投资要点
　　主动品种机构持仓数据跟踪：根据最新公布数据，本文筛选全市场主动权益型基金和固收+基金中，在2022H1获得机构投资者较大力度增持以及在2022H2仍然保持较高净申购赎回率的基金。所筛选基金大多偏成长或平衡风格，重仓行业多涉及电子、医药生物、电力设备等。在2022权益市场普遍承压的情形下，上述基金备受青睐，背后缘由除了基金本身业绩表现较为优秀外，或起于主力机构提前布局成长型资产。建议从机构占比和加仓的角度，关注产品择优选择。
　　新发行基金情况：本周（20230213-20230217），拟发行基金31只。分类型看，被动指数型债券基金1只、偏股混合型基金9只、偏债混合型基金3只、QDII基金1只、被动指数型股票基金5只、短期纯债券型基金1只、混合型FOF3只、混合债券型基金（二级）2只、增强指数型股票基金2只、中长期纯债券型基金4只。从公布的募集目标看，本周拟发行基金规模在705亿以上，较上一周保持较高的发行热度。本周发行7只指数型基金，除工业有色和绿色电力ETF为所跟踪指数的首个关联基金产品外，其余5只基金的跟踪指数均有数只关联产品，其中证券公司、科创创业50指数的关联基金产品已达数百亿规模，是已有一定存量关联产品的指数，其新增产品的发行可一定程度上佐证市场对双创和券商主题的投资需求较为旺盛。
　　行情、数据回顾：1）上周A股、港股上行，主要海外市场下行，申万31个行业涨多跌少；2）上周1年期国债收益率大幅下行、10年期国债收益率上行；3）上周北向资金净买入29亿人民币、南向资金净买入72亿人民币；4）上周，ETF资金流向方面，沪深300品种资金流入。涨跌幅方面，中证国防、中证环保类品种表现突出。
　　近期基金经理研究集锦：华安基金王斌：华安安信消费服务A/C（ 519002/013686 ）、华安蒋璆：华安动态灵活配置A/C（ 040015/013619 ）、华安基金万建军：华安研究精选A/C（ 005630/013506 ）、安信基金聂世林：安信新目标A/C（003030/003031）、泓德基金王克玉：泓德优选成长（001256）、银华基金方建、江信基金杨凡等相关研究。
　　新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。
　　

研究报告全文：证券研究报告基金周度报告基金市场基金行业周报20230213-20230217建议关注机构提前布局的成长风格主动型基金2023年02月13日投资要点主动品种机构持仓数据跟踪根据最新公布数据本文筛选全市场主上证指数-上证基金指数走势图动权益型基金和固收基金中在2022H1获得机构投资者较大力度增持以及在2022H2仍然保持较高净申购赎回率的基金所筛选基金基金指数上证指数3大多偏成长或平衡风格重仓行业多涉及电子医药生物电力设备-2等在2022权益市场普遍承压的情形下上述基金备受青睐背后缘由除了基金本身业绩表现较为优秀外或起于主力机构提前布局成-7-12长型资产建议从机构占比和加仓的角度关注产品择优选择-17新发行基金情况本周20230213-20230217拟发行基金31只2022-022022-052022-082022-11分类型看被动指数型债券基金1只偏股混合型基金9只偏债混主要指数表现涨跌幅合型基金3只QDII基金1只被动指数型股票基金5只短期纯债券型基金1只混合型FOF3只混合债券型基金二级2只指数名称60日年初至今增强指数型股票基金2只中长期纯债券型基金4只从公布的募集上证指数265555目标看本周拟发行基金规模在705亿以上较上一周保持较高的发中证基金266326行热度本周发行7只指数型基金除工业有色和绿色电力ETF为所股票基金521710跟踪指数的首个关联基金产品外其余5只基金的跟踪指数均有数只混合基金433553关联产品其中证券公司科创创业50指数的关联基金产品已达数债券基金091068百亿规模是已有一定存量关联产品的指数其新增产品的发行可一货币基金031022定程度上佐证市场对双创和券商主题的投资需求较为旺盛行情数据回顾1上周A股港股上行主要海外市场下行申刘飞彤分析师万31个行业涨多跌少2上周1年期国债收益率大幅下行10年期执业证书编号S0530522070001国债收益率上行上周北向资金净买入亿人民币南向资金净liufeitonghnchasingcom329刘鋆分析师买入72亿人民币4上周ETF资金流向方面沪深300品种资金执业证书编号S0530519090001流入涨跌幅方面中证国防中证环保类品种表现突出liujun23hnchasingcom近期基金经理研究集锦华安基金王斌华安安信消费服务AC519002013686华安蒋璆华安动态灵活配置AC相关报告040015013619华安基金万建军华安研究精选AC1基金行业周报20230130-20230203节后005630013506安信基金聂世林安信新目标AC首周新发基金数量及目标额度低于预期003030003031泓德基金王克玉泓德优选成长0012562023-01-30银华基金方建江信基金杨凡等相关研究2基金行业周报20230103-20230106基金新基金特别风险提示新基金的选择建议综合考虑建仓期费率发行偏股型占主2023-01-03基金经理长期业绩及回撤控制相关行业主题的行情阶段等因素3基金行业周报20221219-20221223新基风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品在金发行热度低2022-12-17极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告1主动品种机构持仓数据跟踪根据最新公布数据全市场主动权益型基金和固收基金中在2022H1获得较大力度机构投资者增持以及在2022H2仍然保持较高净申购赎回率的基金如下表所示所筛选基金大多偏成长或平衡风格重仓行业多涉及电子医药生物电力设备等在2022权益市场普遍承压的情形下上述基金备受青睐背后缘由除了基金本身业绩表现较为优秀外或起于主力机构提前布局成长型资产建议从机构占比和加仓的角度关注产品择优选择表12022H1机构投资者增持力度较大以及2022H2净申购赎回率较高的基金基金代码基金名称类型规模亿2022中报和20212022H2平均单第一重仓风格元年报机构持有季度净申购赎行业占比差值pct回率003835OF鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合灵活配置型4558613926692电子-000327OF南方潜力新蓝筹混合A偏股混合型308656554942食品饮料成长风格型009804OF国泰研究优势混合偏股混合型153748324568医药生物成长风格型001907OF国投境煊混合A灵活配置型1327430517906电力设备成长风格型519756OF交银施罗德国企改革灵活配置混合灵活配置型456397813634非银金融平衡风格型001743OF诺安优选回报混合灵活配置型214837128051计算机平衡风格型000406OF汇添富双利增强债券A混合债券型二级3968352653038医药生物-003501OF泰达睿智稳健混合A灵活配置型1527341216993电子成长风格型501064OF国泰价值灵活配置型1737311412172电力设备成长风格型003298OF嘉实物流产业股票A普通股票型242325934678交通运输价值风格型010709OF安信医药健康股票A普通股票型515421735175医药生物-001220OF民生加银研究精选灵活配置型1038208913106电力设备成长风格型006527OF富国优质发展混合A偏股混合型228420745096机械设备-资料来源财信证券ifindwind筛选条件为成立2年以上且合并规模达10亿的基金2本周新发基金情况本周20230213-20230217拟发行基金31只分类型看被动指数型债券基金1只偏股混合型基金9只偏债混合型基金3只QDII基金1只被动指数型股票基金5只短期纯债券型基金1只混合型FOF3只混合债券型基金二级2只增强指数型股票基金2只中长期纯债券型基金4只从公布的募集目标看本周拟发行基金规模在705亿以上较上一周保持较高的发行热度此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告表2本周20230213-20230217新基金信息基金代码基金名称认购起始日期认购募集目标投资类型基金经理天数亿份二级分类017412OF创金合信中证科创创业50指数增强A2023-02-13125000增强指数型股票董梁李添峰016997OF创金合信产业臻选平衡混合A2023-02-13894000偏股混合型李游014449OF富国融丰两年定期开放混合A2023-02-1621--偏股混合型孙彬017639OF景顺长城景气优选一年持有混合A2023-02-13126000偏股混合型董晗017142OF华宝远见回报混合A2023-02-1319--偏股混合型刘自强560860OF万家中证工业有色金属主题ETF2023-02-1352000被动指数型股票杨坤016978OF博时均衡优选混合A2023-02-1319--偏股混合型曾豪016834OF东方红共赢甄选一年持有