棉花：震荡偏弱
　　短中期棉花虽处在传统旺季，但内销订单陆续接近尾声，且后续订单衔接困难，外销订单仍低迷，预计后续订单改善有限，短期棉价维持震荡偏弱运行，到了淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。美联储如期加息25个基点，符合市场预期，近期重点关注3月底usda种植面积报告。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-24简要观点棉花震荡偏弱短中期棉花虽处在传统旺季但内销订单陆续接近尾声且后续订单衔接困难公司资质外销订单仍低迷预计后续订单改善有限短期棉价维持震荡偏弱运行到了淡季678月新疆棉过剩问题将会突显棉价或出现大跌国家出政策除外长江期货股份有限公司投资咨询业内需方面整体下半年将会比上半年好美联储5月加息封顶后面或转而降息务资格鄂证监期货字20141号所以长线看涨美联储如期加息25个基点符合市场预期近期重点关注3月底usda种植面积报告操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织棉纺团队用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望PTA逢高试空研究员现货方面PTA现货价格收涨272至6044市场流动性集中叠加周末有PX装置降低负荷持货商报盘继续走强买家补货积极基差继续大幅走高日内洪润霞现货价格再度强势上涨主港主流货源3月交割现货05升水190附近4月咨询电话027-65261575交割05升水185-190附近成交及商谈单位元吨产业方面欧美银行业风险带来的忧虑延续国际油价盘中一度大跌但美元从业编号F0260331指数下行叠加逢低吸纳最终反跌为涨PTA现货价格收涨272至6044元吨投资咨询编号Z0017099现货均基差收涨45至2305190PX收106867美元吨PTA加工区间参考50180元吨开工方面PTA整体负荷稳定在7844下游聚酯开工下滑至黄尚海8755PTA日度供需平衡咨询电话027-65261573总结原油下跌暂缓下游低价补库现货流动性增加支撑PTA价格但3-4月份供应压力仍在PTA价格涨幅受限操作上仍以逢高空对待从业编号F0270997乙二醇震荡偏弱投资咨询编号Z0002826乙二醇成本端处于下降趋势供需来看国产开工情况偏高进口货物逐步增多需求端来看主要下游聚酯成本压力较大有一定减产要求供需结构仍然偏空研究助理下乙二醇下跌趋势或将延续短纤震荡偏强钟舟受原料价格上涨支撑涤纶短纤价格反弹但需求端疲弱的格局未发生变化预计中长线市场续涨难度依旧较大建议密切关注成本端开工及涤纶短纤行业开工变咨询电话027-65261353化操作上可尝试空PTA多短纤做多PTA-短纤价差从业编号F3059360白糖强势调整国际方面印度传来不及预期市场供需偏紧张等待巴西开榨或有缓解整体顾振翔国际市场估计年度偏宽松但存在不确定性国内市场需求有一定改善市场预咨询电话027-65261576期较好关注后期刺激消费政策的情况整体白糖价格倒挂明显未来有望小幅缩小支撑国内糖价维持强势从业编号F3033495纸浆震荡走弱针叶浆供需逐步转宽松国内消费端改善的预期仍在但阔叶浆新项目投产后美金报价下调预期增强利空针叶浆市场同时成品纸价格上涨前纸厂低利润将继续压制浆价整体看供应和国内弱消费影响持续下游弱势及部分品牌价格调整冲击下盘面短期调整长线继续看空短期注意调整节奏18苹果震荡运行据统计截止到2023年3月23日全国冷库目前存储量约为61732万吨冷库去库存率为2956本周20230316-0322共计出货量2935万吨产区方面栖霞产区随着清明临近产区寻货看货客商增加整体走货有所好转当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤洛川产区行情变化不大随着清明临近库内寻货看货客商见多但果农以及存货商普遍要价坚挺致使成交量一般多数客商发自存货补货市场当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-400元斤销区方面市场到货量增加客商发货积极性尚可出货平稳总体来说受清明备货提振本周出库量出现明显提升叠加近期新季水果供应不足且价格偏高一定程度上或增加苹果市场需求销区方面市场到货量有所增加但成交未见明显好转日内到车消化仍有压力目前处于苹果销售重要阶段短中期需重点关注苹果需求情况近期苹果价格偏强且有所上涨市场接受度不高需求持续性仍有待观察叠加南方市场因降雨等天气因素影响市场到货和销售相对平稳预计短期苹果价格震荡运行28宏观重点信息商务部新闻发言人束珏婷表示美对华的贸易逆差是由中美经济结构产业国际分工和美对华出口管制等多重因素决定的美方应尽