>> 民生证券-交易所批文更新跟踪周报:交易所“终止”项目明显增加-230326
| 上传日期: |
2023/3/27 |
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| 格式: |
pdf 共9页 |
来源: |
民生证券 |
| 评级: |
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作者: |
谭逸鸣 |
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本周交易所公司债批文状态更新情况 本周(2023-03-20至2023-03-26,下文同),交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计11272亿元,其中私募债5753亿元,小公募5519亿元。 私募债:交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为811亿元,占全部私募债的14%,其中“通过”的城投债为564亿元;交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为89亿元,占全部私募债的2%,其中“终止”的城投债为89亿元。 小公募:交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为0亿元,占全部小公募的0%,其中“注册生效”的城投债为0亿元;交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为40亿元,占全部小公募的1%,其中“终止”的城投债为20亿元。 2023年,交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来(截至2023-03-26),交易所审核反馈为“终止”的公司债共20只,合计拟发行规模为422亿元。 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来(截至2023-03-26),交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共15只,合计拟发行规模为276亿元。 分省份来看: 分省份来看:2023年以来,江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大,为92亿元,其次是山东省(55亿元),贵州省(50亿元),天津市(30亿元),江西省(20亿元)。但从“终止”项目占全部更新项目比重(终止率)来看,贵州省终止率最高,为30%,其次为天津市(5%),江苏省和山东省(3%),江西省、河南省和四川省(2%)。 分行政层级来看: 分行政层级来看:2023年以来,国家级园区城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大,为100亿元,其次是区县级平台(92亿元),地级市平台(54亿元),直辖市区平台(30亿元)。从终止率来看,直辖市区平台终止率最高,为5%,其次为国家级园区(4.68%),区县级平台(2%),地级市(1%)。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来(截至2023-03-26),非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计1只,合计拟发行金额80亿元。 风险提示:城投口径偏差;项目披露不齐全或滞后;宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。
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