美豆：因市场传闻中国将阿根廷船期采购转向美国，美豆继续迎来反弹，昨日美盘05合约继续冲击1479美分，今晚将公布出口销售数据，市场预期旧作10-60万吨，新作5-30万吨，整体表现仍然不好，且出口进度放缓，我们预计即使符合预期对美豆而言仍然是偏利空的。而USDA近期也将公布压榨数据，分析师预估为527.2万短吨或1.757亿蒲，去年同期为1.744亿蒲，NOPA为1.654亿蒲，环比下降7.6%，同比上升0.2%，继续等待结果确认，整体来看，美豆虽然迎来阶段性较强的反弹，但旧作的基本面并不乐观。不过市场关注焦点在于新作，4月1日凌晨将发布USDA作物种植面积报告，各家预估结果差异较大，Allendale评估为8777万英亩，Farmfutures预估为8962万英亩，路透为8824.2万英亩，彭博8830万英亩，亦有部分观点维持在8750-8800万英亩，在今年CRP面积继续维持偏高水平的情况下，可能大豆种植面积继续不及预期。巴西贴水近期开始有逐步企稳迹象，虽然近月贴水在下跌，但远月贴水在逐步企稳上涨，如果这么看巴西近期卖压可能会有所减小，短期交易机会不大，建议继续等待。总体而言，我们认为22/23年度南美大豆是维持供需平衡状态的，因而绝对的深跌空间不大，但是需要考虑到阶段性的销售压力仍然存在，截止当前巴西销售进度仍然比较落后，预计二季度前，巴西仍然有较大的销售压力。