核心观点
　　公司发布了2022年报，报告期内公司光伏玻璃出货量同比翻倍增长，市占率来到29.7%，环比提升8.2pct，营收同比增长77%；但由于年内光伏玻璃均价下降以及其他玻璃产品毛利率下滑，公司扣非归母净利润同比增长0.94%，基本持平。当前光伏玻璃行业盈利水平已经来周期底部，包括公司在内的大量玻璃厂均已放慢点火进度，预计年内玻璃供给增速和需求增速基本匹配，玻璃价格、单平净利波动幅度相对较小。在此行业背景下，公司由于窑炉成本优势明显，是行业新增产能的主要贡献者之一，预计今年“量增利稳”，是光伏行业的优质β。
　　事件
　　公司发布了2022年报，2022全年公司营业收入为154.61亿元，同比增长77.44%；2022Q4单季度公司营业收入为42.46亿元，同比增长78.71%，环比增长8.59%。
　　2022全年公司扣非归母净利润为20.75亿元，同比增长0.94%；2022Q4单季度公司扣非归母净利润为6.05亿元，同比增长62.60%，环比增长22.45%。
　　简评
　　光伏玻璃出货量同比翻倍增长，市占率大幅提升。
　　公司营收大幅增长主要由光伏玻璃贡献，2022年公司光伏玻璃营收136.8亿元，同比增长92.1%，其中出货量约6亿平，同比几乎翻倍，而销售平均单价同比基本持平。
　　公司全年出货量翻倍增长，但扣非归母净利润环比持平主要原因系全年光伏玻璃平均单平净利环比下降39.63%以及家居、工程、浮法等其他玻璃产品毛利率下降导致。
　　2022年公司市占率提升至29.7%，环比大幅提升。参考PVinfolink，2022年光伏组件产量约为322.25GW，参考CPIA数据，2022年玻璃背板（含浮法玻璃和压花玻璃）占比约为35%，按照210W/平方米，对应玻璃需求空间约为20.7亿平，福莱特市占率约为29.7%，环比2021年提升约8.2pct。
　　公司产能稳步扩张，年底预计将来到25400t/d。截止2022年底，公司光伏玻璃产能已经达到19400t/d，截止2023Q1已经达到20600t/d，下半年公司预计将点火安徽4期4条1200t/d窑炉，预计年底产能将来到25400t/d。
　　玻璃降价、成本上升导致报告期内公司毛利率、净利率持续下滑。
　　毛利率方面，2022年玻璃行业在周期底部徘徊，全年均价同比下降，同时燃料、纯碱等成本上升，导致公司毛利率同比下降13.4pct，盈利水平进一步被压缩。
　　费用率方面，报告期内公司四费率累计下降了1.32pct，费用控制情况较好。
　　下半年产能密集释放导致短期经营现金流转负，但预计Q2之后将陆续转正。公司Q4单季度经营性净现金流入为-9亿元，主要系公司去年8-11月陆续点火了4条窑炉，原材料购买及前期运营资金铺底占用了大量现金，随着窑炉产能逐步释放，预计以上窑炉现金流将在今年Q2之后陆续转正，2021年Q3也出现过类似情况。
　　投资建议：预计2023年光伏玻璃行业将维持“量增利稳”的态势，公司是光伏行业优质β。预计公司2022-2024年归母净利润分别为27.5、39.2、49.2亿元，同比增速分别为29.7%、42.4%、25.4%，对应EPS分别为1.28、1.83、2.3元，对应3月28日收盘价的PE分别为25.3、17.8、14.2倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：1、行业竞争加剧。根据全国各省工信部参加光伏玻璃听证会的项目统计，目前国内在建、待建的光伏玻璃产能较多，若规划产能在某一时间点集中点火，短期玻璃环节可能出现价格战的风险；2、原材料成本上涨。光伏玻璃主要原材料包括纯碱、石英砂、天然气，若以上产品价格快速上涨，光伏玻璃毛利率可能缩窄；3、光伏行业需求不及预期。我们基于未来几年光伏行业需求维持20%-30%的增速对公司出货量进行预测，若光伏行业需求不及预期，则公司玻璃出货量也有可能低于我们的预测值。

研究报告全文：证券研究报告A股公司简评光伏设备产能稳步扩张光伏玻璃龙头穿福莱特601865SH越行业周期核心观点维持增持朱玥公司发布了年报报告期内公司光伏玻璃出货量同比翻倍2022zhuyuecsccomcn增长市占率来到297环比提升82pct营收同比增长77010-8513-0588但由于年内光伏玻璃均价下降以及其他玻璃产品毛利率下滑公SAC编号s1440521100008司扣非归母净利润同比增长094基本持平当前光伏玻璃行业盈利水平已经来周期底部包括公司在内的大量玻璃厂均已放王吉颖慢点火进度预计年内玻璃供给增速和需求增速基本匹配玻璃wangjiyingcsccomcn价格单平净利波动幅度相对较小在此行业背景下公司由于SAC编号s1440521120004窑炉成本优势明显是行业新增产能的主要贡献者之一预计今发布日期2023年03月