上周市场行情、数据回顾：上周全球权益市场基本迎来开门红。A股主要股指涨幅约在3%左右，H股表现更佳，恒生指数上涨6%+、恒生科技指数上涨7%+。海外市场除了日经225指数微跌，其他主要股指均有不同程度上涨，英、德、法主要股指涨幅明显高于美主要股指。上周申万31个行业涨多跌少，TMT、制造类板块表现相对较优。其中，电力设备、计算机、建筑材料、通信、家用电器涨幅突出（数据口径：区间涨跌幅-流通市值加权平均）。上周中债10年期国债、中债1年期国债收益率均较前一周基本持平。上周，北向资金净流入200.18亿元、南向资金净流入112.14亿港元，沪深300ETF、上证50ETF整体呈明显资金净流出状态。
　　本周新发行基金情况：1、本周（20230109-20230113）拟发行基金8只，春节前新基金发行热度下降明显。分类型看，中长期纯债型基金1只，被动指数型债券基金2只（信用债、同业存单）；增强指数型股票基金1只（中证500增强）；主动管理型权益类基金2只（中庚丘栋荣、泓德苏昌景）；固收+基金2只（易米、华泰柏瑞）。2、关注丘栋荣新发港股产品——中庚港股通价值18个月封闭（017650）。该产品看点：1）是丘栋荣近两年来发行的首只新产品，且是明确重仓港股的持有期产品。新产品投资港股通标的股票的比例更高。2）2023年H股投资环境好转，美国衰退概率提升，AH市场资金吸引力提升。港股目前部分标的分红属性、稳健特性明显，适合作为底仓配置；部分A+H双市场标的，H股标的自由流通市值更大且估值更便宜，配置性价比更高；平台经济、消费、食饮等部分H股标的具有市场稀缺性，市值占比相对较大的平台经济个股目前监管落地、迎政策利好，未来空间可期。3）丘栋荣过往产品H股配置大致遵循稳健底仓+主题轮动的思路，A+H股品种长期重仓中国海洋石油、中国宏桥、中国海外发展等分红率高、偏供给侧的品种，并较为精准把握煤炭、平台经济等主题行情；近2年其港股投资实践得到业绩验证。
　　近期投资思考：1、重仓风电/海风的部分基金经理在管产品简单梳理：泰达宏利王鹏000828、162201；中信保诚张弘165516；东证资管秦绪文169102。2、黄金价格影响因素跟踪：展望2023年，美国去通胀压力仍比较大，预计有一定幅度下降但仍维持相对高位，美元指数有一定下行空间，全年中性预计黄金价格有单个位数涨幅。几个观察指标：1）2022年联储激进加息，至年末加息幅度放缓，观察2023年1季度加息幅度及政策转向。2）2023H2美联储降息与否。3）美10年tips利率，美10年-美2年/美10年-美3个月的负值区间变化。4）地缘政治因素变化，俄乌冲突进展、塞尔维亚等。
　　新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。
　　

研究报告全文：证券研究报告基金周度报告基金市场节前新发基金热度明显下降本周关注丘栋荣新发港股产品基金周报20230109-202301132023年01月08日投资要点上周市场行情数据回顾上周全球权益市场基本迎来开门红A股主要股上证指数-上证基金指数走势图指涨幅约在3左右H股表现更佳恒生指数上涨6恒生科技指数上涨7海外市场除了日经225指数微跌其他主要股指均有不同程度上涨基金指数上证指数英德法主要股指涨幅明显高于美主要股指上周申万31个行业涨多跌少11TMT制造类板块表现相对较优其中电力设备计算机建筑材料通1信家用电器涨幅突出数据口径区间涨跌幅-流通市值加权平均上周中债10年期国债中债1年期国债收益率均较前一周基本持平上周北向-9资金净流入20018亿元南向资金净流入11214亿港元沪深300ETF上证50ETF整体呈明显资金净流出状态-192022-012022-042022-072022-10本周新发行基金情况1本周20230109-20230113拟发行基金8只春节前新基金发行热度下降明显分类型看中长期纯债型基金1只被动指主要指数表现涨跌幅数型债券基金2只信用债同业存单增强指数型股票基金1只中证指数名称60日年初至今500增强主动管理型权益类基金2只中庚丘栋荣泓德苏昌景固上证指数304221收基金2只易米华泰柏瑞2关注丘栋荣新发港股产品中庚港股通价值18个月封闭017650该产品看点1是丘栋荣近两年来发行中证基金020129的首只新产品且是明确重仓港股的持有期产品新产品投资港股通标的股股票基金151268票的比例更高22023年H股投资环境好转美国衰退概率提升AH市混合基金055233场资金吸引力提升港股目前部分标的分红属性稳健特性明显适合作为债券基金-045027底仓配置部分AH双市场标的H股标的自由流通市值更大且估值更便宜货币基金033003配置性价比更高平台经济消费食饮等部分H股标的具有市场稀缺性市值占比相对较大的平台经济个股目前监管落地迎政策利好未来空间可刘鋆分析师期3丘栋荣过往产品H股配置大致遵循稳健底仓主题轮动的思路AH执业证书编号S0530519090001股品种长期重仓中国海洋石油中国宏桥中国海外发展等分红率高偏供liujun23hnchasingcom给侧的品种并较为精准把握煤炭平台经济等主题行情