梳理口径：2022年年报全部持股数据，剔除前十大之外的其他净值比、持股市值相对较高的股票。
　　主动权益类品种
　　1、景顺长城鲍无可：260112/000979。主要加仓方向主要是医药生物、基础化工、家用电器、石油石化。
　　2、景顺长城杨锐文：260101。在芯片设计、汽车零部件、消费电子等行业的个股上做了仓位的加减调整，加仓了部分计算机、光学元件、电子化学品、电池化学品等行业标的。
　　3、招商李崟：217002。主要加仓方向在通信、化工、家电等行业，主要减仓方向是煤炭。
　　4、招商朱红裕：014412。主要加仓方向是小金属、贵金属、交运、白电、软件开发、房地产开发、电子元件、教育等。
　　5、广发林英睿：005223。基金主要加仓方向是动物保健、保险、住宅开发等行业。
　　6、广发吴远怡：008638。主要加仓方向是基础化工、计算机、电子、电力设备等行业。
　　7、交银韩威俊：519710。主要加仓方向是医药、社服、美护等大消费。
　　8、易方达杨嘉文：003293。主要主要加仓方向是电力设备、军工电子、金融、周期、计算机等行业，主要减仓方向是农林牧渔。
　　9、易方达祁禾：001856。主要加仓方向是铝、风电设备、电网设备等。
　　10、易方达杨宗昌：002910。主要加仓方向是汽车零部件。
　　11、建信周智硕：000729。主要加仓方向是有色金属、汽车零部件、建筑建材、工程机械、电力等行业，在电子、电力设备、传媒等行业有一定的个股置换。
　　12、华夏李彦：519918。主要加仓方向是汽车、通信、建筑装饰、电力设备、传媒等。
　　13、大成徐彦：090013。主要加仓方向是芯片设计、发电、化工等行业，主要减仓了城商行、整车标的。
　　14、大成刘旭：000628。主要加仓方向是专用设备、大消费、周期等行业，主要减仓方向是家电、电子元件等行业。
　　15、大成齐炜中：519019/090016。主要加仓方向主要是农林牧渔、医药生物、交通运输、电力设备等，主要减仓方向是轻工制造。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告基金点评报告基金市场组合配置品种的隐形重仓股情况及基金经理投资观点基金2022年年报跟踪一2023年03月30日投资要点梳理口径2022年年报全部持股数据剔除前十大之外的其他净值比持股市值相对较高的股票上证指数-上证基金指数走势图主动权益类品种基金指数上证指数81景顺长城鲍无可260112000979主要加仓方向主要是医药生物3基础化工家用电器石油石化-22景顺长城杨锐文260101在芯片设计汽车零部件消费电子等行-7业的个股上做了仓位的加减调整加仓了部分计算机光学元件电子化学品电池化学品等行业标的-122022-032022-062022-092022-12招商李崟主要加仓方向在通信化工家电等行业主要3217002减仓方向是煤炭主要指数表现涨跌幅4招商朱红裕014412主要加仓方向是小金属贵金属交运白电指数名称60日年初至今软件开发房地产开发电子元件教育等上证指数-0764885广发林英睿005223基金主要加仓方向是动物保健保险住宅开中证基金-195122发等行业股票基金-4572446广发吴远怡008638主要加仓方向是基础化工计算机电子电混合基金-465078力设备等行业债券基金0581017交银韩威俊519710主要加仓方向是医药社服美护等大消费货币基金0360488易方达杨嘉文003293主要主要加仓方向是电力设备军工电子金融周期计算机等行业主要减仓方向是农林牧渔刘鋆分析师执业证书编号S05305190900019易方达祁禾001856主要加仓方向是铝风电设备电网设备等liujun23hnchasingcom10易方达杨宗昌002910主要加仓方向是汽车零部件相关报告11建信周智硕000729主要加仓方向是有色金属汽车零部件建筑建材工程机械电力等行业在电子电力设备传媒等行业有一定的1基金周报20230320-20230324汇丰晋信陆个股置换彬在管产品发布2022年报本周密切关注美联12华夏李彦519918主要加仓方向是汽车通信建筑装饰电力储表态2023-03-19设备传媒等2基金行业点评央企科技引领央企股东回报13大成徐彦090013主要加仓方向是芯片设计发电化工等行业央企现代能源指数分析2023-03-15主要减仓了城商行整车标的3基金周报20230306-20230310主动权益类大成刘旭主要加仓方向是专用设备大消费周期等行及固收基金发行情况仍较为一般2023-03-0514000628业主要减仓方向是家电电子元件等行业15大成齐炜中519019090016主要加仓方向主要是农林牧渔医药生物交通运输电力设备等主要减仓方向是轻工制造风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