国内聚酯全产业链的成本优势，短期需求拖累不改长期竞争力提升。随着产能扩张带来的成本优势，国内的PTA-聚酯产业链在全球的竞争力增强。2023年1-2月份受海外需求影响，PTA、聚酯切片、纺织品、服装等出口均出现同比下降，但涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片的出口量同比上升。作为先行指标，2023年2月全球制造业PMI为49.9%，较上月上升0.7个百分点，连续2个月环比上升，全球需求有望得到支撑。
　　2023年一季度随着国内需求逐步恢复，我国聚酯产业链整体修复态势良好，产品价格上行，PTA和长丝价差有望走出底部。后续来看，成本端支撑尚好，内外需求皆有挑战，预计聚酯产业链或将继续在震荡中进一步修复。我国聚酯产业链具有一体化和能源成本优势，对外竞争力日益增强，看好聚酯行业龙头：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、东方盛虹等；另外，聚酯瓶片有望复制长丝产能扩张和成长路线，龙头先发优势明显，看好瓶片龙头三房巷、万凯新材和华润材料。
　　行业基础数据跟踪：3月20~3月24日，沪深300指数上升1.72%，申万基础化工指数下降0.20%，跑输大盘1.92pct；申万石油石化指数下降1.75%，跑输大盘3.47pct；涨幅在全部申万一级行业中分别位列第24位、第29位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有膜材料、其他塑料制品、纺织化学制品、涂料油墨、其他化学原料等板块，表现较差的有油气及炼化工程、油田服务、油品石化贸易、氮肥、聚氨酯等板块。
　　能源跟踪：市场对于经济衰退担忧加深，上周WTI原油延续上周跌势，于上周五收于69.26美元/桶，周平均价跌幅-0.40%；截至2023年3月17日当周，美国原油产量为1230万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率88.6%；俄罗斯准备增加对中国的石油供应；随着维修季节的到来，预计3月中国清洁油品出口将大幅下降；国内山东独立炼油厂的原料吞吐量预计将在3月份下降。
　　价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为盐酸：60.00%，PTA：5.49%，涤纶短纤：2.45%，BOPET：2.25%，PET切片：2.16%。上周价格跌幅居前的品种分别为NYMEX天然气：-10.26%，液氨：-8.55%，丙烯酸丁酯：-8.47%，BDO：-6.80%，氯化钾：-5.71%。
　　风险提示：地缘政治不稳定，或导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；美联储加息节奏超预期，或海外通胀超预期，压缩企业资本开支，抑制下游需求；国内需求不及预期低迷，影响到相应企业的利润。

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年03月27日tableinvest关注聚酯产业链修复TableNewTitle短期需求拖累不标配行改长期竞争力提升业石化化工主题周报20230320-20230326周tablemain报证券分析师TableAuthors投资要点吴骏燕S0630517120001wjyanlongonecomcn国内聚酯全产业链的成本优势短期需求拖累不改长期竞争力提升随着产能扩张带来的石证券分析师成本优势国内的PTA-聚酯产业链在全球的竞争力增强2023年1-2月份受海外需求影响油谢建斌S0630522020001PTA聚酯切片纺织品服装等出口均出现同比下降但涤纶长丝涤纶短纤聚酯瓶石xjblongonecomcn片的出口量同比上升作为先行指标2023年2月全球制造业PMI为499较上月上升07化证券分析师个百分点连续2个月环比上升全球需求有望得到支撑张季恺S0630521110001zjklongonecomcn2023年一季度随着国内需求逐步恢复我国聚酯产业链整体修复态势良好产品价格上行PTA和长丝价差有望走出底部后续来看成本端支撑尚好内外需求皆有挑战预计聚酯产业链或将继续在震荡中进一步修复我国聚酯产业链具有一体化和能源成本优势对tablestockTrend24外竞争力日益增强看好聚酯行业龙头恒力石化荣盛石化恒逸石化桐昆股份东16方盛虹等另外聚酯瓶片有望复制长丝产能扩张和成长路线龙头先发优势明显看好8瓶片龙头三房巷万凯新材和华润材料-1-9行业基础数据跟踪3月203月24日沪深300指数上升172申万基础化工指数下降-17020跑输大盘192pct申万石油石化指数下降175跑输大盘347pct涨幅在全部-25申万一级行业中分别位列第24位第29位基础化工和石油石化子行业表现较好的有膜材22-0322-0622-0922-12申万行业指数石油石化0775料其他塑料制品纺织化学制品涂料油墨其他化学原料等板块表现较差的有油气300沪深及炼化工程油田服务油品石化贸易氮肥聚氨酯等板块相关研究tableproduct能源跟踪市场对于经济衰退担忧加深上周WTI原油延续上周跌势于上周五收于69261国际石油公司业绩改善资本开支美元桶周平均价跌幅-040截至2023年3月17日当周美国原油产量为1230万桶日拐点已至石化化工行业周报原油增产仍动能不足工作钻机数出现回落趋势炼厂开工率886俄罗斯准备增加对20230227-20230305中国的石油供应随着维修季节的到来预计3月中国清洁油品出口将大幅下降国内山2不一样的周期风云会合油服乘东独立炼油厂的原料吞吐量预