混合A2023-02-1319--偏债混合型纪文静017421OF天弘安康颐睿一年持有混合A2023-02-1312--偏债混合型姜晓丽贺剑017844OF兴证全球优选积极三个月持有混合FOFA2023-02-1312--混合型FOF林国怀丁凯琳016899OF易方达中证上海环交所碳中和ETF联接A2023-02-13198000被动指数型股票伍臣东561170OF富国中证绿色电力ETF2023-02-13125000被动指数型股票张圣贤016605OF财通资管臻享成长混合A2023-02-14158000偏股混合型陈李招商和惠养老目标日期2045五年持有期混合发016660OF2023-02-1319--混合型FOF雷敏起式FOF017837OF博时中债7-10政金债指数A2023-02-1317--被动指数型债券万志文017850OF交银启信混合发起A2023-02-1312--偏股混合型郭若017862OF华夏中证100ETF发起式联接A2023-02-13122000被动指数型股票严筱娴017704OF兴业中证同业存单AAA指数7天持有期2023-02-141410000偏债混合型雷志强016717OF中银中短债债券A2023-02-13122500短期纯债券型王妍朱水媚017424OF华泰紫金先进制造混合发起A2023-02-1312--偏股混合型郑栋560090OF汇添富中证全指证券公司ETF2023-02-1312--被动指数型股票董瑾017809OF湘财鑫享债券A2023-02-1329--混合债券型二级徐亦达刘勇驿017715OF华宝量化选股混合发起式A2023-02-1514--偏股混合型徐林明喻银尤017892OF鹏华国证2000指数增强A2023-02-135--增强指数型股票苏俊杰016768OF华安盈瑞稳健优选6个月持有混合FOFA2023-02-17907000混合型FOF杨志远008329OF泰达宏利添盈两年定开债券A2023-02-13898000中长期纯债券型周丹娜申万菱信安泰永利利率债一年定期开放债券型016750OF2023-02-1488--中长期纯债券型沈科发起式016595OF方正富邦稳禧一年定开债券发起2023-02-1587--中长期纯债券型区德成513110OF纳指1002023-02-15102000QDII柳军李沐阳016765OF百嘉百盈纯债债券2023-02-14291000中长期纯债券型李泉017782OF博时恒享债券A2023-02-1789--混合债券型二级邓欣雨陈黎资料来源财信证券ifind数据提取日20230212本周发行7只指数型基金除工业有色和绿色电力ETF为所跟踪指数的首个关联基金产品外其余5只基金的跟踪指数均有数只关联产品其中证券公司科创创业50指数的关联基金产品已达数百亿规模是已有一定存量关联产品的指数其新增产品的发行可一定程度上佐证市场对双创和券商主题的投资需求较为旺盛此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告表3本周新发指数型基金的关联指数情况跟踪指数跟踪指数指数跟踪产品指数跟踪代码名称基金经理代码名称合计规模亿元产品个数560090OF汇添富中证全指证券公司ETF董瑾399975SZ证券公司9315741017862OF华夏中证100ETF发起式联接A严筱娴000903SH中证100752527017892OF鹏华国证2000指数增强A苏俊杰399303SZ国证20003235017412OF创金合信中证科创创业50指数增强A董梁李添峰931643CSI科创创业503322746016899OF易方达中证上海环交所碳中和ETF联接A伍臣东931755CSISEEE碳中和811210560860OF万家中证工业有色金属主题ETF杨坤h11059CSI工业有色--561170OF富国中证绿色电力ETF张圣贤931897CSI绿色电力--资料来源财信证券ifindwind数据提取日202302123上周行情数据回顾1节前一周A股港股下行海外市场大多下行申万31个行业涨多跌少上周0206-0210A股和港股市场下跌上证指数微跌-008深证成指收跌-064创业板收跌-135恒生指数收跌-217恒生科技指数收跌-587海外方面标普500下跌-111日经225收涨059其余海外指数均微跌基金主要指数方面主动管理型权益类基金指数均收跌表4股票基金相关指数表现指数简称区间涨跌幅上周区间涨跌幅年初以来指数简称区间涨跌幅上周区间涨跌幅年初以来上证指数-008555中国基金总指数-042369深证成指-064872股票型基金总指数-070684