狭义的决策智能是一类优化问题仅指在多种可能的决策之中做出最佳的选择这种优化技术有广阔的应用场景但由于落地难度较大解决复杂问题时要使用求解器目前尚处于起步阶段广义的决策智能泛指能够指导人更科学准确地做出判断的AI产品以分析和预测的结果为基础结合对不确定环境的把握形成最终决策主要使用机器学习NLP知识图谱技术等技术以形成场景化的解决方案图10典型决策智能场景及行业应用资料来源艾瑞咨询决策智能发展正当时或将成为产业供应链数智化转型的新引擎我国十四五规划纲要明确提出要提升产业链供应链现代化水平促进数字技术与实体经济深度融合赋能传统产业转型升级催生新产业新业态新模式壮大经济发展新引擎目前我国工业体系门类齐全产业链较为完善但供应链存在效率低成本高等明显不足之处借助决策智能的运筹优化和机器学习算法实现制造业供应链的智能决策和高效管理推动制造业供应链的数智化转型能够有效破解当前的困境一种可行的整体方案主要包括优化求解器智能决策技术中台和智能决策优化系统三个层次这种整体智能决策方案有助于解决制造企业所面对的复杂繁琐的供应链决策问题提升制造业供应链数智化水平为制造业提质增效和数字化转型提供了新动力请务必阅读正文之后的免责条款和声明17可转债产业链梳理系列之二202346图11制造业供应链智能化解决方案资料来源决策智能推动制造业供应链数智化转型的新动能作者秦虎王恺转债个券汇总截止2023年3月31日数字板块共有60只已发转债15只待发转债数字经济板块转债缺乏拉动主线行情的核心标的但是仍然存在不少数字经济衍生赛道根据中信证券研究部策略组观点数字经济产业逻辑或成为年度级别主线随着ChatGPT的出现以及其展现出来的极快的技术迭代能力和极强的产业延展和渗透能力市场对其的认知也从纯主题性机会转变为可能有极大量级的配置型机会并且随着时间推移还可能朝着有足够大资金容载量的赛道级机会演化同时叠加国内数据要素改革信创持续推进以及科技自主可控其带来的机会不断向上游芯片云计算等基础设施层扩散同时也向下游图像视频办公教育医疗金融等应用领域扩散结合转债转股溢价率和YTM来看目前性价比较高的个券有山石转债淳中转债奥飞转债新致转债立昂转债宏图转债风语转债景20转债环旭转债世运转债银信转债南电转债超声转债科蓝转债明电转债聚飞转债道通转债朗科转债捷捷转债英力转债多伦转债进一步可重点关注人工智能细分领域1AI服务器环旭转债2AI芯片Chiplet国微转债兴森转债华正转债3终端AI芯片富瀚转债4华为盘古大模型烽火转债表11数字经济板块转债个券梳理类别子类转债代码转债简称正股代码正股简称主要业务专用集成电路特种芯片及MEMS传感器设计118030SH睿创转债688002SH睿创微纳与制造技术开发127079SZ华亚转债003043SZ华亚智能精密金属制造基础设芯片半导体123170SZ南电转债300346SZ南大光电先进前驱体材料电子特气和光刻胶及配套材料施硬件设备111010SH立昂转债605358SH立昂微半导体硅片118015SH芯海转债688595SH芯海科技全信号链集成电路设计118011SH银微转债688689SH银河微电半导体分立器件请务必阅读正文之后的免责条款和声明18可转债产业链梳理系列之二202346类别子类转债代码转债简称正股代码正股简称主要业务123122SZ富瀚转债300613SZ富瀚微智慧安防智慧物联指挥车行半导体和新型电子元器件的研发和制造业务产品集成业务板块从事的主要业务系智能终端产110081SH闻泰转债600745SH闻泰科技品的研发和制造业务光学业务板块从事的主要业务系光学模组的研发和制造业务127038SZ国微转债002049SZ紫光国微智能安全芯片特种集成电路123115SZ捷捷转债300623SZ捷捷微电功率半导体分立器件113616SH韦尔转债603501SH韦尔股份半导体设计发审委通过待发688589SH力合微物联网通信芯片模块整机及系统应用方案股东大会通过待发688135SH利扬芯片独立第三方集成电路测试服务商123181SZ亚康转债301085SZ亚康股份算力设备销售123131SZ奥飞转债300738SZ奥飞数据IDC服务数据中心算123059SZ银信转债300231SZ银信科技系统集成设备IT基础设施服务力云服务股东大会通过待发300454SZ深信服信息安全云计算企业级无线相关的产品股东大会通过待发000034SZ神州数码云和数字化转型服务商128140SZ润建转债002929SZ润建股份为通信信息网络和能源网络的管理和运维者127021SZ特发转2000070SZ特发信息光通信通信113573SH纵横转债603602SH纵横通信信息通信技术服务提供商110062SH烽火转债600498SH烽火通信通信系统光纤光缆及电缆数据网络产品110058SH永鼎转债600105SH永鼎股份光棒光纤光缆113619SH世运转债603920SH世运电路PCB127026SZ超声转债000823SZ超声电子PCB123087SZ明电转债300739SZ明阳电路PCB113639SH华正转债603186SH华正新材PCB配套PCB128131SZ崇达转2002815SZ崇达技术PCB113602SH景20转债603228SH景旺电子PCB128122SZ兴森转债002436SZ兴森科技PCB待发待发300852SZ四会富仕PCB待发待发300814SZ中富电路PCB配套散热113597SH佳力转债603912SH佳力图数据机房等精密环境控制128101SZ联创转债002036SZ联创电子光学镜头摄像模组及触控显示一体化123100SZ朗科转债300543SZ朗科智能智能控制智能电源123170SZ南电转债300346SZ南大光电先进电子材料123050SZ聚飞转债300303SZ聚飞光电背光LED器件和照明LED器件配套光学光股东大会通过待发300790SZ宇瞳光学光学精密镜片光学镜头电声学董事会预案待发605218SH伟时电子背光显示模组液晶显示模组半导体显示面板重要零部件背光显示模组一站股东大会通过待发301321SZ翰博高新式综合方案提供商证监会通过待发300793SZ佳禾智能电声产品123143SZ胜蓝转债300843SZ胜蓝股份连接线连接器113577SH春秋转债603890SH春秋电子消费电子产品结构件模组113667SH春23转债配套结构件123153SZ英力转债300956SZ英力股份消费电子产品结构件模组模组模具连接器屏蔽罩散热片支撑件外壳调节股东大会通过待发002937SZ兴瑞科技器和整流桥等精密电子零部件产品及模具产品请务必阅读正文之后的免责条款和声明19可转债产业链梳理系列之二202346类别子类转债代码转债简称正股代码正股简称主要业务113045SH环旭转债601231SH环旭电子DMS2涵盖无线通讯消费电子等公司经营模式是为全球主流品牌提供半导体新型电子元器件光学模组智能手机平板电脑笔记本电脑智能硬件IoT模块服务器汽AI服务器110081SH闻泰转债600745SH闻泰科技车电子等产品研发设计和生产制造服务包括新产品开发ID设计结构设计硬件研发软件研发生产制造供应链管理股东大会通过待发000032SZ深桑达A电子整机产品新兴电子元器件等113594SH淳中转债603516SH淳中科技专业视音频显控技术方案视频会议系统视频监控系统和融合通信系统的音视频场景113569SH科达转债603660SH苏州科达软硬件开发设备制造产品销售及技术服务解决方案123138SZ丝路转债300556SZ丝路视觉CG创意基础平股东大会通过待发300571SZ平治信息数字阅读服务台平台公司是中国数字展示行业的龙头企业致力于成应用互联网内容113643SH风语转债603466SH风语筑为国内领先的数字化体验服务商服务128074SZ游族转债002174SZ游族网络网络游戏研发发行及运营的游戏供应商视频创意绘图创意文档创意实用工具类软办公123116SZ万兴转债300624SZ万兴科技件产品123015SZ蓝盾转债300297SZST蓝盾网络安全网络安全118007SH山石转债688030SH山石网科网络安全123104SZ卫宁转债300253SZ卫宁健康智慧医疗智慧医疗123096SZ思创转债300078SZ思创医惠智慧医疗软件外包金融互联网软件通信房地产123164SZ法本转债300925SZ法本信息航空物流制造业批发零售等智慧金融118021SH新致转债688590SH新致软件软件外包银行保险公司等金融机构123157SZ科蓝转债300663SZ科蓝软件软件外包移动金融金融互联网123184SZ天阳转债300872SZ天阳科技银行IT解决方案智慧交通汽113604SH多伦转债603528SH多伦科技智慧交通车118013SH道通转债688208SH道通科技汽车智能诊断专业从事多行业场景智能化产品及解决方案的128083SZ新北转债002376SZ新北洋智慧终端创新和服务包含智能自助终端产品等终端应123142SZ申昊转债300853SZ申昊科技工业机器人用场景118027SH宏图转债688066SH航天宏图卫星应用123077SZ汉得转债300170SZ汉得信息产业数字化财务数字化泛ERPIT外包123054SZ思特转债300608SZ思特奇信息系统建设电信运营商政府企业其他产业信123173SZ恒锋转债300605SZ恒锋信息智慧城市信息技术和智慧行业综合解决方案息化智能卡应用物联网产品解决方案与运维服务证监会通过待发300645SZ正元智慧教育电力医疗卫生政府军警及大型企事业等股东大会通过待发688311SH盟升电子卫星导航和卫星通信终端设备公司研发制造及销售的产品主要服务于消费电智能音频终子通信及数据中心汽车电子和医疗等领域128136SZ立讯转债002475SZ立讯精密端及代工公司产品业务布局呈现多元化和垂直一体化的特点综合覆盖零组件模组与系统组装资料来源Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明20