国内宏观：1）制造业增长动能仍然较快，非制造业扩张加速。3月制造业PMI回落0.7个百分点至51.9%，仍处于历史相对高位。3月非制造业PMI上升1.9个百分点至58.2%，创十年新高，建筑业和服务业PMI均创十年新高。2）工业企业利润大幅下滑。1-2月份工业企业利润同比下降22.9%，受营收增速下降、毛利率下滑、PPI回落等因素拖累。企业应收账款平均回收期同比增加7.3天至66天。3）季末资金利率上升。上周为季末最后一周，央行净投放8110亿元资金，R001上升127bp至2.64%，R007上升171bp至3.71%。1年期AAA同业存单利率下降6bp至2.6%。10年期国债收益率下降1bp至2.85%。4）人民币汇率变化不大。上周人民币汇率小幅上升58点子至6.87，美中国债收益率利差回升。
　　中观和高频数据：1）生产：主要行业开工率涨跌不一，钢铁、石化、氯碱等行业修复情况较好。4月2日当周，高炉、焦炉、石油沥青装置、纯碱、PTA等行业开工率较前值分别上升1.1、0.8、2.6、1.4和0.6个百分点，其中高炉和纯碱开工率仍保持高于季节性的水平。PVC、汽车半钢胎开工率则分别较前值下行1.5和0.4个百分点。2）需求：商品房销售继续升温，乘用车销售同比涨幅扩大。本周（3.27-3.31）新房成交继续保持较高活跃度，30大中城市商品房成交面积周内均值录得72.7万平方米，同比上升45.2%，主要由季末促销和去年低基数因素所致，二手房成交量环比继续保持升势。3月26日当周乘用车厂家零售同比增长18%，前值+10%，涨幅有所扩大。3）价格：猪价持续回落，油价有所反弹，钢价微升。本周猪肉批发均价继续下降至20.1元/公斤，水果、蔬菜价格环比均下跌。原油价格本周开始反弹，布油和美油现货分别收于79.2美元/桶和75.7美元/桶，周涨幅分别为7.8%和9.3%，钢价较上周微升0.8%。4）出行和物流：居民出行和物流整体保持平稳。4月2日当周，国内航班执行率为86.1%，较前值略升，10大城市地铁客运量保持稳定。此外，公路货运量环比继续小幅回落，但同比已转正。
　　海外：1）欧美消费者信心指数公布。美国3月密歇根大学消费者信心指数为62（前值63.4），预期指数为59.2（前值61.5），现况指数为66.3（前值66.4）；美国3月谘商会消费者信心指数为104.2（前值103.4）。欧元区3月消费者信心指数达-19.2（前值-19.2）。2）美国劳动力市场新增失业人数有所增加。截止3月25日，美国当周初请失业金人数达19.8万人（前值19.1万人），略低于四周均值19.83万人。3）欧元区3月调和CPI有所回落。欧元区3月调和CPI年率同比升6.9%（前值升8.5%），核心调和CPI年率同比升7.5%（前值升7.4%）。4）欧元区经济景气指数有所回落。欧元区3月经济景气指数为99.3（前值99.6），工业景气指数为-0.2（前值0.4）。
　　大类资产：股市：本周国内股指与恒生指数均上涨，主要发达国家股指多数上涨。债市：本周国内长端利率小幅回落，美、英、德长债收益率均上涨。汇市：美元指数回落，发达国家货币兑美元多数升值。商品：本周大宗商品价格多数上涨，其中WTI原油与布伦特原油分别上涨9.25%与6.37%，生猪价格环比下跌3.80%。
　　风险提示：地缘政治风险上升，海外金融风险蔓延，全球经济衰退。