研究报告全文：tablepage商品研究报告大豆周报黑龙江省大豆补贴政策信号释放分析师石丽红电话023-81157334期货投资咨询号Z0014570发布日期2023年03月26日助理分析师刘昊期货从业资格号F03103250周度要点国储收储持续收购价格无变动当前约有24个库点参与部分库点已收满或接近尾声由于终端消耗缓慢近期送往国储的大豆数量较多未来几日黑龙江部分地区有雨雪天气影响卸车检粮进度若排队时间过长导致压车费用高昂传导至基层或令净粮收购价格有回落风险3月21日黑龙江省储竞价采购431万吨大豆全部成交底价5530-5570元吨市场此前传言黑龙江省储将采购2022年产大豆20-22万吨现目前已超过计划采购量关注后续省储采购计划黑龙江省释放2023年发展粮食和大豆生产政策信号公告指出2023年黑龙江省继续实施玉米大豆差异化补贴政策原则上大豆生产者补贴每亩达到350元以上截至本周约有24个库点开放收购收购价格无调整5530-5550元吨七台河牡丹江等库点收购接近尾声大豆现货价格企稳运行黑龙江基层净粮收购价39及以上蛋白在5380-5480元吨区间周度无明显调整现阶段终端需求疲弱多数贸易商送粮至收储库点的意愿较高部分库点排车等待时间较长高昂的压车费用压缩贸易商利润空间影响其送粮积极性传导至基层可能会令大豆收购价有回落风险图表1黑龙江部分地区大豆净粮采购价格元吨地区3月17日3月24日周度涨跌海伦548054800北安542054200孙吴538053800黑河540054000嫩江540054000讷河542054200克东544054400拜泉544054400注此为39蛋白大豆净粮价格部分地区用38-39大豆价格推算资料来源根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明1tablepage商品研究报告图表2国储收购情况截至3月24日公告时间直属库蛋白界限价格区间元斤卸车能力吨天3月9日呼伦贝尔直属库不区分蛋白277510003月9日呼伦贝尔直属库阿荣旗分库不区分蛋白27758003月9日大杨树直属库不区分蛋白277510003月9日大杨树直属库红彦不区分蛋白277510003月9日大杨树直属库鄂伦春旗不区分蛋白277510003月9日尼尔基直属库不区分蛋白277510003月9日尼尔基直属库甘河不区分蛋白277520003月9日海伦直属库不区分蛋白27755003月9日讷河直属库不区分蛋白2775-3月9日讷河直属库通南不区分蛋白277510003月9日齐齐哈尔直属库依安不区分蛋白277510003月9日齐齐哈尔直属库拜泉不区分蛋白277510003月9日齐齐哈尔直属库克东不区分蛋白277510003月10日绥棱直属库-绥化象屿金谷不区分蛋白2775-3月10日北安直属库-北安象屿金谷不区分蛋白277540003月10日绥棱直属库-嫩江九三不区分蛋白277510003月10日七台河直属库-七台河双河不区分蛋白2765不超过3003月10日牡丹江直属库不区分蛋白2765-3月10日中储粮创业直属库-富锦象屿不区分蛋白276510003月12日嘉荫国家粮食储备库不区分蛋白2765-3月12日嘉荫国家粮食储备库乌云不区分蛋白2765-3月12日佳木斯直属库东河不区分蛋白2765-3月12日萝北县北跃现代粮食物流不区分蛋白276520003月19日扎兰屯大河湾镇不区分蛋白2775-2022年国产大豆非转基因国标三等及以上水分13杂质1完整粒率85损伤粒率8资料来源Mysteel根据公开资料整理中信建投期货图表3大型贸易集团收购价格元斤公告时间集团名称蛋白界限价格区间元斤蛋白39527003月1日维维集团395395蛋白385-蛋白39527003月3日桦南宏安395395蛋白385-蛋白39527003月3日绥化象屿395395蛋白38526603月3日讷河粮食集团不要求蛋白2650蛋白39526803月4日京粮油脂-宝泉岭九三395395蛋白3852620蛋白39527003月22日北安华贺395395蛋白3926602022年国产大豆非转基因国标三等及以上水分130杂质1完整粒率85损伤粒率8资料来源根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明2tablepage商品研究报告3月21日黑龙江省储竞价采购43113吨大豆全部成交竞拍底价5530-5570元吨成交均价5482元吨3月23日拟进行9000吨的竞价采购取消由于送粮至省储排队时间较送至国储库点更短压车费用较低市场主体参与意愿高截至目前黑龙江省储已采购2022年产大豆26万吨超出此前市场传言的20-22万吨关注省储后续是否会继续配合国储进行大豆收购分担部分余粮压力图表4黑龙江省储竞价采购结果汇总时间拍卖数量成交数量成交率拍卖底价成交均价1202212306850068500100005490-55305470220231116600066000100005350-538053223202327486301800037015350-5380536942023293813030007875350-53805380520232144813515003125350-5380538062023216476351202525245350-5380536772023221366107740211453805380820232234370000005380-9202322843710150034353805380102023394221012840304254505402112023315263702637010000555055201220233214311343113100005530-55705482合计260588资料来源国家粮食交易中心中信建投期货本周黑龙江省释放2023年发展粮食和大豆生产政策信号公告指出2023年黑龙江省继续实施玉米大豆差异化补贴政策原则上大豆生产者补贴每亩达到350元以上350元亩的大豆生产者补贴较去年提高了100元亩若玉米生产者补贴保持不变则大豆-玉米补贴价差扩大至320元亩现阶段正处于新季作物种子购销期此次释放的信号有利于提高农户购买大豆种子的意愿但部分农户可能仍然