▌双融余额
　　截至3月27日，上交所两融余额报8557.35亿元，较前一交易日增加41.60亿元；深交所两融余额报7548.16亿元，较前一交易日增加40.21亿元；两市合计16105.51亿元，较前一交易日增加81.81亿元。
　　▌最新观点
　　本周一，A股三大指数走势分化。截至收盘，沪指跌0.44%，深成指涨0.12%，创业板指涨1.17%，科创50跌0.33%，沪深300跌0.36%，上证50跌0.51%。上涨家数为1981家，低于前一交易日2376家，低于此前一周均值2715家。涨停家数为43家，高于前一交易日29家，高于此前一周均值31家。下跌家数为2990家，高于前一交易日2530家，高于此前一周均值2208家。跌停家数为10家，高于前一交易日6家，高于此前一周均值9家。北向资金净流出6.94亿元，前一交易日为净流出2.34亿元，上周均值为净流入21.90亿元。成交额为11406亿元，前一交易日为10756亿元，上周均值为10013亿元。A股成交额快速上升，目前已经稳定在万亿之上，显示出当下场内投资者交易情绪的提升。情绪回升主要得益于创业板市场回暖，由于创业板市场估值优势较为明显，新能源赛道的悲观扩张预期，估值被过度压缩之后出现修正，我们认为创业板市场估值修复的逻辑依然存在。目前AI赛道方向交易集中度过高，已经出现分化，毕竟年内能落地到营收扩张的产业链还是比较少的，后续当注意追涨风险。市场整体而言，我们依旧保持此前观点，稳步向好，分歧是一次新的上车机会，长周期面对波动当保持定力。美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济若衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场依然是全球最具备有吸引力的市场，海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，因此基于此判断，23年A股趋势行情依然值得期待。
　　▌主题追踪
　　今日关注：云游戏、算力、医疗器械
　　1.云游戏主题：3月15日，OpenAI官方推出了GPT-4多模态预训练大模型，根据官方演示，该版本相较之前的3.5又有了不小的进步——增加了识图功能，文字输入限制提升至2.5万字，能够生成一些创意文本，同时也能提升游戏性能和体验方式，推动游戏产业的发展。2月14日，中宣部出版局副局长杨芳在中国游戏产业年会上的致辞中表示，今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”，重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破，推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态拓展应用。建议关注：三七互娱（002555）、盛天网络（300494）
　　2.算力主题：2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出，要做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。据工信部日前发布的数据显示，2022年，全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架；近5年，算力总规模年均增速超过25%。算力资源是数字经济发展的重要底座。根据IDC联合浪潮信息在近期发布的《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》中，中国人工智能计算力保持快速增长，2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模。预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。建议关注：新易盛（300502）、中科曙光（603019）
　　3.医疗器械主题：2月8日，国家药监局官网发布《2022年度医疗器械注册工作报告》显示，2022年，国家药监局按程序做好创新医疗器械、临床急需医疗器械审评审批，高端医疗装备国产化有新突破，批准首个国产质子治疗系统等创新医疗器械55个（总数为189个），优先审批医疗器械77个（总数为126个），创新医疗器械获批数量与2021年相比增加57.1%，更好地满足人民群众使用高水平医疗器械需要。2022年9月15日，国家卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万元。随着医疗器械行业超过千亿元的财政贴息贷款落地，从2022年第四季度到今年会是医疗器械行业采购的高峰期。建议关注：春立医疗（688236）、理邦仪器（300206）
　　▌风险提示
　　疫情反复、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

研究报告全文：证券研2023年03月28日究报交易情绪持续改善告--鑫融讯分析师严凯文S1050516080001双融余额yankwcfsccomcn截至3月27日上交所两融余额报855735亿元较前一交易日增加4160亿元深交所两融余额报754816亿最近一年大盘走势沪深300元较前一交易日增加4021亿元两市合计161055110亿元较前一交易日增加8181亿元50最新观点-5-10本周一A股三大指数走势分化截至收盘沪指跌044-15深成指涨012创业板指涨117科创50跌033沪-20深300跌036上证50跌051上涨家数为1981家低于前一交易日2376家低于此前一周均值2715家涨停家资料来源Wind华鑫证券研究数为43家高于前一交易日29家高于此前一周均值31家下跌家数为2990家高于前一交易日2530家高于此相关研究前一周均值2208家跌停家数为10家高于前一交易日61高集中度后是分化2023-03-家高于此前一周均值9家北向资金净流出694亿元前27一交易日为净流出234亿元上周均值为净流入2190亿2交易情绪快速上升2023-03-元成交额为11406亿元前一交易日为10756亿元上周24均值为10013亿元A股成交额快速上升目前已经稳定在3短周期仍有分歧2023-03-23万亿之上显示出当下场内投资者交易情绪的提升情绪回升主要得益于创业板市场回暖由于创业板市场估值优势较为明显新能源赛道的悲观扩张预期估值被过度压缩之后出现修正我们认为创业板市场估值修复的逻辑依然存在目前AI赛道方向交易集中度过高已经出现分化毕竟年内能落地到营收扩张的产业链还是比较少的后续当注意追涨风险市场整体而言我们依旧保持此前观点稳步向好分歧是一次新的上车机会长周期面对波动当保持定力美国经济很难在高利率环境下保持扩张高利率环境下经济若衰退预期终将会变成现实而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影那么对于海外资金而言中国市场依然是全球最具备有吸引力的市场海外增量资金依然是驱动23策年A股持续上涨的源动力之一此外A股盈利底部区域也逐略渐清晰23年二三两季度高概率将迎来盈利上行周期因此基于此判断23年A股趋势行情依然值得期待研主题追踪究今日关注云游戏算力医疗器械1云游戏主题3月15日OpenAI官方推出了GPT-4多模态预训练大模型根据官方演示该版本相较之前的35又有了不小的进步增加了识图功能文字输入限制提升至25万字能够生成一些创意文本同时也能提升游戏性能和体验方式推动游戏产业的发展2月14日中宣部出版证券研究报告局副局长杨芳在中国游戏产业年会上的致辞中表示今年中宣部将实施网络出版技术创新发展计划重点推动虚拟现实感知交互游戏引擎动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破推动元宇宙数字孪生云游戏等新业态拓展应用建议关注三七互娱002555盛天网络3004942算力主题2月27日中共中央国务院印发了数字中国建设整体布局规划规划指出要做强做优做大数字经济培育壮大数字经济核心产业研究制定推动数字产业高质量发展的措施打造具有国际竞争力的数字产业集群据工信部日前发布的数据显示2022年全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架近5年算力总规模年均增速超过25算力资源是数字经济发展的重要底座根据IDC联合浪潮信息在近期发布的2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告中中国人工智能计算力保持快速增长2022年智能算力规模达到268百亿亿次秒EFLOPS超过通用算力规模预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达523建议关注新易盛300502中科曙光6030193医疗器械主题2月8日国家药监局官网发布2022年度医疗器械注册工作报告显示2022年国家药监局按程序做好创新医疗器械临床急需医疗器械审评审批高端医疗装备国产化有新突破批准首个国产质子治疗系统等创新医疗器械55个总数为189个优先审批医疗器械77个总数为126个创新医疗器械获批数量与2021年相比增加571更好地满足人民群众使用高水平医疗器械需要2022年9月15日国家卫健委发布通知拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开每家医院贷款金额不低于2000万元随着医疗器械行业超过千亿元的财政贴息贷款落地从2022年第四季度到今年会是医疗器械行业采购的高峰期建议关注春立医疗688236理邦仪器300206风险提示疫情反复宏观经济意外下滑流动性紧缩加剧行业政策低于预期请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告图表1双融日交易数据1680000228158000022614800002241380000222128000022011800001080000218980000216880000214融资余额亿元融券余额亿元两融余额占A股流通市值数据来源Wind华鑫证券研究图表2上一日融资净买入前十行业万元图表3上一日融券净卖出额前十行业万元SW计算机18527629SW公用事业4983536SW电子17212023SW计算机1231813SW通信10811063SW钢铁186209SW传媒7227027SW医药生物124510SW银行4566527SW非银金融114315SW公用事业3716596SW机械设备56726SW电力设备3424201SW美容护理27033SW机械设备3223165SW商贸零售26944SW国防军工2820502SW社会服务15721SW房地产2585169SW家用电器6388数据来源Wind华鑫证券研究数据来源Wind华鑫证券研究图表4上一日融资净买入额前十大个股万元图表5上一日融券净卖出额前十大个股万元恒生电子3321327长江电力4991256工业富联3131687振华新材749931三六零3097042同花顺688312长江电力2908917三六零353923软通动力2599157包钢股份292230漫步者1946502金山办公284130紫光国微1904680云从科技-UW277433中文在线1883308宁德时代248095鸿博股份1785551中国电信180471中际旭创1704338传音控股145710数据来源Wind华鑫证券研究数据来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告策略组介绍董冰华2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域行业比较与主题策略研究严凯文2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域大势研判行业比较证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效报告编码HX-230328074933