计将在3月份下降势而上石油石化行业深度报告3配置正当时油价与石化化工板块价格数据跟踪上周价格涨幅居前的品种分别为盐酸6000PTA549涤纶短纤反弹条件石化化工行业周报245BOPET225PET切片216上周价格跌幅居前的品种分别为NYMEX天20230130-20230205然气-1026液氨-855丙烯酸丁酯-847BDO-680氯化钾-571风险提示地缘政治不稳定或导致国际能源价格产生剧烈波动并传导至国内影响企业盈利水平美联储加息节奏超预期或海外通胀超预期压缩企业资本开支抑制下游需求国内需求不及预期低迷影响到相应企业的利润证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1关注聚酯产业链修复短期需求拖累不改长期竞争力提升511一季度供需向好聚酯产品价格上行512聚酯下游产品出口恢复整体挑战加大613价差有望走出底部814投资建议82石化化工板块周表现921股票市场行情表现9211板块表现9212个股涨跌幅1022能源跟踪1123重点产品价格价差周表现12231重点产品价格涨跌幅12232重点产品价差涨跌幅13233变动分析143本周重点新闻及公告1531行业要闻1532重要公告164重点产品价格价差走势跟踪175风险提示25证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN226请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1聚酯及原料开工率走势5图2聚酯及原料库存天数走势天5图3聚酯及原料价格走势元吨6图4聚酯及原料价格走势元吨7图5涤纶长丝出口情况7图6聚酯瓶片出口情况7图7PTA价差月度情况8图8涤纶长丝价差月度情况8图9申万板块指数周涨跌幅排名202332020233249图10石化和化工子版块周涨跌幅排行2023320202332410图11基础化工涨幅前五10图12基础化工跌幅前五10图13石油石化涨幅前五11图14石油石化跌幅前五11图15美国原油产量与钻机数万桶日12图16美国原油库存亿桶12图17美国汽油库存亿桶12图18美国馏分油库存亿桶12图19原油价格美元桶17图20天然气价格美元百万英热17图21原油催化裂化价差元吨17图22乙烯-石脑油价格价差美元吨17图23丙烯-石脑油价格价差元吨17图24LLDPE价格价差元吨17图25PP价格价差元吨18图26纯苯价格价差元吨18图27甲苯价格价差元吨18图28PX价格价差元吨18图29苯乙烯价格价差元吨18图30丙烯腈价格价差元吨18图31环氧乙烷价格价差元吨19图32环氧丙烷价格价差元吨19图33丙烯酸价格价差元吨19图34丙烯酸甲酯价格价差元吨19图35TDI价格价差元吨19图36己二酸价格价差元吨19图37MDI价格价差元吨20图38BDO价格走势元吨20图39轻质纯碱价格价差元吨20图40重质纯碱价格价差元吨20证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN326请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图41电石法PVC价格价差元吨20图42电石价格走势元吨20图43PTA价格走势元吨21图44聚酯瓶片价格价差元吨21图45R22价格价差元吨21图46R32价格价差元吨21图47R134a价格价差元吨21图48PTFE价格价差元吨21图49粘胶短纤15D价格价差元吨22图50锦纶丝FDY价格价差元吨22图51锦纶丝POY价格价差元吨22图52氨纶价格价差元吨22图53萤石价格走势元吨22图54氢氟酸价格价差元吨22图55二氯甲烷价格走势元吨23图56三氯甲烷价格走势元吨23图57三氯乙烯价格走势元吨23图58双酚A价格价差元吨23图59环氧树脂价格价差元吨23图60PC价格价差元吨23图61钛白粉价格价差元吨24图62有机硅价格价差元吨24图63草甘膦价格价差元吨24图64磷矿石价格走势元吨24图65磷酸一铵价格走势元吨24图66磷酸二铵价格走势元吨24图67己内酰胺价格价差元吨25图68炭黑价格价差元吨25图69维生素A价格走势元吨25图70维生素E价格走势元吨25表1产品价格涨跌幅单位元吨13表2产品价差涨跌幅单位元吨13证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN426请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1关注聚酯产业链修复短期需求拖累不改长期竞争力提升11一季度供需向好聚酯产品价格上行2023年一季度聚酯产业链开工率恢复向好截至3月24日聚酯产业链上游原料及产品包括MEGPTA聚酯切片聚酯瓶片涤纶短纤和涤纶长丝开工率分别为5773859177和76均从年后开始处于稳步提升状态图1聚酯及原料开工率走势资料来源隆众资讯东海证券研究所注数据截至2023324下游聚酯端产品开工上升带动产业链库存压力有所缓解聚酯端开工提升且新增释放之下整体刚需相对稳健库存压力有所缓解后续来看PX检修季PTA长轴去库逻辑延续但MEG港口库存去化变缓从终端实际订单来看截至3月23日终端织造订单天数平均水平为1356天较年初的989天以来已有较大改观但小于去年同期的1522天图2聚酯及原料库存天数走势天资料来源隆众资讯东海证券研究所注数据截至2023324证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN526请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