本周观点
　　轻工制造：数据显示，今年前两个月，国内家具社零额为234.70亿元，同比增长5.20%，增速较去年同期提升11.20pct.。渠道数据看，2月BHI指数为119.88，同环比分别提升16.91和24.26，家居建材卖场销售额1,130.27亿元，同比增长34.53%。数据上，家居行业正在回暖的预期，得以逐步验证。同时，从地产数据上看，1-2月，商品房销售面积下滑幅度明显收窄，且竣工面积实现增长，同比增速为9.72%。商品房竣工数据恢复增长，进一步夯实家居企业大宗业务渠道增长基础，而销售数据的逐步转好，也将助力后续家居终端销售订单增长。我们认为，家居行业开门红和315大促的终端订单，将成为今年Q2家居企业业绩转好的重要基石，维持在今年Q2板块将出现较为明显改善的判断。此前历经调整之后，当下家居板块更具估值性价比，龙头企业深化家电、家居等多品类融合，持续巩固市场竞争优势，强化业绩增长韧性，重点推荐欧派家居、索菲亚和顾家家居。
　　上周，国内纸浆价格继续走弱，周环比均价降幅皆超150元/吨，其中阔叶浆均价环比下降216元/吨。现阶段来看，浆价下行趋势确立，而国内文化纸价格相对平稳，上周内胶版纸与铜版纸价格未现下跌。浆纸系纸品的盈利边际仍在持续向好。今年国际纸浆新增产能较为确定，浆纸系纸品盈利边际向好或将贯穿全年，建议积极关注浆纸一体化纸企。
　　纺织服饰：1-2月，国内服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为2,549亿元，同比增长5.4%，增速较去年12月单月（同比下滑12.5%）提升17.9pct。在线下消费场景快速恢复，以及今年居民生产、生活全面恢复的背景之下，居民消费信心开始逐步提升，服装相关产品需求释放良好。尤其在疫情等不利因素影响弱化之后，国内商务出行持续复苏，推动男装消费需求释放。2月天猫淘宝数据显示，男装销售额同比增长18%，略高于女装。短期来看，男装销售优于女装的情况或将有所持续。另一方面，运动服饰作为行业内保持较高景气度的细分赛道，疫情后国家聚焦民生加码全民健身，有望进一步刺激相关产品需求释放。目前来看，运动服饰板块经过调整之后，板块配置属性凸显。此外，伴随气温逐步回升，露营热度再度来袭，在国家政策支持与推动之下，露营场地、内容和玩法等方面将迎来迭代升级，或进一步刺激居民参与度提升。户外用品相关企业有望受益露营产业热度的重新回升，带动产品销售与估值的同步修复，推荐国内户外用品龙头企业探路者。
　　推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、索菲亚（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。
　　风险提示
　　宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。