本周化工市场综述
　　本周市场有所上行，其中申万化工指数下跌0.2%，跑输沪深300指数1.92%。标的方面，本周表现强势标的以新材料为主，而偏周期的方向有所承压。估值方面，当前行业PB历史分位数为50%，PE历史分位数为20%，如果考虑板块的周期属性，当前估值仍有待消化。方向上，短期建议重点关注新材料板块，尤其是半导体材料以及通讯材料，中期建议关注价格风险出清后的周期板块投资机会。
　　本周大事件
　　大事件一：国企改革备受瞩目。国资委副主任翁杰明表示，要以市场化方式大力推进国有企业战略性重组和专业化整合，加大新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度。积极稳妥深化混合所有制改革，提升国有控股上市公司质量。
　　大事件二：碳酸锂正以超出市场预期的速度回落。上海有色网最新报价显示，3月21日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）下跌6500元报29.5万元/吨，已经跌破30万元大关，创逾1年新低。业内人士表示，目前业内还在加快抛售碳酸锂。
　　大事件三：国六B施行在即，汽车经销商压力较大。全国工商联汽车经销商商会表示，收到众多汽车经销商集团的反映，即将全面执行的国六B排放标准为汽车经销商带来巨大的生存压力。商会代表广大汽车经销商呼吁，建议国家将国六B排放标准的执行时间延后至2024年1月1日。
　　风险提示
　　疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
　　

研究报告全文：本周化工市场综述本周市场有所上行其中申万化工指数下跌02跑输沪深300指数192标的方面本周表现强势标的以新材料为主而偏周期的方向有所承压估值方面当前行业PB历史分位数为50PE历史分位数为20如果考虑板块的周期属性当前估值仍有待消化方向上短期建议重点关注新材料板块尤其是半导体材料以及通讯材料中期建议关注价格风险出清后的周期板块投资机会本周大事件大事件一国企改革备受瞩目国资委副主任翁杰明表示要以市场化方式大力推进国有企业战略性重组和专业化整合加大新一代信息技术人工智能集成电路工业母机等战略性新兴产业布局力度积极稳妥深化混合所有制改革提升国有控股上市公司质量大事件二碳酸锂正以超出市场预期的速度回落上海有色网最新报价显示3月21日碳酸锂995电池级国产下跌6500元报295万元吨已经跌破30万元大关创逾1年新低业内人士表示目前业内还在加快抛售碳酸锂大事件三国六B施行在即汽车经销商压力较大全国工商联汽车经销商商会表示收到众多汽车经销商集团的反映即将全面执行的国六B排放标准为汽车经销商带来巨大的生存压力商会代表广大汽车经销商呼吁建议国家将国六B排放标准的执行时间延后至2024年1月1日风险提示疫情影响国内外需求原油价格剧烈波动国际政策变动影响产业布局敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录一ChatGPT带来的化工新机遇4二本周市场回顾8三国金大化工团队近期观点12四本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化18五本周行业重要信息汇总26六风险提示27图表目录图表1TMT相关化工行业与标的梳理4图表2本周板块变化情况8图表33月24日化工标的PE-PB分位数9图表4A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列9图表5A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列10图表6化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列10图表7化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列11图表8重点覆盖子行业近期产品跟踪情况11图表93月18日-3月24日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况18图表10盐酸华东地区元吨19图表11国际柴油新加坡美元桶19图表12纯苯FOB韩国美元吨19图表13PTA华东元吨19图表14国际汽油新加坡美元桶19图表15BDO三维散水19图表16液氯华东地区元吨20图表17工业级碳酸锂四川990min20图表18VCMCFR东南亚美元吨20图表19合成氨宁夏中宁兴尔泰元吨20图表20PTA-PX20图表21TDI价差20图表22乙烯-石脑油21图表23合成氨价差21图表24丙烯-丙烷21敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表25氨纶-纯MDIPTMEG21图表26聚合MDI价差21图表27纯MDI价差21图表28环氧丙烷-丙烯22图表29电石法PVC价差22图表303月18日-3月24日主要化工产品价格变动22图表313月24日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况26敬请参阅最后一页特别声明3行业周报一ChatGPT带来的化工新机遇ChatGPT是由OpenAI开发的生成式预训练变压器模型它能够生成类似于人类的文本响应可以处理问答对话生成文本生成等多种任务我们认为本次以ChatGPT所引领的AI革命将会为半导体电子通信合成生物学等诸多制造行业带来显著变革也将为上游相关材料领域带来替代机会半导体依托大模型的ChatGPT对算力具有非常高的要求ChatGPT将极大带动人工智能自动生成AIGC软件和硬件的需求估计在中短期内逻辑芯片GPUCPUFPGAASIC和存储芯片DRAMHBM的需求将大幅增长未来随着AI对下游多领域的渗透消费及通信相关芯片将迎来曙光在芯片制造环节硅片电子特气光刻胶抛光材料湿电子化学品溅射靶材等是基础性材料芯片消费的提升将带动上游相关材料的需求增长通信通信作为数据传输和算力的桥梁从4G5G乃至未来6G的移动传输到光传输网络通信的发展将为AI提供海量数据同时AI也可在无线网络化算法增强网络调度和路由等领域赋能通信而作为通信硬件支撑的材料也将会随着通信的发展向高端化转型在通信相关的材料领域主要涵盖了器件材料砷化镓碳化硅陶瓷基板等天线材料聚四氟乙烯聚苯醚改性聚酰亚胺LCP等光纤传输材料高纯四氯化硅四氯化锗芳纶等器件封装材料聚酰亚胺PET酚醛树脂等电子作为芯片领域的下游ChatGPT首先会带来数据中心等与AI相关的细分领域爆发式增长但随着该类AI技术的迅速迭代GPT4所展示出的多模态互动方式在可预见的未来将会极大改变C端领域的消费习惯并催生出大量新兴需求以手机电脑为代表的传统消费电子也有望乘上AI的东风迎来变革式发展在电子领域相关材料主要有电子树脂胶黏剂光学膜OCA胶等合成生物学合成生物学作为一门汇集生物学基因组学工程学和信息学等多学科的交叉性行业本身已因半导体技术和计算机算例的发展而极大地提高了自身的效率将AI技术引入生物制造的研发体系会从科学源头出发大幅度提高新技术和新产品的研究效率在设计可编程细胞的遗传结构代谢工程实验自动化等多方位助力学科实现技术飞跃图表1TMT相关化工行业与标的梳理净利润亿元对应PEPE行相关标当前市值分产品品类产品下游应用202202202202202业的亿元2022E位2E3E4E3E4E数沪硅产1881422062013333441908业-U60TCL中739311215135314591200环11670硅片神工股242232787263335300份0851115292223立昂微33888142044810半华特气352711导芯片制造992202837496体806体金宏气2922681083233648472体74雅克科11292258电子特气25536288410技6108凯美特241732908223751415气792昊华科1113163126314221383技042408敬请参阅最后一页特别声明4行业周报南大光4846501977304043650电939杭氧股1518221814343347213份748179和远气9236407520体9正帆科241744953263853369技883巨化股2229371512244525200份633515硅烷科161169460192840243技26安集科382703抛光液1525304056509技34鼎龙股403053抛光垫2303405675575份971彤程新4532912312335170705材098华懋科1814921215456482269技972上海新442894中高端半导体光刻胶1192152743806阳802晶瑞电4935571129162331708材295南大光4846501977304043650电939晶瑞电4935571129162331708材295飞凯材2321141101424751264料559面板光刻胶容大感99805光4雅克科1129225825536288410技6108彤程新4532912312335170705材098晶瑞电4935571129162331708材295飞凯材2321141101424751264料559PCB光刻胶广信材-109512000319000615料8988东方材100924料0容大感99805光4敬请参阅最后一页特别声明5行业周报433236江化微719111722681133211636格林达590192737314601晶瑞电4935571129162331708材295飞凯材2321141101424751264料559湿电子化学品巨化股2229371512244525200份633515滨化股11141177101份7527374050多氟多2585937064706兴发集475253203375716464团790江丰电4937122029274155750子908半导体靶材有研新2014981290406491319材11隆华科231526720443146163技368显示靶材603744阿石创4180207112034026东材科2014161219446185279技037PCB覆铜圣泉集11151379电子树脂15687099224板团596宏昌电54525子德邦科362426912122537743技278胶黏剂回天新141