研究报告全文：期货研究报告油料周报2023-03-26大豆期现交易清淡本周价格偏弱研究院农产品组研究员策略摘要邓绍瑞010-64405663大豆观点dengshaoruihtfccom市场分析从业资格号F3047125投资咨询号Z0015474本周国内大豆现货价格至周三维持偏弱行情豆制品加工厂开工率低部分粮库停收导致大豆收购较为清淡但中储粮在黑龙江以及内蒙新增的大豆收购计划在一定程度上提投资咨询业务资格振了市场行情期货盘面上也反映出同样的走势小幅连跌三天后在周四又回到了周一证监许可20111289号的盘面价格或为中储粮收购计划给价格提供了支撑预计未来10天全国大部地区气温仍较常年同期偏高13但有阶段性起伏东北产区已开始化冻对大豆存储有一定不利影响中储粮提价收购对于大豆价格有一定的支撑大豆价格下行有难度但目前排队压车时间较长增加了卖粮成本大豆价格持续上涨也有难度下周关注粮库排车情况预计下周价格或无明显调整策略单边中性风险无花生观点市场分析本周国内花生价格偏弱运行截止至2023年3月24日全国通货米均价为10198元吨与上周相比下降286元吨本周市场受宏观影响市场偏弱运行油厂到货量略有增加收购意愿良好但基层维持惜售购销主体僵持整体市场交易一般主力油厂暂未全面入市各工厂收购价格在油脂行情和压榨利润带动下持续下调预计下周花生价格依然承压偏弱势调整策略单边中性风险需求走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油料周报丨20230326目录策略摘要1花生市场分析3大豆市场分析3图表图1全球大豆库销比丨单位5图2豆一现货基差丨单位元吨5图3豆一01-05合约价差丨单位元吨5图4豆一05-09合约价差丨单位元吨5图5花生01-04合约价差丨单位元吨5图6花生04-10合约价差丨单位元吨5图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨6图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩6图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷6图10中国花生月度进口量丨单位吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27油料周报丨20230326大豆市场分析价格行情期货方面本周五豆一主力合约2305结算价5418元吨环比下跌32元跌幅059现货方面黑龙江地区食用豆现货价格5393元吨环比持平现货基差A05-25环比上涨32吉林地区食用豆现货价格5310元吨环比持平现货基差A05-108环比上涨32内蒙古地区食用豆现货价格5420元吨环比持平现货基差为A052环比上涨32大豆供需供应方面据钢联数据东北大豆余粮不足5成南方大豆余粮预计3-4成黑龙江及内蒙粮库收购消化部分货源需求方面下游需求稍显一般豆制品企业开工情况不理想后市展望本周国内大豆现货市场价格和上周相比基本无变化粮源以送国储为主南方大豆走货不畅价格也暂无起色贸易商目前的走货量不及往年同期的一半豆一期货持仓量和成交量也相对偏低行情波动率较低整体延续一个走弱的态势海外方面本周CBOT大豆价格下行调整因为投资者对经济前景感到不安多头平仓抛售巴西大豆产量预估上调预计未来10天黑龙江多地气温在0度以上大豆存储受影响部分大豆存在水分略有升高粮库仍在收购对底部行情有支撑大豆价格不易下滑目前东北大豆除主要送粮库外市场消化比较缓慢价格上涨也稍显困难花生市场分析价格行情期货方面本周收盘花生2304合约10198元吨环比下跌286元跌幅273现货方面辽宁地区现货价格10589元吨环比下跌33元现货基差PK04391环比上涨259河北地区现货价格10692元吨环比下跌23元现货基差PK04494环比上涨269河南地区现货价格10712元吨环比下跌12元现货基差PK04514环比上涨280山东地区现货价格10029元吨环比下跌2元现货基差PK04-169环比上涨290花生供需供需方面据Mysteel农产品统计数据显示本周油厂国内米到货量有限油脂行情转弱连续下调收购价格本周进口花生到港量增加受偏空情绪影响市场观望情绪升温整体交易氛围偏差目前苏丹进口花生报价10200-10400元吨较上周价格下调200请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37油料周报丨20230326元吨花生油企业到货情况本周油厂到货量为15560吨与上周相比减少1680吨油厂到货量略有增加部分工厂采购进口米居多商品米市场交易情况本周销区市场走货清淡市场按需采购多消化自身库存为主后市展望本周国内花生价格偏弱运行截止至2023年3月24日全国通货米均价为10198元吨与上周相比下降286元吨本周市场受宏观影响市场偏弱运行油厂到货量略有增加收购意愿良好但基层维持惜售购销主体僵持整体市场交易一般主力油厂暂未全面入市各工厂收购价格在油脂行情和压榨利润带动下持续下调预计下周花生价格依然承压偏弱势调整请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47油料周报丨20230326图1全球大豆库销比丨单位图2豆一现货基差丨单位元吨2520192020202120222023231500211910001750015吨130元1355269861118120137154171188205222239256273290307324341358-50010397-10005200102200405200708201011201314201617201920202223-1500数据来源USDA华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3豆一01-05合约价差丨单位元吨图4豆一05-09合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220234001200200100080001600911631466176166241316121136151181196211226256271286301331346361-200106400-400200-600013146617691-800-20016166106121136151181196211226241256271286301316331346361-1000-400-600-1200-800-1400-1600数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5花生01-04合约价差丨单位元吨图6花生04-10合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231500200010001500100050050001016314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636113146617691-50016181286121136151166196211226241256271301316331346361-500106-1000-1000-1500-1500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57油料周报丨20230326图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩中国大豆年产量黑龙江大豆年产量黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本内蒙古大豆年产量黑龙江大豆年种植利润25001400120020001000150080010006004005002000020162017201820192020202120020102002200320042005200620072008200920112012201320142015201620172018201920202001数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷图10中国花生月度进口量丨单位吨中国花生年播种面积广东花生年播种面积汇总河北花生年播种面积河南花生年播种面积1200000山东花生年播种面积10000006000500080000040006000003000200040000010002000000020142015201620172018201920202021202220022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202001数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67油料周报丨20230326免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom