今天白天，市场交投情绪相对平淡，美元指数小幅上扬，10年国债收益率窄幅波动，贵金属横向震荡整理，但金银有所分化，伦敦银跌幅相对更大，注意风险防范。
　　数据方面，美国当周初请失业金人数上升超市场预期，但仍处于相对低水平区间，续请失业金人数业小幅增加，指向就业市场边际降温，但还没有迹象表明美联储所希望看到的银行危机带来信贷紧缩，并传到到实体经济对需求起到抑制作用。另外，尽管昨日晚间美联储官员们再放鹰派信号，强调抗通胀的目标不变、银行体系具有稳定性，市场对5月加息25bp的预期较前日提高至56.4%，但由于通胀预期走高，带来实际收益率的下降和美元的疲软，仍推动了贵金属的上涨。目前来看，银行危机暂时告一段落，市场对金融风险的计价也已反应到贵金属价格上，短期内需要关注美国经济数据，尤其是今晚的PCE指标，如果指向美国经济具有具有韧性，则未来小幅加息的可能性会持续增加，或将压制贵金属的涨势。
　　从技术面看，美元仍处于下行通道，受到5日均线的压制，贵金属震荡为主。伦敦金多空力量仍在1955-1990区间内拉锯；伦敦银多头暂时转弱，在24关口遇阻回调。沪金站回5日均线之上，呈偏强震荡，上方关注前高444.3附近，沪银多头攻破5300关口，走势偏强，上方关注前高5364附近。套利方面，如果宏观基本面没发生重大变化，仍可逢高做空金银比。
　　（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

研究报告全文：大宗商品研究所贵金属研发报告贵金属日报2023年3月31日美元偏弱运行贵金属横向整理第一部分行情回顾及分析研究员陈婧今天白天市场交投情绪相对平淡美元指数小幅上扬10年国债收益率窄期货从业证号F03107034幅波动贵金属横向震荡整理但金银有所分化伦敦银跌幅相对更大注意风险投资咨询从业证号Z0018401010-68569793防范chenjingqh1chinastockcomcn数据方面美国当周初请失业金人数上升超市场预期但仍处于相对低水平区间续请失业金人数业小幅增加指向就业市场边际降温但还没有迹象表明美联近期逻辑储所希望看到的银行危机带来信贷紧缩并传到到实体经济对需求起到抑制作用3月美联储如期加息25bp后续需关注美国银行系统是否稳定和新的另外尽管昨日晚间美联储官员们再放鹰派信号强调抗通胀的目标不变银行体经济数据的指引当前市场进一系具有稳定性市场对5月加息25bp的预期较前日提高至564但由于通胀预步企稳贵金属因市场预期不断修正而呈震荡态势期走高带来实际收益率的下降和美元的疲软仍推动了贵金属的上涨目前来看银行危机暂时告一段落市场对金融风险的计价也已反应到贵金属价格上短市场关注期内需要关注美国经济数据尤其是今晚的PCE指标如果指向美国经济具有具有1俄乌问题2美联储政策预期韧性则未来小幅加息的可能性会持续增加或将压制贵金属的涨势3美国银行业流动性问题从技术面看美元仍处于下行通道受到5日均线的压制贵金属震荡为主重要事件伦敦金多空力量仍在1955-1990区间内拉锯伦敦银多头暂时转弱在24关口遇阻回调沪金站回5日均线之上呈偏强震荡上方关注前高4443附近沪银多2030美国2月核心PCE物价指数年率及月率头攻破5300关口走势偏强上方关注前高5364附近套利方面如果宏观基本面没发生重大变化仍可逢高做空金银比2030美国2月个人支出月率以上观点仅供参考不作为入市依据2145美国3月芝加哥PMI2200美国3月密歇根大学消费者信心指数终值18大宗商品研究所贵金属研发报告第二部分盘面表现2023年3月30日开盘收盘最低最高日涨跌周涨跌年初至今涨跌伦敦金美元盎司196310197839195470198390078-064816Comex黄金美元盎司198270199800197160200240075-078826国际市场伦敦银美元盎司2330238723242392243361-090Comex白银美元盎司2344240523372410245355-054黄金TD元克43743437174362743864014-028621沪金期货主力元克43810438904370643970026012674国内市场白银TD元千克520300527100520000527700156199-230沪银期货主力元千克523000529600521900529700161214-18410年国债收益率10220102231022010223-040029-125Tips收益率121-242168-2092其他美元指数10220102231022010223-040029-125美元人民币689688687691-015072-0392023年3月29日最新持仓数日涨跌周涨跌年初至今涨跌SPRD黄金持仓吨929470004051183ETF持仓SLV白银持仓吨144759514864184372652公布时间重要数据周期前值预期值公布值空多贵金属2023-03-31美国当周初请失业金人数万人至3月25日191019601980利多2023-03-31美国当周续请失业金人数万人至3月18日168501697016890利空第三部分数据参考1美元指数与贵金属走势图表1美元与伦敦金走势图表2美元与伦敦银走势120210012040115200011535110190011010530180010510017001002595959016002015009085158580140080102022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-02美元指数伦敦金美元指数伦敦银资料来源同花顺iFinD银河期货28大宗商品研究所贵金属研发报告图表3美元与沪金走势图表4美元与沪银走势120450120600011544011543055001101104205000105410105100400100450095390953804000903709035008536085803508030002022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03美元指数SHFE黄金美元指数SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货2实际收益率与贵金属走势图表5实际收益率与伦敦金图表6实际收益率与伦敦银200018182919501616271900141412251218501023101800080817502106061917000404165002170216000015002022-112022-112022-112022-112022-112022-112022-112022-112022-122022-122022-122022-122022-122022-122022-122022-122023-012023-012023-012023-012023-012023-012023-012023-012023-012023-012023-022023-022023-022023-022023-022023-022023-022023-022023-032023-032023-032023-032023-032023-03伦敦金tips伦敦银tips