行业点评
　　本周A股地产板块略有上涨，港股地产、物业板块均有所下跌。本周（3.18-3.24）本周申万A股房地产板块涨跌幅为+0.3%，在各板块中位列第19；WIND港股房地产板块涨跌幅为-0.4%，在各板块中位列第15。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-1.4%，恒生中国企业指数涨跌幅为+2.7%，沪深300指数涨跌幅为+1.7%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-4.1%和-3.1%。
　　本周成都首拍迎来开门红，市场整体热度维持低位。本周（3.18-3.24）全国300城宅地成交建面402万㎡，单周环比+40%，单周同比-25%，平均溢价率5%。2023年初至今，全国300城累计宅地成交建面7288万㎡，累计同比-19%；年初至今，华润置地、越秀地产、伟星房产、广州城投、厦门坤霖辰房地产的权益拿地金额位居行业前五。
　　本周新房销售面积创下年后新高，北京、成都、武汉等城市表现较好。本周（3.18-3.24）35个城市商品房成交合计582万平米，周环比+23%，周同比+38%。其中：一线城市周环比+33%，周同比+59%；二线城市周环比+23%，周同比+41%；三四线城市周环比-9%，周同比-27%。
　　本周二手房市场成交面积创下年后新高，北京、成都周成交继续领涨。本周（3.18-3.24）15个城市二手房成交合计269万平米，周环比+16%，周同比+119%。其中：一线城市周环比-2%，周同比+38%；二线城市周环比+22%，周同比+156%；三四线城市周环比-8%，周同比+179%。
　　3月贝壳百城首套房贷利率持续下行。根据贝壳研究院，3月百城首套房贷利率平均为4.02%，环比下降2bp，绝对水平再创2019年以来的新低。二套房贷利率平均为4.91%，继续维持2022年9月以来的水平。银行平均放款周期21天，较上月缩短7天，为2019年以来最快速度，表明对按揭贷的支持力度进一步加大。由于多数符合“首套住房贷款利率政策动态调整机制”条件的城市已于前两月下调利率，3月百城首套房贷利率降速趋缓。具体来看，3月仅柳州、徐州、盐城、漳州、常州、中山、惠州、宝鸡、海口、江门等城市下降首套房贷利率。我们认为在LPR保持不变的情况下，当前房贷利率水平已处在历史低位，宽松的信贷环境叠加需求侧支持政策的组合拳效果初显，年后一二手房市场热度均在持续恢复中。
　　本周多地出台公积金支持政策。多地调整住房公积金政策，通过提高住房公积金住房贷款最高额度、提升多子女家庭住房公积金贷款额度等措施，积极发挥住房公积金的住房保障作用，促进房地产市场健康平稳发展。今年以来，全国各地“因城施策”在需求端不断发力，从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求。年后以来，基本面较好的城市的一二手房市场表现活跃，部分城市的成交面积不断创下新高。随着需求侧支持政策的不断落地，全国一二房市场有望逐步修复企稳。
　　投资建议
　　宽松政策效果逐步显现，市场销售持续复苏，能拿好地且快速去化的房企更加受益。地产板块，推荐有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、中国海外发展等；物业板块受益于地产销售复苏和经济活动恢复，推荐滨江服务、建发物业等；二手房市场活跃度持续向好，推荐强房产中介平台贝壳。
　　风险提示
　　宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约

研究报告全文：4行业点评本周A股地产板块略有上涨港股地产物业板块均有所下跌本周318-324本周申万A股房地产板块涨跌幅为03在各板块中位列第19WIND港股房地产板块涨跌幅为-04在各板块中位列第15本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-14恒生中国企业指数涨跌幅为27沪深300指数涨跌幅为17物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-41和-31本周成都首拍迎来开门红市场整体热度维持低位本周318-324全国300城宅地成交建面402万单周环比40单周同比-25平均溢价率52023年初至今全国300城累计宅地成交建面7288万累计同比-19年初至今华润置地越秀地产伟星房产广州城投厦门坤霖辰房地产的权益拿地金额位居行业前五本周新房销售面积创下年后新高北京成都武汉等城市表现较好本周318-32435个城市商品房成交合计582万平米周环比23周同比38其中一线城市周环比33周同比59二线城市周环比23周同比41三四线城市周环比-9周同比-27本周二手房市场成交面积创下年后新高北京成都周成交继续领涨本周318-32415个城市二手房成交合计269万平米周环比16周同比119其中一线城市周环比-2周同比38二线城市周环比22周同比156三四线城市周环比-8周同比1793月贝壳百城首套房贷利率持续下行根据贝壳研究院3月百城首套房贷利率平均为402环比下降2bp绝对水平再创2019年以来的新低二套房贷利率平均为491继续维持2022年9月以来的水平银行平均放款周期21天较上月缩短7天为2019年以来最快速度表明对按揭贷的支持力度进一步加大由于多数符合首套住房贷款利率政策动态调整机制条件的城市已于前两月下调利率3月百城首套房贷利率降速趋缓具体来看3月仅柳州徐州盐城漳州常州中山惠州宝鸡海口江门等城市下降首套房贷利率我们认为在LPR保持不变的情况下当前房贷利率水平已处在历史低位宽松的信贷环境叠加需求侧支持政策的组合拳效果初显年后一二手房市场热度均在持续恢复中本周多地出台公积金支持