▌双融余额
　　截至3月17日，上交所两融余额报8437.29亿元，较前一交易日减少0.03亿元；深交所两融余额报7413.53亿元，较前一交易日减少4.67亿元；两市合计15850.83亿元，较前一交易日减少4.69亿元。
　　▌最新观点
　　上周五，A股三大指数走势分化。截至收盘，沪指涨0.73%，深成指涨0.36%，创业板指跌0.36%，科创50涨2.35%，沪深300涨0.50%，上证50涨0.22%。上涨家数为3212家，高于前一交易日679家，高于此前一周均值1879家。涨停家数为33家，高于前一交易日17家，高于此前一周均值29家。下跌家数为1689家，低于前一交易日4346家，低于此前一周均值3069家。跌停家数为3家，低于前一交易日13家，平于此前一周均值3家。北向资金净流入71.83亿元，前一交易日为净流入7.87亿元，上周均值为净流出21.20亿元。成交额为9734亿元，前一交易日为8454亿元，上周均值为8340亿元。上周五A股大幅反弹，再度验证了我们对于近期市场的判断，当风险事件开始逐步落地，预期假设并不能成立时，A股将迎来风险偏好修复反弹。虽然上周五的反弹以冲高回落收尾，但在风险偏好修复初期阶段，面对指数大幅反弹，临近重要阻力位后，场内的资金通常会出现短暂分歧，无需多虑。从周末来看，超预期降准定调宽松的资金面环境，此外外部风险事件场内投资者预期较为充分，目前风险事件又进入缓和阶段，因此在经济和A股盈利周期处于触底回升的阶段，指数不具备有深度调整空间，面对指数短期的波动，我们依旧是建议投资者保持定力。
　　▌主题追踪
　　今日关注：云游戏、数据确权、国企央企
　　1.云游戏主题：3月15日，OpenAI官方推出了GPT-4多模态预训练大模型，根据官方演示，该版本相较之前的3.5又有了不小的进步——增加了识图功能，文字输入限制提升至2.5万字，能够生成一些创意文本，同时也能提升游戏性能和体验方式，推动游戏产业的发展。2月14日，中宣部出版局副局长杨芳在中国游戏产业年会上的致辞中表示，今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”，重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破，推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态拓展应用。建议关注：三七互娱（002555）、盛天网络（300494）
　　2.数据确权主题：3月7日，根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。2022年12月2日，国务院下发《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，提出共计20条构建数据基础制度体系的政策举措，又称“数据二十条”。其中提到，推进实施公共数据确权授权机制。对各级党政机关、企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的公共数据，加强汇聚共享和开放开发，强化统筹授权使用和管理，推进互联互通，打破“数据孤岛”。建议关注：浙数文化（ 600633 ）、易华录（300212）
　　3.国企央企行业：2月2日，中国证监会召开2023年系统工作会议，其中提到“要推动提升估值定价科学性有效性，深刻把握我国的产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等因素，推动各相关方加强研究和成果运用，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。”据国资委数据显示，2022年，中央企业累计实现营业收入39.4万亿元，同比增长8.3%，实现利润总额和净利润分别增长5.5%和5%。建议关注：中国联通（ 600050 ）、中国交建（601800）
　　▌风险提示
　　疫情反复、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

研究报告全文：证券研2023年03月20日究报风险事件缓和降准助力告--鑫融讯分析师严凯文S1050516080001双融余额yankwcfsccomcn截至3月17日上交所两融余额报843729亿元较前一交易日减少003亿元深交所两融余额报741353亿最近一年大盘走势沪深300元较前一交易日减少467亿元两市合计1585083亿10元较前一交易日减少469亿元50最新观点-5-10上周五A股三大指数走势分化截至收盘沪指涨073-15深成指涨036创业板指跌036科创50涨235沪-20深300涨050上证50涨022上涨家数为3212家高于前一交易日679家高于此前一周均值1879家涨停家数资料来源Wind华鑫证券研究为33家高于前一交易日17家高于此前一周均值29家下跌家数为1689家低于前一交易日4346家低于此前一相关研究周均值3069家跌停家数为3家低于前一交易日13家1风偏修复反弹可期2023-03-平于此前一周均值3家北向资金净流入7183亿元前一17交易日为净流入787亿元上周均值为净流出2120亿元2短期指数仍有反复2023