31日年量增利稳是光伏行业的优质当前股价3250元事件主要数据股票价格绝对相对市场表现公司发布了2022年报2022全年公司营业收入为15461亿元同比增长77442022Q4单季度公司营业收入为4246亿元1个月3个月12个月同比增长7871环比增长859-602-563-441-925-2988-3091全年公司扣非归母净利润为亿元同比增长2022207509412月最高最低价元475230982022Q4单季度公司扣非归母净利润为605亿元同比增长总股本万股214689416260环比增长2245流通A股万股16935741总市值亿元63465简评流通市值亿元55041近月日均成交量万光伏玻璃出货量同比翻倍增长市占率大幅提升363925公司营收大幅增长主要由光伏玻璃贡献2022年公司光伏玻主要股东璃营收1368亿元同比增长921其中出货量约6亿平HKSCCNOMINEESLIMITED2096同比几乎翻倍而销售平均单价同比基本持平股价表现公司全年出货量翻倍增长但扣非归母净利润环比持平主要17原因系全年光伏玻璃平均单平净利环比下降3963以及家7居工程浮法等其他玻璃产品毛利率下降导致-32022年公司市占率提升至297环比大幅提升参考-13-23PVinfolink2022年光伏组件产量约为32225GW参考CPIA-33数据2022年玻璃背板含浮法玻璃和压花玻璃占比约为35按照210W平方米对应玻璃需求空间约为207亿平202232920224292022529202262920227292022829202292920231292023228202210292022112920221229福莱特市占率约为297环比2021年提升约82pct福莱特上证指数相关研究报告公司产能稳步扩张年底预计将来到25400td截止2022年底中信建投光伏设备福莱特6018652022-11-玻璃降价天然气价格上涨拖累毛利率公司光伏玻璃产能已经达到19400td截止2023Q1已经达到01表现业绩符合预期20600td下半年公司预计将点火安徽4期4条1200td窑炉预2022-08-中信建投光伏设备福莱特601865计年底产能将来到25400td26业绩超预期光伏玻璃产能稳步扩张中信建投光伏设备福莱特6018652022-07-竞拍获得大型石英砂矿石英砂保供能06本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下力显著提升中信建投光伏设备福莱特601865本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明2022-06-定增募投资金用于窑炉扩产玻璃行业02龙头地位稳固福莱特A股公司简评报告玻璃降价成本上升导致报告期内公司毛利率净利率持续下滑毛利率方面2022年玻璃行业在周期底部徘徊全年均价同比下降同时燃料纯碱等成本上升导致公司毛利率同比下降134pct盈利水平进一步被压缩费用率方面报告期内公司四费率累计下降了132pct费用控制情况较好下半年产能密集释放导致短期经营现金流转负但预计Q2之后将陆续转正公司Q4单季度经营性净现金流入为-9亿元主要系公司去年8-11月陆续点火了4条窑炉原材料购买及前期运营资金铺底占用了大量现金随着窑炉产能逐步释放预计以上窑炉现金流将在今年Q2之后陆续转正2021年Q3也出现过类似情况投资建议预计2023年光伏玻璃行业将维持量增利稳的态势公司是光伏行业优质预计公司2022-2024年归母净利润分别为275392492亿元同比增速分别为297424254对应EPS分别为12818323元对应3月28日收盘价的PE分别为253178142倍维持增持评级风险提示1行业竞争加剧根据全国各省工信部参加光伏玻璃听证会的项目统计目前国内在建待建的光伏玻璃产能较多若规划产能在某一时间点集中点火短期玻璃环节可能出现价格战的风险2原材料成本上涨光伏玻璃主要原材料包括纯碱石英砂天然气若以上产品价格快速上涨光伏玻璃毛利率可能缩窄3光伏行业需求不及预期我们基于未来几年光伏行业需求维持20-30的增速对公司出货量进行预测若光伏行业需求不及预期则公司玻璃出货量也有可能低于我们的预测值重要财务指标202120222023E2024E2025E营业收入百万元8713231546084198331024488672963540YoY39187744282823472102净利润百万元211992212278275395392095491699YoY3015013297342382540毛利率35502207239025632590净利率24331373138916011663ROE17951513165519261967EPS摊薄元099099128183230PE倍32913287253417