笔者在《二月权益市场宏观运行环境研究》指出，尽管一月市场出现了明显的反弹，但是，由于受到实际经济数据和基础性准备工作不足等问题的影响，在后期，在相对高位出现整固的可能性比较大。再现结构性机会的可能性比较大。但大盘出现明显的方向性行情的概率依旧比较小。
　　而事实上，在一月出现了空前反弹后，二月与三月连续出现了明显的调整，其原因尽管PMI等部分宏观数据有所改善，但部分宏观数据依旧差强人意，再加上市场基本性建设准备不足，没有出现机构投资者和境外资金持续流入的情形。这在一定程度上意味着一月反弹是因为超预期而带有的情绪化行情，这样的行情持续性自然值得怀疑。