上证50-101423债券型基金指数005080沪深300-085606混合型基金总指数-067473中证500-015801普通股票型基金指数-086638创业板指-135845偏股混合型基金指数-098567恒生指数-217712灵活配置型基金指数-053502恒生科技-587565平衡混合型基金指数-038290标普500-111654偏债混合型基金指数-011188日经225059604中长期纯债型基金指数010036德国DAX-100994短期纯债型基金指数008042法国CAC40-1441013QDII基金指数-105471英国富时100-024578货币市场基金指数003022资料来源财信证券wind数据提取日20230212上周申万31个行业涨多跌少其中涨幅前三行业是通信256传媒25环保238跌幅前三行业是有色金属-28煤炭-169非银金融-119此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告图1申万31个一级行业指数表现200015001000500000-500汽车环保煤炭通信电子传媒钢铁综合银行计算机房地产基础化工建筑装饰非银金融国防军工农林牧渔交通运输商贸零售有色金属机械设备电力设备轻工制造石油石化建筑材料家用电器医药生物纺织服饰食品饮料公用事业社会服务美容护理区间涨跌幅上周区间涨跌幅年初以来资料来源财信证券wind数据提取日2023021221年期国债收益率和10年期国债收益率上行上周中债10年期国债收益率报收29003较前一周上行06BP中债1年期国债收益率报收21682较前一周上行18BP图210年期1年期国债收益率近3年数据353252151中债国债到期收益率1年中债国债到期收益率10年资料来源财信证券ifind数据提取日20230212此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告3北向资金净买入2933亿人民币南向资金净买入673亿人民币上周北向资金和南向资金净买入额显著缩量北向资金净买入额前三行业为非银金融电子计算机图3近3个月北向资金净买入额-周数据亿-人民图4南向资金净买入额-周数据亿-人民币币60000001505000000100400000050300000002000000-501000000-10000000-150-200资料来源财信证券wind数据提取日20230212资料来源财信证券wind数据提取日202302124ETF资金流向节前一周ETF资金流向方面沪深300中证500品种资金流出较为明显行业主题方面军工新能医疗类品种资金净流入图5主要ETF情况一览5日份额5日主动5日主动5日资金5日区间宽基指数数量总规模变动买入额净买入额流向涨跌幅沪深30021162950-15899341-3692-7015-082中证5002284526-13399039-1771-8288003上证50761023-2003968-761098-093创业板指1432398-0522532-517095-131科创508796524046660-093677-075科创创业5011210191771254-065114-167行业指数中证畜牧44683-047420-013-056-069中证传媒1172-007035-002-011306中证钢铁11353031171032042-093中证国防13032-045372-072-053-269中证环保11615002056-005003-116中证基建11034012206030006141中证酒188681731881362095121中证军工414801-1761210-200200-157中证科技1564011076000026047中证旅游22495-097507-019-126166中证煤炭14522-032393-069-070-174中证农业32227-066285-052-083-064中证软件1494-018192013-023-114中证生科41811003125-025-006-094中证新能53967099460-036121-203中证医疗319579424865-258107-103中证银行917588-4161047-293-380-046中证影视2172-017061015-018162中证有色3222000135016000-278海外指数恒生科技833390-164413321-891-937-483恒生指数320103-4031886-267-473-124标普500净总回报19359-091557175