选择观望等待后续补贴政策落地图表5黑龙江大豆-玉米生产者补贴元亩项目玉米大豆大豆-玉米补贴价差轮作补贴2023E-3月283503221502023E-2月28258-2682201502022282482201502021682481801502020382382001502019302552251502018253202951502017133173401502016154119-35150资料来源根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明3tablepage商品研究报告原则上大豆生产者补贴每亩达到350元以上超出市场此前预期的258-268元亩的大豆生产者补贴部分投资主体提前交易丰产预期的计价逻辑11合约本周略有下行但整体来看盘面对此反应并不明显我们在前几周报告中均指出1月至2月上旬盘面上行已较为充分计价市场对本轮政策的预期投资主体已对这类信号的释放具备一定的免疫能力相较于频繁释放的政策信号市场目前更关注政策实际落地情况除此之外产量兑现需等至今年9月因此丰产的计价逻辑对近月0507合约本身也并不适用周内依然维持震荡运行图表6豆一23052307合约价格走势600060005800580056005600540054005200520050005000豆一05收盘价元吨豆一07收盘价元吨资料来源Wind中信建投期货综合来看豆一盘面近期由基本面占据主导产区供应压力仍然较大终端消耗不见起色期价短期内难有上涨动力但中储粮提价增储也给予大豆市场有力支撑多地库点将收储至4月30日国储托市也让大豆期现价格难以出现大幅下行预计短期内盘面依旧维持震荡运行静待后续其他相关政策的落地请参阅最后一页的重要声明4tablepage商品研究报告联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室北京朝阳门北大街营业部电话0731-82681681地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室大连分公司电话010-85282866地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间江西分公司电话0411-84806336地址江西省南昌市红谷滩区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼河南分公司4801A室4802室地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓130615061806电话0791-82082701房广州东风中路营业部电话0371-65612397地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房河北分公司电话020-28325286地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层漳州营业部电话0316-2326908地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203深圳分公司号地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I电话0596-6161601电话0755-33378759安徽分公司杭州分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢19031904地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室1905室电话0571-87380613电话0551-2889767宁波分公司上海徐汇营业部地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室地址上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室电话0574-89071681电话021-64040178西安分公司湖北分公司地址陕西省西安市高新区科技路38号林凯国际大厦十九层190519061907室地址武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼栋单元36层3601号02-03电话029-85725585室重庆渝北分公司电话027-59909521地址重庆市渝北区龙山街道新南路439号中国华融现代广场3幢19-12号电话023-67380500请参阅最后一页的重要声明5tablepage商品研究报告南京分公司北京国贸营业部地址南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座地址北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间电话025-86951881电话010-85951101北京北三环西路营业部福州营业部地址北京市海淀区中关村南大街6号9层912地址福建省福州市台江区宁化街道振武路70号原江滨西电话010-82129971大道北侧福晟钱隆广场18层01商务办公太原营业部电话0591-83625596地址山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室方顿物产重庆有限公司电话0351-8366898地址重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室广州分公司电话023-86769662地址广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406电话020-22922102重要声明本报告内容仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资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