191623324357194材60电241634OCA胶VR斯迪克923253856366子054东材科201416光学膜面板1219446185279技037松井股5237813C涂料3C779081521952份641瑞联新151221531253442215材660万润股1013151287OLED终端显示材料面板162486189份8411濮阳惠141103779425466186成49敬请参阅最后一页特别声明6行业周报三安光142434402887砷化镓9928696射频芯片材电387166料合盛硅61901051018碳化硅982516193业05294天通股191627主要器件1431727288200滤波压电材份83压电晶体材料材料料151926332437卓胜微6543426475371微波介质陶瓷微波介电陶国瓷材11322432MWDC28806290468瓷材料料6080陶瓷基板东岳集384143281848484442团5783PTFE聚四氟乙昊华科1113163126314221383烯技042408巨化股2229371512244525200份633515天线材料金发科1723281142252714288PPO聚苯醚-树脂技90609沃特股281395PCB基板4170315321241份426金发科1723281142252714288通LCP技90609信10191396普利特145430744898640容大感99805光4光刻胶天线材料广信材512000319000615料88光预制棒材三孚股101304高纯四氯化硅904821108568料份63光纤传输泰和新1113171455198779253材料材34680芳纶中化国1622281153248215087际51622万润股1013151287162486189份8411342199瑞华泰480081423597424八亿时151333器件封装427212731206封装基板聚酰亚胺PI空988材料国风新90538材彤程新4532912312335170705材098鼎龙股2303405675575403053敬请参阅最后一页特别声明7行业周报份971康达新8343505878材8双星新172431341493836047材998东材科2014161219446185279聚对苯二甲酸技037乙二酯PET激智科221592510062333910技43017大东南5478圣泉集11151379酚醛树脂15687099224团596塑封材料宏昌电54环氧树脂525子凯赛生12393027化工品37175595673物4000合成生物学华恒生413031医药1778324359557物641来源华经情报网想新思界国金证券研究所二本周市场回顾本周布伦特期货结算均价为7494美元桶环比下跌294美元桶或-378波动范围为7297-7669美元桶本周WTI期货结算均价6898美元桶环比下跌277美元桶或-386波动范围为6674-709美元桶本周基础化工板块跑输指数-192石化板块跑输指数-347本周沪深300指数上涨172SW化工指数下跌02涨幅最大的三个子行业分别为膜材料327其他塑料制品26纺织化学制品207跌幅最大的三个子行业分别为非金属材料-384氮肥-19聚氨酯-184图表2本周板块变化情况来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明8行业周报图表33月24日化工标的PE-PB分位数来源Wind国金证券研究所图表4A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明9行业周报图表5A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列来源Wind国金证券研究所图表6化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明10行业周报图表7化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列来源Wind国金证券研究所图表8重点覆盖子行业近期产品跟踪情况来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明11行业周报三国金大化工团队近期观点轮胎需求复苏行业底部回升供应端根据百川资讯数据显示本周全钢胎开工率为733环比降低06同比提高163半钢胎开工率为792环比持平同比提高72需求端配套市场在汽车相关优惠政策的推动下后续有望实现复苏替换市场方面消费端复苏仍然较为疲软海外市场考虑到欧美较高通胀的背景和轮胎具备的刚性消费属性或将推动消费降级国内龙头企业出海布局进程可能超预期原料端本周国内天然橡胶市场价格震荡小幅下跌合成橡胶价格延续下行天然橡胶供应方面国内外产区接近全面停割全球天然橡胶产区进入低产季供应压力回落原料价格坚挺近期成本端为胶价提供一定支撑但新胶持续到港市场库存不断增加供应端支撑有限顺丁橡胶市场行情一般价格宽幅下跌趋势部分民营顺丁橡胶装置延续停车及存检修预期丁苯橡胶本周天津陆港福橡化工丁苯橡胶装置继续停车抚顺石化丁苯装置