早取消对中国加征的301关税放宽对华出口管制停止针对中国企业的贸易限制为两国企业扩大贸易合作减少对华贸易逆差创造有利条件英国央行宣布加息25个基点为连续第11次加息利率水平达2008年10月以来最高美国上周初请失业金人数减少1000人至191万人市场预期为增至197万人各品种基本面信息跟踪棉花13月23日中国棉花价格指数CCIndex价格15208元吨较上个交易日下调15元吨3月23日棉纱指数CYIndexC32S价格23340元吨较上个交易日持平据郑州商品交易所2023年3月23日棉花仓单总量16162-60张其中注册仓单1475837张有效预报1404-97张222日籽棉上市受部分地区地方节日影响有所减少当日棉花累计上市量折皮棉约14万吨其中主要包括古吉拉特邦6290吨马哈拉施特拉邦3740吨和特伦甘纳邦1921吨3据美国农业部USDA127-22日一周美国202223年度陆地棉净签约70375吨含签约73641吨取消前期签约3266吨较前一周增加38较近四周平均增加33装运陆地棉61802吨较前一周持平较近四周平均减少13净签约本年度皮马棉3833吨较前一周骤增122装运皮马棉1610吨较前一周增加374新年度陆地棉签约4831吨新年度皮马棉签约91吨当周中国对本年度陆地棉净签约量21772吨含新签约21954吨转签出182吨较前一周增加168装运6827吨较前一周减少42签约本年度皮马棉726吨装运本年度皮马棉340吨PTA1PTA现货价格收涨272至6044元吨现货均基差收涨45至2305190PX收106867美元吨PTA加工区间参考50180元吨2PTA装置方面PTA整体开工上升至7844聚酯开工提升至8735乙二醇1供应端截止3月20日国内乙二醇总开工5908升051一体化6428升080煤化工4972平稳煤制日产1381198油制日产3212151382截至3月20日华东主港地区MEG港口库存总量10186吨较上一统计周期增加201万吨短纤1PX检修集中带来的成本支撑较强日内PTA及短纤价格强势上涨具体价格来看江苏市场涨180至7230自提福建市场涨100至7300送到山东市场涨225至7310送到河北市场涨265于7355送到浙江市场张150至7280送到西南市场涨100于7550送到单位元吨2PTA现货价格涨272至6044MEG涨32至4064折合聚合成本涨243至6529涤纶短纤基准价涨180至7230现货加费空间跌63至701白糖1印度糖业贸易协会AISTA3月13日表示202223榨季截至3月9日印度已经出口了3775万吨糖而政府允许的糖出口量为600万吨业界要求政府增加出口配额2据农业农村部本月对202223年度食糖生产及价格预测数据进行调整北方甜菜糖厂已全部收榨本月将甜菜糖产量下调6万吨至108万吨南方除云南甘蔗糖厂正处于生产旺季其他产区陆续收榨由于广西前期受不利天气影响甘蔗单产降幅高于预期本月将甘蔗单产下调48吨公顷至60吨公顷甘蔗糖产量下调66万吨至825万吨食糖总产量下调72万吨至933万吨纸浆1加拿大海关公布2023年1月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1368万吨阔叶浆221万吨本色浆138万吨化机浆759万吨2智利海关公布2023年2月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆875万吨阔叶浆338万吨本色浆127万吨3据悉智利Arauco公布2023年3月份面价针叶浆银星920美元吨阔叶浆明星730美元吨本色浆金星770美元吨部分阔叶浆数量由新明星供应苹果1据卓创数据统计截止到2023年3月23日全国冷库目前存储量约为61732万吨冷库去库存率为2956本周20230316-0322共计出货量2935万吨2现货产区方面当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在380-440元斤片红价格在350-380元斤洛川产区当前纸袋红富士果农存货70起步价格在380-420元斤48各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差扩大资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货58图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货68图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货78风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn88