市场表现：上周申万房地产板块收于2812.03点，累计下跌3.09%，同期上证综指累计上涨0.22%，深证成指累计上涨0.79%，沪深300累计上涨0.59%；横向对比，板块表现位于下游。
　　公司动态：建发股份，3月31日，发布2022年年度报告，报告显示，2022年实现营收8328.12亿元，同比增长17.65%；实现归属于上市公司股东的净利润62.82亿元，同比增长2.30%。
　　成交市场：3月23日-3月29日，Wind统计的30大中城市新房成交面积412万方，环比+7.8%，同比+40.3%；我们重点跟踪的32城新房成交面积为625万方，环比+15.8%，同比+38.4%；16城二手房成交面积为254万方，环比上周+2.1%，同比+72.6%。
　　库存情况：截止3月29日，10大城市待售面积8544万方，同比+0.5%，去化周期为13.9月，相比去年同一日增加1.7月。
　　土地市场：3月20日-3月26日，100大中城市合计供应土地建面417万方，环比-41.8%，同比-77.3%；合计成交土地面积306万方，环比上周＋25.1%，同比-29.5%。
　　事件点评：克而瑞发布3月百强房企数据，销售情况显著回暖。百强房企实现3月单月权益销售金额5196亿元，同比+30.6%，增幅较上月扩大14.1pct，环比+38.2%，市场状况强势回暖；TOP50不同类型的房企中，国资房企表现亮眼，同比+82.5%，而混合制房企和民营房企也达到了分别为+15.7%和+3.9%的同比正增长。
　　投资建议：3月百强房企销售同环比增幅显著，展望4-5月受基数效应影响，同比正增仍是大概率事件，行业销售边际改善将更多受制于供应端限制，但去年积极拿地、核心城市核心区位资源充足的房企将受益于改善型需求的进一步释放。随着行业供给端和需求端政策将不断落实，房价逐步企稳，销售呈现实质性改善，板块估值中枢有望进一步修复。结构上看，优质央国企将受益于供给侧改革带来的盈利水平提升，有望走出戴维斯双击行情，同时关注优质混企、民企信用修复困境反转带来的估值修复机会。此外，港股市场在经历了一年多的深度调整后，内房股潜在收益空间可能更大。A股建议关注保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、金地集团、万科A、滨江集团；H股建议关注华润置地、越秀地产、龙湖集团、碧桂园、美的置业。
　　风险提示：国内新冠疫情反复；市场回暖过快导致政策转向。