降负运行其他装置正常运行金禾实业甜味剂产品价格支撑较弱三氯蔗糖市场竞争激烈价格重心下移本周三氯蔗糖价格重心弱势下滑市场主流成交集中至165-19万元吨供应方面本周市场供应较上周持平除个河北地区个别厂家停机外其余普遍正常排产需求方面本周三好转未现FIC展会带货期望基本落空市场整体保持刚需采购状态成本方面本周主要原料价格稳中有跌能源价格下降为主综合成本环比降低241利润方面产品价格成本双双下跌利润空间随之收紧当前行业毛利在648附近库存方面下游需求不佳市场走货缓慢企业库存较上周持平安赛蜜市场供应持续扩张价格弱势下跌本周安赛蜜价格弱势下跌当前主流价格区间集中至53-57万元吨部分厂家价格低至5万元吨供应方面山东地区某厂家在成本压力下已停产近1个月且存长期停机可能其余厂家普遍正常生产叠加新厂家产能规模较大生产能力强大市场整体供应充足需求方面本周下游维持刚需拿货状态饮料行业回缓迹象不显且出口形势不佳市场成交氛围较为冷清利润方面产品价格成本均有下跌但价格下跌幅度相较更大本周行业平均毛利下滑至649附近库存方面行业淡季影响持续企业库存消耗缓慢本周库存环比小幅下降135甲乙基麦芽酚需求未见改善市场弱势运行本周乙基麦芽酚主流价格在65-7万元吨之间甲基麦芽酚价格95-12万元吨供应方面主力厂家开工正常市场货源充足整体产能过剩其他小厂开工积极性不高需求方面本周下游需求缺少刺激贸易商及下游买家采购积极性不高多刚需购买随卖随采市场交投活跃度不高成本方面本周原料价格波动有限对麦芽酚成本影响不明显浙江龙盛市场暂无利好支撑分散染料市场持稳运行本周分散染料市场暂稳运行分散黑ECT300市场均价在23元公斤较上周价格持稳本周江浙地区印染综合开机率为7461较上周持平绍兴地区印染企业平均开机率为75较上周持平盛泽地区印染企业开机率为7421较上周持平周内各地区染厂开工变动不大基本持稳运行目前各染厂多为春夏季服装类散单和小单为主市场新单下达有限各企业多谨慎观望为主采购染料需求表现低迷胜华新材碳酸二甲酯需求低迷价格向下运行本周碳酸二甲酯市场价格向下运行截止到本周四市场均价为4700元吨较上周同期均价下跌283元吨跌幅568供应方面本周装置开工与上周开工相比下滑重庆东能东营顺新装置延续停车铜陵金泰与胜华新材装置停车检修其余装置正常运行在需求低迷下货源供应仍显充足需求方面本周碳酸二甲酯价格向下运行整体下游需求支撑不足电解液溶剂方面装置开工难有提高对货源刚需采购采买情绪欠佳涂料及胶黏剂等传统溶剂行业以华东华南地区为主对碳酸二甲酯指标要求相对宽松多采购煤质乙二醇副产碳酸二甲酯而近期下游需求持续偏弱市场整体接货气氛清冷对碳酸二甲酯需求端无有利支撑钛白粉成本向下传导仍需时间钛白粉需求未见明显改善1行业价格表现偏强敬请参阅最后一页特别声明12行业周报价格本周成本向下传导仍需时间钛白粉需求未见明显改善截止本周四硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为15700-16700元吨锐钛型钛白粉市场主流报价为13700-14500元吨氯化法钛白粉市场主流报价为17500-18500元吨较上周相比市场价格暂稳尽管近期市场价格表现偏强但市场仍旧面临高成本与弱需求博弈的现状生产企业接单情况转下市场跟涨表现乏力且原料市场震荡加剧进一步加重用户的观望情绪虽然前期钛白粉价格上涨带动了一部分贸易商买涨跟进但是实际上钛白粉下游需求跟进相对滞后供应端本周多数生产企业维持良好的开工情况华东地区部分企业开工下滑明显对行业供应量整体影响较大供应量呈现下降趋势现在供应端在手订单仍旧可称为充足市场仍处于交货过程中但由于部分出口订单交货期长所以出现部分主力生产企业部分型号产品现货紧张的问题需求端本周下游及终端需求表现较弱市场新单交投有限且前期集中放量持续性不足下游仍旧处于新价格的消化和接受期且经过了一段时间后采购心态逐渐回归了理性导致市场需求恢复滞缓未有明显大单放量高位行情交投有限需求提拉价格向上的动力不足并始终制约着价格突破的可能性成本端本周成本窄幅上升硫酸各地区表现差异弱势行情主要表现在山东地区该地区酸价成交重心小幅度下移主要影响因素是下游复合肥需求欠佳酸企库存呈上涨态势攀西地区钛矿市场交投重心走高原料供应紧张大厂订单充足中小厂家可销售库存量较低部分企业开始封单惜售情绪加重叠加下游补库需求见涨钛矿价格持续强势拉涨中小矿商观望月末大厂动态2钛白粉公司最新报价情况龙佰集团最近一次涨价在3月1日全面上调公司各型号钛白粉包括硫酸法钛白粉氯化法钛白粉对国内各类客户上调1000元人民币吨对国际各类客户上调150美元吨中核钛白自2023年3月1日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格其中国内客户销售价格上调1000元人民币吨国际客户销售价格上调150美元吨安纳达自2023年3月1日起全面上调公司主营产品销售价格金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售基价均上调1000元吨外贸销售基价上调150美元吨新和成维生素市场弱稳运行下游需求低迷VE市场区间整理下游刚需采买本周VE市场均价79-83元公斤较上周维持不变供应端本周VE工厂开工率较上周持平国内外工厂产量