政策多地调整住房公积金政策通过提高住房公积金住房贷款最高额度提升多子女家庭住房公积金贷款额度等措施积极发挥住房公积金的住房保障作用促进房地产市场健康平稳发展今年以来全国各地因城施策在需求端不断发力从当地实际出发完善房地产政策支持刚性和改善性住房需求年后以来基本面较好的城市的一二手房市场表现活跃部分城市的成交面积不断创下新高随着需求侧支持政策的不断落地全国一二房市场有望逐步修复企稳投资建议宽松政策效果逐步显现市场销售持续复苏能拿好地且快速去化的房企更加受益地产板块推荐有持续拿地能力布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企如建发国际集团中国海外发展等物业板块受益于地产销售复苏和经济活动恢复推荐滨江服务建发物业等二手房市场活跃度持续向好推荐强房产中介平台贝壳风险提示宽松政策对市场提振不佳三四线城市恢复力度弱多家房企出现债务违约敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录贝壳百城首套房贷利率持续下行4多地出台公积金支持政策4行情回顾5地产行情回顾5物业行情回顾5数据跟踪6宅地成交6新房成交7二手房成交9重点城市库存与去化周期10地产行业政策和新闻11地产公司动态13物管行业政策和新闻14物管公司动态14行业估值15风险提示16图表目录图表1首套房贷利率持续下行放款周期不断加快4图表23月下调首套房贷利率的城市4图表3多地出台公积金支持政策4图表4申万A股房地产板块本周涨跌幅排序5图表5WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序5图表6本周地产个股涨跌幅前5名5图表7本周地产个股涨跌幅末5名5图表8本周恒生物管指数恒生中国企业指数沪深300涨跌幅6图表9本周物业个股涨跌幅前5名6图表10本周物业个股涨跌幅末5名6图表11全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率6图表12全国300城累计宅地成交建面万及同比7图表132023年初至今权益拿地金额前20房企7敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表1440城新房成交面积及同比增速8图表15各能级城市新房成交面积月初至今累计同比8图表16各能级城市新房成交面积年初至今累计同比8图表1735城新房成交明细万平方米8图表1815城二手房成交面积及同比增速周9图表19一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比10图表20一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比10图表2115城二手房成交明细万平方米10图表2212城商品房的库存和去化周期10图表2312城各城市能级的库存去化周期10图表2412个重点城市商品房库存及去化周期11图表25地产行业政策新闻汇总11图表26上市公司动态13图表27物管行业资讯14图表28物管公司动态14图表29A股地产PE-TTM15图表30港股地产PE-TTM15图表31港股物业股PE-TTM15图表32覆盖公司估值情况16敬请参阅最后一页特别声明3行业周报贝壳百城首套房贷利率持续下行3月贝壳百城首套房贷利率持续下行根据贝壳研究院3月百城首套房贷利率平均为402环比下降2bp绝对水平再创2019年以来的新低二套房贷利率平均为491继续维持2022年9月以来的水平银行平均放款周期21天较上月缩短7天为2019年以来最快速度表明对按揭贷的支持力度进一步加大由于多数符合首套住房贷款利率政策动态调整机制条件的城市已于前两月下调利率3月百城首套房贷利率降速趋缓具体来看3月仅柳州徐州盐城漳州常州中山惠州宝鸡海口江门等城市下降首套房贷利率我们认为在LPR保持不变的情况下当前房贷利率水平已处在历史低位宽松的信贷环境叠加需求侧支持政策的组合拳效果初显年后一二手房市场热度均在持续恢复中图表1首套房贷利率持续下行放款周期不断加快图表23月下调首套房贷利率的城市城市3月首套主流利率较上月变化bp806705856柳州370-406054491徐州5052380-30405盐城380-30304846漳州20380-30402441042常州390-2004中山390-20惠州380-10宝鸡440-10放款时间日左房贷利率-首套房海口420-10房贷利率-二套房江门370-10来源贝壳研究院国金证券研究所来源贝壳研究院国金证券研究所多地出台公积金支持政策本周多地出台公积金支持政策多地调整住房公积金政策通过提高住房公积金住房贷款最高额度提升多子女家庭住房公积金贷款额度等措施积极发挥住房公积金的住房保障作用促进房地产市场健康平稳发展今年以来全国各地因城施策在需求端不断发力从当地实际出发完善房地产政策支持刚性和改善性住房需求年后以来基本面较好的城市的一二手房市场表现活跃部分城市的成交面积不断创下新高随着需求侧支持政策的不断落地全国一二房市场有望逐步修复企稳图表3多地出台公积金支持政策城市日期主要内容夫妻双方均缴存住房公积金的最高贷款额度由60万元提高至70万元单方马鞍山2023320缴存住房公积金的最高贷款额度由45万元提高至50万元首次申请公积金贷款购买首套自住住房双职工最高限额由80万元上调为100丽水2023320万元单职工最高限额由40万元上调为60万元二次申请双职工最高限额由60万元上调为80万元单职工最高限额由30万元上调为50万元个人住房公积金最高贷款额度由每人40万元提升至50万元每户住房公积金南通2023321最高贷款额度由每户80万元提升至100万元元二孩三孩家庭每户分别增加10万20万可贷额度对于购买首套及二套自住住房的多子女的家庭