生产：主要开工率指标涨跌互现。钢材供给小幅回暖：本周唐山钢厂高炉开工率57.94%，与上一周持平；产能利用率76.55%，本周环比上涨1.10个百分点。汽车轮胎生产有所回落：本周汽车全钢胎开工率环比下跌0.26个百分点，月初至今同比上涨11.86个百分点，半钢胎开工率环比下跌0.10个百分点，月初至今同比上涨5.13个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：本周PTA开工率环比回升3.17个百分点，PX开工率环比回落2.32个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比上涨1.97个百分点。
　　从生产端来看，本周开工率指标涨跌互现。钢厂开工率与上周持平，产能利用率相比上周有所回升，二者均低于上月同期；化工产品开工率方面，PX开工率有所回落，涤纶长丝开工率持续回升，PTA开工率有回暖迹象；汽车轮胎开工率有所下降。
　　需求：商品房销售热度上升，土地市场热度回升。本周商品房销售面积总体上涨：30大中城市商品房成交面积环比上涨10.63%，一、二线城市商品房成交面积分别环比上涨12.54%、15.70%，三线城市商品房成交面积环比下跌0.44%。土地成交面积上涨：截至3月19日，100大中城市成交土地面积1356.10万平方米，环比上涨74.92%。一、二、三线城市成交土地占地面积分别上涨482.84%、79.48%、64.31%。成交土地溢价率总体上涨：截至3月19日，100大中城市成交土地溢价率约为4.48%，较上周回升0.81个百分点。一线城市成交土地溢价率与上周持平，二线城市成交土地溢价率环比下跌2.74%，三线城市成交土地溢价率环比上涨1.98%。当前土地市场总体热度回升，月初至今，100大中城市成交土地占地面积环比上涨，但低于上周、上月及去年同期水平，本周成交土地溢价率回升，表现低于上月及去年同期水平。商品房销售方面，一、二线城市销售面积有所上涨，三线城市销售面积有所下跌。
　　本周乘用车销量分化。截至3月19日的一周，乘用车批发日均销量为4.2万辆，环比下降4%，月初至今同比下降44%，乘用车零售日均销量4.1万辆，本周环比上升11.11%。“2023年全国消费促进月”是“消费提振年”6大主题活动之一，将于3月1日-31日举办。其间商务部将组织启动百城联动汽车节等重点活动。前期担心的新规影响不大的非限购非限行城市成为销量和增量主力，全国各类地区对新能源车都有强势需求增长的特征。
　　钢材库存持续回落：从库存来看，螺纹钢和热轧板库存连续数周持续回落，本周环比分别下降2.62%和3.23%，线材库存延续有所回落，本周环比下降1.86%。螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于去年以及上月同期。
　　进口表现回落，出口表现持续低迷：出口方面整体需求表现不佳。中国出口集装箱运价指数（CCFI）持续回落，本周环比下跌1.55%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）有所回落，本周环比下跌0.15%。散货船市场出现回落，各船型需求热度均有所下降，BDI本周累计回落3.00%，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比回落1.76%。当前出口同环比均为负值，但进口指标环比回暖，同比回落，或指向外需仍然较为疲软，内需有上升态势。
　　价格：食品价格、上游产品价格涨跌互现。食品价格涨跌互现：本周猪肉价格相比上周有所回落，平均批发价环比下降0.68%。除猪肉外，羊肉、白条鸡价格分别下降0.13%、0.33%，牛肉、鸡蛋价格分别上涨0.12%、1.24%。蔬果价格涨跌互现，本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌1.14%，7种重点监测水果平均批发价环比回升2.50%。上游产品价格涨跌互现：大宗商品价格整体上行：原油期货价格上涨，布伦特原油期货结算价环比回升2.77%，WTI原油期货结算价环比回升3.78%。有色期货价格整体上涨，LME3个月铜本周环比回升3.87%，铝价格环比回升2.90%。工业品价格涨跌互现：本周南华工业品指数环比上涨0.01%。长江有色市场铜价格环比上涨2.82%，铝价格环比上涨0.88%；螺纹钢价格环比下跌2.27%；Myspic综合钢价指数环比下跌1.88%；水泥价格环比下跌0.18%；秦皇岛港动力煤价格环比下跌1.79%。本周人民币有所升值：本周美元兑人民币汇率环比下跌0.16%至6.87，欧元兑人民币汇率环比上涨0.81%至7.38，100日元兑人民币汇率环比上涨2.17%至5.29，人民币有效实际汇率指数环比下跌0.50%。
　　风险提示：大宗产品价格整体上行，出口表现持续疲软。
　　