791416倍591515432351284PB资料来源iFinD中信建投证券请参阅最后一页的重要声明1福莱特A股公司简评报告1光伏玻璃出货量同比翻倍增长市占率大幅提升2022全年公司营业收入为15461亿元同比增长77442022Q4单季度公司营业收入为4246亿元同比增长7871环比增长859公司营收大幅增长主要由光伏玻璃贡献2022年公司光伏玻璃营收1368亿元同比增长921其中出货量约6亿平同比几乎翻倍而销售平均单价同比基本持平2022全年公司扣非归母净利润为2075亿元同比增长0942022Q4单季度公司扣非归母净利润为605亿元同比增长6260环比增长2245公司出货量翻倍增长但扣非归母净利润环比持平主要原因系全年平均单平净利环比下降3963以及家居工程浮法等其他玻璃产品毛利率下降导致图12022年公司营业收入同比增长7744图22022年公司光伏玻璃营收占比约为885营业收入亿元归母净利润亿元其他业务采矿产品浮法玻璃营业收入同比增速归母净利润同比增速工程玻璃家居玻璃光伏玻璃1800金额亿元同比增速15461600180140154611400160120120014010087112080100010087136080062680626040600481604807202993064002991306440212021230162920020427407717-200-4000201720182019202020212022201720182019202020212022数据来源公司公告中信建投证券数据来源公司公告中信建投证券图32022年光伏玻璃毛利率稳中有升图42022年公司扣非归母净利润同比增长013光伏玻璃家居玻璃工程玻璃非经常损益亿元浮法玻璃采矿产品其他业务扣除非经常损益后的归母净利润亿元综合毛利率归母净利润同比增速50扣除非经常损益后的归母净利润同比增速40金额亿元同比增速2502120212315030200100201629150501071701000427407-1050-50-2000-100201720182019202020212022201720182019202020212022数据来源公司公告中信建投证券数据来源公司公告中信建投证券请参阅最后一页的重要声明2福莱特A股公司简评报告图52022年公司光伏玻璃累计出货约6亿平图62022年公司单平净利虽有波动单基本稳定出货量亿平方米季单平净利元平方米20180181601614014120121001080080660044002200000数据来源公司公告中信建投证券数据来源公司公告中信建投证券备注2022年按照20玻璃面积占比50折算2022年公司市占率提升至297环比大幅提升参考PVinfolink2022年光伏组件产量约为32225GW参考CPIA数据2022年玻璃背板含浮法玻璃和压花玻璃占比约为35按照210W平方米对应玻璃需求空间约为207亿平福莱特市占率约为297环比2021年提升约82pct图72021年公司市占率约为215图82022年公司市占率提升至297环比大幅提升2021年度全球TOP10光伏玻璃企业市占率2022年光伏玻璃市占率信义光能福莱特福莱特市占洛阳玻璃信义光能率2972778彩虹新能源亚玛顿唐山金信南玻A安彩高科福莱特洛阳玻2148海控三鑫其他玻璃厂亚玛顿5璃索拉特商市占率850彩虹新能源70其他5数据来源全球光伏中信建投证券数据来源公司公告CPIAPVinfolink中信建投证券公司产能稳步扩张2023年底预计将来到25400td截止2022年底公司光伏玻璃产能已经达到19400td截止2023Q1已经达到20600td下半年公司预计将点火安徽4期4条1200td窑炉预计年底产能将来到25400td请参阅最后一页的重要声明3福莱特A股公司简评报告图9公司产能稳步扩张2023年底预计将来到25400td福莱特光伏玻璃产能td老产能嘉兴21200安徽3期51200安徽4期41200南通1期41200南通1期21200安徽5期41200350003020030000254002500020600194002000015000116001000050000190519052023Q12023E2024E数据来源公司公告中信建投证券2玻璃降价成本上升导致报告期内公司毛利率净利率持续下滑玻璃行业在周期底部徘徊导致公司毛利率同比下降134pct盈利水平进一步被压缩2021年Q2后光伏玻璃正式进入降价通道此后价格持续在低位徘徊同时纯碱天然气等价格又同比上涨导致公司光伏玻璃毛利率被压缩同时公司家具玻璃工程玻璃浮法玻璃盈利水平大幅下降导致2022年综合毛利率环比下降图102022年公司综合毛利率净利率环比下降主要系光伏玻璃产能释放后价格下降导致归母净利率毛利率46550379403553