本报告导读：
　　国内股票、债券与商品表现尚可，皆小幅上涨；海外市场恐慌情绪继续弱化，风险偏好修复提振权益、压制债券表现。
　　摘要：
　　上周大类资产表现：欧股>美股＞港股＞A股＞债券＞商品＞黄金。PMI小幅回落但仍处于扩张区间，市场对国内经济复苏与资金流动性预期未进行明显修正，股票、债券与商品皆小幅上涨。海外市场对金融危机的恐慌情绪继续弱化，全球风险偏好进一步修复，提振权益资产表现。债市在过度交易海外央行宽松预期后有所回调，美债德债利率均有所上行。
　　对国内而言，股票、债券与商品皆小幅上涨。上周PMI小幅回落至51.9，仍处于扩张区间，略高于市场预期，但市场对经济复苏与资金流动性预期仍未进行明显修正。债市对经济修复因素“钝化”，充裕流动性加持下利率小幅下行，短端信用利差走阔；股票权益表现尚可，而黄金价格在连续数日上涨后小幅下跌。
　　对海外而言，市场恐慌情绪继续弱化，风险偏好修复提振权益、压制债券表现。受益于美联储与瑞士央行及时出台相关政策以力求维持金融系统的稳定性，市场对金融危机的恐慌情绪继续减弱，全球风险偏好进一步修复，导致权益普涨而权益普跌。权益资产中，前期受风险偏好压制最甚的欧股反弹力度最大，涨幅达到3.7%，美国三大股指平均上涨3.4%。
　　风险因素：国内经济增长不及预期，全球央行货币政策超预期