报2023年一季度聚酯产品价格整体上行从去年第四季度低谷逐渐走出截至3月24日聚酯产业链上游原料及产品包括MEGPTA聚酯切片聚酯瓶片涤纶短纤和涤纶长丝市场主流价分别较年初价格上涨29563和6图3聚酯及原料价格走势元吨资料来源隆众资讯东海证券研究所注数据截至2023324整体看产业链价格仍受宏观因素扰动包括海外宏观数据影响明显美联储加息银行业系统性风险担忧等问题扰动仍在商品市场整体氛围偏震荡为主原料端中PTA涨势较明显主要是由于其供应压缩预期使得市场整体供需边际好转得以支撑原料端价格MEG本身港口库存较高压制价格走势整体原料成本端来看沙特再次重申OPEC减产立场坚定且俄罗斯表示减产将延续至6月供应方面持续释放积极信号对油价形成利好支撑叠加PX检修集中带来的影响聚酯市场成本支撑预计仍然坚挺而下游聚酯来看虽价格略有跟涨但终端需求或仍需进一步提振12聚酯下游产品出口恢复整体挑战加大聚酯链上下游产品出口情况分化纤维瓶片出口表现较好1PTA欧美经济衰退预期牵制需求释放东南亚等国的需求也弱于同期2023年1-2月我国PTA产量870万吨出口量5064万吨同比-24732聚酯切片2023年1-2月累计出口96万吨较去年同期减少161万吨跌幅14363涤纶长丝2023年1-2月累计出口6645万吨较去年同期增加1594万吨涨幅31574涤纶短纤2023年1-2月累计出口量为1938万吨较去年同期增加591万吨增幅为43915聚酯瓶片2023年1-2月累计出口量为7864万吨累计出口量比去年同期2731终端出口偏弱挑战仍存根据海关数据显示2023年1-2月国内纺织品累计出口191645亿美元较2022年同期246907亿美元下跌224服装累计出口216779亿美元较2022年同期254198亿美元下跌147纺服合计出口408424亿美元证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN626请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报较2022年同期501105亿美元下跌185结合当前全球经济预期短期内需求或难以快速修复从1-2月份纺织品服装的出口数据看终端出口偏弱走势图4纺织服装出口情况亿美元资料来源同花顺东海证券研究所纺服产业链转移不改我国聚酯纤维优势中国涤纶长丝全球产能占比已超过23近五年对外依存度在8左右现阶段欧美地区已经基本完成纺服产业链转移除原料至成衣全产业链在中国外服装工厂转移至越南孟加拉过印度等国家以印度越南为首的新兴纺织服装产业国家存在上游涤纶长丝产能不足的问题所生产的涤纶长丝以满足自身生产为优先或是仅能提供少量出口纺织服装业的转移使北美西欧地区的聚酯纤维产能处于停滞或是萎缩阶段从2022年纤维出口情况看涤纶长丝出口在30054万吨同比增加1029锦纶长丝出口在2279万吨同比增加1497随着终端纺服产业转移纤维的出口趋势依旧向好图5涤纶长丝出口情况图6聚酯瓶片出口情况资料来源隆众资讯东海证券研究所资料来源隆众资讯东海证券研究所聚酯瓶片有望复制长丝发展路径聚酯瓶片下游主要挂钩必选消费食品饮料行业较纤维下游纺服需求更具有韧性近两年我国瓶片出口维持高增态势主要原因在于一是自2021年四季度部分海外装置意外停车且短时间内未能恢复正常生产2022年以来俄证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN726请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报乌局势影响全球能源紧张海外装置因成本高涨导致开工积极性不高海外瓶片供应存在较大缺口二是随着疫情缓和海外市场需求逐渐恢复三是中国聚酯瓶片出口价格虽然也有上涨但相较于高能源成本的海外产品中国聚酯瓶片性价比较高四是国内瓶片产能增长而国内需求增长有限因此工厂积极拓展出口市场在国内聚酯瓶片相对竞争优势得到保持的背景下中国瓶片行业有望复制产业链高度相似的涤纶长丝的发展路径产能扩张下对海外市场的输出也将成为重点13价差有望走出底部PTA3月价差快速改善2022年Q4PTA平均价差为377元吨较2022年Q3减少145元吨2023年初至3月24日PTA价差逐渐复苏回升至470元吨2019年开始行业开启新一轮产能扩张PTA价格随之走低而此轮扩张的背后行业结构发生变化新扩产能主要以龙头技术领先低成本规模化项目为主行业逐步走向产能寡头化装置大型化和产业链一体化价格的长期低位徘徊也将倒逼高成本落后产能退出市场未来行业集中度将进一步提升竞争格局逐步好转行业盈利有望迎来触底反弹而恒力石化荣盛石化恒逸石化桐昆股份东方盛虹等具有规模和成本优势的龙头将充分受益图7PTA价差月度情况图8涤纶长丝价差月度情况资料来源隆众资讯东海证券研究所资料来源隆众资讯东海证券研究所化纤行业盈利有望逐渐修复2022年高原油价格以及下游需求走弱带动长丝价差收窄2022年Q4长丝平均价差为946元吨展望未来原油价格已从高位回落随着相关政策放开纺服等需求有望再启长丝盈利有望逐步修复2023年初至3月24日长丝价差逐渐回升至1027元吨14投资建议国内聚酯全产业链的成本优势短期需求拖累不改长期竞争力提升随着产能扩张带来的成本优势国内的PTA-聚酯产业链在全球的竞争力增强2023年1-2月份受海外需求影响PTA聚酯切片纺织品服装等出口均出现同比下降但涤纶长丝涤纶短纤聚酯瓶片的出口量同比上升作为先行指标2023年2月全球制造业PMI为499较上月上升07个百分点连续2个月环比上升全球需求有望得到支撑证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN826请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报2023年一季度随着国内需求逐步恢复我国聚酯产业链整体修复态势良好产品价格上行PTA和长丝价差有望走出底部后续来看成本端支撑尚好内外需求皆有挑战预计聚酯产业链或将继续在震荡中进一步修复我国聚酯产业链具有一体化和能源成本优势对外竞争力日益增强看好聚酯行业龙头恒力石化荣盛石化恒逸石化桐昆股份东方盛虹等另外聚酯瓶片有望复制长丝产能扩张和成长路线龙头先发优势明显看好瓶片龙头三房巷万凯新材和华润材料2石化化工板块周表现21股票市场行情表现211板块表现上周20233202023324沪深300指数上升172申万基础化工指数下降020跑输大盘192pct申万石油石化指数下降175跑输大盘347pct涨幅在全部申万一级行业中分别位列第24位第29位图9申万板块指数周涨跌幅排名20233202023324120010971000800699671600366400318271249213206193187187181146200117069068041040030026008000-015-020-035-051-200-133-158-175-216-400-354-600资料来源同花顺东海证券研究所子版块涨跌幅涨幅前五的为膜材料327其他塑料制品260纺织化学制品207涂料油墨205其他化学原料171跌幅前五的为油气及炼化工程-504油田服务-456油品石化贸易-305氮肥-190聚氨酯-184证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN926请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图10石化和化工子版块周涨跌幅排行20233202023324400327300260207205171200144136087069100056025019013000-100-035-035-036-039-045-077-081-102-104-200-154-184-190-300-305-400-500-456-504-600资料来源同花顺东海证券研究所212个股涨跌幅上周20233202023324基础化工板块涨幅居前的个股有阿科力2250联瑞新材1951润禾材料1901华软科技1587东方材料1451基础化工板块跌幅居前的个股有力量钻石-2139瑞丰新材-1886博菲电气-1344建龙微纳-742飞鹿股份-721图11基础化工涨幅前五图12基础化工跌幅前五25002250000195119012000-50015871451-742-7211500-10001000-1500-1344-2000500-1886-2139-2500000力量钻石瑞丰新材博菲电气建龙微纳飞鹿股份阿科力联瑞新材润禾材料华软科技东方材料资料来源同花顺东海证券研究所资料来源同花顺东海证券研究所上周20233202023324石油石化板块涨幅居前的个股有康普顿720荣盛石化417新潮能源410东华能源346宝莫股份344石油石化板块跌幅居前的个股有中海油服-958香梨股份-930中油工程-905海油工程-732岳阳兴长-592证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1026请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图13石油石化涨幅前五图14石油石化跌幅前五000800720700-200600-400500417410400346344-600-592300-800-732200-1000-905100-958-930000-1200康普顿荣盛石化新潮能源东华能源宝莫股份中海油服香梨股份中油工程海油工程岳阳兴长资料来源同花顺东海证券研究所资料来源同花顺东海证券研究所22能源跟踪银行流动性问题继续发酵市场对于经济衰退担忧加深上周WTI原油延续上周跌势期间再探6436美元桶新低随后反弹于上周五收于6926美元桶周平均价跌幅040截至2023年3月17日当周美国原油产量为1230万桶日同比增加70万桶日截至3月23日当周美国钻机数758台较去年同期增加88台其中采油钻机数593较去年同期增加62原油增产仍动能不足工作钻机数出现回落趋势3月17日当周美国炼厂吞吐量为15376万桶日开工率886俄罗斯准备增加对中国的石油供应中国海关总署3月20日发布的数据显示自俄乌冲突爆发以来俄罗斯大幅增加了对中国的石油交付2月份达到创纪录的201万桶天然而基础设施限制了俄罗斯进一步增加供应的能力2022年俄罗斯增加了其远东港口科兹米诺的石油供应能力但现有的出口能力限制了进一步的出口增长俄罗斯还通过ESPO主管道向中国供应石油该管道途经哈萨克斯坦并通过油轮运输未来的计划包括开发北海航线该航线穿过俄罗斯在北极的领海与传统航线相比运输时间更短成本更低地缘政治风险也更小GAC数据显示俄罗斯原油进口成本平均为7353美元桶比去年同期的8523美元桶低1372月份来自沙特阿拉伯的货物平均为8315美元桶Platts估计3月20日俄罗斯主要原油品级乌拉尔的Primorsk离岸价格为3592美元桶较远期布伦特原油折让3610美元桶普京在3月21日表示西伯利亚力量2号天然气管道的几乎所有细节都已与中国达成协议该管道的计划产能为500亿立方米年将贯穿蒙古俄罗斯还提出了一条新的远东航线每年可运送100亿立方米天然气普京表示到2030年俄罗斯将向中国供应至少980亿立方米天然气和1亿吨液化天然气俄罗斯天然气出口商俄罗