上一个交易日，金融期权隐含波动率继续回落，历史波动率维持低位，期权定价偏高。波动率偏度和期限结构变化不大，近月期权隐含波动率仍低于远月期权，期权市场参与者认为未来股指走势平稳。南华50ETF期权波动率指数是17.61，南华沪深300期权波动率指数是17.32，南华中证1000期权波动率指数是16.69，南华期权波动率指数继续下降，股指震荡走弱，建议卖出宽跨式组合策略。

研究报告全文：南华期货期权日报2023327南华期货研究所周小舒投资咨询证号Z0014889金融期权波动率每日观察品种隐含波动率20日历史波动率隐历差110IV90IV近月IV次近月IV50ETF1556122333394159611上证501580125332797729530深100ETF1597136822996009444沪深3001413131010388329260上交所300ETF1442127816488129601深交所300ETF1483126322081009750上交所500ETF1556122333394159611深交所500ETF1348116018883569554中证100013151422-10782949075创业板ETF18051360445102599622商品期权波动率每日观察品种隐含波动率20日历史波动率110IV90IV隐历差豆粕203015259985505玉米130310909748213铁矿石3541268810000853白糖1272123812101034棉花1754155110202203PTA2427273110264-304甲醇213317419653392菜粕222012958719925铜258119999992582橡胶246915219984948黄金1847145010011397棕榈油320722169991991铝1545136410006181锌2145226010000-115PVC211816219995497塑料193111859995746聚丙烯196910009995969原油4008367610005332豆一147111979816274豆二1838173610016102豆油242317199992704菜油239820838822315LPG312728539997274请务必阅读正文之后的免责条款部分1期权日报花生1969238810281-419白银2961222810007733螺纹钢227619769982300工业硅2205180910009396一期权策略跟踪行情判断震荡偏弱期权持仓卖出IO2304-C-4150卖出IO2304-P-3950图11期权策略表现184174164154144134124114104净值0942020072420201119202102262021051920220818202211282023030620200601202006292020082120201014202012232021012620210325202104202021061120210715202108102021090320211008202111032021112920211223202201192022022120220324202204212022052020220616202207122022091620221102202212232023011920200506资料来源南华研究二金融期权数据上一个交易日金融期权隐含波动率继续回落历史波动率维持低位期权定价偏高波动率偏度和期限结构变化不大近月期权隐含波动率仍低于远月期权期权市场参与者认为未来股指走势平稳南华50ETF期权波动率指数是1761南华沪深300期权波动率指数是1732南华中证1000期权波动率指数是1669南华期权波动率指数继续下降股指震荡走弱建议卖出宽跨式组合策略请务必阅读正文之后的免责条款部分2期权日报图2150ETF期权隐含波动率与历史波动率50004500隐含波动率20日历史波动率40003500300025002000150010005002021642021842022372022972023282021625202221520227112023228202151720217152021824202191320211112021129202211920223252022418202251120225312022621202272920228182022928202212220231122023320202110122021111920211229202210252022111420221222资料来源wind南华研究图2250ETF期权波动率偏度与期限结构60180501754017030165201601015520230323202303241500202303232023032414560809095981101031051201301001M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究图23华泰柏瑞300ETF期权隐含波动率与历史波动率45004000隐含波动率20日历史波动率3500300025002000150010005002021642021842022372022972023282021625202112920225312023112202151720217152021824202191320211112022119202221520223252022418202251120226212022711202272920228182022928202212220232282023320202211142021111920211229202210252022122220211012资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3期权日报图24华泰柏瑞300ETF期权波动率偏度与期限结构601755017016540160301552015010202303232023032414501401352023032320230324130800060009000950097501300010250105001100012000100001M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究图25嘉实300ETF期权隐含波动率与历史波动率4500隐含波动率历史波动率400035003000250020001500100050020225520216320219320223420228520231920232220219242022930202151720216232021712202172920218172021118202212020222152022323202241320225242022613202263020227192022824202291320221212023221202331020211125202112142021123120221026202211142022122020211020资料来源wind南华研究图26嘉实300ETF期权波动率偏度与期限结构6017505017004016503016002015501015002023032320230324145001400202303232023032413501M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4期权日报图27沪深300股指期权隐含波动率与历史波动率4500隐含波动率历史波动率40003500300025002000150010005002021642021842022372022972023282021913202251120231122021517202162520217152021824202111120211292022119202221520223252022418202253120226212022711202272920228182022928202212220232282023320202212222021111920211229202210252022111420211012资料来源wind南华研究图28沪深300股指期权波动率偏度与期限结构701860175016401530142013102023032320230324120112023032320230324101M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究图29中证1000股指期权隐含波动率与历史波动率3500隐含波动率历史波动率300025002000150010002022812022892022922023192023212023292023372022929202331520233232022722202281720228252022913202292120221112022119202212520231172023217202322720221014202211172022112520221213202212212022122920221024资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5期权日报图210中证1000股指期权波动率偏度与期限结构702060181650144012301082061020230323202303244022023032320230324060809095981201031051101301001M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究图211南华50ETF期权波动率指数4550VIX50ETF右轴45404353035253201525102501520212220228120201220207620208720218320219620229220232120233720204222020910202231020202132020318202052920213152021419202152620216302022128202241520225242022628202212212020112520201229202110192021112220211224202210142022111720201022资料来源南华研究图212南华沪深300股指期权波动率指数50300VIX沪深300股指右轴6000405500500030450020400010350003000202024202039202091202134202148202231202246202211920225132022824202041320205202020623202072920211222021517202162120217232021826202110820226172022721202292820221182023116202322420221212201912232020101320201116202012182021111120211215资料来源南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6期权日报图213南华中证1000股指期权波动率指数351000VIX中证1000股指右轴7500307000252065001560001055005050002022852022922022992023132023272023372022729202272220228122022819202282620229192022926202211720221252023110202311720231312023214202322120232282023314202332120221128202212192022101720221024202210312022111420221121202212122022122620221010资料来源南华研究三商品期权数据从期权标的走势来看上一交易日盘各板块商品价格走势分化金属能化商品价格整体偏强农产品价格整体下跌黑色商品价格涨跌互现从期权隐含波动率的角度来看上个交易日日盘商品期权隐含波动率互有涨跌但整体变化不大金属期权隐含波动率整体下降花生PTA期权隐含波动率低于历史波动率聚丙烯棕榈油期权隐含波动率明显偏高图31豆粕期权隐含波动率与历史波动率45004000350030002500200015001000500000豆粕隐含波动率豆粕历史波动率资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7期权日报图32玉米期权隐含波动率与历史波动率2500200015001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