观点：宏观压力下油价短期承压，关注情绪超跌修复。
　　俄罗斯延长减产至6月，供需持续边际改善，绝对价格暴跌后结构有修复机会，推荐sc近1-近2/近2-近3正套策略继续持有。
　　近两周受到SVB和瑞信银行风险事件的拖累，油价下破区间支撑，连续三天收于大阴线。市场对流动性风波的担忧急剧扩散至整个金融体系。此前对soft landing的共识被银行流动性风险事件所扭转，重新评估和验证衰退出现的方式、节点和程度成为下一阶段的主要逻辑。而时间换空间的过程中，弱宏观趋势难改，下行压力仍较大。关注美联储在“压通胀”和“防风险”两难局面中的权衡抉择。
　　基本面来看，俄罗斯延长减产至6月，基本配合其较高的春检量级，对平衡的边际改善有继续的支撑作用；从其减产的具体情况来看，我们认为更多的会在俄自身的炼厂进料的减少中体现，从而导致油品出口的缩减，而其原油的出口量级的变化会弱于预期。需求方面，全球汽油库存仍处低位，美国汽油表需持续回升，中国交通拥堵指数维持高位，国际航班继续增长。
　　这轮的暴跌诱因主要是宏观出现了风险事件后，市场可能需要对美国衰退的再评估做出更为悲观的预期，实际的扩散程度有待观察，但恐慌情绪的蔓延使得资金抢跑行为严重，盘面砍仓止损为主。波动率的飙升同样放大了横盘了四个多月的原油盘面下破区间的趋势。我们认为宏观的风波仍会持续，短期内原油偏弱，关注超跌反弹的修复；中长期来看，宏观风险稳定后，基本面权重回升，不断边际改善的基本面将支撑原油继续反弹，中枢重新上移