斯天然气工业股份公司3月21日表示在中石油要求增加天然气供应后该公司通过西伯利亚力量管道向中国出口的天然气在3月20日创下了新的每日纪录尽管12月中国清洁油品出口同比飙升1712但随着维修季节的到来预计3月中国清洁油品出口将大幅下降海关总署3月18日发布的数据显示2023年前两个月我国汽油和航空燃料的出口量从2022年同期的353万吨飙升至956万吨127万桶天此前我国政府1月初将出口配额较2022年同期提高了682至2186万吨然而尽管同比激增但出口量从12月的32个月高点163万桶天下降1月环比下降215至128万桶天2月进一步下降21至125万桶天原因是国内需求在取消防疫限制后恢复随证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1126请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报着炼油厂维修季节的到来且汽油需要优先供应国内市场预计3月份清洁产品出口将降至150万吨385万桶天由于部分炼厂计划本月开始维护国内山东独立炼油厂的原料吞吐量预计将在3月份下降根据JLC数据43家接受调查的炼油厂2月份的综合原料吞吐量环比增长14至215万桶天同比增长24数据显示维修季始于2月20日欣泰石化关闭随后截至3月20日还有另外两家炼油厂关闭这三个炼油厂的总产能为750万吨年另外5家总产能为1920万吨年的炼油厂将于4月开始维护并一直关闭到5月3月至6月通常是国内炼油厂的主要维修季节不过由于炼油利润率强劲预计2023年山东独立部门计划维护的总产能将低于去年同期JLC数据显示2月份加工进口原油的独立炼油厂的炼油利润率平均为人民币771元吨110美元而一个月前为人民币55元吨数据来源WindEIAPlattsOilpriceBakerHughesOPEC图15美国原油产量与钻机数万桶日图16美国原油库存亿桶1400100079001200780061000700660058005500600440044003003200320010020020201120180120180320180520180820181020181220190320190520190720190920191220200220200420200720200920210120210420210620210820211120220120220420220620220820221020230120230320Jul18Jan19Jan22Jan18Jun19Jun22Jun20Oct21Oct19Apr20Feb23Feb19Sep22Sep20Dec18Mar21Mar22Mar18Aug21Aug18Nov19Nov22Nov21May20May五年最高-最低区间库存不含SPR美国原油产量万桶天美国采油钻机数台右轴五年平均SPR资料来源EIABakerHughes东海证券研究所资料来源EIA东海证券研究所图17美国汽油库存亿桶图18美国馏分油库存亿桶272726192625182517242416232315222214212121319121819111812018152018832019312020732021492022412023162018316201852520195102019719201992720191262020214202042420209112021129202161820218272021115202212120226102022819202331720180120190920210620230320180320180520180820181020181220190320190520190720191220200220200420200720200920201120210120210420210820211120220120220420220620220820221020230120181012201812212020112020221028五年最高-最低区间库存五年平均五年最高-最低区间库存五年平均资料来源EIA东海证券研究所资料来源EIA东海证券研究所23重点产品价格价差周表现231重点产品价格涨跌幅上周价格涨幅居前的品种分别为盐酸河北6000PTA549涤纶短纤245BOPET225PET切片216证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1226请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报上周价格跌幅居前的品种分别为NYMEX天然气-1026液氨-855丙烯酸丁酯-847BDO-680氯化钾-571表1产品价格涨跌幅单位元吨产品涨幅前五产品跌幅前五产品最新价格较上周均价涨跌幅产品最新价格较上周均价涨跌幅盐酸河北4306000NYMEX天然气236美元百万英热-1026PTA6140549液氨3822-855涤纶短纤7260245丙烯酸丁酯8750-847BOPET8100225BDO10750-680PET切片6875216氯化钾3250-571资料来源隆众化工网Wind东海证券研究所232重点产品价差涨跌幅上周价差涨幅居前的品种分别为丙烯-122丙烷6673炭黑3604R134a3494R322391双酚A1771上周价差跌幅居前的品种分别为二甲醚-5346醋酸-4066丙烯酸-1246丁二烯-1231丙烯酸丁酯-1097表2产品价差涨跌幅单位元吨价差涨幅前五价差跌幅前五名称价差周涨跌名称价差周涨跌丙烯-122丙烷897006673二甲醚1518-5346炭黑1589003604醋酸150845-