3月下半月（2023/3/16-2023/3/31）定增和可转债项目发行数量分别为16个和13个，募资总额为678.7亿元和190.1亿元，环比3月上半月大幅增加。审核方面，获批的定增和可转债预案数量为17个和4个，募资总额为162.0亿元和21.2亿元，均环比大增，再融资项目审核显著放宽。解禁方面，本期内定增解禁家数和解禁市值环比增加，解禁压力增大，而解禁收益率明显提高至51.0%。减持方面，新批露减持计划的股东家数环比增加500%至18家，减持压力显著增大。
　　▍发行：再融资规模环比大增，竞价、定价类项目折价趋势分化。本期内（2023/3/16-2023/3/31）有16个定增项目完成发行，募资总额678.7亿元，环比大增320.7%。竞价、定价项目数量分别为5个和11个，募资总额为71.7、607.0亿元，平均折价率为30.6%、5.6%，定价项目折价率升高，而竞价项目折价率显著降低。可转债方面，有13家完成可转债发行，募资总额190.1亿元，环比大增174.6%。
　　▍审核：定增和可转债预案审核放宽，获批项目数量和规模大增。截至2023/3/31，获批尚未发行的定增预案和可转债预案数量分别为114个和22个，计划募资2166.9亿元和738.3亿元。本期内各阶段过审定增预案数量均环比增加，证监会通过的定增预案数量为17家，计划募资162.0亿元，环比大增408.9%，从预案到获批的平均审核时长为295.9天，审核效率加快。可转债方面，本期内新披露可转债预案15个，计划募资329.6亿元，获批可转债预案4个，预计募资21.2亿元，环比均大幅增加。
　　▍解禁：定增解禁压力增大，解禁收益率显著提高。本期内有29家公司的定增机构配售股份解禁，解禁总市值为909.8亿元，环比增加530.1%，解禁股份在流通股中平均占比16.8%，环比增加7.2pcts，解禁股份后续可能面临的减持压力明显增大。定增股份平均解禁收益率为51.0%，环比明显提高47.5pcts。
　　▍减持：新批露减持计划的股东家数环比增加，减持压力显著增大。本期内有21家完成定增减持，平均减持比例、占持有股份比例分别为1.0%、26.9%。新披露定增减持计划的股东家数为18家，环比增加500%，平均拟减持2.8%，减持压力增大。正在进行定增减持的股东行业分布中，计算机、电力、建筑行业的减持股东家数较多。

研究报告全文：再融资规模环比大增定增解禁减持压力增大再融资半月报202344中信证券研究部核心观点3月下半月2023316-2023331定增和可转债项目发行数量分别为16个和13个募资总额为6787亿元和1901亿元环比3月上半月大幅增加审核方面获批的定增和可转债预案数量为17个和4个募资总额为1620亿元和212亿元均环比大增再融资项目审核显著放宽解禁方面本期内定增解禁家数和解禁市值环比增加解禁压力增大而解禁收益率明显提高至510减持方面新批露减持计划的股东家数环比增加500至18家杨家骥减持压力显著增大策略分析师S1010521040002发行再融资规模环比大增竞价定价类项目折价趋势分化本期内2023316-2023331有16个定增项目完成发行募资总额6787亿元环比大增3207竞价定价项目数量分别为5个和11个募资总额为7176070亿元平均折价率为30656定价项目折价率升高而竞价项目折价率显著降低可转债方面有13家完成可转债发行募资总额1901亿元环比大增1746刘易审核定增和可转债预案审核放宽获批项目数量和规模大增截至主题策略首席分析师2023331获批尚未发行的定增预案和可转债预案数量分别为114个和S101052009000222个计划募资21669亿元和7383亿元本期内各阶段过审定增预案数量均环比增加证监会通过的定增预案数量为17家计划募资1620亿元环比大增4089从预案到获批的平均审核时长为2959天审核效率加快可转债方面本期内新披露可转债预案15个计划募资3296亿元获批可转债预案4个预计募资212亿元环比均大幅增加解禁定增解禁压力增大解禁收益率显著提高本期内有29家公司的定增机构配售股份解禁解禁总市值为9098亿元环比增加5301解禁股份在流通股中平均占比168环比增加72pcts解禁股份后续可能面临的减持压力明显增大定增股份平均解禁收益率为510环比明显提高475pcts减持新批露减持计划的股东家数环比增加减持压力显著增大本期内有21家完成定增减持平均减持比例占持有股份比例分别为10269新披露定增减持计划的股东家数为18家环比增加500平均拟减持28减持压力增大正在进行定增减持的股东行业分布中计算机电力建筑行业的减持股东家数较多证券研究报告请务必阅读正文之后第17页起的免责条款和声明再融资半月报202344目录再融资规模环比大增竞价定价项目折价趋势分化3定增和可转债审核放宽获批项目数量和规模大增7定增解禁压力增大解禁收益率显著提高11新批露减持计划的股东家数环