品极端情况下或存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告1主动权益类品种11景顺长城鲍无可景顺长城能源基建A260112系我们2023年基金组合底层标的根据景顺长城能源基建A260112以及景顺长城沪港深精选000979全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得加仓方向主要是医药生物基础化工家用电器石油石化等涉及个股主要有天坛生物恩华药业国邦医药金域医学宝丰能源广信股份确成股份美的海尔JS环球海信中石油中海油等2022年报基金经理投资观点阐述持有股票整体和宏观经济相关度较低部分标的盈利超市场预期还有部分公司股息收益较高虽然2021年末研究了煤炭公司但没有大举买入对化石能源投资理解不够深刻错过了2022年煤炭股投资机会12景顺长城杨锐文梳理景顺长城优选260101全部持股前十大之外的隐形重仓股变动可得基金经理在芯片设计汽车零部件消费电子等行业的个股上做了仓位的加减调整加仓了部分计算机光学元件电子化学品电池化学品等行业标的明显加仓的个股有天奈科技盛美上海中微公司国睿科技中无人机华懋科技双环传动定阳科技芯原股份税友股份等2022年报基金经理投资观点阐述依然坚持投资具有伟大前景的新兴产业企业高品质股票公司是全球化的受益者2022年大面积遭受戴维斯双杀但经过估值消化这些公司的估值已经低到比较罕见的水平未来大概率会走出戴维斯双击本次全球大通胀本质上与70年代滞胀不同相对通胀而言全球最大挑战还是经济缺乏强劲引擎相对欧洲面临的挑战我们的问题相对可控过去30年打造了号称世界工厂的制造业将是确保我们继续平稳前行的砝码13招商李崟招商安泰平衡217002系我们2023年基金组合底层标的根据招商安泰平衡217002全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得主要加仓方向在通信化工家电等行业主要减仓方向是煤炭主要加仓个股亨通光电中天科技广汇能源等主要减仓个股山西焦煤中煤能源晋控煤业2022年报基金经理投资观点阐述保持大类资产的相对平衡继续重仓具有高盈利高股息高现金流叠加低估值的上游能源行业以及受益于全球化效率损失带来盈利改善的油轮运输业另在高端制造新消费领域亦有布局债券投资整体保持较短久期和低杠杆水平以票息策略为主减持部分转债以降低组合波动此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告14招商朱红裕招商核心竞争力A014412系我们2023年基金组合底层标的根据招商核心竞争力A014412全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是小金属贵金属交运白电软件开发房地产开发电子元件教育等加仓个股数量较多不赘述2022年报基金经理投资观点阐述2022年是少见的宏观大年资产配置和行业选择某种意义上决定了权益投资的成败产品成立于2022年4月在多重中短期悲观因素交织的背景下尊重常识从行业和企业本源出发仓位短时间内升至较高水平并通过行业比较和重点个股选择在第一阶段市场波动中获取一定的超额收益在4季度初市场大幅波动中进一步结合中国制造业周期和出口数据波动可能引起的政策变化并结合产业链传导的时序分布差异以及市场资金配置的偏差将港股头寸提升至偏上限的水平且进一步增加了泛消费和科技行业的配置在第二阶段的市场波动中也取得了一定的超额收益但不能高估所采用的投资框架与方法对2023年深怀敬畏之心审慎对待犯过的错误15广发林英睿广发睿毅领先A005233系我们2023年基金组合底层标的根据广发睿毅领先A005233全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是动物保健保险住宅开发等行业主要加仓个股有瑞普生物回盛生物中国人寿新华保险中国太保首开股份栖霞建设中交地产等2022年报基金经理投资观点阐述2022全年保持一致观点和操作思路沿着经济社会正常化的主线出发在市场极端悲观的时候进行既定加仓动作从均值回归的角度看全年获得合理的超额收益这样的超额收益在一定阶段内是不可持续的但在长周期里这样的超额收益反而是比较稳定的其来源于群体行为的反身性本身而不是具体的事件导火索由于股价改变的基本动力是投资者的决策和行为认知发生改变因此市场的独立思考者越少市场就越容易累积风险而被群体的反身性定价对于投资人而言能够有多种底层思路不一样的投资策略供选择是真正能系统性提高夏普的路径分散化的核心在于低相关而不是数量多而能从低相关获益的核心在于时间价值16广发吴远怡广发科技创新A008638系我们2023年基金组合底层标的根据广发科技创新A008638全