上周市场行情、数据回顾：上周A、H股市场悉数下跌。A股市场，中小创跌幅相对更深；恒生指数、恒生科技指数跌幅均在2%以上。海外方面，欧洲主要股指录得正收益。上周申万31个行业涨少跌多。其中，美护、食饮、轻工涨幅居前，电力设备、电子、地产跌幅居前。上周北向资金净流入82.5亿元、南向资金净流入43.6亿港元；年初以来，北向资金净流入合计达1578亿元，南向资金净流入合计约11.7亿港元。从主要的宽基ETF成交数据看，上周市场交易活跃度高，但主流宽基ETF（如沪深300品种、上证50品种）呈现出的单边资金净流出状态，科创50品种有一定体量的资金净流入。
　　本周新发行基金情况：本周（0220-0224），根据wind信息拟发行（认购起始日在本周）基金约24只。分类型看，中长期纯债型基金2只、短期纯债型基金2只；固收+基金6只；主动管理型权益类基金7只；QDII基金3只；股票型指数基金4只。指数基金涉及主题主要有疫苗生科、绿色电力、上证50增强、中证1000增强。
　　近期投资思考：1、货币市场基金监管新规发布。解读：货币市场基金风险控制此前（2021年蚂蚁约谈、余额宝压降）已有动作。当前来看，可能导致流动性风险的因素更为复杂，投资标的集中、投资者羊群行为等问题均需要制度性安排进行规范。《规定》发布、施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。我国居民储蓄率高，银行理财、货币基金等现金管理类产品仍然是主流选择。目前货币基金资产净值规模占比40%左右，较2021年末小幅提升。在无风险收益率长趋势下行的背景下，整个公募基金市场的结构优化是应有之义，中期看对含权投资和机构化程度的提升均有一定利好。2、近日，广发、国泰、富国的恒生特高压及电网设备ETF申报材料获接收。产品跟踪恒生特高压及电网设备指数（HSCAUPG.HI）。3、周内产品研究1：安信池陈森的安信医疗健康（010709/010710）。池陈森是卖方医药研究员出身，自安信医疗健康成立时任基金经理并独立管理至今，目前基金合计规模相比2021年1月成立时增长了19倍。在管产品特征：相对均衡、适时切换+自下而上、非热门标的+坚持创新升级、消费升级、制造升级。从产品具体持仓和市场表现看，池陈森选股能力突出，相对均衡思路得到市场验证。同类产品中，池陈森在管医药主动品种可比期内市场综合表现优秀。4、周内产品研究2：嘉实肖觅的嘉实物流产业（003298/003299）。肖觅独立管理产品分为全A股配置和A+H股双市场配置两类，代表产品分别是嘉实物流产业和嘉实基础产业优选。整体而言，其在管产品长期深耕交运、物流行业投资场景，追求的是合理假设下隐含回报率较高的深度价值以及持有体验出发的相对低波和绝对收益，关注非线性变化，短期变量对中长期投资框架的影响等。
　　新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。
　　

研究报告全文：证券研究报告基金周度报告基金市场货币市场基金监管新规解读医药主题投资还可关注安信池陈森在管产品基金周报20230220-202302242023年02月18日投资要点上周市场行情数据回顾上周AH股市场悉数下跌A股市场中小创跌幅相对更深恒生指数恒生科技指数跌幅均在以上海外方面欧洲上证指数-上证基金指数走势图2主要股指录得正收益上周申万31个行业涨少跌多其中美护食饮轻工涨幅居前电力设备电子地产跌幅居前上周北向资金净流入亿基金指数上证指数8253元南向资金净流入436亿港元年初以来北向资金净流入合计达1578亿元南向资金净流入合计约亿港元从主要的宽基成交数据看-2117ETF上周市场交易活跃度高但主流宽基ETF如沪深300品种上证50品种-7呈现出的单边资金净流出状态科创50品种有一定体量的资金净流入-12本周新发行基金情况本周0220-0224根据wind信息拟发行认购起-172022-022022-052022-082022-11始日在本周基金约24只分类型看中长期纯债型基金2只短期纯债型基金2只固收基金6只主动管理型权益类基金7只QDII基金3只股票型指数基金4只指数基金涉及主题主要有疫苗生科绿色电力上证主要指数表现涨跌幅50增强中证1000增强指数名称60日年初至今近期投资思考1货币市场基金监管新规发布解读货币市场基金风险控上证指数376436制此前2021年蚂蚁约谈余额宝压降已有动作当前来看可能导致流中证基金284263动性风险的因素更为复杂投资标的集中投资者羊群行为等问题均需要制股票基金581584度性安排进行规范规定发布施行后货币市场基金的规范化标准化投资分散化安全化程度将有提升未来是否在公布的重点货币基金名混合基金453424录内可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一预计全市场货币市场基债券基金101073金数量上将有一定出清对基金管理人的产品体系结构布局调整也提出了货币基金032026要求我国居民储蓄率高银行理财货币基金等现金管理类产品仍然是主流选择目前货币基金资产净值规模占比40左右较2021年末小幅提升刘鋆分析师在无风险收益率长趋势下行的背景下整个公募基金市场的结构优化是应有执业证书编号S0530519090001之义中期看对含权投资和机构化程度的提升均有一定利好2近日广发liujun23hnchasingcom国泰富国的恒生特高压及电网设备ETF申报材料获接收产品跟踪恒生特高压及电网设备指数HSCAUPGHI3周内产品研究1安信池陈森的安信医疗健康010709010710池陈森是卖方医药研究员出身自安信医相关报告疗健康成立时任基金经理并独立管理至今目前基金合计规模相比2021年11FOF行业跟踪七重点目标日期策略养老月成立时增长了19倍在管产品特征相对均衡适时切换自下而上非FOF四季报持仓深度分析2023-02-09热门标的坚持创新升级消费升级制造升级从产品具体持仓和市场表现看池陈森选股能力突出相对均衡思路得到市场验证同类产品中池陈2基金周报20230206-20230210景顺长城韩森在管医药主动品种可比期内市场综合表现优秀4周内产品研究2嘉实文强拟发行港股品种各地REITs迎政策利好肖觅的嘉实物流产业003298003299肖觅独立管理产品分为全A股配置2023-02-05和AH股双市场配置两类代表产品分别是嘉实物流产业和嘉实基础产业优3基金季报跟踪点评医药消费军工重点品选整体而言其在管产品长期深耕交运物流行业投资场景追求的是合种2022年4季报跟踪2023-01-29理假设下隐含回报率较高的深度价值以及持有体验出发的相对低波和绝对收益关注非线性变化短期变量对中长期投资框架的影响等新基金特别风险提示新基金的选择建议综合考虑建仓期费率基金经理长期业绩及回撤控制相关行业主题的行情阶段等因素风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品极端情况下或存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告1近期投资思考11重要货币市场基金监管暂行规定发布2月17日中国证监会联合中国人民银行共同发布了重要货币市场基金监管暂行规定中国证券监督管理委员会中国人民银行公告202342号规定自2023年5月16日起施行规定核心内容有1明确了重要货币市场基金的基本内涵指因基金资产规模较大或投资者人数较多与其他金融机构或者金融产品关联性较强如发生重大风险可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金2明确了10个工作日内须主动向证监会报告的条件资产净值连续20个交易日超过2000亿份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个以及证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件同一基金管理人管理且在同一基金销售机构销售的不同货币市场基金应合并计算3证监会公示名单及评估考量指标证监会对参评产品予以评估确定最终名单并予以公示评估指标有资产净值近期变化趋势潜在上涨幅度关联度杠杆比例杠杆规模同业业务投资余额可替代性持有证券占对应市场规模比例持有人数量前十大持有人情况复杂性组合资产变现期限与投资者赎回期限的比值流动性受限资产净值比组合资产潜在估值损失等4明确了重要货币市场基金的特别监管要求风险防控和处置机制重要货币市场基金相关人员及系统配置要求提升风险控制要求更加严格审慎投资运作指标投资比例要求进一步明确投资组合平均剩余期限明确不得超过60天持有人结构优化明确风险准备金提取比例不低于20风险处置期间基金管理人须限制董监高及主要责任人员薪酬限制离职并不得开展分红重大投资等活动出现流动性风险时获得短期融资支持的制度性安排等影响解读1货币市场基金风险控制此前已有动作在2021年蚂蚁约谈事件中就明确了管控重要基金产品流动性风险主动压降重点产品余额当前来看可能导致流动性风险的背景因素更为复杂投资标的集中投资者羊群行为等问题均需要制度性安排进行规范2规定发布施行后货币市场基金的规范化标准化投资分散化安全化程度将有提升未来是否在公布的重点货币基金名录内可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清对基金管理人的产品体系结构布局调整也提出了要求3我国居民储蓄率高银行理财货币基金等现金管理类产品仍然是居民非实物投资的主流选择截至目前货币基金资产净值规模达105万亿占全市场公募基金资产净值规模的40左右该占比较2021年末38的占比有小幅提升在无风险收益率长趋势下行的背景下整个公募基金市场的结构优化是应有之义中期看对含权投资和机构化程度的提升均有一定利好公募基金方面涉及固收基金主动权益类基金FOF产品等银行方面涉及业绩比较基准相对较高的养老理财产品等保险方面涉及年金等产品同时对个人养老金机制深化运行亦有积极作用此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告12广发国泰富国恒生特高压及电网设备ETF申报材料获接收近日广发国泰富国的恒生特高压及电网设备ETF申报材料获接收上述产品均跟踪恒生特高压及电网设备指数HSCAUPGHI2022年8月该指数成份股由50只拓展至100只以更全面反映内地沪深两市相关领域公司市场表现表1特高压电网设备相关指数市场表现对比指数代码指数简称近5年年化收益近3年年化收益近1年年化收益有无产品跟踪HSCAUPGHI恒生特高压及电网设备200238-31暂无884190WI特高压指数209370116暂无931994CSICS特高压115275-06暂无801738SI电网设备申万9521905暂无CI009183WI国金电网设备509419075暂无资料来源wind财信证券数据提取日2023021713周内产品研究1安信池陈森-安信医疗健康0107090107101池陈