锰硅：【行情复盘】
　　期货市场：上周锰硅震荡运行，主力合约跌0.25%收于7328.
　　现货市场：锰硅现货市场价格上周日间稳中有降。截止2023-03-24，内蒙主产区锰硅价格报7,140.00元/吨，周环比下降50元/吨，贵州主产区价格报7,350.00元/吨，周环比持平，广西主产区报7,500.00元/吨，周环比持平。
　　【重要资讯】
　　1、硅锰持续较弱行情，厂家盈利较差，但各产区厂家开工意愿暂未降低，个别厂家心态较差，号召供应端自发减停产，以缓解供需失衡，保价过渡。据我的钢铁网调研结果显示，全国121家独立硅锰样本企业开工率周环比增加2.74%至67.72%，日均产量为33080吨，较上周增加1280吨，两者均刷新2020年8月末有记录以来新高。
　　【交易策略】
　　锰硅厂家持续复，周度产量环比持续回升。上周锰硅供给端维持稳定。全国锰硅供应231560吨，环比增加4.03%，121家独立锰硅企业开工率环比上升2.74个百分点至68.72%，日均产量环比增加1280吨至33080吨。受成材发货节奏放缓影响，上周终端成材表需环比下降。成材库存进一步下降，钢厂利润修复，后续对锰硅价格上涨的接受度有望提升。五大钢种产量小幅增加但螺纹产量下降，导致对锰硅需求环比下降0.23%至143797吨。锰硅基本面将进入供需两旺模式，近期锰硅价格进一步下行空间有限。
　　
　　

研究报告全文：铁合金日报Ferro-alloysWeeklyReport摘要锰硅行情复盘期货市场上周锰硅震荡运行主力合约跌025收于7328投资咨询业务资格京证监许可201275号现货市场锰硅现货市场价格上周日间稳中有降截止2023-03-24内蒙主产区锰硅价格报714000元吨周环比下降50元吨贵州作者黑色金属与建材研究中心卜咪咪主产区价格报735000元吨周环比持平广西主产区报750000元吨周环比持平执业编号F3049510从业Z0015614投资咨询重要资讯1硅锰持续较弱行情厂家盈利较差但各产区厂家开工意愿暂未降联系方式010-68578739bumimifoundersccom低个别厂家心态较差号召供应端自发减停产以缓解供需失衡保价过渡据我的钢铁网调研结果显示全国121家独立硅锰样本企业开作者黑色金属与建材研究中心梁海宽工率周环比增加274至6772日均产量为33080吨较上周增加1280吨两者均刷新2020年8月末有记录以来新高执业编号F3064313从业Z0015305投资咨询交易策略联系方式010-68518650lianghaikuanfoundersccom锰硅厂家持续复周度产量环比持续回升上周锰硅供给端维持稳定全国锰硅供应231560吨环比增加403121家独立锰硅企业开工率成文时间2023年3月24日星期五环比上升274个百分点至6872日均产量环比增加1280吨至33080吨受成材发货节奏放缓影响上周终端成材表需环比下降成材库存进一步下降钢厂利润修复后续对锰硅价格上涨的接受度有望提升五大钢种产量小幅增加但螺纹产量下降导致对锰硅需求环比下降023至143797吨锰硅基本面将进入供需两旺模式近期锰硅价格进一步下行空间有限硅铁行情复盘期货市场上周硅铁震荡上行主力合约涨33收于8084现货市场硅铁现货价格上周维持稳定截止2023-03-24内蒙主产区现货价格报760000元吨周环比持平宁夏报750000元吨周环比持平甘肃报775000元吨周环比持平青海报770000元吨周环比持平重要资讯硅铁厂家生产情况如预期出现缩减本周甘肃西北铁停炉1台25500kva硅铁炉个别厂家延期复产计划厂家积极去库为主预计后期还有减产情况据我的钢铁网调研结果显示全国136家独立硅铁样本企业开工率周环比再降244至389日均产量外14995吨较上期下降710吨连降6周创6个月新低交易策略硅铁厂家由于亏损加大近期主动减产增多供给端持续收缩最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率产能利用率为389周环比下更多精彩内容请关注方正中期官方微信降244个百分点日均产量14995吨周环比减少710吨全国硅铁周度产量下降至105万吨受成材发货节奏放缓影响上周终端成材表需环请务必阅读最后重要事项第1页比下降五大钢种产量本周小幅增加对硅铁的需求环比下降047至245875吨金属镁价格企稳镁厂近期开工有所回升支撑75硅铁需求节后钢厂厂内硅铁库存去化当前绝对水平偏低而硅铁厂家厂内库存增加后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂3月北方主流大厂硅铁钢招出现增量但钢招价格不及预期钢厂利润空间有所修复部分钢厂已实现扭亏为盈钢厂对硅铁价格上涨的接受度后续有望提升厂家库存高企导致硅铁生产厂家减产增多供需状况改善硅铁价格触底回升但需求端存在压力硅铁上行空间有限请务必阅读最后重要事项第2页目录一期货走势回顾3二现货价格3三价差走势与行情展望5四供需格局7五套利策略11一期货走势回顾铁合金周度行情开盘价最高价最低价收盘价周度涨跌周度涨跌幅周度成交量结算价持仓量周度持仓变动锰硅230972507336716472688011371407246204835082锰硅23057326738872267328-18-0256278057310179871-7824硅铁23097760795076807936180232758547890283762624硅铁230578308094774080842583308267377992189880-9297二现货价格最近一期全国锰矿港口库存环比增加1万吨至61180万吨其中天津港进口锰矿库存环比减少6万吨至44850万吨钦州港库存环比增加7万吨至14830万吨锰矿价格近期延续小幅回落成本端对锰硅支撑力度减弱但锰硅厂家面临对锰矿的进一步补库贸易商挺价意愿较强短期锰矿仍将维持相对高位运行3月South32对华报盘高品澳块6美元吨度涨058南非半碳酸465美元吨度涨027报价均有所上涨加蓬矿山因不可抗力事件推迟2月报盘将和3月一起对外发布预期价格上涨叠加近期海运费持续回升创近两个月高点外矿下一阶段到港成本将上升支撑港口锰矿现货市场信心进口锰矿价格变化单位元吨度价格锰矿澳价格锰矿澳价格锰矿南非价格锰矿南非价格锰矿巴西价格锰矿加价格锰矿加日度报价矿Mn44块天津港矿Mn44块钦州港矿Mn38块天津港矿Mn38块钦州港矿Mn45块天津港蓬Mn45块天津港蓬Mn45块钦州港2023324450045003300350043004100420020233174600460034003500440042004200周度价格变动-217-217-294000-227-238000表进口锰矿价格周度变化单位元吨度请务必阅读最后重要事项第3页锰硅现货市场价格上周日间稳中有降截止2023-03-24内蒙主产区锰硅价格报714000元吨周环比下降50元吨贵州主产区价格报735000元吨周环比持平广西主产区报750000元吨周环比持平硅铁现货价格日间维持稳定截止2023-03-24内蒙主产区现货价格报760000元吨周环比持平宁夏报750000元吨周环比持平甘肃报775000元吨周环比持平青海报770000元吨周环比持平硅铁FeSi75B国内主要产区市场价元吨鄂尔多斯包头乌海银川石嘴山中卫兰州白银西宁海东2023324760075507600NA75007550775078007700765010日平均价763075507630NA753075807750780077207670价差当日--300-30NA-30-3000-20-2010日均价价差当日--48400-53400-48400NA-58400-53400-33400-28400-38400-43400主力合约表硅铁现货价格日度变化单位元吨硅锰FeMn65Si17-国内主要产区价格走势元吨内蒙云南昆明广西贵州2023-03-24712072507500725010日平均价7191734074957340价差当日--71-905-9010日均价价差当日--20800-780017200-7800主力合约表锰硅现货价格日度变化单位元吨请务必阅读最后重要事项第4页三价差走势与行情展望硅铁期现价格走势锰硅期现价格走势120009500110009000850010000800090007500800070007000650060006000硅铁现货价格硅铁盘面价格锰硅现货价格锰硅盘面价格图1硅铁期现价格走势图2硅锰期现价格走势300020001000020182019-10002020-20002021-300020222023-4000-5000-6000122232425262728292102112122图3锰硅硅铁主力合约价差走势请务必阅读最后重要事项第5页图4锰硅技术走势锰硅主力合约价格走势预测值9500000090000000850000008000000075000000700000006500000060000000图5锰硅主力合约历史走势及预测请务必阅读最后重要事项第6页图6硅铁技术走势硅铁主力合约价格走势预测值12000000011000000