-03-成交额为9734亿元前一交易日为8454亿元上周均值为168340亿元上周五A股大幅反弹再度验证了我们对于近期3过度恐慌不可取2023-03-15市场的判断当风险事件开始逐步落地预期假设并不能成立时A股将迎来风险偏好修复反弹虽然上周五的反弹以冲高回落收尾但在风险偏好修复初期阶段面对指数大幅反弹临近重要阻力位后场内的资金通常会出现短暂分歧无需多虑从周末来看超预期降准定调宽松的资金面环境此外外部风险事件场内投资者预期较为充分目前风险事件又进入缓和阶段因此在经济和A股盈利周期处于触底回升的阶段指数不具备有深度调整空间面对指数短期的波动我们依旧是建议投资者保持定力主题追踪今日关注云游戏数据确权国企央企策1云游戏主题3月15日OpenAI官方推出了GPT-4多模略态预训练大模型根据官方演示该版本相较之前的35又有了不小的进步增加了识图功能文字输入限制提升至研25万字能够生成一些创意文本同时也能提升游戏性能究和体验方式推动游戏产业的发展2月14日中宣部出版局副局长杨芳在中国游戏产业年会上的致辞中表示今年中宣部将实施网络出版技术创新发展计划重点推动虚拟现实感知交互游戏引擎动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破推动元宇宙数字孪生云游戏等新业态拓展应用建议关注三七互娱002555盛天网络3004942数据确权主题3月7日根据国务院关于提请审议国务证券研究报告院机构改革方案的议案组建国家数据局负责协调推进数据基础制度建设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等由国家发展和改革委员会管理2022年12月2日国务院下发中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见提出共计20条构建数据基础制度体系的政策举措又称数据二十条其中提到推进实施公共数据确权授权机制对各级党政机关企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的公共数据加强汇聚共享和开放开发强化统筹授权使用和管理推进互联互通打破数据孤岛建议关注浙数文化600633易华录3002123国企央企行业2月2日中国证监会召开2023年系统工作会议其中提到要推动提升估值定价科学性有效性深刻把握我国的产业发展特征体制机制特色上市公司可持续发展能力等因素推动各相关方加强研究和成果运用逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系更好发挥资本市场的资源配置功能据国资委数据显示2022年中央企业累计实现营业收入394万亿元同比增长83实现利润总额和净利润分别增长55和5建议关注中国联通600050中国交建601800风险提示疫情反复宏观经济意外下滑流动性紧缩加剧行业政策低于预期请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告图表1双融日交易数据1680000228158000022614800002241380000222128000022011800001080000218980000216880000214融资余额亿元融券余额亿元两融余额占A股流通市值数据来源Wind华鑫证券研究图表2上一日融资净买入前十行业万元图表3上一日融券净卖出额前十行业万元SW电子5718498SW电子4185992SW医药生物4147669SW计算机1614358SW计算机1467056SW公用事业579398SW银行1279681SW传媒429974SW农林牧渔887997SW通信344692SW家用电器294282SW交通运输332724SW纺织服饰91800SW医药生物285627SW环保49761SW汽车211544SW非银金融27802SW家用电器172004SW钢铁-33788SW建筑装饰168367数据来源Wind华鑫证券研究数据来源Wind华鑫证券研究图表4上一日融资净买入额前十大个股万元图表5上一日融券净卖出额前十大个股万元金山办公3504293澜起科技2060036宁德时代2768910中芯国际624563中国电信2437008金山办公565747中芯国际2226604比亚迪415489中国移动2030532工业富联393180长春高新1562828长江电力384565汤姆猫1556904格灵深瞳-U367685牧原股份1374463大秦铁路343136中国平安1280664云从科技-UW321574福晶科技1203490长春高新252004数据来源Wind华鑫证券研究数据来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告策略组介绍董冰华2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域行业比较与主题策略研究严凯文2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域大势研判行业比较证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效报告编码HX-230320085935