一人缴存住房公积金的职工家德州2023321庭最高贷款额度50万元夫妻双方均缴存住房公积金的职工家庭最高贷款额度60万元双职工家庭购建自住住房首次使用住房公积金贷款的最高额度提高到80万元赣州2023322单职工家庭购建自住住房首次使用住房公积金贷款的最高额度提高到70万元单职工住房公积金个人住房贷款最高额度从30万元提高到40万元双职工住玉溪2023323房公积金个人住房贷款最高额度从50万元提高到60万元敬请参阅最后一页特别声明4行业周报使用公积金贷款购买首套住房的最高额度上浮20生育二孩及以上的多子深圳2023324女家庭使用公积金贷款购买首套住房的公积金贷款最高额度上浮30缴存职工住房公积金贷款最高额度由60万元调整至70万元按政策生育二孩株洲2023324以上的缴存职工家庭最高额度为80万元来源各政府网站湖南日报国金证券研究所行情回顾地产行情回顾本周申万A股房地产板块涨跌幅为03在各板块中位列第19WIND港股房地产板块涨跌幅为-04在各板块中位列第15本周地产涨跌幅前5名为财信发展易居企业控股张江高科大悦城卡森国际涨跌幅分别为216201139281末5名为祥生控股集团卓朗科技禹洲集团建业地产正荣地产涨跌幅分别为-281-187-176-148-144图表4申万A股房地产板块本周涨跌幅排序图表5WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序121210108866442200-2-2-4-4-6软技零汽耐材医媒保制食多运消房半银商资能公家食电-6件术售车用料疗体险药品元输费地导行业本源用庭品信传电计通电有商汽食综休轻家国机建纺非房银采医化农公交建钢与硬业与消保金者产体和货事与与服媒子算信气色业车品合闲工用防械筑织银地行掘药工林用通筑铁服件汽费健生饮融服与专物业个主务机设金贸饮服制电军设材服金产生牧事运装务与车品设物料务半业人要备属易料务造器工备料装融物渔业输饰设零与备科与导服用用备部服与技烟体务品品件装服与草生零务生产售命设科备学来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表6本周地产个股涨跌幅前5名图表7本周地产个股涨跌幅末5名250祥卓禹建正20-5生朗洲业荣控科集地地股技团产产15-10集团10-155-20-250财易张大卡信居江悦森-30发企高城国展业科际控股来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所物业行情回顾本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-14恒生中国企业指数涨跌幅为27沪深300指数涨跌幅为17物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-41和-31本周物业涨跌幅前5名为新希望服务宋都服务中奥到家宝龙商业佳源服务涨跌幅分别为17210510898末5名为浦江中国朗诗绿色生活时代邻里远洋服务荣万家涨跌幅分别为-217-104-83-71-67敬请参阅最后一页特别声明5行业周报图表8本周恒生物管指数恒生中国企业指数沪深300涨跌幅4321020233202023321202332220233232023324-1-2-3恒生物业服务及管理沪深300恒生中国企业指数来源wind国金证券研究所图表9本周物业个股涨跌幅前5名图表10本周物业个股涨跌幅末5名20018浦朗时远荣16-5江诗代洋万14中绿邻服家12国色里务10-10生8活6-15420-20新宋中宝佳希都奥龙源-25望服到商服服务家业务务来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所数据跟踪宅地成交根据中指研究院数据2023年第13周全国300城宅地成交建面402万单周环比40单周同比-25平均溢价率52023年初至今全国300城累计宅地成交建面7288万累计同比-19年初至今华润置地越秀地产伟星房产广州城投厦门坤霖辰房地产的权益拿地金额位居行业前五分别为10359504432亿元图表11全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率70004560004035500030400025300020152000101000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周159915915374145492529331313172125293313172137414549年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第202120212021202320222022202220232023202120212021202120222022202220232021202120212021202120212022202220222022202220222022单周宅地成交建面万平均溢价率来源中指研究院国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明6行业周报图表12全国300城累计宅地成交建面万及同比70000403060000205000010040000-1030000-20-3020000-40-5010000-600-702022年累计宅地成交建面2023年累计宅地成交建面2022年累计同比2023年累计同比来源中指研究院国金证券研究所图表132023年初至今权益拿地金额前20房企权益拿地金额权益建筑面积总规划建面排行企业名称土地宗数宗溢价水平楼面均价元亿元万万1华润置地31033742612284652越秀地产259161615363993伟星房产2501515135346414广州城投14428280159355厦门坤霖辰房地产132121215270256中建国际投资531353509488617京东集团股份13119190159888龙港国资5305960051459广州市润川房地产130252501200010中建三局229171701750011保利发展22810101982814312万科128101014822817713招商蛇口2271515941820614中海地产127101002669315首开股份127111102495616滨江集团3261621241645517建发房产22614148131839118浙江中豪12412151181990119北科建集团124881192985020西咸集团422354506025来源中指研究院国金证券研究所注截至2023年第13周3月24日新房成交根据wind数据本周3月18日-3月24日35个城市商品房成交合计582万平米周环比23周同比38月度累计同比21年度累计同比-6其中一线城市周环比33周同比59月度累计同比43年度累计同比0二线城市周环比23周同比41月度累计同比31年度累计同比1三四线城市周环比-9周同比-27月度累计同比-50年度累计同比-57敬请参阅最后一页特别声明7行业周报图表1440城新房成交面积及同比增速700806060040500204000-20300-40200-60-80100-1000-12020232320232102023217202322420233320233102023317202332435城单周成交面积万方周环比周同比来源wind国金证券研究所图表15各能级城市新房成交面积月初至今累计同比图表16各能级城市新房成交面积年初至今累计同比80106002023232023217202333202331740-10-2020-30020232320232172023332023317-40-20-50-40-60-60-70-80-80一线城市二线城市三四线城市一线城市二线城市三四线城市来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表1735城新房成交明细万平方米城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比北京440691129554524517上海348-1734123237412-4广州4311112393922215-10深圳203101595371211073杭州2673756725522450宁波110112336220894南京200-98080642201-28苏州30082-57079176-18武汉426-32614945940320济南2988729914029528青岛437275711906731128成都718312922008586-14福州51-218191-1058-21厦门111-66217608229佛山36792311329273-15南宁206-10377015517131敬请参阅最后一页特别声明8行业周报城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比无锡1349563572988-1常州-------绍兴04-32-8022-675-79温州297571326656724186金华94232135122-1712-71惠州6361192161435583泉州04-26-31423-61扬州72692191524715镇江-------连云港-------盐城-------舟山21-2773791717-14汕头260-3888-4028-35江门56187185665540清远-------莆田17217250-1716-35芜湖38-39-62118-7145-53岳阳56-4107210824621韶关21-4250-5324-18来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后二手房成交根据wind数据本周3月18日-3月24日15个城市二手房成交合计269万平米周环比16周同比119月度累计同比84年度累计同比50其中一线城市周环比-2周同比38月度累计同比43年度累计同比27二线城市周环比22周同比156月度累计同比99年度累计同比56三四线城市周环比-8周同比179月度累计同比115年度累计同比123图表1815城二手房成交面积及同比增速周30012025080200401500100-4050-800-12020232320232102023217202322420233320233102023317202332415城单周成交面积万方周环比周同比来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明9行业周报图表19一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比图表20一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比20014018012016010014080120601004080602040020-20202323202321720233320233170-4020232320232172023332023317一线城市二线城市三四线城市一线城市二线城市三四线城市来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表2115城二手房成交明细万平方米城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