森历任中投证券研究员上海域秀资管研究员中泰证券医药研究员安信基金研究员基金经理助理2021年正式任基金经理目前池陈森仅在管1只公募产品即安信医疗健康010709010710规模合计超50亿元2安信医疗健康A份额和C份额规模相对平均机构占比均较高2022H2均有大幅净申购C份额销售服务费率05A份额申购500万以上1000元笔500万以下15安信医疗健康A010709规模271亿元2022年中报机构占比6822Q3Q4单季度净申购赎回率4953安信医疗健康C010710规模243亿2022年中报机构占比8022Q3Q4单季度净申购赎回率19613池陈森是卖方医药研究员出身自安信医疗健康成立时任基金经理并独立管理至今目前基金合计规模相比2021年1月成立时增长了19倍其在管产品的特征有相对均衡适时切换自下而上非热门标的坚持创新升级消费升级制造升级产品保持较高仓位运作重仓股集中度处于中等水平42-48重仓股调换仓频率并不太高从产品具体持仓和市场表现看池陈森选股能力突出相对均衡思路得到市场验证同类产品中池陈森在管医药主动品种可比期内市场综合表现优秀表2重点跟踪的医药主动品种横向比较情况可比期内复权单位净值增长率可比期内年化波动代码简称可比期内最大回撤合计规模亿元010709安信医疗健康A233230-259515000727融通健康产业A163250-257913000960招商医药健康产业-286263-430292001717工银瑞信前沿医疗A-232267-4091675002708大摩健康产业A-304304-446274资料来源wind财信证券可比期20210712-20230217可比期考虑了010709的建仓期数据提取日20230217此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告14周内产品研究2嘉实肖觅-嘉实物流产业0032980032991肖觅2009-2016历任嘉实基金钢铁交运研究员基金经理助理2016年起任基金经理目前在管主代码产品8只合计规模超110亿元其中近1年半新增产品规模占比约25肖觅独立管理产品分为全A股配置和AH股双市场配置两类代表产品分别是嘉实物流产业003298003299和嘉实基础产业优选009126009127整体而言其在管产品长期深耕交运物流行业投资场景追求的是合理假设下隐含回报率较高的深度价值以及持有体验出发的相对低波和绝对收益关注非线性变化短期变量对中长期投资框架的影响等2嘉实物流产业作为物流主题品种投资范围及风格稳定股票仓位在80-90区间重仓股集中度50左右处于中等偏高水平但重仓股调换仓频率不高长期重仓圆通建发韵达以及航司中的吉祥东航南航嘉实基础产业优选是AH股双市场配置品种H股配置比例区间35-45H股配置主要集中在港股市场中优质且低估的地产职业教育创新药等细分领域2022年肖觅在管产品的机构占比提升较为明显表3嘉实物流产业和嘉实基础产业优选信息对比可比期内年可比期内年可比期内最大2021年报202222Q3Q4单季度净基金合计规模代码简称化收益化波动回撤中报机构占比申购赎回率亿元003298嘉实物流产业A176147-137283459762173242009126嘉实基础产业优选A65224-355240524-4930527资料来源wind财信证券可比期20201015-20230217数据提取日202302172上周行情回顾上周0213-0217AH股市场悉数下跌A股市场中小创跌幅相对更深深证成指下跌22创业板指下跌37恒生指数下跌22恒生科技指数下跌24海外方面欧洲主要股指录得正收益法国德国英主要指数分别上涨331416上周0213-0217申万31个行业涨少跌多其中美护35食饮16轻工12涨幅居前电力设备-40电子-32地产-29跌幅居前数据口径区间涨跌幅-流通市值加权平均上周0217中债10年期国债收益率报收28920较前一周下行约1BP中债1年期国债收益率报收21973较前一周上行约3BP上周0213-0217北向资金净流入825亿元南向资金净流入436亿港元年初以来北向资金净流入合计达1578亿元南向资金净流入合计约117亿港元从主要的宽基ETF成交数据看上周市场交易活跃度高但主流宽基ETF如沪深300品种上证50品种呈现出的单边资金净流出状态科创50品种有一定体量的资金净流入此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告3新基金发行保持稳定节奏截至目前0217全市场共有公募基金10539只合计资产净值为2583万亿上周0213-0217全市场共新成立基金合计规模超200亿其中纯债一级债基占比超70本周0220-0224根据wind信息拟发行认购起始日在本周基金约24只分类型看中长期纯债型基金2只短期纯债型基金2只固收基金6只主动管理型权益类基金7只QDII基金3只股票型指数基金4只指数基金涉及主题主要有疫苗生科绿色电力上证50增强中证1000增强4风险提示新基金的选择建议综合考虑建仓期费率基金经理长期业绩及回撤控制相关行业主题的行情阶段等因素历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品在极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分基金报告投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分