比增加减持压力增大13插图目录图1发行完成的定增项目数量个3图2发行完成的定增项目募资总额亿元3图3不同定价方式的定增募资总额亿元3图4定增平均折价率4图5定增平均募资比例4图6不同行业的募资总额亿元和定增项目数量个2023316-20233314图7不同行业的定增项目平均折价率和募资比例2023316-20233315图8发行完成的可转债募资总额亿元和项目数量个6图9存量定增预案预计募资额亿元和项目数量个截至20233317图10新披露定增预案数量个7图11各阶段定增预案审核通过数量个7图12定增预案至获批各阶段所需时长天8图13存量可转债预案预计募资额亿元和项目数量个截至202333110图14新披露可转债预案预计募资额亿元和项目数量个10图15各阶段可转债预案审核通过数量个10图16定增解禁市值亿元和解禁家数家11图17定增解禁收益率11图18定增解禁股份在总股本中平均占比和在流通股中平均占比12图19不同行业的定增解禁家数家和解禁市值亿元2023316-202333112图20定增减持完成的股东家数家和平均减持比例13图21减持完成的定增股份占股东持有股份平均比例13图22新披露定增减持公告的股东家数家和平均拟减持比例14图23不同行业减持中的股东家数家和平均拟减持比例2023316-202333114表格目录表1本期内2023316-2023331定增项目发行情况5表2本期内2023316-2023331可转债项目发行情况6表3本期内2023316-2023331定增项目审核情况8表4本期内2023316-2023331可转债项目审核情况11表5本期内2023316-2023331定增项目解禁情况12表6本期内2023316-2023331定增项目减持情况14请务必阅读正文之后的免责条款和声明2再融资半月报202344再融资规模环比大增竞价定价项目折价趋势分化定增募资额环比大增竞价定价项目折价趋势分化图1发行完成的定增项目数量个资料来源Choice中信证券研究部图2发行完成的定增项目募资总额亿元资料来源Choice中信证券研究部图3不同定价方式的定增募资总额亿元资料来源Choice中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明3再融资半月报202344图4定增平均折价率资料来源Choice中信证券研究部图5定增平均募资比例资料来源Choice中信证券研究部图6不同行业的募资总额亿元和定增项目数量个2023316-2023331资料来源Choice中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明4再融资半月报202344图7不同行业的定增项目平均折价率和募资比例2023316-2023331资料来源Choice中信证券研究部表1本期内2023316-2023331定增项目发行情况增发增发价格增发数量实际募资代码名称定价方式募资比例折价率行业公告日元亿股亿元002829SZ星网宇达2023316竞价37891583536100020国防军工002128SZ电投能源2023318竞价1253200040100043有色金属601500SH通用股份2023318竞价348292528710181000117基础化工002815SZ崇达技术2023322竞价9862028398201000233电子002386SZ天原股份2023322竞价69828653320100041基础化工301030SZ仕净科技2023323竞价42669845342100030机械603912SH佳力图2023323竞价10958322149111000254机械000411SZ英特集团2023323定价81848899841000347医药002738SZ中矿资源2023324竞价633947326130100090有色金属603612SH索通发展2023324定价17264622327981000282有色金属688022SH瀚川智能2023325竞价58111640159531000-02机械300998SZ宁波方正2023328竞价2630769281000165汽车002043SZ兔宝宝2023329定价653714286466932450建材601658SH邮储银行2023330竞价664677710844501000-378银行603708SH家家悦2023331定价10493893424081000220商贸零售002236SZ大华股份2023331定价1742931034511000230电子资料来源Choice中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明5再融资半月报202344可转债发行规模环比大增化工煤炭等周期行业募资较多图8发行完成的可转债募资总额亿元和项目数量个资料来源Choice中信证券研究部表2本期内2023316-2023331可转债项目发行情况发行规信用票面利补偿利转股起始初始转股价正股代码正股名称转债名称发行日期行业模亿元评级率率日元股600810SH神马股份神马转债30AAA02520233162023922838基础化工601666SH平煤股份平煤转债29AAA025202331620239221179煤炭603890SH春秋电子春23转债57AA-0312520233172023923104电子301085SZ亚康股份亚康转债261A0412202332120239273825计算机688268SH华特气体华特转债646AA-0312202332120239278422基础化工300900SZ广联航空广联转债7A0312202332220239283232国防军工300872SZ天阳科技天阳转债975AA-0312202332320231091492计算机300501SZ海顺新材海顺转债633AA-031220233232023109182轻工制造000498SZ山东路桥山路转债4836AA02620233242023109817建筑603051SH鹿山新材鹿山转债524A0412202332720231095908基础化工000528SZ柳工柳工转230AAA02920233272023109787机械300986SZ志特新材志特转债614A03122202333120231094108建材301046SZ能辉科技能辉转债348A0264202333120231093771电力及公用事业资料来源Choice中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明6再融资半月报202344定增和可转债审核放宽获批项目数量和规模大增定增预案过审数量增加审核效率加快图9存量定增预案预计募资额亿元和项目数量个截至2023331资料来源Choice中信证券研究部图10新披露定增预案数量个资料来源Choice中信证券研究部图11各阶段定增预案审核通过数量个资料来源Choice中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明7再融资半月报202344图12定增预案至获批各阶段所需时长天资料来源Choice中信证券研究部表3本期内2023316-2023331定增项目审核情况增发数量计划募资代码名称最新公告日方案进度定价方式行业亿股亿元600281SH华阳新材2023316股东大会通过竞价100550基础化工300670SZ大烨智能2023316股东大会通过竞价095600电力设备及新能源300850SZ新强联2023316股东大会通过竞价099350机械300850SZ新强联2023316股东大会通过定价016729机械002046SZ国机精工2023317股东大会通过竞价159284机械688499SH利元亨2023317股东大会通过竞价0263310机械600201SH生物股份2023317股东大会通过定价097800医药000919SZ金陵药业2023317股东大会通过竞价153750医药600462SHST九有2023317股东大会通过定价175313通信000782SZ美达股份2023318股东大会通过定价158599基础化工601878SH浙商证券2023318股东大会通过竞价11638000非银行金融002045SZ国光电器2023321股东大会通过竞价1411384电子001207SZ联科科技2023321股东大会通过竞价050219基础化工000831SZ中国稀土2023321股东大会通过竞价2942097有色金属600655SH豫园股份2023322股东大会通过竞价11708000商贸零售002479SZ富春环保2023322股东大会通过定价260880电力及公用事业002062SZ宏润建设2023324股东大会通过竞价3311519建筑600758SH辽宁能源2023324股东大会通过竞价3971000煤炭600758SH辽宁能源2023324股东大会通过定价4731817煤炭002521SZ齐峰新材2023324股东大会通过定价137615轻工制造688159SH有方科技2023324股东大会通过定价028414通信600096SH云天化2023325股东大会通过竞价5505000基础化工300173SZ福能东方2023325股东大会通过定价127500机械603225SH新凤鸣2023325股东大会通过定价1141000石油石化688208SH道通科技2023328股东大会通过竞价045806计算机603315SH福鞍股份2023328股东大会通过竞价092760建筑603315SH福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