比北京432-22215032637519深圳97-12343292937886杭州1311974481049646南京2692726281812620768苏州20631746896116730成都73447132223610452676厦门70-131022541361-7南宁80311612161304989青岛181440062015013972佛山2338807478117344东莞103533133631479163金华741321701765331-24江门24-37790392361扬州50-1031019231049200衢州-------来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后重点城市库存与去化周期本周12城商品房库存可售面积为16亿平米环比02同比36以3个月移动平均商品房成交面积计算去化周期为205月较上周-13个月较去年同比13个月图表2212城商品房的库存和去化周期图表2312城各城市能级的库存去化周期503030402525203020151520101010550-201972820207282021728202272802019-072020-032020-112021-072022-032022-11商品房销售面积万方日商品房去化周期月一线城市去化周期月二线城市去化周期月来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明10行业周报图表2412个重点城市商品房库存及去化周期3个月移动日均成交城市可售面积万方同比去年同期去化周期月同期增减月面积万方北京26361132279-272上海583144939010广州22551327278-299深圳8892516190-242杭州822-113190-069南京2849624388-230苏州1366-1424193-043福州1352-507658-049南宁837-1422130-120泉州688-3005612-6633温州14032028166-134莆田363-1002631394来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后地产行业政策和新闻图表25地产行业政策新闻汇总时间城市机构内容安徽省马鞍山市住房公积金管理中心发布关于调整我市住房公积金使用政策的通知并自2023年3月21日起开始施行夫妻双方均缴存住房公积金的最高贷款额度由60万元提高至70万元单方缴存住房公积金的最高贷款额度由45万元提高至50万元最高贷款额度与月缴存额挂钩在2023320马鞍山马鞍山市购买首套住房并首次申请住房公积金贷款的多子女家庭夫妻双方均缴存住房公积金的最高贷款额度可在现有基础上增加10万元至80万元单方缴存住房公积金的最高贷款额度可在现有基础上增加5万元至55万元丽水市住房公积金管理中心发布关于进一步完善住房公积金政策的通知征求意见稿职工首次申请住房公积金贷款购买首套自住住房的双缴存职工最高限额由80万元上调为100万元单缴存职工最高限额由40万元上调为60万元职工二次申请住房公积金贷款或购买第二套自住住房的双缴存职工最高限额由60万元上调为80万元单缴存职工最高限额由30万元上调为50万元2023320丽水生育二孩三孩的职工家庭购买自住住房申请住房公积金贷款的住房公积金贷款最高限额上浮20同一对夫妻符合国家政策生育二孩三孩的职工家庭市场租赁自住住房的提取限额上浮50个人住房公积金贷款最高限额内贷款申请人实际可贷额度由不超过贷款申请人夫妻双方近12月含申请贷款当月住房公积金账户月均余额的10倍调整为20倍全市住房公积金贷款保底额度调整为每户30万元此外支持按月提取住房公积金偿还商贷德州自2023年3月21日起对购买自住住房使用住房公积金贷款的多子女家庭一人缴存住房2023321德州公积金的职工家庭最高贷款额度为50万元夫妻双方均缴存住房公积金的职工家庭最高贷款额度为60万元江苏省南通住房公积金中心发布关于调整住房公积金相关政策的通知提高在职职工住房公积金贷款额度个人住房公积金最高贷款额度调整为50万元人每户住房公积金最高贷款额度调整为100万元户正常缴存住房公积金满6个月的人员购买住房可享受其住房公积金账户余额152023321南通倍的住房公积金贷款额度住房公积金最高贷款额度不超过50万元人100万元户支持公积金缴存人用公积金支付购房首付公积金租房提取额度由每月1000元人调整为1200元人加大对高层次人才硕士研究生和高级职称以上人员青年人才等在职职工的支持力度最高贷款额度提高至200万元户加大对多孩在职职工家庭住房公积金购房租房支持力度2023322赣州赣州市发布关于提高职工首次使用住房公积金贷款额度的通知及关于统一全市住房公积金敬请参阅最后一页特别声明11行业周报时间城市机构内容贷款最高额度的通知明确赣州市公积金首次贷款最高贷款额度提高最高可贷80万元并自4月1日起执行双缴存职工夫妻双方家庭在我市购建自住住房首次使用住房公积金贷款的最高额度统一提高到80万元单缴存职工夫妻一方家庭在我市购建自住住房首次使用住房公积金贷款的最高额度统一提高到70万元云南玉溪市公告决定对住房公积金贷款政策进行调整自5月4日起缴存人可按年提取住房公积金偿还商业银行个人住房贷款业务住房公积金个人住房贷款最高额度从单缴存职工30万元2023322玉溪双缴存职工50万元调整为单缴存职工40万元双缴存职工60万元使用住房公积金个人住房贷款购建首套自住住房的首付款比例不得低于20购建第二套自住住房的首付款比例不得低于30郑州经济技术开发区管委会发布关于经开区2023年春季商品房购房补贴消费券的通告设立总金额500万元购房补贴资金补贴标准为购买90平方以下含90平方面积的商品房住宅给予2023322