4066R134a4885003494丙烯酸172220-1246R321925102391丁二烯342000-1231双酚A1380501771丙烯酸丁酯483620-1097资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1326请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报233变动分析PTA本周PTA市场价格大涨基差月差上涨因产业供需依旧去库PX降负荷PTA现货流通供应集中欧美银行业风险有望平稳过渡政策面及基本面利好支撑延续预计WTI或在68-72美元桶的区间运行布伦特或在74-78美元桶的区间运行PX检修季PTA长轴去库逻辑延续系统性金融风险缓和然供应逐步增加下游负反馈显现行业短轴转向累库预计短线供需有趋弱表现市场价格或区间震荡关注成本支撑产业扩能大格局仍牵制市场涤纶短纤本周涤纶短纤市场前涨后稳高成本低需求博弈下市场观望氛围浓厚周均价在7198元吨环比上涨137上周五原油反弹PX减产集中叠加抄底增加之下短纤价格反弹上涨后伴随低加工费下价格持续被动跟进随着聚酯工厂减产消息增多对原料形成拖累价格暂时稳定整理临近周末消息面多方博弈下价格延续僵持整理至收盘涤纶短纤国内价格收于7240元吨较上周涨270元吨涨幅387供需预测方面短纤企业亏损严峻部分企业减产意愿提升目前翔鹭华宏等企业和工厂减产意愿其他企业预计也将跟进短纤供应预计将逐步缩减需求预测纱厂开工率暂时稳定但纯涤纱企业连续两周累库加工费区间维持4300元吨附近在利润不佳及累库压力下市场仅以刚需补货为主成本预测方面PTA的短线供需有趋弱表现市场价格或区间震荡关注成本支撑产业扩能大格局仍牵制市场乙二醇目前乙二醇仍处于低估值区间向下打压会受到逢低买支撑因此下周走势仍处于区间震荡中PX近期检修集中预计将对成本带来较强支撑但聚酯工厂减产增多及PTA产量增加也将对PTA带来一定拖累多空博弈下预计涤纶短纤暂时僵持运行为主静待下一个信号的出现阶段内重点关注短纤工厂减产落地情况丙烯本周期国内丙烯价格延续跌势主流市场跌破7000元吨点位前期在欧美银行风险蔓延影响下国际原油及丙烷价格快速回落丙烯下方成本端支撑下移导致市场重心持续走低另外周内丙烯自身供需基本面也存在矛盾受下游部分装置检修待检修消息影响丙烯散货外放量增加买方多持看空心态采购积极性不强部分丙烯企业库存逐步垒高降价释放压力丙烯价格加速下滑截至3月23日山东丙烯主流成交6975元吨周环比下跌326华东丙烯主流成交7175元吨周环比下跌205供应预测方面汇丰25万吨PDH装置重启预计4月初产出合格丙烯辽宁金发60万吨PDH装置月末亦存重启计划不过以上装置均于4月份释放产量对下周暂无影响下周国内丙烯供应变化有限需求预测方面当前丙烯下游仍有多套装置处于检修状态滨化石大PO预计月底或下月初重启科鲁尔丙烯腈装置预计4月中旬重启以上装置检修导致鲁中及港口区域丙烯出货承压另外鲁西三期丁辛醇装置亦存在待检修计划下周来看丙烯刚需仍将维持偏弱状态R32本周市场价格重心上行制冷剂R32企业报盘价格上行成本面无水氢氟酸厂家开工负荷不足五成报价区间集中在9200-9600元吨本周国内二氯甲烷市场报价区间震荡周内价格重心较上周暂稳山东鲁西市场价格参考在2790元吨制冷剂R32成本面支撑增强供应面市场稳定供应国内制冷剂厂家产能利用率仍处于低位受利润空间承压影响价格坚挺上行终端需求旺季整体增量尚且缓慢部分仍存库存消化截至收盘国内主流生产厂家报价参考15000-15500元吨送到隆众预测受成本及需求面支撑短期内制冷剂R32高位整理证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1426请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报R134a本周成本面支撑无较大波动制冷剂R134a报价暂稳原料端无水氢氟酸厂家供应充裕让利出货市场报价区间调整至9200-9600元吨三氯乙烯市场坚挺向上本周重庆映天辉检修结束恢复开车市场货源偏紧多数厂家无余量外售总体成本面强势支撑终端目前传统旺季利好支撑不足国内汽车行业无显著恢复R134a国内市场需求提振不及预期供应端受成本支撑厂家报价坚挺加之国内生产厂家整体开工负荷中位场内货源偏紧市场报价坚挺向上截止收盘制冷剂R134a主流生产厂家出厂价格参考23500-24000元吨左右预测成本强势支撑情况下短期内制冷剂R134a稳中上扬来源隆众资讯3本周重点新闻及公告31行业要闻1天然气价格再次出现周度下跌天然气价格周中曾上涨至2191美元181但价格周环比下跌本周初天然气价格为每百万英热2365美元但自3月初以来价格一直在下跌本周是连续第三周下跌4月和5月的天然气合约本周均下跌天然气价格与去年8月的价格相当当时的交易价格约为每百万英热10美元虽然价格在接近年底时有所回落但高价格在2022年全年一直存在然后在本月跌至2美元区域美国天然气储存水平很高比去年同期水平高出361比五年平均水平高出227天然气库存增幅最大的是中南部和中西部地区2德国电网运营商公布1283亿欧元绿色能源转型计划德国将建设14197公里的输电线路需耗资数十亿欧元才能实现净零排放两家公司已经提交了一份持续发展计划供公众咨询要求在2045年之前增加1283亿欧元13772亿美元的投资其中一些措施在2037年完成该开发计划分为416亿欧元用于陆上措施和867亿欧元用于海上措施它将需要5742公里的陆上电缆8455公里的海上电缆该计划的咨询期将持续到4月25日参与该计划的四家公司是Amprion50HertzTenneT和TransnetBW德国的目标是到