-128-091纳斯达克1003178702182110-114187-115德国DAX1476-010023-001-011-132法国CAC401064000005001000-102日经2254250-005043-006-004-111商品黄金7205580573063-174294-192豆粕1636037167-007109-121债券5年地债13692000084026-006-00110年国债16090002044981024002活跃国债199000013951141000001可转债12207-0011299371-012-045资料来源财信证券wind数据提取日20230212此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告4近期基金经理研究集锦41华安基金王斌华安安信消费服务AC5190020136861王斌历任华安基金研究员基金经理助理2018年正式任基金经理目前在管主代码产品5只合计规模近180亿元其中近1年半新增产品规模占比约20王斌在管产品分为全A股配置519002和AH股双市场配置011128011251两类2华安安信消费服务是全A股配置品种投资范围不局限于传统消费产品还涉及服务以及为消费上中下游提供解决方案的广义领域个股分布涉及食饮医药交运公用事业油服等细分领域该产品股票仓位在73-92区间波动但重仓股维持30左右的较低水平产品有一定的加减仓动作但投资分散风格稳定重仓股调换仓频率一般连续重仓7个季度以上的个股有茅台南航海油海尔白酒行业重仓稳健品种茅台和弹性品种老白干2022Q4红日药业中国人寿新入前十表5华安安信消费服务及横向产品比较2021年以来代码简称持仓看点行业分布机构持仓情况综合市场表现华安安信消费服消费品消费服务消费上22年中报51519002食饮医药公用事业交运等106169-231务A中下游解决方案等预计22H2维持相对稳定农林汽车轻工食饮医药22年中报51090016大成消费主题广义理解投资消费76209-275等22Q4大规模净申购22年中报36001832易方达瑞恒消费周期食饮煤炭化工有色等41252-30822H2预计小幅提升005827易方达蓝筹精选传统消费品港股食饮金融传媒等-62293-545机构占比低22年中报32000294华安生态优先A传统消费品社服美护食饮社服汽车美护等-73239-39222H2预计有一定幅度提升资料来源wind财信证券数据提取日202302103王斌在管时间相对较长的AH股双市场配置品种011128011251同月成立且同质性高可互为补充上述两只产品特征有三1均保有10-15的现金资产比例运作相对灵活2行业主要分布于电力化工有色等行业持仓思路更偏向于消费产业链上中游3重仓股集中度低至25以下调换仓频率高42华安蒋璆华安动态灵活配置AC0400150136191蒋璆历任国泰君安证券华宝兴业基金研究员2011年加入华安基金任研究员基金经理助理基金经理过往在管产品主题范围较广涵盖消费制造等目前蒋璆在管主代码产品8只合计规模超97亿元近1年半新增产品规模占比约472蒋璆在管时间相对较长流动性较好的有2只产品040015006154其中1华安动态灵活配置A040015独立在管时间最长综合市场表现最好全A股配置的此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告同时还一直保有10左右的转债仓位债券资产的配置一方面平滑了整个投资组合的波动回撤另一方面从业绩数据看转债的持有和投资贡献了产品更高的业绩弹性2华安制造先锋A006154是AH股配置该产品2021上半年H股配置比例最高在10左右2022年以来该产品H股配置比例未超过2表6蒋璆在管时间相对较长流动性较好的3只产品对比代码简称业绩比较基准独立管理时段近3年综合市场表现040015华安动态灵活配置A60沪深30040中债总指数20160921独立管理至今318274-348006154华安制造先锋A70中证80020中债全价10HSI20181225成立至今277300-424资料来源wind财信证券数据提取日20230209综合市场表现年化收益率年化波动率最大回撤3华安动态灵活配置的AC份额基金并非同时成立C份额013619成立于2021年10月而A份额040015蒋璆独立管理时间已超过6年独立管理以来A份额基金年化收益率25该产品股票资产持仓思路大致分三创新安全驱动领域绿色驱动双碳领域新基建领域具体到行业分布方面主要集中在大制造领域的中上游环节2022年下半年产品在能源金属军工电子航空装备细分领域做了加仓处理该产品重仓股集中度近1年小幅提升至40集中度波动较为和缓调换仓频率一般转债配置方面2022年主要持有光伏通威生猪温氏牧原畜禽饲料新希望金属中钢三角等券种转股溢价率相对适中4A份额0400152022年中报机构持仓32左右保持相对稳定22Q3净申购147C份额0136192022年中报机构持仓80左右保持相对稳定22Q3净申购326销售服务费率06043华安基金万建军华安研究精选AC0056300135061万建军历任申银万国研究主管平安养老研究团队负责人2016年履新华安基金目前万建军在管6只主代码产品合计规模近140亿元管理时间较长的是华安研究精选A005630另有3只产品011692011663013661于2021年下半年相继成立2022年接任崔莹张亮管理2只产品0400350148782万建军在管产品同质化高业绩回撤曲线高度趋同2021年新成立的3只产品虽是AH股配置但港股配置比例极低综合市场表现无明显优势因而重点关注其独立在管时间近5年的华安研究精选A005630该产品持仓近年来较大的变化是加大电力设备行业配置减少了过往的医药电子等其他行业配置食品饮料行业15左右的配置比例保持相对稳定且多由高端白酒品种构成2022Q4老白干酒新入前十从2022H2持仓及重仓股变化来看该产品在电力设备行业方面的投资主要集中在太阳能组件逆变器光伏组件电力转换设备等细分领域操作方面产品股票仓位在77-90的区间缓和波动重仓股集中度近1年下降至35左右的水平调换仓频率高此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告表7基于电力设备行业占比出发的产品对比代码简称合计规模亿元近1年复权单位净值增长率电力设备行业持仓具体方向005630华安研究精选A83-77太阳能组件逆变器等001856易方达环保主题856143硅片石英坩埚刻蚀太阳能组件电力电网设备000828泰达宏利转型机遇A482-03电力电网设备海风资料来源wind财信证券数据提取日2023020944安信基金聂世林安信新目标AC0030300030311聂世林历任安信证券安信基金研究员基金经理助理2016年正式任基金经理目前聂世林在管主代码产品6只合计规模超48亿元近1年半新增产品规模占比约16聂世林在管产品中4只是主动权益类产品0012870088910098800118562只是固收产品003030014621考虑到持仓趋同度流动性等因素主动权益类产品重点观察安信优势增长A001287和安信价值成长A008891固收产品重点观察安信新目标A0030302安信优势增长A001287全A股配置聂世林独立管理时间超过6年独立任内年化收益率204年化波动率193最大回撤-288综合市场表现突出行业配置相对均衡近年来保有一定比例的有色食饮行业配比并在地产传媒汽车电子家电等行业作相对均衡处理单个行业暴露度约在10以上长期重仓茅台五粮液紫金矿业比亚迪从股票仓位重仓股集中度调换仓频率并结合市场表现看产品加减仓调换仓策略运行较为有效表8相对均衡均衡轮动主动品种市场表现对比代码简称基金经理近3年综合市场表现合计规模001287安信优势增长A聂世林211211-235129亿002340富国价值优势孙彬272206-278778亿501022银华鑫盛LOF王海峰280167-186460亿资料来源wind财信证券数据提取日20230210市场表现年化收益率年化波动率最大回撤3安信价值成长A008891是AH双市场配置品种2022年H股比例区间基本维持在40以上该产品港股主要配置了平台经济互联网腾讯美团以及估值流动性有比较优势的有色紫金兖矿个股4安信新目标A003030属于固收稳健品种该产品券种结构大致是企业债70政金债17转债7左右表9固收稳健品种市场表现对比代码简称基金经理近3年综合市场表现合计规模003030安信新目标A聂世林张睿8038-41157亿002087国富新机遇A刘晓王莉9245-38122亿420102天弘永利债券B姜晓丽张寓杜广赵鼎龙8745-343219亿资料来源wind财信证券数据提取日20230210市场表现年化收益率年化波动率最大回撤此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告45泓德基金王克玉泓德优选成长0012561王克玉历任元大京华证券研究员天相投顾分析师国都证券分析师长盛基金研究员同盛基金基金经理泓德基金基金经理目前王克玉在管主代码产品5只规模合计近157亿元王克玉目前在管时间相对较长流动性相对较好的3只产品001256002808006608业绩回撤曲线趋同持仓重合度高产品同质性强2泓德优