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是基础化工计算机电子电力设备等行业主要加仓个股创业慧康软通动力天铁股份泛亚微透中船汉光蒙泰高新晶品特装传艺科技朗特智能国力股份晶澳科技金盘科技华兰生物科信技术保隆科技等此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告2022年报基金经理投资观点阐述2022年成长股整体出现较大回撤站在中长期的角度看目前阶段机会大于风险在比较极端的估值差下任何市场行为的演绎都比较容易回溯但很难预判对投资保持冷静和敬畏基金报告期内围绕光伏能源设备汽车零部件机械信创等板块进行重点配置17交银韩威俊交银策略回报519710系我们2023年基金组合底层标的根据交银策略回报519710全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是医药生物社服美护等大消费方向该基金前十大重仓股集中度高具体个股不赘述2022年报基金经理投资观点阐述2021年开始疫情扰动以及海外利率波动对整个长期基本面研究的投资方法形成了较大冲击由于美元利率水平到达了一个较高水平过去两年对DCF分母端最大的影响也会慢慢下降23-24年应更关注DCF分子端的变化长期基本面研究价值更为重要18易方达杨嘉文易方达科瑞003293系我们2023年基金组合底层标的根据易方达科瑞003293全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是电力设备军工电子金融周期计算机等行业主要减仓方向是农林牧渔主要加仓个股中科江南中航光电七一二隆基绿能亿纬锂能白云机场今世缘中材科技等主要减仓个股立华股份中牧股份2022年报基金经理投资观点阐述2022年市场波动及风格变化较前几年更明显这对长期投资以及自下而上选股是更大挑战权益市场的下跌估值性价比高且有中长期投资逻辑的个股数量增加这是基金股票仓位提升的主要原因基金继续保持行业分布相对均衡的特点致力于在多个行业中找出有竞争力的企业进行配置并不集中配置在少数几个行业或者赛道去获取超额收益19易方达祁禾易方达环保主题001856系我们2023年基金组合底层标的根据易方达环保主题001856全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是金属铝风电设备电网设备等主要加仓个股南山铝业云铝股份天山铝业金雷股份日月股份炬华科技华明装备许继电气涪陵电力东方电气等主要减仓个股永兴材料旗滨集团思源电气蔚蓝锂芯2022年报基金经理投资观点阐述为应对宏观和行业层面的不利因素基金在选股层面的标准更加苛刻对风险的控制更加严格对竞争力行业成长的确定性要求更高对供需过剩的风险更加警惕选股层面坚持企业竞争力是长期收益来源的理念此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告110易方达杨宗昌易方达供给改革002910是我们长期关注的主动权益类产品根据易方达供给改革002910全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是汽车零部件主要加仓个股爱科迪华阳集团沪光股份利民股份等主要减仓个股陕西煤业神工股份2022年报基金经理投资观点阐述2022年面对复杂宏观环境基金从两个方向应对1重点关注经济发展过程中结构性的变化如新产业崛起产业供给格局优化企业竞争力提升等2精选个股更加审慎评估风险收益特征2022年基金整体以汽车零部件煤炭电解铝等优质公司为核心配置在煤炭行业内部进行了较多的个股置换加仓汽车零部件标的111建信周智硕建信中小盘A000729系我们2023年基金组合底层标的根据建信中小盘A000729全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是有色金属汽车零部件建筑建材工程机械电力等行业在电子电力设备传媒等行业有一定的个股置换主要加仓个股厦门钨业湖南黄金赛轮轮胎森麒麟金圆股份浙江鼎力恒立液压国电电力三峡水利等主要减仓个股TCL中环迈为股份振华新材浙文互联等2022年报基金经理投资观点阐述基金一直在寻找穿越周期的公司企业的产品和服务是否有竞争力企业是否有稳定的供应链管理能力是否有资本开支能力等各种意愿和能力上的分歧会带来企业经营的不同结果本基金继续自下而上寻找竞争力突出风险收益比较高有望穿越周期的公司这条主线进行投资重点投资了新能源煤炭机械基础化工电子汽车和电力及公用事业等行业的企业112华夏李彦华夏兴和A519918系我们2023年基金组合底层标的根据华夏兴和A519918全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是汽车通信建筑装饰电力设备传媒等主要加仓