2030年80的电力输出来自风能和太阳能等可再生能源使其能够实现与1990年相比二氧化碳排放总量减少65的目标3随着价格下跌欧洲工业提振天然气消费随着欧洲天然气价格跌至20个月低点各行各业正在重新使用天然气这是欧洲工业天然气需求正在上升的初步迹象作为欧洲天然气交易基准的TTF中心的即月期货本周早些时候跌至每兆瓦时MWh40欧元4352美元以下为2021年7月以来的最低价格原因是气温上升风力发电强劲液化天然气供应充足天然气库存远高于冬季末的平均水平炼油行业更容易从燃料油转向天然气已经显示出天然气需求增加的迹象然而根据其最大的行业之一德国的化工行业的说法欧洲工业生产的复苏将是缓慢的上个月全球最大的化工公司总部位于德国的巴斯夫表示由于欧洲的高能源成本在过去一年中给运营和盈利能力带来了负担它将裁员2600人并关闭一些工厂来源OILPRICECOM证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1526请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报32重要公告润丰股份2022年年度报告营业收入1446017515441元同比上升4760归属于上市公司股东的净利润141323827811元同比上升7672归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润141767656272元同比上升7765基本每股收益512元股同比上升5103总资产1159887418142元同比上升1248泛亚微透2022年年度报告营业收入36446430036元同比上升1511归属于上市公司股东的净利润3134490948元同比下降5279归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2496716195元同比下降5431基本每股收益045元股同比下降5263总资产89172782865元同比上升333佛塑科技2022年年度报告营业收入263511688763元同比上升724归属于上市公司股东的净利润13640588352元同比上升1188归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润10744673514元同比上升1786基本每股收益01410元股同比上升1190总资产453820701714元同比上升1438江南化工2022年年度报告营业收入704303610381元同比上升867归属于上市公司股东的净利润45221221954元同比下降5704归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润71703466209元同比上升3241基本每股收益01707元股同比下降5705总资产1592562142579元同比上升419硅宝科技2022年年度报告营业收入269449768249元同比上升543归属于上市公司股东的净利润25032324783元同比下降648归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润22837602835元同比下降668基本每股收益06400元股同比下降888总资产281915603347元同比下降487凯立新材2022年年度报告营业收入18822032万元同比上升1843归属于上市公司股东的净利润2211069万元同比上升3602归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2137091万元同比上升4887基本每股收益169元股同比上升1901总资产15292170万元同比上升3233证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1626请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报4重点产品价格价差走势跟踪图19原油价格美元桶图20天然气价格美元百万英热1601214010120100880660404202002018-042005-042006-042007-042008-042009-042010-042011-042012-042013-042014-042015-042016-042017-042019-042020-042021-042022-04WTI原油价格布伦特原油价格NYMEX天然气结算价资料来源Wind东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图21原油催化裂化价差元吨图22乙烯-石脑油价格价差美元吨120001401800100001201600140010080001200801000600080060600400040400200200020000原油催化裂化价差92汽油价格0柴油价格乙烯价差乙烯价格航空煤油价格石脑油价格布伦特原油价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图23丙烯-石脑油价格价差元吨图24LLDPE价格价差元吨1200012000100001000080008000600060004000400020002000002020-052021-112022-112019-112020-012020-032020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032020-012019-112020