相对减少需求端本周VE市场整体需求一般本周全国生猪价格涨跌互现天气逐渐转暖市场对肥膘猪肉接受程度或将转差养殖端压栏情绪逐渐转弱散户出栏整体较积极存栏减少对饲料需求减弱需求面利好支撑薄弱成本端美国通过一系列救市行为经济危机暂时得到缓解并且美联储加息预期减弱投资者的担忧减少原油价格总体上涨成本端存在一定利好支撑VE厂家开工正常市场供应充足厂家多以消耗库存货物为主饲料市场需求依旧处于淡季生猪存栏减少饲料需求减少市场交投氛围冷淡综合来看在市场需求情况影响下本周VE报价稳定具体市场变化还要关注供需情况预计下周VE价格持稳价格波动05元千克VA弱稳运行本周VA市场价格在90-103元公斤左右与上周持平供应端本周VA市场供应较上周持平目前国内生产厂家装置正常运行产量稳定国外厂家产量缩减市场供应情况充足需求端本周全国生猪价格窄幅震荡生猪出栏量有所增加养殖户出栏积极性提高生猪存栏减少对饲料的消费降低VA消耗放缓需求端支撑弱势成本端3月20日欧盟委员会批准投资124亿欧元在波兰修建天然气管道通过增加天然气供应来源大幅提升欧盟能源安全但随着气温逐渐转暖全欧洲开始累库季节性弱势难以扭转全球气价下跌成本端利好支撑薄弱本周VA市场弱稳运行市场行情偏弱VA市场长时间处于低位运行状态厂商有一定惜售情绪但市场供应较充足需求未有明显回暖迹象厂商依旧以出货为主市场暂无明显利好支撑目前VA市场处于低位调整阶段上涨压力重重综合来看预计下周VA市场依旧维稳运行价格波动510元千克后市发展还需重点关注供需关系变化神马股份价格持稳运行成本面压力不减本周华东河南神马实业EPR27报价2065万元吨较上周下降048供给端当前敬请参阅最后一页特别声明13行业周报PA66行业平均开工6成左右面对原料弱势行情跟进有限零星刚需入市商谈PA66企业负荷持稳总体库存位置一般需求端情况弱势难改终端企业拿货维持刚需跟进买家普遍对高价货源抵触情绪较强从成本面看原料己二胺价格持稳原油及纯苯大幅走弱己二酸有走弱预期成本面支撑稍有转弱供需面考虑下游改性电子电器及纺织行业需求偏弱聚合工厂维稳运行行业供应稳定下游需求一般按需跟进综合来看近期PA66市场价格弱势运行下游需求较差市场价格疲软下行预计短期PA66市场弱势维稳运行价格大致有300-500元吨的波动后期可多关注天辰齐翔己二腈及己二胺供应情况华鲁恒升煤炭价格本周继续回落多数煤化工产品小幅震荡氨醇产品原料煤炭价格继续回落氨醇小幅震荡本周前期动力煤延续上周的下行趋势向下调整约15元吨带动多数煤化工产品成本小幅下行氨醇产品略有回落其中合成氨跟随煤炭价格略有回落周均环比下降67元吨价差环比提升15元吨甲醇价格环比下行约100元吨产品价格下行快于原材料价格下行带动价差下行约25元吨后端产品多数产品以小幅震荡为主1尿素本周表现小幅震荡春耕农业需求有所支撑工业需求按需采购而本周尿素供给略有回升开工率为7603环比减少275煤头开工率7802环比减少371气头开工率7034与上周持平需求迫切程度逐步减弱伴随春耕备肥逐步减弱价格支撑力度略有减弱但短期仍有需求支撑尿素价差短期相对平稳2醋酸本周价格继续下行醋酸整体开工较上周窄幅上探为8175涨幅约为229价格环比下行约100元吨下游需求以刚需为主叠加原材料甲醇价格略有回落但醋酸成本支撑减弱醋酸价差下行约75元吨3DMF本周价格维持相对平稳下游主力下游浆料开工负荷低于往年同期水平以刚需采买为主对DMF需求有小幅支撑供给相对平稳带动DMF价差略有提升环比增长50元吨4煤油综合类产品本周表现有好有坏终端产品方面产品己二酸己内酰胺价差跟随原材料纯苯丙烯等价格提升价差有小幅回落但辛醇价差有所提升龙蟠科技碳酸锂价格跌破30万价差略有修复本周尿素价格春耕需求有支撑尿素价格跟随原材料煤炭价格有所回落伴随春季逐步回暖整体国内经济逐步获得恢复物流运输需求有望逐步回归新能源方面本周锂源继续回落价格跌至275万元环比下降38万元吨磷酸铁价格略有回调300元磷酸铁锂跟随原料价格下行环比下行约6000至114万元吨磷酸铁锂价差周均价格环比提升约2600元吨宝丰能源焦煤价格回落小幅让利焦炭烯烃价差暂时平稳本周焦炭市场价格维持相对平稳周内焦企稳定生产开工略有提升焦企焦炭出货顺畅厂内库存低位为主下游需求回暖相对缓慢下游采购积极性不高暂时维持僵持状态周均价差提升约48元公司借助原材料优势相比于行业明显承压公司有望维持盈利空间烯烃方面本周末聚丙烯价格下行约200元聚乙烯价格保持平稳本周原料价格小幅回落整体价差相对平稳万华化学MDI弱势下滑后市预计震荡运行聚合MDI市场情况本周末聚合MDI价格跌至15500元吨较上周末价格下调236较上月价格下调048较年初价格上调616本周国内聚合MDI市场弱势下滑上海某工厂指导价持稳北方某工厂对分销暂不报价且不考核计划量新货成本支撑下经销商让利出货意愿不强但临近月底随着部分工厂订单完成情况欠佳部分货源流向分销商市场从而导致场内现货流通增加进一步加深了市场看空情绪而下游企业虽有所恢复但整体订单尚未集中释放加上前期原料多有储备以及目前原料价格处于下滑通道买涨不买跌心态下下游入市询盘积极性欠佳场内交投买气仍需一般多小单刚需订单跟进利空气氛主导下部分业者出逃意愿增加市场商谈重心继续下探后市预测终端市场恢复缓慢下游企业订单尚未集中放量对原料消化能力较弱市场整体推动