资料来源同花顺iFinD银河期货3内外盘期货走势图表7内外盘黄金走势图表8内外盘白银走势2100460286300440262000530024190042040022430018002038033001700183601623001600340141500130032012140030010300COMEX黄金SHFE黄金COMEX白银SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货38大宗商品研究所贵金属研发报告4期现走势图表9黄金期现走势元克图表10白银期现走势元千克460730025074406800200420563001504005800380353001003604800503401430032003800300-2-502803300260-42800-100黄金期现价差SHFE黄金黄金TD白银期现价差SHFE白银白银TD资料来源同花顺iFinD银河期货5内外价差图表11沪金-Comex金图表12白银期现走势204001530010200510000-52021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03-100-10-200-15-300沪金主力-Comex主力元克沪银-Comex银元千克资料来源同花顺iFinD银河期货6金银比图表13上期所金银比图表14Comex金银比100100959590908585808075757070上期所金银比comex金银比资料来源同花顺iFinD银河期货48大宗商品研究所贵金属研发报告7ETF持仓图表15SPDR黄金ETF持仓图表16SLV白银ETF持仓14003520001200302550025150010002050020800155001000156001050010400500555002000500002017-112018-112019-112020-112021-112022-112017-112018-112019-112020-112021-112022-11SLV白银净持仓量吨伦敦现货白银美元SPDR黄金持仓量吨伦敦现货黄金美元资料来源同花顺iFinD银河期货8期货持仓量图表17黄金期货持仓量图表18白银期货持仓量3700005001220000730032000010200006300450270000530082000022000043004006200001700003300120000420000350230070000220000130020000300200003002020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03期货持仓量总计黄金期货收盘价黄金期货持仓量总计白银期货收盘价白银主力资料来源同花顺iFinD银河期货9期货库存图表19沪金库存图表20沪银库存6000500350000073005000300000063004504000250000053002000000430030004001500000330020003501000000230010005000001300030003002020-032020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-092022-122023-032020-062020-092022-062020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-122022-032022-092022-122021-092022-062023-03期货库存黄金总计千克期货收盘价黄金期货库存白银总计千克期货收盘价白银主力58大宗商品研究所贵金属研发报告资料来源同花顺iFinD银河期货10成交量图表21沪金成交量图表22沪银成交量620000500602000073005200005020000630045053004200004020000430032000040030200003300220000202000023003501200001020000130020000300200003002020-032020-032020-062020-062020-092020-092020-122020-122021-032021-032021-062021-062021-092021-092021-122021-122022-032022-032022-062022-062022-092022-092022-122022-122023-032023-03期货成交量总计黄金手期货收盘价活跃成交量黄金期货成交量总计白银手期货收盘价活跃成交量白银资料来源同花顺iFinD银河期货11TD数据图表23黄金td递延费图表24白银td递延费1100-1-1空付多多付空空付多多付空资料来源同花顺iFinD银河期货图表25黄金td交收量千克图表26白银td交收量千克1900050100017000451000150004010001300035100011000301000251000900020100070001510005000101000300051000100010002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-03上海黄金交收量金AuTD上海黄金交收量银AgTD资料来源同花顺iFinD银河期货68大宗商品研究所贵金属研发报告12白银主要库存图表27上海白银库存吨图表28全球主要交易中心白银库存吨600000600000050000050000004000004000000300000300000020000020000001000001000000000000上期所库存上金所库存LBMA白银库存Comex库存上期所库存上金所库存资料来源同花顺iFinD银河期货13国债收益率与盈亏平衡通胀率图表29名义利率通胀预期与实际利率图表30美债收益率45030060400250502003504015030030100202500501020000000美国国债收益率10年TIPS10年右2021-01-262021-02-262021-03-262021-04-262021-05-262021-06-262021-07-262021-08-262021-09-262021-10-262021-11-262021-12-262022-01-262022-02-262022-03-262022-04-262022-05-262022-06-262022-07-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-262023-03-26美国10年期盈亏平衡通胀率美国国债收益率1年美国国债收益率2年美国国债收益率5年美国国债收益率10年资料来源同花顺iFinD银河期货78大宗商品研究所贵金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC财源国际中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779988