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03丙烯价差丙烯价格LLDPE价差LLDPE价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1726请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图25PP价格价差元吨图26纯苯价格价差元吨140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002020-052021-112019-112020-012020-032020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032020-092019-112020-012020-032020-052020-072020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03PP价差PP价格纯苯价差纯苯价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图27甲苯价格价差元吨图28PX价格价差元吨100001200080001000060008000400060002000400002000-200002020-072022-092019-112020-012020-032020-052020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-012023-03PX价差PX价格甲苯价差甲苯价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图29苯乙烯价格价差元吨图30丙烯腈价格价差元吨120001400010000120008000100008000600060004000400020002000002020-072022-092019-112020-012020-032020-052020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-012023-03苯乙烯价差苯乙烯价格丙烯腈价差丙烯腈价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1826请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图31环氧乙烷价格价差元吨图32环氧丙烷价格价差元吨1200025000100002000080001500060001000040005000200000-50002021-122022-072022-122021-062021-072021-082021-092021-102021-112022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112023-012023-022023-03环氧乙烷价差环氧乙烷价格环氧丙烷价差环氧丙烷价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图33丙烯酸价格价差元吨图34丙烯酸甲酯价格价差元吨250002000020000150001500010000100005000500000丙烯酸价差丙烯酸价格丙烯酸甲酯价差丙烯酸甲酯价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图35TDI价格价差元吨图36己二酸价格价差元吨6000030000500002500020000400001500030000100002000050001000000-50002023-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-03TDI价差TDI价格己二酸价差己二酸价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1926请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图37MDI价格价差元吨图38BDO价格走势元吨350004000035000300003000025000250002000020000150001500010000100005000500000MDI价差纯MDI价格14-丁二醇散水市场价华东地区日资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图39轻质纯碱价格价差元吨图40重质纯碱价格价差元吨4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000重质纯碱价差重质纯碱价格轻质纯碱价差轻质纯碱价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图41电石法PVC价格价差元吨图42电石价格走势元吨160009000140008000120007000100006000800050006000400040002000300002000-20001000-40000电石法PVC价差电石法PVC价格电石价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN2026请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明