郑州5000元消费券补贴购买90平方以上面积的商品房住宅给予10000元消费券补贴适用范围为3月23日至5月23日购买经开区辖区新建商品住宅不含商业公寓缴纳首付款或全款并网签备案的个人哈尔滨住房公积金管理中心发布住房公积金租房提取新政支持政策内二孩及以上家庭租赁住房提取额度上浮50符合生育政策2021年10月29日以后生育第二个及以上孩子的缴存职工家庭2023324哈尔滨职工及其配偶在我市无房租房自住的可分次提取公积金用于支付房租提取上限按现行租住商品住房额度标准上浮50确定即市区含呼兰阿城双城每户39600元年县市每户28800元年全市住房工作的主要预期目标是确保一手住房价格指数变动幅度符合国家考核要求力争二手住房价格指数住房租赁价格指数变动幅度符合国家监测要求房地产开发投资实现正增长增长幅度力争在5左右预计约5230亿元各类新建商品房包括产权类保障性住房即征收2023324上海安置住房共有产权保障住房销售与2022年同比持平预计约1850万平方米建设筹措保障性租赁住房75万套间实施旧住房成套改造28万平方米启动城中村改造项目10个完成既有多层住宅加装电梯3000台实施老旧小区改造1000万平方米大型居住社区新开工建设征收安置住房共有产权保障住房100万平方米湖南省株洲市通过了关于优化住房公积金业务政策和流程的议案将于4月1日起实施新政明确实施首套房可提可贷政策缴存职工家庭购买首套住房当前家庭唯一住房且家庭从未办理过住房公积金贷款的可先申请购房提取住房公积金不超过发票金额之后不足房价部分可申请住房公积金贷款或按规定申请提取偿还商业银行住房贷款本息同套房购房提取金额和贷款本金不超2023324株洲过总房款购买二手房和异地新建住房申请住房公积金又提又贷的购房提取分别在不动产权证发证1年以内或购房合同备案2年以内办理新政还提出提高住房公积金最高贷款额度缴存职工住房公积金贷款最高额度由60万元调整至70万元按政策生育二孩以上至少有一个未成年子女的缴存职工家庭最高额度为80万元蚌埠市发布关于调整住房公积金个人住房贷款政策的通知对蚌埠市住房公积金个人住房贷款政策进行调整住房公积金个人存量房贷款所购住房房龄最长不超过30年贷款年限加房龄合计不超过40年职工家庭首次使用住房公积金贷款购买新建商品房首付比例不低于20二次使2023324蚌埠用住房公积金贷款购买新建商品房首付比例不低于30职工家庭首次使用住房公积金贷款购买存量房房龄10年含以内首付比例不低于20房龄10年以上30年含以内首付比例不低于30深圳市住房公积金管理委员会印发深圳市住房公积金贷款管理规定其中明确公积金贷款可贷额度不高于单套住房的公积金贷款最高额度单独申请的公积金贷款最高额度为50万元申请人2023324深圳和计算可贷额度的共同申请人共同申请的公积金贷款最高额度为90万元符合下列情形之一的公积金贷款最高额度可以上浮一定比例使用公积金贷款购买首套住房的其公积金贷款最高额度可以上浮20使用公积金贷款购买首套住房且所购住房为绿色建筑评价标准二星级及以上的绿色敬请参阅最后一页特别声明12行业周报时间城市机构内容建筑的其公积金贷款最高额度可以上浮30生育二孩及以上的多子女家庭至少一个子女未成年使用公积金贷款购买首套住房的其公积金贷款最高额度可以上浮30生育二孩及以上的多子女家庭使用公积金贷款购买首套住房且所购住房为绿色建筑评价标准二星级及以上的绿色建筑的其公积金贷款最高额度可以上浮40来源各政府官网湖南日报国金证券研究所地产公司动态图表26上市公司动态公司名称公告时间类型内容公司成功发行2023年第二期中期票据发行规模为8亿元发行利率373期限为光明地产2023320发行中票111年上坤地产2023320业绩预告公司预计2022年归母净亏损约17-22亿元公司将暂停支付2笔票据涉及2023年3月16-3月17日到期的本金和利息共计约367荣盛发展2023320违约情况亿美元基于债券条款有关违约事件共涉及票据本金共计约73亿美元公司2022年实现营业收入59190亿元同比增长1551归母净利润258亿元销华发股份2023320经营业绩售金额120241亿元中骏集团控股2023321业绩预告公司预计2022年归母净亏损约3亿元宝龙地产2023321经营业绩公司预计2022年利润约人民币16-20亿元核心归母净利润24-28亿元公司2022财年全年亏损495亿港元2022年实现营业收入17156亿港元同比下降路劲2023321经营业绩3048归母净亏损495亿港元2022年收入17156亿港元融信中国2023321业绩预告预计2022年净亏损人民币110-130亿元归母净亏损为人民币95亿元至115亿元公司预计2022年净亏损人民币125亿至135亿元归母净亏损140亿至150亿元由雅居乐集团2023322业绩预告盈转亏公司披露重组草案拟向珠海市国资委及城建集团发行股份及支付现金购买其合计持有的格力地产2023322定增进展珠海免税100的股权交易作价8978亿元并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超70亿元德信中国2023322业绩预告公司预计2022年净利润下降约21-235亿元而2021年度净利润为2377亿元远洋集团2023322业绩预告公司预计2022年归母净亏损150亿至180亿元由盈转亏公司境外债重组协议预计10月1日生效公司与公司发行的本金总额为13923亿美元的高级担保票据景程发行并由天基担保的本金总额为5226亿美元的优先票据的主要持有人取得了进展偿债方案一公司发行新债券置换原债券债权人可按可获偿金额11转中国恒大2023322重组事项换为新发行的票据新债券4-12年年息2-75前三年不付息第四年初开始付本金的05方案二债权人可以选择将其可获偿金额转换为5-9年的新票据或由五笔与恒大物业恒大新能源汽车股票公司上市股票挂勾的