鸡蛋价格回落；
　　在产蛋鸡存栏量较低；
　　淘鸡量较少淘鸡价格较高；
　　蛋鸡养殖利润处于同期高位；
　　蛋鸡饲料成本下降明显；
　　鸡蛋销量增加，鸡蛋库存低位；
　　蔬菜下降，猪肉价格处于低位。

研究报告全文：鸡蛋周报饲料下降明显蛋价重心下移银河大宗农产品研究员刘倩楠期货从业证号F3013727咨询从业证号Z0014425目录第一部分周度核心要点分析及策略推荐第二部分周度数据追踪GALAXYFUTURES1第一部分重点资讯观点分析及策略推荐内容摘要鸡蛋价格回落在产蛋鸡存栏量较低淘鸡量较少淘鸡价格较高蛋鸡养殖利润处于同期高位蛋鸡饲料成本下降明显鸡蛋销量增加鸡蛋库存低位蔬菜下降猪肉价格处于低位GALAXYFUTURES2鸡蛋价格回落鸡蛋现货最近一周鸡蛋现货价格震荡走高24日主产区鸡蛋价格现在为471元斤较一周前均价下跌009元斤左右主销区鸡蛋为价格为503元斤较一周前均价涨001元斤左右目前市场在产存栏量较低鸡蛋供应少价格较强势鸡蛋价格处于历史同期的高位但是随着鸡蛋供应的逐渐增加鸡蛋价格略有下跌趋势鸡蛋期货5月合约跌破4300的支撑位由于即将金融4月份5月合约限仓并且临近交割月且饲料成本预期下降因此5月合约最近偏弱势鸡蛋主产区现货价格元斤鸡蛋主销区现货价格元斤鸡蛋5月合约走势656主产区均价主销区均价557565456455355345425352315253-24-78-52-65-16-61-122-183-143-266-307-127-2411-912-31-131-254-195-135-256-188-178-299-109-2210-410-2811-2112-1510-1612-271-12-63-24-75-16-68-51-131-252-183-143-264-1912-35-135-256-186-307-127-248-178-299-109-2210-411-912-1512-2710-1610-2811-2120172018201920202021202220232017201820192020202120222023GALAXYFUTURES3蛋鸡在产存栏量较低根据卓创最新数据2023年2月份全国在产蛋鸡存栏量为1185亿只环比增加07同比增加28目前在产存栏仍处于往年同期低位2月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量占全国50为4280万羽环比增加186同比增加59不考虑延淘和集中淘汰的情况下根据之前的补栏数据可推测出2023年3月4月5月份和6月份在产蛋鸡的存栏大致的量为1187亿只1175亿只1166亿只和1173亿只但是实际上去年年底市场淘汰鸡量非常大而年后的适龄老鸡非常少淘汰量非常少因此其实2月份在产存栏应该是上半年的最低位而后面几个月在产存栏量是逐步恢复的在产蛋鸡存栏及未来存栏推演亿只样本企业蛋鸡苗月度出苗量万羽GALAXYFUTURES4供应淘鸡量较少淘鸡价格较高根据卓创抽样数据显示3月24日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1529万只较前一周增加44根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计3月23日当周淘汰鸡平均淘汰日龄525天较前一周持平淘鸡最近淘鸡价格维持在高位3月24日全国主产区淘鸡价格为643元斤较前一周涨003元斤目前淘鸡价格处于历史同期的高位市场适龄老鸡大部分在春节前淘汰目前市场老鸡供应量较少淘鸡价格预计将继续维持强势状态全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量淘汰鸡平均淘汰日龄主产区淘汰鸡平均价元公斤周度淘汰鸡量统计2017年2018年2019年年年年4500140020202021202240002023年350030001200250020001000150010005008000周周周周周周周周周周周周周周周周周周600147131619223740434610252831344952第第第第第第第第第第第第第第第第第第4002018年出栏量万只2019年出栏量万只2020年出栏量万只2021年出栏量万只200周周周周周周周周周周周周周周周周周周172022年出栏量万只2023年出栏量万只4101322252834374046495216193143数据来源卓创资讯GALAXYFUTURES5养殖利润处于历史同期高位根据卓创数据显示截至3月23日鸡蛋每斤周度平均盈利为101元斤较前一周增加015元斤最近鸡蛋价格高位且淘鸡价格上涨利润也跟随增加3月16日蛋鸡养殖预期利润为4515元羽较一周前增加574元羽目前属于蛋鸡养殖利润已经是处于历史同期的高位了补栏积极性较高鲜鸡蛋单斤周度平均盈利鲜鸡蛋单斤平均利润走势蛋鸡养殖预期利润蛋鸡养殖利润预期3150252100151500500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周137953579-0511319232529353941454751111517212731333743495311131517192123252729313335373941434547495153第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第-1第-502018年毛利元斤2019年毛利元斤2018年毛利元羽2019年毛利元羽2020年毛利元斤2021年毛利元斤2020年毛利元羽2021年毛利元羽2022年毛利元斤2023年毛利元斤2022年毛利元羽2023年毛利元羽GALAXYFUTURES6蛋鸡饲料成本下降明显最近一周饲料价格大幅下跌玉米价格在2860-2880元吨附近而豆粕价格大幅回落从在4100元吨下跌至3800元吨附近根据当前的价格来说综合饲料成本在3145元吨而折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格为34-35元斤附近最近大豆和玉米都有下跌趋势养殖成本再次下降玉米豆粕价格走势综合饲料成本600042550045000450038400036350030003425003220003玉米价格豆粕价格GALAXYFUTURES7鸡蛋销量增加鸡蛋库存低位销量根据卓创数据3月23日当周全国代表销区鸡蛋销量为76499吨较上周增加28主销区需求尚可鸡蛋销量增加库存根据卓创数据3月23日当周生产环节周度平均库存有135天较前一周增加004天流通环节周度平均库存有105天较前一周库存增004天虽然本年库存量略增但是整体库存量仍处于历史同期的低位也支撑了鸡蛋现货的价格销区代表销量鸡蛋生产流通环节库存全国代表销区鸡蛋销量鸡蛋库存天810000790008000670005600045000340003000220001100000周周周周周周周周周周周周周周周周周周147101322314043495216192528343746第第第第第第第第第第第第第第第第第第2019-01-042019-01-182019-02-012019-02-152019-03-012019-03-152019-06-212019-07-052019-07-192019-08-022019-08-162019-08-302019-09-132019-12-202019-04-122019-04-262019-05-102019-05-242019-06-072019-09-272019-10-112019-10-252019-11-082019-11-222019-12-062018年销量吨2019年销量吨2020年销量吨2019-03-292021年销量吨2022年销量吨2023年销量吨2019年2020年2021年2022年2023年GALAXYFUTURES8蔬菜和猪肉替代需求较低最近一段时间蔬菜价格震荡3月23日寿光蔬菜价格总指数为15445较一周前基本持平最近蔬菜价格相对稳定绝对价格不高对鸡蛋的替代需求较低猪肉价格最近维持在低位震荡3月23日36个城市平均猪肉零售价格为1634元斤较一周前价格基本持平最近蔬菜价格较之前较低猪肉价格也位于低位蔬菜和猪肉对鸡蛋的替代需求量较低寿光蔬菜价格总指数猪肉价格走势寿光蔬菜价格总指数猪肉36个城市平均零售价3003825033200281502310050180131-19-52-93-74-26-67-21-272-223-204-155-115-246-197-158-1010-11-144-287-288-239-1811-912-51-12-93-74-26-67-29-510-2711-2212-1810-1412-311-142-223-204-154-285-246-197-288-2310-112-51-275-117-158-109-1811-910-2712-3110-1411-2212-18201620172018201920202021202220232017201820192020202120222023GALAXYFUTURES9逻辑分析和策略逻辑分析供应端由于春节前市场集中淘汰了大量的适龄鸡以及有一部分换羽的鸡因此年后在产存栏蛋鸡量非常低鸡蛋供应紧张但是春节后鸡蛋价格较高也使得市场淘汰意愿非常低适龄淘鸡也少因此淘鸡价格高企从2月份到5月份预计在产存栏量将逐渐恢复目前淘鸡价格在历史同期高位养殖户利润非常好处于历史同期的高位市场补栏的积极性仍维持较高水平后期鸡蛋供应量降持续增加消费端3月份的鸡蛋的传统淡季今年整个市场都放开了旅游和餐饮消费都增加但是没有了疫情期间的抢购备货鸡蛋的家庭消费大幅下降走货也不及去年疫情期间另外最近猪肉价格持续低位未来随着天气转暖蔬菜供应增加猪肉和蔬菜对鸡蛋的替代需求下降因此未来鸡蛋的消费情况可能并不是太乐观成本端最近豆粕价格出现明显下降但是单斤鸡蛋的饲料成本也大幅下降饲料成本在3100-3200元吨对应是单斤鸡蛋的饲料成本在34-35元斤之间饲料成本下降鸡蛋价格重心可能会下移策略1单边目前在产存栏蛋鸡量较低现货价格相对强势从2月份开始在产存栏量将逐步增加到5月份存栏量将恢复一部分鸡蛋供应将增加5月份消费预计也将有所恢复最近鸡蛋价格略有下调趋势5月合约临近交割月鸡蛋近月交割逻辑强可能将继续下行豆粕价格大幅下跌且由于春节后补栏量大9月份预计届时供应增加大且成本走低建议逢高布局空单2套利观望以上观点仅供参考不作为入市依据GALAXYFUTURES10第二部分周度数据追踪GALAXYFUTURES11存栏卓创在产蛋鸡存栏亿只育雏鸡补栏淘鸡情况周度淘汰鸡量统计450040003500300025002000150010005000周周周周周周周周周周周周周周周周周周147131619223740434610252831344952第第第第第第第第第第第第第第第第第第2018年出栏量万只2019年出栏量万只2020年出栏量万只2021年出栏量万只2022年出栏量万只2023年出栏量万只12GALAXYFUTURES12蛋鸡养