选成长001256独立管理时间超过7年独立任内年化收益率125在201820212022三年该产品年内业绩分别是-1410-15相对收益表现显著突出行业持仓方面呈现出TMT的特征电子计算机权重合计在20-30的区间此外在地产化工汽车医药等行业有一定的均衡和轮动动作近年来其在管产品重视企业价值质量自下而上成长思路选股行业判断轮动波动回撤控制等特征逐渐突出另该产品一直保有5左右的债券资产比例主要配置了政策性金融债32022年4季度泓德优选成长001256加大了成长股的配置力度并将积极在数字经济汽车零部件医药电子家居家电等行业寻找机会该产品2022年中报机构占比732022Q3Q4单季度净申购赎回率分别是4094546银华基金方建1方建曾供职于北京神农投资管理公司南方基金2018年加入银华基金任基金经理目前方建在管主代码产品4只合计规模近33亿元近1年半新增产品规模占比约60基于产品持仓角度重点观察银华智荟内在价值A005119和银华集成电路A013840两只产品2银华智荟内在价值A005119在2020H2-2021H1期间内行业配置发生了一定的变化加大了有色金属电力设备行业权重2021H2至今行业偏好维持相对稳定进一步细分看相关持仓主要集中在能源金属光伏设备两个细分行业从有色电力设备行业持仓角度出发作简单横向比较见下表银华智荟内在价值A005119的加减仓调换仓策略运行有效风向收益特征相对明显2022Q4结合外围因素变化对市场资金层面行业比较层面等进行了考量更关注自下而上选股消费医药复苏和半导体国产替代等思路对该产品紧密跟踪后续持仓变化表10基于有色电力设备行业权重角度作产品横向比较代码简称合计规模2021下半年至今综合市场表现机构持仓占比情况005119银华智荟内在价值A72亿47372-42935预计2022H2有小幅提升003834华夏能源革新A157亿-01292-40042022H2变动不大资料来源wind财信证券数据提取日20230210综合市场表现年化收益率年化波动率最大回撤3银华集成电路A013840成立于2022年3月末6个月建仓期后作市场同类型产品比较007685007872002560001404银华集成电路A表现尚可后续观察业绩持续性和调换仓情况此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告47江信基金杨凡1江信基金成立于2013年是券商系基金公司国盛证券持有其30股权目前公司资产净值规模304亿产品结构以纯债一级债基为主相关产品信息如下表所示表11江信基金产品结构列示类型规模占比代表产品市场表现中长期纯债型22江信洪福纯债00342420161207成立以来4611-20近3年4114-20一级债基44江信添福A00342520161102成立以来2915-31近3年3611-20固收14江信祺福C00272320160727成立以来5053-83近3年5955-68货币基金15江信增利A004185近1年区间7日年化收益率均值18149江信同福A00167520150828成立以来95194-416近3年218263-416主动管理型权益类4江信瑞福C00263120170217成立以来48189-366近3年111211-366资料来源wind财信证券数据提取日20230210市场表现年化收益率年化波动率最大回撤2杨凡历任中信证券电新分析师大成创新资本投资经理国海证券投资经理深圳泰瑞通投资总监2020年履新江信基金任研究部负责人兼基金经理目前杨凡20201026至今与王安良20160204至今共同管理江信同福AC001675001676规模合计约09亿元该基金2021年开始逐渐加大国防军工行业配置比例至2022年全年国防军工行业配置权重超过772022年初至今军工主题主动基金市场横向对比如下表12国防军工主动品种横向比较代码简称基金经理基金合计规模近1年市场表现001675江信同福A王安良杨凡09亿-207247-403001475易方达国防军工A何崇恺1642亿-193249-368005709富国军工主题A章旭峰655亿-275253-377005774华夏产业升级A代瑞亮274亿-151274-405004224南方军工改革A郑晓曦邹承原882亿-177248-314资料来源wind财信证券数据提取日20230210市场表现年化收益率年化波动率最大回撤5风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品在极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分