【行情复盘】
　　周四尿素期货震荡上行，主力05合约涨1.94%收于2523元/吨。
　　【重要资讯】
　　周四国内尿素现货市场弱稳，主流区域部分企业价格小幅下调价格10-20元/吨。供应方面，博大周末已停车，瑞星装置检修到月底，阿克苏华锦今日起停车检修，化学已经恢复正常，金新正在恢复中，大庆预计近期恢复，乌兰短时停车，3月中旬供应增加较为明显，随着下旬检修增加，目前已经跌破80%，短期日产有所下降。农需方面，主流区域返青肥备肥需求少量跟进，工业需求季节性转好，本周企业预收订单环比增加0.53天，至6.06天，订单环比明显改善。12月出口53.4万吨，环比增43%，其中对印度接近30万吨。印度IPL发布招标100万吨，总投标量327万吨，东岸最低价334.8美元/吨，刨去运费折国内2200元/吨左右。
　　【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性旺季，各区域农业需求逐步启动；尿素生产企业库存季节性回落，但降幅有所增加，港口库因离港增加，小幅下降。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，12月出口环比大增超过40%。出口大增背景下，内盘价格向外盘靠近，也造成外盘熊市，近期内外盘价差倒挂，出口需印标提振，但印标也明显低于国内市场价格。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印度招标开标不利，储备逐步抛储，利空居多。技术上，上方在2650-2680受阻后，回吐节前因预期上涨的空间，跌破12月前低，短期快速反弹，均线附近有反复，目前仍区间运行。操作上，目前基差仍处于相对高位，大幅收窄，可以继续尝试做缩基差；单边05暂观望，远月09合约可逢高抛空操作。
　　
　　

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场弱稳基差大幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周四尿素期货震荡上行主力05合约涨194收于2523执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周四国内尿素现货市场弱稳主流区域部分企业价格小幅投资咨询业务资格京证监许可201275号下调价格10-20元吨供应方面博大周末已停车瑞星装置检修到月底阿克苏华锦今日起停车检修化学已经成文时间2023年3月23日星期四恢复正常金新正在恢复中大庆预计近期恢复乌兰短时停车3月中旬供应增加较为明显随着下旬检修增加目前已经跌破80短期日产有所下降农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进工业需求季节性转好本周企业预收订单环比增加053天至606天订单环比明显改善12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨总投标量327万吨东岸最低价3348美元吨刨去运费折国内2200元吨左右套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性旺季各区域农业需求逐步启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅有所增加港口库因离港增加小幅下降出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振但印标也明显低于国内市场价格主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面印度招标开标不利储备逐步抛储利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复目前仍区间运行操作上目前基差仍处于相对高位大幅收更多精彩内容请关注方正中期官方微信窄可以继续尝试做缩基差单边05暂观望远月09合约可逢高抛空操作请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-092022-102022-112022-122023-012023-02UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052488000077-205234UR092254000027-388数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-112022-112022-122022-122022-122023-012023-012023-022023-022023-03图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-112022-112022-122022-122022-122023-012023-012023-022023-022023-03图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价请务必阅读最后重要事项第4页尿素价格小颗粒单位元吨2023-03-23河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27352750282027502810日增减值00000周增减值02001010月增减值000-150季增减值4020-104050年增减值-265-270-210-250-230数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格50003400450032003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220232023202320222022202220222022202220232023--------------------0607080810101112120102020607090911120103液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右请务必阅读最后重要事项第5页图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格120000100000800006000040000200000002019201920192020202020212021202120222022202220232018201820192019201920202020202020202021202120212022202220222023----------------------------03050709110109110109110109110109110103050703050703050703巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周四尿素期货震荡上行主力05合约涨194收于2523元吨重要资讯周四国内尿素现货市场基本弱稳主流区域部分企业价格小幅下调价格10-20元吨供应方面博大周末已停车瑞星装置检修到月底阿克苏华锦今日起停车检修化学已经恢复正常金新正在恢复中大庆预计近期恢复乌兰短时停车3月中旬供应增加较为明显随着下旬检修增加目前已经跌破80短期日产有所下降农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进工业需求季节性转好本周企业预收订单环比增加053天至606天订单环比明显改善12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨总投标量327万吨东岸最低价3348美元吨刨去运费折国内2200元吨左右套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性旺季各区域农业需求逐步启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅有所增加港口库因离港增加小幅下降出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振但印标也明显低于国内市场价格主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面印度招标开标不利储备逐步抛储利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复目前仍区间运行操作上目前基差仍处于相对高位大幅收窄可以继续尝试做缩基差单边05暂观望远月09合约可逢高抛空操作表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号20233232023322涨跌备注山东临沂小颗粒27452750-5送到山东菏泽小颗粒274027400送到江苏沭阳小颗粒277027700送到安徽宿州小颗粒281028100送到河北文安小颗粒27002710-10送到辽宁铁岭小颗粒277027700送到内蒙古通辽小颗粒278027800送到河南商丘小颗粒27402750-10送到湖北荆门小颗粒273027300站台自提湖南岳阳小颗粒279027900出库价格江西南昌大颗粒283028300送到四川眉山小颗粒273027300站台价格云南大理小颗粒291529150出库价格广西南宁小颗粒288028800站台自提广东江高小颗粒288028800出库价格福建漳州小颗粒285028500送到均价27912793-2数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率尿素产能利用率7694较上期跌393趋势继续下降周期内新增5家企业停车其中1家已经恢复生产而前期停车企业恢复3家总产能利用率短时下降趋势煤制产能利用率7826较上期跌486气制产能利用率7309较上期跌118本周新增检修企业内蒙古乌兰新疆心连心内蒙古博大实地阿克苏华锦山东润银生物化工本周恢复的企业河北田原鄂尔多斯化学工业呼伦贝尔金新内蒙古乌兰需求方面农业局部需求跟进存在差异农需有所减弱工业需求补库支撑本周企业预收订单环比增加053天至606天产企降价促销订单环比明显改善请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9331448159122219242812271621252921132411192429月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478911234556789101112101111121212122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1378639142811252315301520241125222017311428月月月月月月月月月月月月134678月月月月月月月月月月月月月11234556788991210101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页2000150010005000-500201720172017201720182018201820182018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023------------------------------------050709110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709110103水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图12尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年3月22日中国尿素企业总库存6921万吨较上周减少459万吨环比减少622本周尿素工厂依旧产销平衡主流企业有待发订单支撑因少数企业本周停车检修库存水平继续下降其中企业库存增加的省份为河南湖北江西辽宁宁夏四川云南其余地区尿素企业库存小幅减少2022年3月23日中国尿素样本港口库存统计87万吨环比减少36万吨环比跌幅2927本周期部分货源离港主要是烟台港镇江港小颗粒货源离港其余港口未见明显变化港口库存量下降请务必阅读最后重要事项第11页尿素港口库存806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日52851132610251328152812261024211913261428102222月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月178911223344556678991210101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图13尿素港口库存数据来源隆众方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181693261132618142514262311202722152810211528月月月月月月月月月月月月月月1245679月月月月月月月月月月月月月1123456778899111210101112122023年2022年2021年2020年2019年图14尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判请务必阅读最后重要事项第12页图15尿素主力合约后期走势研判数据来源文华财经方正中期研究院第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1中信期货50266中信期货15021中信期货115892海通期货36088国泰君安14004国泰君安99443东证期货29804华泰期货9146东证期货74844国泰君安27296中金期货8322一德期货73755徽商期货18485银河期货6155银河期货63936光大期货18197南华期货6024国海良时60247银河期货16844东证期货5821中泰期货52948一德期货15070中泰期货5192徽商期货52649方正中期13125东吴期货4062东吴期货426910渤海期货10724广发期货3857建信期货389611华泰期货10553浙商期货3792广发期货377412南华期货10209海通期货3322宏源期货310113平安期货8581光大期货3292紫金天风302614中信建投7252国投安信期货3102光大期货301215中泰期货7131永安期货3078宁证期货296616华闻期货6771徽商期货3006永安期货282217华安期货6320中金财富2971中粮期货271918东方财富6183一德期货2970方正中期263519国元期货6084方正中期2721国投安信期货256720中辉期货5854平安期货2573中原期货2242图16郑商所尿素期货主力合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页多头持仓前五名空头持仓前五名1600015021140001400411589140001200012000994410000100009146832280007484737580006393615560006000400040002000200000中信期货国泰君安华泰期货中金期货银河期货中信期货国泰君安东证期货一德期货银河期货图17多单持仓排名图18空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院多单持仓比例空单持仓比例14中信期货12中信期货国泰君安国泰君安1013华泰期货东证期货51中金期货8一德期货558银河期货8银河期货8其他7其他6图19多单持仓占比图20空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页