>> 宝城期货-原油专题报告:产油国预防性减产,原油强势上涨-230403
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2023/4/4 |
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| 格式: |
pdf 共12页 |
来源: |
宝城期货 |
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作者: |
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综上所述,虽说当前背景下,OPEC国家主导原油价格的时代已经过去,其对国际油价的影响力在逐步削弱。不过,OPEC仍是全球石油主要的供应来源,其产量的增减对油价走势仍然有着不可忽视的作用。就在外界预期OPEC+将继续维持去年10月推出的200万桶/日的减产计划之时,2023年4月OPEC各产油国却意外掀起了额外减产潮。此次产油国合计总量达到165万桶/日左右。而目前石油输出国组织的产油量为2920万桶/日。减产数量相当于当前产量的5.6%。这在边际上是一个足够明显对价格产生较大冲击的变化。我们认为,此次产油国的决定无疑是对银行业危机溢出效应以及潜在经济衰退担忧的防范。 翻看油价波动历史,以往欧佩克减产往往发生在实际需求迅速走弱,原油面临过剩的阶段。并且,经常出现产油国组织一边减产,油价一边继续暴跌的情况(意味着减产短期还未能改变需求下滑更快的事实)。而本次减产并不一样,本次是在全球经济并未陷入明显衰退,欧美银行业危机被解除,金融市场恐慌情绪已经缓和,油价大幅反弹的背景下,OPEC“预防性”减产以实现对未来油价走向的预期干预,中东产油国采取了跨周期调控油价的措施。虽然这是非常符合产油国利益最大化的策略,不过并不符合欧美国家利益的。这也说明,全球地缘政治格局,正在发生深刻重大变化。
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