333163012892712603024322120320149137147143133137100201420152016201720182019202020212022数据来源公司公告中信建投证券请参阅最后一页的重要声明4福莱特A股公司简评报告图112022年公司综合毛利率净利率环比下降主要系光伏玻璃产能释放后价格下降导致32mm玻璃价格元平32mm玻璃价格-季度均价元平5020mm玻璃价格元平20mm玻璃价格-季度均价元平41254032502783281927192746302542261423382346220021752080205420001877191420195310020211120214120217120211012022112022412022712022101202311数据来源PVinfolink中信建投证券图122022年纯碱价格维持高位图132022年天然气价格维持高位市场价中间价重质纯碱全国周市场价液化天然气LNG全国市场价中间价重质纯碱-季度平均市场价液化天然气LNG全国-季度平均400090003500800030007000250060005000200040001500300010002000500100000数据来源Wind中信建投证券数据来源Wind中信建投证券报告期内公司四费率累计下降了132pct费用控制情况较好报告期内公司通过精益管理研发销售管理费用率合计下降了227pct报告期内公司财务费用率提升了095pct主要系公司并购三力矿业大华矿业及营运资金需求增加导致银行借款增加同时公司非公开发行A股可转换债券导致债券利息增加所致请参阅最后一页的重要声明5福莱特A股公司简评报告图142022年公司四费率同比下降132pct图152022Q4公司所得税一次性冲回对业绩影响较大2022年1-12月福莱特营收占比累计2021年1-12月福莱特营收占比累计2022Q4单季度福莱特营收占比2021Q4单季度福莱特营收占比14251342扣非归母净利率1567扣非归母净利率235914571373归母净利率1696归母净利率243314571373净利率净利率24331696000少数股东损益000少数股东损益000000019所得税营收-272所得税营收299122002营业外支出营收003营业外支出营收005013001营业外收入营收-002营业外收入营收003-009-006资产处置收益营收001资产处置收益营收004001-025信用减值损失营收-015信用减值损失营收027013-002资产减值损失营收002资产减值损失营收-012009-001公允价值变动净收益001公允价值变动净收益-002002008021投资净收益营收037投资净收益营收028050056其他收益营收067其他收益营收076财务费用率156341060财务费用率202研发费用率338326469研发费用率443管理费用率180183255管理费用率280销售费用率077107098销售费用率-920四费率750957882四费率004税金及附加营收087124056税金及附加营收076毛利率220722043550毛利率1791-10010203040-15-10-50510152025数据来源公司公告中信建投证券数据来源公司公告中信建投证券3下半年产能密集释放导致短期经营现金流转负预计Q2开始转正从经营性现金流情况来看公司Q4单季度经营性净现金流入为-9亿元主要系公司去年8-11月陆续点火了4条窑炉原材料购买及前期运营资金铺底占用了大量现金随着窑炉产能逐步释放预计以上窑炉现金流将在今年Q2之后陆续转正2021年Q3也出现过类似情况从投资筹资现金流情况来看近几年公司产能快速扩张以及购买石英砂矿是主要的资金支出项而以上项目所需资金绝大部分通过可转债定增方式融资因此公司投资活动筹资活动产生的净现金流基本匹配请参阅最后一页的重要声明6福莱特A股公司简评报告图162020年以来公司通过可转债定增等形式募集资金用于光伏玻璃新产能建设单季度-经营活动产生的现金流量净额亿元单季度-投资活动产生的现金流量净额亿元单季度-筹资活动产生的现金流量净额亿元单季度-现金净流入亿元4003001743200924625330378426100-004-008-029-62300-1003-929-100-200-300-400-5002020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4数据来源公司公告中信建投证券上游原材料供应紧张采购账期缩短公司将账期压力部分转移至下游客户从应付票据的情况来看由于上游纯碱供应紧张并开始采用预付款的方式公司应付账款周转天数同比显著下降从应收票据情况来看2020年以来公司应收票据尽管规模随着产能持续扩大