核心观点
　　重申观点：建筑央国企成长端、业绩端、回报端多维指标向好，国企改革提速叠加估值体系重塑强催化，价值重估有望持续带动估值修复。
　　本周观点：AI助力建筑设计，建议重点关注工程咨询领域“卖铲人”；新一轮国企改革深化提升，专精特新示范企业引领创新，继续建议重点关注低估值绩优央国企及建筑央企旗下低估值、高成长上市公司。
　　本周关注
　　1） AI助力建筑设计，建议重点关注工程咨询领域“卖铲人”：华设集团
　　BIM技术叠加AI助力，传统建筑设计人效有望提升，工程咨询头部企业研发自动化辅助设计软件，充分重视“卖铲人”。16-21年，房建/基建/专业工程类建筑设计公司人均创收均值CAGR分别6.2%/5.7%/29.1%，人均薪酬均值CAGR分别2.9%/7.0%/16.0%，房建和基建人均创收提升幅度有限，3类设计公司人均薪酬存在不同程度上涨。建议关注在建筑设计软件业务方面积累深厚、具有竞争优势头部企业。重点关注：多年深耕基建设计软件研发销售领域的“卖铲人”-华设集团、联合中望开展BIM正向设计企业-华阳国际、国产基建设计&计算软件研发头部企业-祁连山（中交设计）。
　　2）新一轮国企改革持续深化，关注国务院国资委领导会见淡马锡执行董事
　　3月20日，国资委党委召开扩大会议，强调不断提高中央企业核心竞争力、增强核心功能，更好发挥国有经济主导作用和战略支撑作用；3月24日，国务院国资委党委书记会见淡马锡执行董事兼首席执行长，表示国资央企愿以更开放的心态同包括淡马锡在内的国际知名公司拓展合作，积极探索国际化现代公司治理模式。建议重点关注低估值绩优国企，重点推荐：中国交建、中国中铁、中国中冶、安徽建工；重点关注：中铁工业、中国建筑国际。
　　重点标的
　　重点推荐：中国交建（23年业绩对应8.3xPE，0.76xPB）：全球头部基建承包商（13-21年海外新签占比约20%），发布股权激励案锚定业绩目标，分拆设计资产借壳祁连山上市，全面布局海风、光伏新能源业务，三峡旗下中水电划转中交集团、注入股份可期。
　　重点推荐：中国中铁（23年业绩对应5.2xPE，0.74xPB）。营收、利润、新签高增速，拓展新兴领域、股权激励激发动能。2022年，公司新签合同额3.0万亿元，同比增加11.1%；22Q1-3，营业收入和归母净利润分别8481.8/230.2亿元，同比分别增加10.5%/11.5%。
　　重点推荐：中国中冶（23年业绩对应7.1xPE，0.89xPB）。冶金建设龙头，工程总包业绩稳健，资源开发贡献利润新增量。公司海外拥有镍、钴、铜、锌、铅有色矿产，23年疫后复苏价格弹性大。21年资源板块净利润18.2亿元占公司净利润16%；受23年疫后复苏驱动，铜等有色品种价格有望进入上行期；旗下阿富汗世界级铜矿建设重启可期。
　　重点推荐：安徽建工（23年业绩对应6.2xPE，1.14xPB）：传统水利劲旅:19-22年，水利工程新签由23亿元增至60亿元，CAGR+37%。23年省内水利投资有望超500亿元，力度较22年不减。低估值&资本运作需求强：22年累计新签1327亿元，同比高增75%。
　　重点关注：华设集团（PE-TTM：10.22x）：国内头部工程咨询集团、综合实力强劲，营收、业绩稳步成长，多年深耕基建设计软件研发销售领域的“卖铲人”！1）勘察设计主业稳固，公司21年实现营收超58亿元，位居基建工程咨询板块之首；实现新签合同额106.9亿元，17-21年CAGR+20.1%。2）数字化引领转型，子公司狄诺尼深耕基建BIM，自主研发EICAD设计软件，应用于主业道路设计，当前明星产品EICAD已全面实现SaaS化，2019-2021年销售收入CAGR超100%，专注于方案研究的三维快速方案设计软件AIRoad不断更新迭代，近期推出场景出图新功能，实现设计方案三维模型与设计信息的综合展示，提升方案研究、工可及投标阶段的成图效率，提高方案的展示效果和设计品质。
　　重点推荐：华电重工（23年业绩对应20.7xPE，2.43xPB）：聚焦海风一体化&火电工程及装备，订单有望提速。公司与华电新能新疆木垒新能源有限公司签署60万千瓦风力发电塔筒设备采购协议，合同金额3.07亿元。签订华电达茂旗新能源工程示范项目制氢站部分合同，合同金额3.4亿元。3月15日，金山股份披露投资公告称，拟与关联方华电科工（华电重工大股东）共同投资2.78亿元，建设25MW风电离网制氢一体化项目。21-24年业绩CAGR+26%。
　　重点关注：中铁工业（1.03xPB）：盾构机龙头制造商，新兴市场拓展增长曲线。22Q1-3，营业收入/归母净利润分别203.32/14.78亿元，同比分别增加1.12%/0.44%。布局拓展盾构机/TBM增长曲线，22年隧道施工装备业务新签合同额144.20亿元，同比增加12.03%，提前布局海风市场。
　　重点关注：中国建筑国际（0.81xPB）。中海集团旗下综合型建筑及基建投资企业。2022年，公司营业总收入1019.75亿港元，同比高增31.9%，其中建筑工程合约营收同比高增40.8%。借助科技优势拓展特色总承包业务，有望长期受益MiC技术优势。投资项目组合向短周期偏重，预计资金周转持续向好。
　　推荐：中国能建