殖情况主产区淘汰鸡平均价元斤主产区蛋鸡苗平均价元羽5502017年2018年2019年年年年5001400202020212022年202345012004001000350800300250600200周周周周周周周周周周周周周周周周周400周1741319253137434910162228344046522002017年2018年2019年2020年周周周周周周周周周周周周周周周周周周1742021年2022年2023年101322252834374046495216193143平均价蛋鸡配合料元斤单斤鸡蛋的饲料成本350423004250382003615010034050320003周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周179351517232531333941474911131921272935374345512020年2021年2022年2023年13GALAXYFUTURES13价差与基差1-5价差5-9价差9-1价差鸡蛋91价差鸡蛋15价差鸡蛋鸡蛋5959价差价差600120050050040000700200-500-5000200-1000-1000-200-300-1500-1500-400-2000-2000-600-8002-73-94-85-86-77-78-69-52-23-41-34-35-32-23-41-34-35-31-282-172-273-193-294-184-285-185-286-277-278-266-177-178-169-1510-511-41-132-123-244-235-139-2512-41-232-223-144-1310-511-41-132-123-244-235-139-2512-41-232-223-144-1311-2412-1412-2410-1510-2511-1411-2412-1412-2410-1510-2511-147-69-46-68-51-25-276-267-168-158-2512-37-269-149-2410-411-31-126-16201720182019202010-1410-2412-1312-2311-2311-1320162016201720172018201820192019201620172018201920202020202120212022202220232023202120222023202420202021202220231月基差5月基差9月基差1月基差5月基差9月基差2000250020001500200015001000150010005001000500500001-16-47-25-70-5004-91-292-263-264-237-308-279-241-152-123-125-216-187-168-139-1010-811-512-31-15-76-47-24-910-2211-1912-17-50012-311-292-263-267-308-279-241-152-123-124-235-216-187-168-139-1010-811-512-35-76-47-21-14-910-2211-1912-1712-31-500-10004-235-216-187-167-308-138-279-109-241-151-292-122-263-123-2610-811-512-311-1912-1712-31-100010-22-1000-1500-1500-1500-2000-2000-2000-2500-2500-2500201720182019202020212022202320172018201920202021202220232017201820192020202120222023GALAXYFUTURES14量价数据鸡蛋持仓量鸡蛋成交量9000001800000800000160000070000014000006000001200000500000100000040000080000030000060000020000040000010000020000001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日01月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年鸡蛋量价走势60009000008000005000700000400060000050000030004000002000300000200000100010000000收盘价持仓量15GALAXYFUTURES15免责声明作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利GALAXYFUTURES16北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层100020Floor3133IFCTower8JianguomenwaiStreetBeijngPRChina100020上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloorNo501DongDaMingRoadSinarMasPlazaHongkouDistrictShanghaiChina全国统一客服热线400-886-7799公司网址wwwyhqhcomcn银河期货微信公众号下载银河期货APP