近2年其港股投资实践得到业绩验证相关报告近期投资思考1重仓风电海风的部分基金经理在管产品简单梳理泰达基金行业年年度策略谨慎乐观守正12023宏利王鹏000828162201中信保诚张弘165516东证资管秦绪文169102出新2022-12-272黄金价格影响因素跟踪展望2023年美国去通胀压力仍比较大预计2基金行业周报20221212-20221216REITs有一定幅度下降但仍维持相对高位美元指数有一定下行空间全年中性预试点范围将拓展至市场化长租房和商业不动产计黄金价格有单个位数涨幅几个观察指标12022年联储激进加息至华夏成长创新指数产品申报2022-12-12年末加息幅度放缓观察2023年1季度加息幅度及政策转向22023H2美联储降息与否3美10年tips利率美10年-美2年美10年-美3个月的3基金行业周报20221128-20221202个人养负值区间变化4地缘政治因素变化俄乌冲突进展塞尔维亚等老金政策密集发布北证50ETF拟发行2022-11-28新基金特别风险提示新基金的选择建议综合考虑建仓期费率基金经理长期业绩及回撤控制相关行业主题的行情阶段等因素风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品极端情况下或存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告1近期投资思考11重仓风电海风行业的部分基金经理产品简单梳理1泰达宏利王鹏有TMT研究背景公私募从业背景目前在管产品规模超120亿近1年半新发新增产品规模占比约30王鹏在管产品同质性较高近1年其行业配置呈现出化工机械切换电力设备的特征维持高股票仓位运作重仓股调换仓频率较高重点关注其在管的两只产品泰达宏利转型机遇A000828和泰达宏利成长1622012中信保诚张弘有公募险资从业背景目前在管产品规模超42亿近1年半新发新增产品规模占比约57张弘在管产品同质性高产品的行业配置2021年主要集中在电力设备和电子行业2022年电力设备仍占较高权重并在化工机械汽车等行业做了一定的分散重点关注其在管的信诚周期LOF1655163东证资管秦绪文有制造行业的复合产业背景目前在管产品超120亿近1年半新发新增产品规模占比超60短期管理规模增长较快秦绪文在管产品同质性高机构投资者占比都较低近2年其产品在电力设备行业的权重逐渐提升从18至40左右长期重仓的个股是贵州茅台隆基绿能宁德时代可关注其在管的东方红睿阳定开16910212影响黄金价格走势的因素跟踪从数据看1美10年国债美10年tips通胀利率呈现出的真实利率22年11月开始进入下行通道2美10年国债-美2年国债2022年全年都处下行通道22年7月开始进入负值区间且继续一路波动向下3美10年国债-美3个月国债更能表征短期经济形势该数据22年5-7月22年10月-23年1月经历两轮断崖式下跌22年11月开始进入负值区间4美元指数2022年一路上行年内站上114高点22年10月开始美元指数进入下行通道真实利率下行利多黄金价格美元指数与黄金价格通常呈现为负相关关系Comex黄金活跃期货结算价最新0106报收18705美元盎司较22年11月初价格上涨了14左右黄金价格走势验证了分析框架的有效性展望2023年美国去通胀压力仍比较大预计有一定幅度下降但仍维持相对高位美元指数有一定下行空间全年中性预计黄金价格有单个位数涨幅关注几个观察指标12022年联储激进加息至年末加息幅度放缓观察2023年1季度加息幅度及政策转向22023H2美联储降息与否3美10年tips利率美10年-美2年美10年-美3个月的负值区间变化4地缘政治因素变化俄乌冲突进展塞尔维亚等此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告图1美真实利率1名义10年TIPS10年图2美真实利率210年期-2年期真实利率-美国债10年美tips10年美10年-美2年700200600150500100400300050200000100000-050-100-1002020-03-022020-05-022020-11-022021-01-022021-09-022020-01-022020-07-022020-09-022021-03-022021-05-022021-07-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022022-09-022022-11-022023-01-022020-01-02资料来源wind财信证券数据提取日20230108资料来源wind财信证券数据提取日20230108图3美真实利率310年期-3个月图4美元指数走势美10年-3个月美元指数2501200000200115000015010011000000501050000000-0501000000-100950000-1509000008500002020-03-022020-05-022020-11-022021-01-022021-09-022020-07-022