研究报告全文：商品房销售持续回暖固定收益周报证券研究报告高频数据观察2023年3月24日TableIndustryTableMainTableTitleTableSummary分析师周岳投资要点执业证书编号S0740520100003Emailzhouyuerqlzqcomcn生产主要开工率指标涨跌互现钢材供给小幅回暖本周唐山钢厂高炉开工率5794与上一周持平产能利用率7655本周环比上涨110个百分点汽车轮胎生联系人薛瑶产有所回落本周汽车全钢胎开工率环比下跌026个百分点月初至今同比上涨118个百分点半钢胎开工率环比下跌个百分点月初至今同比上涨个百分6010513Emailxueyaoztscomcn点化纤生产开工率涨跌互现本周PTA开工率环比回升317个百分点PX开工率环比回落232个百分点涤纶长丝江浙地区本周开工率环比上涨197个百分点从生产端来看本周开工率指标涨跌互现钢厂开工率与上周持平产能利用率相比上周有所回升二者均低于上月同期化工产品开工率方面PX开工率有所回落涤纶长丝开工率持续回升PTA开工率有回暖迹象汽车轮胎开工率有所下降需求商品房销售热度上升土地市场热度回升本周商品房销售面积总体上涨30大中城市商品房成交面积环比上涨1063一二线城市商品房成交面积分别环比上涨12541570三线城市商品房成交面积环比下跌044土地成交面积上涨截至3月19日100大中城市成交土地面积135610万平方米环比上涨7492一二三线城市成交土地占地面积分别上涨4828479486431成交土地溢价率总体上涨截至3月19日100大中城市成交土地溢价率约为448较上周回升081个百分点一线城市成交土地溢价率与上周持平二线城市成交土地溢价率环比下跌274三线城市成交土地溢价率环比上涨198当前土地市场总体热度回升月初至今100大中城市成交土地占地面积环比上涨但低于上周上月及去年同期水平本周成交土地溢价率回升表现低于上月及去年同期水平商品房销售方面一二线城市销售面积有所上涨三线城市销售面积有所下跌本周乘用车销量分化截至3月19日的一周乘用车批发日均销量为42万辆环比下降4月初至今同比下降44乘用车零售日均销量41万辆本周环比上升11112023年全国消费促进月是消费提振年6大主题活动之一将于3月1日-31日举办其间商务部将组织启动百城联动汽车节等重点活动前期担心的新规影响不大的非限购非限行城市成为销量和增量主力全国各类地区对新能源车都有强势需求增长的特征钢材库存持续回落从库存来看螺纹钢和热轧板库存连续数周持续回落本周环比分别下降262和323线材库存延续有所回落本周环比下降186螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于去年以及上月同期进口表现回落出口表现持续低迷出口方面整体需求表现不佳中国出口集装箱运价指数CCFI持续回落本周环比下跌155上海出口集装箱运价指数SCFI有所回落本周环比下跌015散货船市场出现回落各船型需求热度均有所下降BDI本周累计回落300中国进口干散货运价指数CDFI环比回落176当前出口同环比均为负值但进口指标环比回暖同比回落或指向外需仍然较为疲软内需有上升态势价格食品价格上游产品价格涨跌互现食品价格涨跌互现本周猪肉价格相比上周有所回落平均批发价环比下降068除猪肉外羊肉白条鸡价格分别下降013033牛肉鸡蛋价格分别上涨012124蔬果价格涨跌互现本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌1147种重点监测水果平均批发价环比回升250上游产品价格涨跌互现大宗商品价格整体上行原油期货价格上涨布伦特原油期货结算价环比回升277WTI原油期货结算价环比回升378有色期货价格整体上涨LME3个月铜本周环比回升387铝价格环比回升290工业品价格涨跌互现本周南华工业品指数环比上涨001长江有色市场铜价格环比上涨282铝价格环比上涨088螺纹钢价格环比下跌227Myspic综合钢价指数环比下跌188水泥价格环比下跌018秦皇岛港动力煤价格环比下跌179本周人民币有所升值本周美元兑人民币汇率环比下跌016至687欧元兑人民币汇率环比上涨081至738100日元兑人民币汇率环比上涨217至529人民币有效实际汇率指数环比下跌050风险提示大宗产品价格整体上行出口表现持续疲软请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报一生产端高频数据追踪1主要开工率指标涨跌互现钢材供给小幅回暖本周唐山钢厂高炉开工率5794与上一周持平产能利用率7655本周环比上涨110个百分点汽车轮胎生产有所回落本周汽车全钢胎开工率环比下跌026个百分点月初至今同比上涨1186个百分点半钢胎开工率环比下跌010个百分点月初至今同比上涨513个百分点化纤生产开工率涨跌互现本周PTA开工率环比回升317个百分点PX开工率环比回落232个百分点涤纶长丝江浙地区本周开工率环比上涨197个百分点从生产端来看本周开工率指标涨跌互现钢厂开工率与上周持平产能利用率相比上周有所回升二者均低于上月同期化工产品开工率方面PX开工率有所回落涤纶长丝开工率持续回升PTA开工率有回暖迹象汽车轮胎开工率有所下降图表1生产端主要高频数据本周环比上周环比月初至今环比月初至今同比生产端指标名称本周值更新时间高炉开工率唐山钢厂5794000318-11911312023-03-24产能利用率唐山钢厂7655110130-05816622023-03-24开工率PX国内周7292-232-265-149-4782023-03-23开工率开工率PTA国内周7854317572-0891912023-03-23汽车轮胎开工率全钢胎6859-026018124111862023-03-23汽车轮胎开工率半钢胎7327-010-04211855132023-03-23开工率涤纶长丝江浙地区80011972841828-14272023-03-23产量主要钢厂产量螺纹钢全国当周值万吨30002-12900317171592023-03-24来源WIND中泰证券研究所请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表2钢厂高炉开工率产能利用率图表3汽车轮胎开工率来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