上周，上证综指周涨幅0.46%，深成指周涨幅3.16%，创业板指周涨幅3.34%；港股恒生指数周涨幅2.03%，恒生科技指数周涨幅6.16%，恒生国企指数周涨幅2.71%；美股纳指周涨幅1.66%，标普500指数周涨幅1.39%，道指周涨幅1.18%。
　　上周A股指数中，中小板综表现相对较好：4.48%，上证综指表现相对较差：0.46%。
　　上周市场风格上来看，成长表现相对较好：4.45%，稳定表现相对较差：-3.03%。
　　上周二八转换上来看，小盘指数表现相对较好：1.16%，中盘指数表现相对较差：0.29%。
　　截止到03月24日，上证综指的PE(TTM)为13.32倍、深证综指的PE(TTM)为37.84倍、创业板指的PE(TTM)为35.25倍。
　　从PE角度来看，申万一级行业中，休闲服务、农林牧渔、汽车的行业估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为92.1%、91.5%、89.1%。电气设备、银行的行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别5.1%、6.8%；煤炭、有色金属、交通运输、医药生物、石油化工处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为1.1%、1.1%、2.9%、3.1%、4.5%。
　　截止到03月24日，标普500市盈率为22.73倍，较前一周上升1.42%，道琼斯工业市盈率为22.74倍，较前一周上升1.52%；纳斯达克指数市盈率为31.84倍，较前一周上升2.15%。
　　截止到03月24日，香港恒生市盈率为10.03倍，较前一周上升1.58%，恒生中国企业指数市盈率为8.75倍，较前一周上升1.54%；恒生香港35市盈率为16.06倍，较前一周上升0.99%。
　　风险提示
　　疫情反复
　　流动性不及预期
　　市场大幅波动

研究报告全文：证券研究报告策略专题报告市场估值到哪了市场估值水平概览报告日期2023年03月27日分析师严凯文SAC编号S10505160800011A股市场表现情况2全部A股估值情况目录3A股分板块估值情况CONTENTS4A股分行业估值情况5美股及港股估值情况PAGE2核心观点上周上证综指周涨幅046深成指周涨幅316创业板指周涨幅334港股恒生指数周涨幅203恒生科技指数周涨幅616恒生国企指数周涨幅271美股纳指周涨幅166标普500指数周涨幅139道指周涨幅118上周A股指数中中小板综表现相对较好448上证综指表现相对较差046上周市场风格上来看成长表现相对较好445稳定表现相对较差-303上周二八转换上来看小盘指数表现相对较好116中盘指数表现相对较差029截止到03月24日上证综指的PETTM为1332倍深证综指的PETTM为3784倍创业板指的PETTM为3525倍从PE角度来看申万一级行业中休闲服务农林牧渔汽车的行业估值明显高于历史均值行业估值分位分别为921915891电气设备银行的行业估值明显低于历史均值行业估值分位分别5168煤炭有色金属交通运输医药生物石油化工处于行业估值分位底部行业估值分位分别为1111293145截止到03月24日标普500市盈率为2273倍较前一周上升142道琼斯工业市盈率为2274倍较前一周上升152纳斯达克指数市盈率为3184倍较前一周上升215截止到03月24日香港恒生市盈率为1003倍较前一周上升158恒生中国企业指数市盈率为875倍较前一周上升154恒生香港35市盈率为1606倍较前一周上升099PAGE3风险提示疫情反复流动性不及预期市场大幅波动PAGE401A股市场表现情况1A股市场表现情况上周A股指数中中小板综表现相对较好448上证综指表现相对较差046近一月A股指数中上证综指表现相对较好-066上证50表现相对较差-412上周交易量有所上升上周两市总成交额约为5003823亿元较前周上升1351资料来源Wind华鑫证券研究PAGE61A股市场表现情况上周市场风格上来看成长表现相对较好445稳定表现相对较差-303上周二八转换上来看小盘指数表现相对较好116中盘指数表现相对较差029资料来源Wind华鑫证券研究PAGE702全部A股估值情况2全部A股估值情况上周变化情况前周全部A股PETTM17941775全部A股剔除金融服务业PETTM27442706全部A股1SD2179均值1819-1SD1460全部A股非金融1SD3856均值3038-1SD2220资料来源Wind华鑫证券研究PAGE92全部A股估值情况上周变化情况前周创业板49264760中小企业板42584139创业板1SD10940均值7793-1SD4646中小企业板1SD5488均值4422-1SD3357资料来源Wind华鑫证券研究PAGE102全部A股估值情况上周变化情况前周相对PE创业板沪深300411400相对PB创业板沪深300284276相对PE创业板沪深3001SD867均值634-1SD400相对PB创业板沪深3001SD389均值320-1SD251资料来源Wind华鑫证券研究PAGE112全部A股估值情况资料来源Wind华鑫证券研究PAGE1203A股分板块估值情况3A股分板块估值情况截止到03月24日上证综指的PETTM为1332倍深证综指的PETTM为3784倍创业板指的PETTM为3525倍列1上证综指深证综指中小板指创业板指创业板综上证50沪深300中证100中证500现值13323784233535254926963119812932393均值141837333143528470241075129711673376最大值30927922646113786174932384288626269275最小值89020161853270428106948016851558行业估值分位4690638064072024503420408076302030资料来源Wind华鑫证券研究PAGE143A股分板块估值情况截止到03月24日上证综指的PBTTM为135倍深证综指的PBTTM为260倍创业板指的PBTTM为484倍列1上证综指深证综指中小板指创业板指创业板综上证50沪深300中证100中证500现值135260335484385126140174179均值170313415559461147169159257最大值34167176915011292317339327589最小值118190254251220102117106144行业估值分位159029001480420033304030220077201200资料来源Wind华鑫证券研究PAGE1504A股分行业估值情况4A股分行业估值情况从PE角度来看申万一级行业中休闲服务农林牧渔汽车的行业估值明显高于历史均值行业估值分位分别为921915891电气设备银行的行业估值明显低于历史均值行业估值分位分别5168煤炭有色金属交通运输医药生物石油化工处于行业估值分位底部行业估值分位分别为1111293145资料来源Wind华鑫证券研究PAGE174A股分行业估值情况从PB角度来看申万一级行业中美容护理食品饮料电气设备的行业估值稍高于历史均值行业估值分位分别为787059环保非银金融医药生物的行业估值明显低于历史均值行业估值分位分别为236银行房地产处于行业估值分位底部行业估值分位分别为00资料来源Wind华鑫证券研究PAGE184A股分行业估值情况2010年后数据从PEPB偏离度的角度看当前美容护理食品饮料估值位于第一象限电气设备国防军工等行业位于第二象限其他行业均为负向偏离即估值最便宜的行业集中于第三象限而估值水平最高的行业则集中于第一象限资料来源Wind华鑫证券研究PAGE1905美股及港股估值情况