力不足场内交投买气冷清部分刚需小单跟进利好消息有限下市场低价敬请参阅最后一页特别声明14行业周报报盘仍将显现但临近月底供方挂结即将公布恐结算高结下主力代理商低出意愿收紧加上随着价格再次降至新一轮低位部分刚需订单或将释放场内询盘买气增加下市场或存小幅反弹预期预计下周聚合MDI市场震荡运行价格波动幅度200-500元吨纯MDI市场情况本周末纯MDI价格跌至18800元吨较上周末价格下调208较上月价格持稳较年初价格上调743本周国内纯MDI市场弱势下跌虽然供方指导价暂无波动新货成本支撑下部分经销商让利出乎意愿不高但随着部分检修装置陆续恢复整体供应量缓慢增加且个别工厂销量表现一般下对外货源略有释放从而导致场内现货流通增加而受终端需求的拖拽下游企业订单承接困难多消化库存货为主对原料采购积极性不足整体需求表现不及预期场内交投买气冷清多小单刚需询盘为主多空博弈下部分业者让利出货情绪尚存市场实际商谈继续走低后市预测终端市场整体跟进缓慢下游企业新单增量难有释放多消化库存货为主对原料入市采买意愿偏弱整体需求量表现不及预期利好消息难寻下部分业者让利走货情绪不减市场价格仍存下滑预期但临近月底供方挂结即将公布恐结算高结下主力代理商低出意愿收紧加上随着价格再次降至新一轮低位部分刚需订单或将释放场内询盘买气增加下市场挺价心态或将显现预计下周纯MDI市场震荡运行价格波动幅度200-500元吨合盛硅业新安股份有机硅市场下行库存小幅减少有机硅DMC价格近日国内有机硅市场暗降操作仍在目前市场主流参考价为DMC报价15800-16500元吨本周国内有机硅工厂库存预计在45200吨环比增长296市场情况本周有机硅市场仍旧没有转机生产企业山东小厂周初下调其余单体厂暗降操作跟随下游企业部分低位跟进不过大部分买盘仍旧持观望态度有机硅库存呈现累积状态持货商还是促成交操作主导此外周内有机硅综合成本下滑不过企业基本还是处于亏损状态生产环境较为艰难且为了缓和库存高压的危机投入减产计划的产能也在增加减产报价提上日程后市预测当前有机硅市场上涨无支撑下行更是没有空间市场只能区间小幅整理后市来看月底多家企业减产操作展开供应缩减明显或对市场有一定利好冲击不过这也只是权宜之计行情有效好转还需要终端的配合且金属硅弱势导向令有机硅企业信心有打折扣预计下周有机硅市场维持大稳小动月底个别或有小涨尝试不过整体乐观预期并不高滨化股份环氧丙烷弱势回落预计下周弱势震荡环氧丙烷价格本周末环氧丙烷市场均价为10133元吨较上周末下跌500元吨跌幅470较上月价格上调270较年初价格上调1135本周环氧丙烷库存量为13250吨环比减少1311市场情况本周317-323国内环氧丙烷市场弱势回落市场价格受需求弱势牵制宽幅下滑本周环丙终端海绵市场需求恢复不及预期下游聚醚新单成交清淡工厂多以交付前期订单为主原料环丙谨慎减量刚需采购需求端多利空走向同时本周原料丙烯液氯市场弱势回落环丙成本整体缩减且目前各工艺均存利润空间成本端利好支撑弱势尽管周内华东及山东地区部分环丙装置停产检修市场供应缩减但环丙在产企业出货略有承压且库存处于中等偏高水平在产企业多持让利清库存意愿因此本周国内环氧丙烷市场价格宽幅下滑后市预测供应新增产能放量延后短期停产检修装置增多新增及重启装置供应补充有限但山东代表工厂库存略有承压短期供应支撑有限其中宁波海安1期装置大检中石大胜华山东滨化停产检修半个月山东金岭本周短暂降负检修但江苏怡达本周重启低负运行且吉神存重启计划需求受国际大环境以及国内经济缓慢复苏影响近期终端需求恢复不及预期终端工厂开工小幅下滑原料消耗缩减原料采购备货意愿不强需求弱势传导致使环丙市场需求多利空走向综合而言多空博弈下预计下周国内环氧丙烷市场弱势震荡价格波动1-500元吨永太科技多氟多六氟磷酸锂价格有所下降后市将维持稳定六氟磷酸锂价格本周2023317-2023323六氟磷酸锂市场均价降至125000元吨较上周同期均价下降10000元吨跌幅741据百川盈孚不完全统计上周六氟磷酸锂厂家总库存为578吨同比上涨1513敬请参阅最后一页特别声明15行业周报市场情况本周国内六氟磷酸锂价格有所下调下周六氟磷酸锂部分企业开工率将再次降低部分产量将直接转化为库存量预计下周市场供应将维持相对稳定预计下周市场供应将维持相对稳定后市预测预计下周部分六氟磷酸锂企业按计划生产少数企业降负荷生产市场供应量维持相对稳定下游电解液开工情冴不佳基本按订单进行生产对六氟磷酸锂采购意愿不强原料端整体价格将持续下滑企业采购原料成本将有所减少综合来看六氟磷酸锂市场将维持低迷状态预计短期内六氟磷酸锂市场价格将有所下调价格下调区间在10000-20000元吨天赐材料新宙邦电解液价格下降库存小幅增加电解液价格本周2023317-2023323电解液市场价格下调截止到本周四磷酸铁锂电解液市场均价为37万元吨较上周同期均价下降01万元吨降幅263三元常规动力电解液市场均价为57万元吨较上周同期均价下降01万元吨降幅172据百川盈孚不完全统计上周电解液厂家总库存为960吨同比下降2915环比上涨549市场情况本周国内电解液市场价格下降原料走弱趋势持续但调整幅度相对较小下游基本按照最新锂盐价格进行成交电解液市场价格下调行业整体开工情况较前期没有明显变化多维持上周生产负荷后市预测预计下周电解液市场价格再度下滑综合来看电解液企业生产