表4PXPTA开工率图表5全国主要钢厂螺纹钢产量万吨来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表6煤炭库存百万吨图表7炼焦煤库存万吨来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报二需求端高频数据追踪1房地产商品房销售热度上升商品房销售面积总体上涨30大中城市商品房成交面积环比上涨1063一二线城市商品房成交面积分别环比上涨12541570三线城市商品房成交面积环比下跌044土地成交面积上涨截至3月19日100大中城市成交土地面积135610万平方米环比上涨7492一二三线城市成交土地占地面积分别上涨4828479486431成交土地溢价率总体上涨截至3月19日100大中城市成交土地溢价率约为448较上周回升081个百分点一线城市成交土地溢价率与上周持平二线城市成交土地溢价率环比下跌274三线城市成交土地溢价率环比上涨198当前土地市场总体热度回升月初至今100大中城市成交土地占地面积环比上涨但低于上周上月及去年同期水平本周成交土地溢价率回升表现低于上月及去年同期水平商品房销售方面一二线城市销售面积有所上涨三线城市销售面积有所下跌目前全国房地产市场普遍步入了调整期虽然真正的全面回暖还需要一定的时间但总体回暖的基调已经明确与此同时多地陆续放松房地产相关政策加上政策的确定性增强对于促进市场的健康发展有着积极作用也将在一定程度上提振消费信心2乘用车销量汽车消费热度分化乘用车销量分化截至3月19日的一周乘用车批发日均销量为42万辆环比下降4月初至今同比下降44乘用车零售日均销量41万辆本周环比上升1111工业和信息化部部长表示首先要稳住新能源汽车大宗消费同时继续开展智能家电绿色建材下乡活动在此之前商务部在2月28日宣布2023年定为消费提振年其中2023年全国消费促进月是消费提振年6大主题活动之一将于3月1日-31日举办其间商务部将组织启动百城联动汽车节等重点活动前期担心的新规影响不大的非限购非限行城市成为销量和增量主力全国各类地区对新能源车都有强势需求增长的特征3库存钢材库存持续回落从库存来看螺纹钢和热轧板库存连续数周持续回落本周环比分别下降262和323线材库存延续有所回落本周环比下降186螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于去年以及上月同期-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报4进出口进口表现回落出口表现持续低迷出口方面整体需求表现不佳中国出口集装箱运价指数CCFI持续回落本周环比下跌155上海出口集装箱运价指数SCFI有所回落本周环比下跌015散货船市场出现回落各船型需求热度均有所下降BDI本周累计回落300中国进口干散货运价指数CDFI环比回落176当前出口同环比均为负值但进口指标环比回暖同比回落或指向外需仍然较为疲软内需有上升态势图表8需求端主要高频数据本周环上周环比月初至今月初至今需求端指标名称本周值更新时间比环比同比30大中城市商品房成交面积万方379821063497324040052023-03-24商品房销30大中城市商品房成交面积一线城市万方856912541707289236672023-03-24售30大中城市商品房成交面积二线城市万方201611570-351269137922023-03-2430大中城市商品房成交面积三线城市万方9252-0441411496048042023-03-24100大中城市成交土地溢价率当周值448081179-058-1362023-03-19100大中城市成交土地溢价率一线城市000000000-2380002023-03-19100大中城市成交土地溢价率二线城市542-2748001432262023-03-19土地100大中城市成交土地溢价率三线城市222198-315-145-5062023-03-19成交100大中城市成交土地占地面积当周值万方1356107492-552-3735-26122023-03-19100大中城市成交土地占地面积一线城市万方607948284-347560922023-03-19100大中城市成交土地占地面积二线城市万方456507948128-2708-19452023-03-19100大中城市成交土地占地面积三线城市万方838816431-776-4172-30742023-03-19乘用车销当周日均销量乘用车厂家批发辆42028-4125085-3191-43822023-03-19量当周日均销量乘用车厂家零售辆4077811111658-2036-36702023-03-19Mysteel全国螺纹钢库存万吨118961-262-3094328109892023-03-24库存Mysteel全国线材库存万吨18106-186-122539845972023-03-24Mysteel全国热轧板卷库存万吨24953-323-572310841762023-03-24CCFI点97712-155-275-831-69812023-03-24出口SCFI点90835-015035-682-80292023-03-24BDI点148900-30077914195-38882023-03-24进口CDFI点108794-1763442197-32872023-03-24来源WIND中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表930大中城市商品房成交面积万平方米图