个股凌云股份中鼎股份共进股份亨通光电富临金工华域汽车中国电建宝胜股份璞泰来天奈科技芒果超媒等主要减仓个股北京城乡广大特材新洁能2022年报基金经理投资观点阐述2022年1-8月基金重点投资了地产和产业链保险等低估值行业取得了相对明显的超额正收益但在8月之后加仓的兴能源汽车等成长板块对组合产生了明显的负向效应复盘后主要原因是在弱势经济下在相对高位过早介入高成长高估值板块此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告113大成徐彦大成竞争优势090013系我们2023年基金组合底层标的梳理大成竞争优势090013全部持股前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是芯片设计发电化工等行业主要减仓了城商行整车标的主要加仓个股有汇顶科技寒武纪-U浙能电力三峡水利丽珠医药史丹利海信视像中国外运浙江龙盛等主要减仓个股有上海银行上汽集团蔚蓝生物2022年报基金经理投资观点阐述投资理念的坚持和投资现实的需求相结合Q4业绩有所改善巨变时代中人与机器的关系是挑战114大成刘旭大成高新技术产业A000628系我们2023年基金组合底层标的梳理大成高新技术产业A000628全部持股前十大之外的隐形重仓股变动可得基金主要加仓方向是专用设备大消费周期等行业主要减仓方向是家电电子元件等行业主要加仓个股有杰克股份豪迈科技美团-W贵州茅台上汽集团工商银行中国平安紫金矿业中国神华等主要减仓个股有艾华集团海尔智家2022年报基金经理投资观点阐述基金年内创成立8年以来最大年度回撤主要原因是对部分制造业的商业模式及竞争力理解有待加深2022年收获主要是对企业价值的认知深入价值投资的进步是对价值判断能力的进步是有限理性不断积累的过程是对事物发展规律共性与事物个性不断深入理解的过程115大成齐炜中大成景阳领先A519019大成消费主题090016均系我们2023年基金组合的底层标的根据大成景阳领先A519019大成消费主题090016全部持股数据梳理前十大之外的隐形重仓股变动可得加仓方向主要是农林牧渔医药生物交通运输电力设备等主要减仓方向是轻工制造主要加仓个股中牧股份荃银高科海大集团巨星农牧苑东生物国邦医药联影医疗仙琚制药圆通速递嘉友国际晶澳科技明阳智能聚和材料等主要减仓个股欧派家居匠心家居2022年报基金经理投资观点阐述外部冲击是风险更是机会能力储备不足的公司暴露短板具备核心能力的公司冲击之后更能抓住机会2固收类品种及其他21广发谭昌杰广发趋势优选A000215系我们2023年基金组合底层标的股票仓位约15此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告2022年报基金经理投资观点阐述股票资产仓位中枢15行业配置相对灵活报告期内维持能源医药机械化工电子等低估值板块的基础仓位并根据估值情况对军工建筑光伏汽车零部件等板块进行仓位动态调整债券投资方面久期相对保守维持1年以内组合久期严控信用风险执行高资质短久期的票息策略4季度部分银行转债到期收益率较高用转债对正股进行了替换22安信张翼飞李君安信稳健增值A001316系我们2023年基金组合底层标的该基金权益资产仓位较低2022年报基金经理投资观点阐述2022年是非常难获取收益的一年权益资产明显下跌债券收益也很低债券资本利得基本没有转债资产亦明显下跌基金报告期内主要参与了中短久期的国债政策性银行债以及头部券商大型银行的中短久期债券虽静态收益不高但很好控制了信用风险权益方面市场经过较深调整后很多标的具有了明显的长期配置价值基金下半年保持了相对较高的权益仓位23鹏华刘涛鹏华丰禄003547债券配置上以高等级信用债持有为主灵活运用中长久期利率债进行攻守24嘉实李金灿嘉实超短债C0700092022年秉持稳健投资原则谨慎操作以确保组合安全性为首要任务灵活配置逆回购银行存单债券和同业存款管理现金流分布保障组合充足流动性控制债券资产配置比例组合保持中性久期管理组合利率风险谨慎筛选组合投资个券严控信用风险灵活运用短期杠杆资源提高组合收益25易方达胡剑易方达裕惠回报A000436组合主要配置债券类资产久期处于中性水平以获取持有期收益为主要投资策略权益方面组合积极调整股票和可转债仓位把握市场下跌机会建仓并在回调后卖出调仓节奏把握较好11月份防疫政策调整后组合显著提升了股票和转债的比例在后续市场的反弹行情中获取了较好的收益此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告3风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品极端情况下或存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分