>> 中信建投期货-造纸产业链跟踪报告：长期驱动向下，近期短暂支撑-230326
| 上传日期： |
2023/3/27 |
大小： |
512KB |
| 格式： |
pdf 共8页 |
来源： |
中信建投期货 |
| 评级： |
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作者： |
吴新扬 |
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研究报告全文：-长期驱动向下近期短暂支撑tableinvest分析师吴新扬期货投资咨询号Z0015926研究员助理陈家谊期货从业资格证书号F03090929电话023-88369577发布日期2023年3月26日报告体系日报每日8点50前发布周报每周一下午5点前发布事件点评重要事件发布后1天内专题报告不定期发布请参阅最后一页的重要声明HTTPWWWCFC108COMtablepage-本周国内纸浆市场价格5459元吨较上周下跌156本周针叶浆现货市场价格6585元吨较上周价格下跌394阔叶浆现货市场价格5248元吨较上周价格下跌392本色浆现货市场价格5886元吨较上周价格下跌283短期的支撑来自于合约换手的需求2305主力合约即将进入交割月前一个月限仓减仓需求可能会导致盘面的震荡或成为合约价格短暂的支持卓创数据显示本周收盘top20净空单11万手自周中有所下降原因或来自换手平仓但客观上或成为合约价格的短期资金支持sp230486196055511sp2305158170-184091437141sp230650616-100226013sp2307363662706126739sp230811877582764701sp23095429527193222592sp2310736143769sp23111087176705sp2312746207589sp240117665361363so240214458157sp24038479132-基本面供需方面纸厂的资金回笼的需求可能对纸浆消耗有微弱的正向需求季末月末纸厂面临着资金回笼和支付工资的压力尽管木浆系纸的价格难以坚挺例如生活用纸大轴原纸的价格面临下行压力但是为了资金回笼纸厂或有降价出货的动力但是考虑到目前仅有双铜纸双胶纸窄幅去库存其他纸种延续上周的垒库趋势而且第二季度是市场共识的淡季纸厂的原材料补库意愿或并不强烈因此带动的纸浆需求有限请参阅最后一页的重要声明1tablepage--01230-从长期来看纸浆的驱动依然是下行趋势纸浆期货库存延续年后开始的垒库趋势港口库存相对处于高位说明纸厂的提货意愿有限从供应端看智利和乌拉圭的集中投产的给了供应端的宽松预期另外国内进口木片生产的阔叶浆成本根据调研在4000元吨左右针叶浆成本在5000元吨左右因此在国内的产能进入释放周期后纸浆的价格可能会进一步承压考虑到制浆装备的从审批到投产的需要的时间2023年下半年和2024年可能会迎来针叶浆的投产因此针叶浆价格可能进一步承压4523-请参阅最后一页的重要声明2tablepage-从供应端的容错能力看年初的智利山火近期的加拿大停产和汉堡港的罢工并没有盘面上针叶浆的价格产能足够的支撑结合欧洲港口垒库因此可见供应的较为宽松需求端来看进口纸0关税的政策和年后需求复苏不及预期以及年前就存在的囤原材料现象因此近期除非市场发生重大的变化看到后市较大的增量需求概率较小因此我们依然维持纸浆价格长期承压的判断但是短期会有支撑和波动6789-请参阅最后一页的重要声明3tablepage--123QRST3456789ABCDEFGHIG3UVWXQYZ8iPEMEEIEt3JKIELMNFNONIP3JKIELNMPOFI3QRST3RST3UVWXQYZ8JaOIbcdePMOMGIMLfg3UV68NEdiGMIHMIEHMIt3JKIELPMIPMO3JKIEMLNEMMFI3hiRST345RST3UVhi6jk8ldmPInopqrsNHNt3UV456789IFdGmsLpaLpN3JKIPLMPMINN3JKIELNNaI3uiRST3QiRST3UVvw6xy8zwme9EDqEEFHEEMt3UVQiQ68QdeFFWnoIsIIE3JKIFLMENMNM3JKIMOMLNMPMPN3dRST3dm23UVd6w8EOdWDpqddEOI3UV68dmN0dEIFt3JKIaLMaMINN3JKIILMPEMEMNN3iRST3RST3UV6NOdEEIPHEEHOISINHPINHMINUVi68deOOMUnopSG3aMIptHaMIEt3JKIFLNPNEOF3JKIFOLMEIMEFI3RST3n23UV6n88EIL6sHEILLE6s3UVn68aINsZNIPHNIPHNIN3JKINLEENOIM3JKIEILEMEPEMN3RST323UV68idedecgd3UV68deunopEUOEIJKIFPPLFMFPO33RST3JKIPONLNNNI3UV68WnoFIEt3RST3JKIPFLMFMIN3UV689Ino8NOIHOIaHRST3OIPt3UV68hmMIWDqMIOt3JKIPPLEMMOFNF3JKIPFaLMOIFNM3Q23RST3UVQ68EMOONIt3UV68MWdsOIPHOINHOIFt3JKIELNaIaIFM33JKIEOLMPFEPPMP3uRST3457RST3UV68OpGfgNsNIIELIUV456789meiaOWnoOLE3t3JKIELNFMIPII3JKIEFLPOOIOPE3请参阅最后一页的重要声明4tablepage-W23iRST3UV68MFsp3UVi6EdsHEq3JKIILMPOPI3JKIEPLMNOPMM32323UV68meFIXUV6Q8idmNOsOE3deY-noMsIBCS3JKIILMEEOOF3JKIPOLMNEPPON3230A12X45Y34ST3UV968vIWBCDpqOIEt3UV456789ABCDENIt3JKIPLMNNMOM3JKIELMNFNONNE3nRST3UVn68deIIdqaIN3JKIEILEEOEEIE33请参阅最后一页的重要声明5tablepage--0123456789A01BCD234EFGH2IJKLMNOPQDRSTUMNVWSGH2DXYFZaObcdefghi234jklmn3ohpqrJstuvwDxfTuyGzfF234NGH2DvwdehNgymahDqDzhDa0h9fFZGH2umn3oD777avw7IKLODFGD3oDhqGH2DIDFZGH2DVBCVayVqrIzlIDTOAG3oIDOFD23hK请参阅最后一页的重要声明6tablepage-LIuPQ234DKL23Hh234xf23Eh23R23F234DKLAGH2O4FZDSGH2mpFGH2hKLOVIKLuRhlhSGH201h-IuRKLO0F1I2GH234DKLVOy56D789PQOlDOF4mph4FZ---0122234546-3478请参阅最后一页的重要声明7
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