表10100大中城市土地成交面积万平方米来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表11100大中城市成交土地溢价率图表12乘用车当周日均销量同比4WMA来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表13螺纹钢库存万吨图表14线材库存万吨来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表15进口干散货运价指数图表16出口集装箱运价指数来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所三价格数据追踪1食品价格涨跌互现本周猪肉价格相比上周有所回落平均批发价环比下降068除猪肉外羊肉白条鸡价格分别下降013033牛肉鸡蛋价格分别上涨012124蔬果价格涨跌互现本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌1147种重点监测水果平均批发价环比回升2502上游产品价格涨跌互现大宗商品价格整体上行原油期货价格上涨布伦特原油期货结算价环比回升277WTI原油期货结算价环比回升378有色期货价格整体上涨LME3个月铜本周环比回升387铝价格环比回升290工业品价格涨跌互现本周南华工业品指数环比上涨001长江有色市场铜价格环比上涨282铝价格环比上涨088螺纹钢价格环比下跌227Myspic综合钢价指数环比下跌188水泥价格环比下跌018秦皇岛港动力煤价格环比下跌1793人民币有所升值本周美元兑人民币汇率环比下跌016至687欧元兑人民币汇率环比上涨081至738100日元兑人民币汇率环比上涨217至529人民币有效实际汇率指数环比下跌050-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表17价格相关高频数据价本周环上周环比月初至今环比月初至今同比指标名称本周值更新时间格比平均批发价猪肉元公斤2031-068-182-20213392023-03-24平均批发价牛肉元公斤7699012034-047-0842023-03-24平均批发价羊肉元公斤6923-013068037-3432023-03-24CPI平均批发价鸡蛋元公斤105912410606115852023-03-24平均批发价白条鸡元公斤1829-033177-0637132023-03-24平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤520-114-277-819-5862023-03-24平均批发价7种重点监测水果元公斤821250471425-89912023-03-24期货结算价连续布伦特原油美元桶7499277-1057-510-29392023-03-24期货结算价连续WTI原油美元桶6926378-1186-479-32552023-03-24期货收盘价LME3个月铜美元吨8945387-249-157-13592023-03-24期货收盘价LME3个月铝美元吨2344290-181-543-33582023-03-24Myspic综合钢价指数点15840-188032276-13182023-03-24PPI南华工业品指数点378214001-406-117-0572023-03-24长江有色市场平均价铜1元吨69300282-291-013-5442023-03-24长江有色市场平均价铝A00元吨18320088-157-198-18832023-03-24价格螺纹钢HRB40020mm全国元吨4265-227007140-12242023-03-24水泥价格指数全国点14117-018018284-17992023-03-24秦皇岛港平仓价动力末煤元吨109500-179-159454-24522023-03-24即期汇率美元兑人民币687-016-1271168882023-03-25汇即期汇率欧元兑人民币738081-0580525392023-03-25率即期汇率100日元兑人民币529217121-002-4632023-03-25人民币实际有效汇率指数12315-050051-019-7922023-03-25来源WIND中泰证券研究所图表18猪肉平均批发价元公斤图表19蔬菜水果平均批发价元公斤来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表20原油现货价格美元桶图表21动力煤平均价格指数来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表22铁矿石钢坯价格元吨图表23有色金属价格万元吨来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表24水泥价格指数图表25义乌中国小商品指数来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表26南华综合指数图表27南华工业品指数来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表28美元兑人民币价格图表29美元指数来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所风险提示大宗产品价格整体上行出口表现持续疲软-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分