情况短时间内难以恢复同时下游市场恢复也较为缓慢整个行业处于较为消极的状态还需观望后市原料市场相关动态预计下周电解液市场价格小幅下降国内电解液市场下降区间在01-02万元吨国内磷酸铁锂电解液市场价格区间在31-41万元吨国内三元常规动力电解液市场价格区间在5-62万元吨据百川盈孚不完全统计上周电解液厂家总库存为960吨同比下降2915环比上涨549远兴能源中盐化工纯碱价格暂稳后市基本持稳为主纯碱价格本周2023317-2023323国内纯碱市场价格暂稳当前轻质纯碱市场均价为2761元吨与上周同一工作日持平重质纯碱市场均价为3066元吨与上周同一工作日持平截止3月16日百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为2474万吨较上周112市场情况本周2023317-2023323国内纯碱市场价格暂稳目前国内纯碱厂家基本开工高位整体纯碱产量较为充足华南区域纯碱厂目前已恢复至满产本周尚无纯碱厂家全停检修下游用户近期采购一般轻碱下游用户观望心态较浓除东北华北区域外其他区域轻碱行情已露疲态重碱下游用户则拿货仍以积极为主目前采购量尚可且玻璃厂家最近出货情况较好对纯碱仍有补货需求综合来看国内纯碱产量充足但重碱前期订单仍较多基本厂家按单发货为主轻碱则稍显弱势下游用户需求一般拿货积极性有所退却后市预测综合来看下周国内纯碱产量预期基本持稳为主纯碱下游需求预期有所上涨成本端动力煤合成氨市场价格预期仍以下行为主原盐市场价格弱稳运行整体纯碱行业生产成本预期下降综合预计下周纯碱市场价格或将区间持稳轻质纯碱市场价格或将维持在2750-2770元吨之间重质纯碱市场价格或将维持在3060-3080元吨之间扬农化工菊酯行情维稳后市或将暂稳整理联苯菊酯市场情况本周联苯菊酯市场行情维稳价格盘整98联苯菊酯主流成交价至215万元吨主要有如下几点值得关注供应方面山东广东等主流生产厂家均有现货库存整体市场开工率良好可以正常接单出货市场供应有保障需求方面下游市场行情暂稳运行采买者询单热度不高基本按需采买近期新单成交情况稳定销售情况一般成本方面上游原料联苯醇等价格稳定联苯菊酯的成本端得到稳定的支撑后市预测后市预测从市场反馈看联苯菊酯价格或将暂稳整理主要有如下几方面值得关注原料方面来看上游原料联苯醇价格稳定对联苯菊酯的成本端或将起到了持稳的支撑供应方面来看多数主流生产厂家正常运转市场现货库存高位有待消耗需求方面来看下游市场需求热度或将维持偏淡国内下游市场需求热度幵无明显提振趋势综合来看联苯菊酯上游原料价格盘整厂家供应有保障市场需求热度不高预计下周联敬请参阅最后一页特别声明16行业周报苯菊酯市场行情盘整价格或将暂稳整理氯氰菊酯市场情况本周氯氰菊酯市场需求一般价格横盘整理本周华东主流成交价至8万元吨主要有如下几点值得关注供应方面山东一主流生产厂家维持降负荷生产整体市场现货库存充足接单空间稳定市场供应有保障需求方面据供应商反馈下游市场行情一般国内市场采购者观望心态维持海外出口订单交投气氛平静近日新单成交情况对比上周相对稳定成本方面上游原料价格维持稳定对氯氰菊酯的成本端起到相对稳定的支撑作用后市预测后市预测从市场反馈看氯氰菊酯市场价格或将维持盘整主要有如下几方面值得关注原料方面上游产品价格相对稳定氯氰菊酯的成本端得到持稳的支撑供应方面产品市场现货库存充足企业接单空间稳定市场供应有保障需求方面下游市场需求热度或将淡稳延续采买者询单热度不高基本刚需补货无囤货心理市场交投氛围相对平静综合来看氯氰菊酯上游原料价格稳定可以正常接单出货市场行情一般预计下周氯氰菊酯市场行情持稳价格或将维持盘整广信股份邻对硝略有上调敌草隆市场疲软广信股份对硝基氯化苯本周2023317-2023323价格略有上调截止到本周四对硝基氯化苯供应商主流报价至8100-8300元吨成交价后市预测需求方面目前敌草隆需求端仍需时间恢复下游保持观望心态随用随采综合来看本周敌草隆价格走软预计下周敌草隆价格盘整价格区间在42-43万元吨本周2023317-2023323草铵膦市场观望价格盘整截止到本周四95草铵膦原粉市场均价为10万元吨95草铵膦供应商报价10-105万元吨市场成交参考10万元吨低端99万元吨港口FOB16000-16100美元吨后市预测预计下周草铵膦价格盘整不排除继续下调的可能原因如下4月有新增产能释放业内仍持看跌心态本周2023317-2023323敌草隆市场疲软价格走跌截止到本周四98敌草隆原粉部分供应商报价42-46万元吨实际成交价下滑03万元吨至42万元吨左右跌幅6据市场反馈有如下几个方面供应方面本周敌草隆生产商开工稳定可以正常接单出货需求方面目前敌草隆询单清淡利润方面本周敌草隆价格走跌上游甲苯价格走跌预计敌草隆利润空间或将收窄综合来看本周敌草隆供应稳定主要原料甲苯价格下调敌草隆成本端支撑走软下游采购观望为主不排除价格继续下滑的可能沧州大化万华化学TDI小幅拉涨短期内保持出货为主TDI市场情况本周国内TDI市场小幅拉涨基本面利好不变供需博弈升级当前TDI市场均价17830元吨较上周价格上调045上海某工厂检修装置重启时间推迟本周周初低负荷运行重启周一上调指导价带动市场价格小幅探涨供方挺市心态较为明朗然终端需求采购氛围较弱拉涨后中下游对于高价原料抵触高价无市市场询盘气氛很快回落现阶段