但是金额占营收之比持续下降同时应收账款周转天数也小幅回落表明公司来自上游采购的账期压力部分转移至了下游客户图17公司营收票据占营收之比应付票据占营业成本之比持续下降上下游议价能力持续加强应收票据亿元应付票据亿元应收票据营业收入之比应付票据占营业成本之比30150016014025121112020111410015676805804924486010411371551276402572272144761625135108873342000321301215217213185017109710390802019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4数据来源公司公告中信建投证券请参阅最后一页的重要声明7福莱特A股公司简评报告图18由于纯碱石英砂供应紧张公司应付账款周转天数同比下降应付账款周转天数天应收账款周转天数天250208320201984194420017841826170616381680169415621632138215012351141115395788490489778083810070174176272277270771873553155854551542447146245650000002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4数据来源公司公告中信建投证券4投资建议预计2023年光伏玻璃行业将维持量增利稳的态势公司是光伏行业优质从行业格局来看由于玻璃能耗指标管理日益趋严因此新增产能大部分还是来自能耗水平低的行业龙头尽管行业总产能快速增加但行业龙头产能占比市占率相对稳定出现激烈价格战的可能性相对较小从供需情况来看年内光伏装机需求预计再350GW左右环比增长40-50与玻璃行业的产能增速基本匹配考虑当前玻璃行业盈利水平已经位于周期底部预计单平净利波动相对其他环节而言较小但公司出货量会随着行业需求释放快速增长盈利预测预计公司2022-2024年归母净利润分别为275392492亿元同比增速分别为297424254对应EPS分别为12818323元对应3月28日收盘价的PE分别为253178142倍维持增持评级表1预计公司2022-2024年归母净利润分别为275392492亿元重要财务指标202120222023E2024E2025E营业收入百万元8713231546084198331024488672963540YoY39187744282823472102净利润百万元211992212278275395392095491699YoY3015013297342382540毛利率35502207239025632590净利率24331373138916011663ROE17951513165519261967EPS摊薄元099099128183230PE倍32913287253417791416PB倍591515432351284资料来源iFinD中信建投证券请参阅最后一页的重要声明8福莱特A股公司简评报告5风险提示1行业竞争加剧根据全国各省工信部参加光伏玻璃听证会的项目统计目前国内在建待建的光伏玻璃产能较多若规划产能在某一时间点集中点火短期玻璃环节可能出现价格战的风险2原材料成本上涨光伏玻璃主要原材料包括纯碱石英砂天然气若以上产品价格快速上涨光伏玻璃毛利率可能缩窄3光伏行业需求不及预期我们基于未来几年光伏行业需求维持20-30的增速对公司出货量进行预测若光伏行业需求不及预期则公司玻璃出货量也有可能低于我们的预测值请参阅最后一页的重要声明9福莱特A股公司简评报告朱玥分析师介绍中信建投证券电力设备新能源行业首席分析师2021年加入中信建投证券研究发展部8年证券行业研究经验曾就职于兴业证券方正证券财经杂志专注于新能源产业链研究和国家政策解读跟踪在2019至2022年期间带领团队多次在新财富金麒麟水晶球等行业权威评选中名列前茅王吉颖中信建投证券电力设备及新能源分析师中央财经大学金融学学硕士研究方向为光伏2022年所在团队荣获新财富最佳分析师评选第四名2022年上证报最佳电力设备新能源分析师第二名金麒麟评选光伏设备第二名金麒麟电池行业第三名金麒麟新能源汽车第三名水晶球新能源行业第三名水晶球电力设备行业第五名请参阅最后一页的重要声明10福莱特A股公司简评报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区福中三路与鹏程一路交中环交易广场2期18楼座12层塔2106室汇处广电金融中心35楼电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱邮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