010000000090000000800000007000000060000000图7硅铁主力合约历史走势及预测四供需格局锰硅厂家持续复周度产量环比持续回升本周锰硅供给端维持稳定全国锰硅供应231560吨环比增加403121家独立锰硅企业开工率环比上升274个百分点至6872日均产量环比增加1280吨至33080吨受成材发货节奏放缓影响本周终端成材表需环比下降成材库存进一步下降钢厂利润修复后续对锰硅价格上涨的接受度有望提升五大钢种产量小幅增加但螺纹产量下降导致对锰硅需求环比下降023至143797吨锰硅自身基本面趋于稳定对价格缺乏明显驱动请务必阅读最后重要事项第7页硅铁厂家由于亏损加大近期主动减产增多供给端持续收缩最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率产能利用率为389周环比下降244个百分点日均产量14995吨周环比减少710吨全国硅铁周度产量下降至105万吨受成材发货节奏放缓影响本周终端成材表需环比下降五大钢种产量本周小幅增加对硅铁的需求环比下降047至245875吨金属镁价格企稳镁厂近期开工有所回升支撑75硅铁需求节后钢厂厂内硅铁库存去化当前绝对水平偏低而硅铁厂家厂内库存增加后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂3月北方主流大厂硅铁钢招出现增量但钢招价格不及预期钢厂利润空间有所修复部分钢厂已实现扭亏为盈钢厂对硅铁价格上涨的接受度后续有望提升厂家库存高企导致硅铁生产厂家减产增多供需状况改善硅铁价格触底回升图7锰硅周度产量季节性走势单位吨请务必阅读最后重要事项第8页图8锰硅周度产量季节性走势单位万吨图9全国硅铁产量季节性走势吨请务必阅读最后重要事项第9页图13全国硅锰产量季节性走势单位吨图14硅铁月度净出口量图15锰矿月度净进口量请务必阅读最后重要事项第10页锰矿港口库存800锰矿库存合计锰矿库存天津港锰矿库存钦州港70060050040030020010002019-04-252019-07-252019-10-252021-01-252021-10-252022-01-252022-10-252023-01-252020-01-252020-04-252020-07-252020-10-252021-04-252021-07-252022-04-252022-07-252019-01-25图16全国锰矿港口库存量万吨图17粗钢月度产量及同比数据五套利分析合约间套利上周锰硅和硅铁合约间价差变化不明显但短期铁合金基本面有所走强新一轮钢招开启五大钢种产量持续增加节后铁合金需求端回升速度快于供给端对近月合约支撑力度增强上周成材表请务必阅读最后重要事项第11页需下降成材库存继续下降钢厂利润继续修复后续对炉料端价格将形成正向反馈从1-2月的信贷和社融以及固定投资数据来看黑色系之前的强预期正在得到证实2月国内制造业PMI超预期高于临界点制造业景气度提升新订单指数创2017年9月以来最高水平国内制造业2月供需两旺2月份全国钢铁行业PMI为576环比大幅上升132个百分点为5个月来首次回升至荣枯线上方1-2月份全国固定资产投资不含农户53577亿元同比增长55比2022年全年加快04个百分点两年平均增长88其中基建投资同比增长9制造业投资增长81房地产开发投资下降57去年全年为下降101-2月份房地产销售面积下降了36降幅比去年全年大幅收窄销售额下降01也明显收窄上半年终端用钢需求边际改善的确定高于下半年铁合金5-9价差具备正套逻辑品种间套利上周锰硅和硅铁主力合约价差出现走扩硅铁厂家继续减产自身基本面的改善好于锰硅终端需求进一步改善钢厂利润继续修复对铁合金价格形成提振从能耗双控目标提出后硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅年初以来延续这一特征铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显基于对铁合金下一阶段价格中枢上移的判断硅铁涨幅预计好于锰硅品种间套利可尝试多硅铁空锰硅的操作请务必阅读最后重要事项第12页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第13页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和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