股权挂钩票据构成的组合或前两者的组合融创中国2023323业绩预告预计2022年上半年归母净亏损180-190亿元2022年全年归母净亏损270-280亿元建业地产2023323业绩预告公司预计2022年归母净亏损70亿至80亿元由盈转亏2022年公司实现收入12989亿元同比减少4145归母净亏损1575亿元实现北辰实业2023323经营业绩合同销售金额人民币12424亿元含车位销售面积6163万方绿地香港2023324业绩预告公司预计2022年归母净利润为人民币4-6亿元而2021年同期为22亿元公司2022年收入73631亿元归母净利润1726亿元核心归母净利润1969亿元美的置业2023324经营业绩同比下降495公司控股股东杭州滨江投资控股有限公司质押1亿股公司股份占其所持股份比例滨江集团2023324质押708占公司总股本比例321佳兆业集团2023324业绩预告公司预计2022年净亏损约120-140亿元来源各公司公告国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明13行业周报物管行业政策和新闻图表27物管行业资讯时间城市机构内容在住房和城乡建设部的关心指导下山东省住房和城乡建设厅全面贯彻落实中央关于党建引领基层治理的重大决策部署落实中组部等四部门关于深化城市基层党建引领基层治理的若干措施试2023322山东省行等文件要求以加强齐鲁红色物业建设为统领充分发挥党的政治优势和组织优势引领物业服务管理有效融入基层治理取得了积极成效来源中国物业管理协会国金证券研究所物管公司动态图表28物管公司动态公司名称公告时间类型内容公司2022年收入7126亿元同比下降98归母净亏损482亿元核心归母净利融创服务2023320业绩公告润763亿元同比下降456公司拟收购郑珮怡女士拥有的置佳物业服务有限公司70股权总代价最高为154亿港元该目标公司主要在香港从事物业管理保安服务设施管理及工程顾问服务截至金融街物业2023321收购股权2022年9月30日目标公司在管项目22个在管单位超过634万个包括商业及住宅物业保利物业2023322成立新公司新增投资企业保利山西物业服务有限公司注册资本1000万元持股比例100公司预计2022年度归母净亏损不超过23亿人民币由盈转亏公司已与时代中国终时代邻里2023322业绩预告止有关物业服务第三份协议获得退还35亿保证金公司新增投资企业广西南宁通点广告传播有限责任公司注册资本为100万元公司碧桂园服务2023322成立新公司100持股中奥到家2023322业绩预告公司预计2022年未经审核的归母净利润较2021年同比减少25截至2023年2月28日公司有2730个在管项目在管总建筑面积约505亿方总恒大物业2023323经营业绩签约建筑面积约822亿方签约项目总数3142个新希望服务2023323经营业绩公司2022年收入人民币1139亿元同比增加231归母净利润203亿元公司在2022年实现营业收入1388亿元同比增长513归母净利润121亿元金融街物业2023323经营业绩同比下降1210公司在2022年实现营业收入1103亿元同比下降21归母净利润9199万元同弘阳服务2023323经营业绩比下降281公司2022年收入12689亿元同比增加344归母净利润1273亿元同比增加中海物业2023323经营业绩294在管面积32亿方同比增加232金茂服务2023324经营业绩公司2022年实现收入2436亿元同比增长607归母净利润336亿元公司2022年收入1784亿元同比下降331归母净利润为9340万元同比增加佳兆业美好2023324经营业绩644公司2022年实现收入14856亿元同比增182归母净利润547亿元同比下降绿城服务2023324经营业绩353在管面积为3841亿方公司2022年收入1983亿元同比增长417归母净利润412亿元同比增长28滨江服务2023324经营业绩在管建筑面积4200万方同比增加401公司2022年收入3148亿元同比降低125归母净利润562亿元同比下降92建业新生活2023324经营业绩在管建面157亿方同比增加153公司2022年总收入为人民币959亿元同比增加101归母净利润为122亿元德信服务集团2023324经营业绩在管面积3450万方同比增加11来源各公司公告乐居财经国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明14行业周报行业估值图表29A股地产PE-TTM2520151052016712017112018712019112021712022112018112019712020112020712021112022712023110201771PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV来源wind国金证券研究所图表30港股地产PE-TTM20PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV181614121086422017112017712019712021112023112018112018712019112020112020712021712022112022710201671来源wind国金证券研究所图表31港股物业股PE-TTM120PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV100806040202018112019712020712021112022712017112017712018712019112020112021712022112023110201671来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