厂商以及中下游库存低位但由于需求的订单消化缓慢成交仍以刚需散单为主业者关注后续甘肃银光重启情况看跌心态较多心态依旧保持谨慎观望态度后市预测TDI利好因素基本面保持不变供方挺市心态仍有条件终端刚需采购气氛询盘仍有后续甘肃银光装置重启预期利好利空供需博弈存在业内保持谨慎观望态度预计下周国内TDI市场继续维持弱势震荡运行保持出货为主价格波动在500-1000元吨之间康达新材环氧树脂重心低位双酚A小幅下移环氧树脂本周末国内液体环氧树脂14400元吨左右较上周末价格下滑336固体环氧树脂价格13650元吨左右较上周末价格下滑144本周环氧树脂市场价格重心低位环氧树脂成本端支撑减弱整体货源供应仍充裕下游需求依旧难以改善持货商出货不畅场内竞争力加大低价货源不断涌现市场商谈重心走低业者心态看空交投气氛低迷预计下周环氧树脂市场偏弱运行成本端难以形成支撑场内货源供应充裕下游需求难有提升持货商出货不畅业者心态看空市场商谈重心低位双酚A本周2023317-2023323双酚A国内小幅下移截至本周四双酚A市场均价9400元吨较上周市场均价下跌157前期降负及停车的企业本周仍维持降负运行及停车状态供应端未有明显波动同样的需求端也未有向好终端需求不佳下游环敬请参阅最后一页特别声明17行业周报氧树脂及PC降库缓慢对原料双酚A采购积极性持续受限市场买气冷清贸易商走货滞缓心态端受影响明显但因目前行业仍处于倒挂状态因此供方让利空间有限交投价格小幅下移后市预测虽有装置检修但对国内整体供应面缓解不大而需求面短期难有提升业者后市心态仍表现偏空但因目前行业倒挂明显供方让利空间不大多方博弈预计下周双酚A国内市场小幅偏弱整理预计价格在9300-9400元吨之间关注消息面变化情况环氧氯丙烷本周2023317-2023323国内环氧氯丙烷市场成交重心下降市场需求较为清淡截止到本周四环氧氯丙烷市场均价为8400元吨较上周同期市场均价下调200元吨降幅233本周国内环氧氯丙烷市场成交重心下移下调幅度在100-200元吨左右主因近期环氧氯丙烷下游备货基本结束市场整体交投氛围转淡且部分下游企业因市场弱势开工情况欠佳对环氧氯丙烷采购积极性一般当前市场表现清淡另外成本面丙烯市场行情持续疲软价格宽幅下行部分地区液氯市场需求降量价格宽幅下调甘油成本端利好支撑减弱下游需求疲软价格下调成本支撑不足对环氧氯丙烷市场有利空影响市场成交氛围一般华北华东地区有环氧氯丙烷企业库存水平较高为促进成交本周市场价格多有让利实单商谈为主预计下周环氧氯丙烷市场积极出货为主市场震荡运行价格在8300-8500元吨波动后期市场走势仍需密切关注市场供需变化四本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化本周化工产品价格上涨前五位为盐酸88国际柴油CFR西欧北欧合同价欧元吨纯苯663PTA643国际汽油577价格下跌前五位为BDO-1522液氯-1383工业级碳酸锂-1278VCM-1266合成氨-1163本周化工产品价差上涨前五位为PTA-PX10883TDI价差2737合成氨价差2394乙烯-石脑油2244丙烯-丙烷1885价差下跌前五位为聚合MDI价差-3302纯MDI价差-1719环氧丙烷-丙烯-96涤纶-PTAMEG-772电石法PVC价差-666图表93月18日-3月24日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况产品价格涨幅前五产品价格跌幅前五名称涨幅名称跌幅盐酸880BDO-1522国际柴油721液氯-1383纯苯663工业级碳酸锂-1278PTA643VCM-1266国际汽油577合成氨-1163价差涨幅前五价差跌幅前五名称涨幅名称跌幅PTA-PX10883聚合MDI价差-3302TDI价差2737纯MDI价差-1719合成氨价差2394环氧丙烷-丙烯-960乙烯-石脑油2244涤纶-PTAMEG-772丙烯-丙烷1885电石法PVC价差-666来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明18行业周报图表10盐酸华东地区元吨图表11国际柴油新加坡美元桶来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表12纯苯FOB韩国美元吨图表13PTA华东元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表14国际汽油新加坡美元桶图表15BDO三维散水来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明19行业周报图表16液氯华东地区元吨图表17工业级碳酸锂四川990min来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表18VCMCFR东南亚美元吨图表19合成氨宁夏中宁兴尔泰元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表20PTA-PX图表21TDI价差来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明20