上周，NYMEX铂金喜获三连涨，上扬1.67%，报收100.3美元/盎司。目前看来，多空双方正围绕着1000美元整数关口展开争夺，虽然美联储加息预期被重新定价，但铂金供需缺口扩容的基本面限制其回澈空间。后市来看，我们认为:铂金价格在反复震荡持稳后，有望借助更多基本面利好重拾涨势，预计后市仍将朝着较大区间的顶端1100美元-线靠拢。
　　近日, WPIC在其最新的《铂金季刊》分析了2022年第4季度及全年铂金市场的供需变化情况，并修正了对2023年的预测。从其公布的数据来看，2022年第四季度供应总量同比下降18%至173.9万盎司,主要由于南非面临电力和基础设施挑战影响了精炼矿产，以及供应链来源问题限制了北美的回收供应。这也导致2022全年总供应量下降12%至7227万盎司。需求方面,2022年汽车领域铂金需求同比增长12%至295.7万盎司,主要因含铂量较高混动汽车产量增加以及汽油车继续用铂金替代把金的支撑。但是由于首饰领域以及工业领域的铂金需求均有不同程度下滑，导致去年铂金77.6万盎司盈余。总体而言，去年铂金出现盈余主要受中国受疫情影响令得玻璃产能大幅减少,影响了铂金的工业需求。但从数据来看，自去年第四季度疫情防控放开以来,玻璃产能回升明显改善。进入2023年，中国将计划进行额外玻璃产能扩张。故我们预判:今年铂金在工业需求方面或会出现较去年相比之下的大幅增长。叠加汽车领域的需求受到不断.上升的铂钯替换率的驱动，铂金需求势必会保持较为强劲增长。
　　反观今年铂金供应端依然面临着两大难题:即南非电力短缺和俄罗斯面临与制裁相关的运营挑战。其中，南非矿业的最大挑战是面临持续性电力危机。尽管到目前为止，矿业巨头仍咬牙坚持,通过灵活操作适应电力短缺,暂不会对产量产生重大影响，但这对冶炼厂“维护期间积累的半成品库存的释放带来了不确定性。而俄罗斯则因受到旷日持久与乌克兰冲突所带来的西方国际制裁，使得其铂族金属的主要生产商诺镍在采购和销售物流等方面遭遇重大挑战,2022年精炼矿产供应同比下降18%至135.6万盎司。故我们有理由相信今年所面临的.上述状况将形成叠加效应，铂金供应端本年度继续下降几成定局。
　　综上所述，我们预计:今年铂金总需求将同比增长25%至约800万盎司，约合249吨，再加上供应端前景持续堪忧，所造成的影响是2023年铂金市场预计出现近56万盎司,约合17吨左右的短缺，这将最终推动铂金价格在尤其下半年的行情走势中保持强劲。