明15行业周报图表32覆盖公司估值情况市值股票代码公司评级PE归母净利润亿元归母净利润同比增速亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E000002SZ万科A增持1795807670225223552571-4659600048SH保利发展买入1725639477273918302248-5-3323001979SZ招商蛇口买入10721032551931037421555-15-5932600153SH建发股份买入36860574861065176935718002244SZ滨江集团买入2939773553034015293032320688HK中国海外发展买入1904474743401640914400-9283900HK绿城中国买入2315241264475608821825581908HK建发国际集团买入39112380543174887224254482423HK贝壳买入1646718579213229284774-60241729666HK金科服务买入71678771106829971-23219983HK建业新生活买入325146416269784511146098HK碧桂园服务买入3989977614035186525028261209HK华润万象生活买入83748537329517222528411130261995HK旭辉永升服务买入4675574562821045833263316HK滨江服务买入55170125943244584735336626HK越秀服务买入531461261093642488116162156HK建发物业买入54339228159162434504943平均值64516314297755716871301436中位值368978070303401555422426来源wind国金证券研究所注1数据截至2023年3月24日2预测数据为国金预测贝壳的利润数据为Non-GAAP净利润口径风险提示宽松政策对市场提振不佳目前房地产调控宽松基调已定各地均陆续出台房地产利好政策若政策利好对市场信心的提振不及预期市场销售将较长一段时间处于低迷态势三四线城市恢复力度弱目前一二线城市销售已有企稳复苏迹象而三四线城市成交量依然在低位徘徊而本轮市场周期中三四线城市缺少棚改等利好刺激市场恢复力度相对较弱多家房企出现债务违约若在宽松政策出台期间多家房企出现债务违约将对市场信心产生更大的冲击房企自救意愿低落消费者观望情绪加剧金融机构挤兑债务等房地产业良性循环实现难度加大敬请参阅最后一页特别声明16行业周报行业投资评级的说明买入预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在15以上增持预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在515中性预期未来36个月内该行业变动幅度相对大盘在-55减持预期未来36个月内该行业下跌幅度超过大盘在5以上敬请参阅最后一页特别声明17行业周报特别声明国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格形式的复制转发转载引用修改仿制刊发或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用经过书面授权的引用刊发需注明出处为国金证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告反映撰写研究人员的不同设想见解及分析方法故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断在不作事先通知的情况下可能会随时调整亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品使用时必须经专业人士进行解读国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问报告本身报告中的信息或所表达意见也不构成投资法律会计或税务的最终操作建议国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保在任何时候均不构成对任何人的个人推荐在法律允许的情况下国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户本报告对于收件人而言属高度机密只有符合条件的收件人才能使用根据证券期货投资者适当性管理办法本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级含C3级的投资者使用本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断使用国金证券研究报告进行投资遭受任何损失国金证券不承担相关法律责任若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议国金证券不为此承担任何责任此报告仅限于中国境内使用国金证券版权所有保留一切权利上海北京深圳电话021-60753903电话010-85950438电话0755-83831378传真021-61038200邮箱researchbjgjzqcomcn传真0755-83830558邮箱researchshgjzqcomcn邮编100005邮箱researchszgjzqcomcn邮编201204地址北京市东城区建内大街26号邮编518000地址上海浦东新区芳甸路1088号新闻大厦8层南侧地址中国深圳市福田区中心四路1-1号紫竹国际大厦7楼嘉里建设广场T3-2402敬请参阅最后一页特别声明18