020-09-022021-03-022021-05-022021-07-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022020-01-022020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01资料来源wind财信证券数据提取日20230108资料来源wind财信证券数据提取日202301082上周行情回顾上周0103-0106全球权益市场基本迎来开门红A股主要股指涨幅约在3左右H股表现更佳恒生指数上涨6恒生科技指数上涨7海外市场除了日经225指数微跌其他主要股指均有不同程度上涨英德法主要股指涨幅明显高于美主要股指上周0103-0106申万31个行业涨多跌少TMT制造类板块表现相对较优其中电力设备57计算机54建筑材料50通信48家用电器47涨幅突出社服农林美护微跌数据口径区间涨跌幅-流通市值加权平均上周0103-0106中债10年期国债收益率报收28328较前一周基本持平中债1年期国债收益率报收20970较前一周基本持平上周0103-0106北向资金净流入20018亿元南向资金净流入11214亿港元上周沪深300ETF上证50ETF整体呈明显资金净流出状态此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告3节前发行热度明显下降本周可关注丘栋荣新发港股产品截至目前20230106全市场共有公募基金10492只合计资产净值为2681万亿上周20230103-20230106全市场共新成立基金约13只合计规模约10亿本周20230109-20230113根据wind信息拟发行基金8只春节前新基金发行热度下降明显分类型看中长期纯债型基金1只被动指数型债券基金2只信用债同业存单增强指数型股票基金1只中证500增强主动管理型权益类基金2只中庚丘栋荣泓德苏昌景固收基金2只易米华泰柏瑞31丘栋荣中庚港股通价值18个月封闭017650丘栋荣现任中庚基金副总经理兼首席投资官目前在管主代码产品4只规模合计近300亿元本周拟发行的中庚港股通价值18个月封闭017650是丘栋荣近两年来发行的首只新产品丘栋荣目前在管的4只主代码基金006551007130011174是独立管理007497是与吴承根共同管理4只产品中006551和011174是AH股双市场配置007130和007497主要配置A股整体来看丘栋荣在管产品的特征有1在管产品有一定的同质性重仓股重合度较高2行业配置呈现均衡轮动特征能较好把握主题轮动行情3维持高股票仓位运作重仓股集中度有明显变化重仓股调换仓频率也较高4H股配置大致遵循稳健底仓主题轮动的思路AH股品种长期重仓中国海洋石油中国宏桥中国海外发展等分红率高偏供给侧的品种并较为精准把握煤炭平台经济等主题行情近2年其港股投资实践得到业绩验证本周发行的新产品看点如下1是明确重仓港股的持有期产品新发产品投资范围明确了投资于港股通标的股票比例不低于非现金基金资产的80该比例高于过往的AH股配置品种006551和011174该两只产品相关比例为0-5018个月的封闭持有期有利于规避短期申赎带来的业绩损失利于基金经理的投资节奏安排22023年H股投资环境好转美国衰退概率提升AH市场资金吸引力提升港股目前部分标的分红属性稳健特性明显适合作为底仓配置部分AH双市场标的H股标的自由流通市值更大且估值更便宜配置性价比更高平台经济消费食饮等部分H股标的具有市场稀缺性市值占比相对较大的平台经济个股目前监管落地迎政策利好未来空间可期此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告表1丘栋荣在管AH股配置的主要基金代码简称业绩比较基准费率H股配置比例备注50中证80025中证港股通初期20左右后期稳定20181219独立管理以来年化收益006551中庚价值领航150125上证国债在40以上率260中庚价值品质50中证80025中证港股通2021年1月成立至今H股20210119产品成立起开始独立管01117415025一年持有25上证国债比例区间在34-46理成立至今年化收益率269中庚港股通价值01765090中证港股通10上证国债1502518个月封闭资料来源wind财信证券数据提取日20230108费率管理费率托管费率32李秋实易米和丰A016376易米基金是2020年7月获批成立的个人系公募基金法定代表人总经理李毅出资比例35目前易米基金有4只主代码公募产品计总规模约8亿元细分来看主要是偏股混合型产品735亿元和指数增强型产品074亿元该基金旗下产品均于2022年8月后成立本周拟发行的易米和丰是易米基金首只固收产品4风险提示新基金的选择建议综合考虑建仓期费率基金经理长期业绩及回撤控制相关行业主题的行情阶段等因素历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品在极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分