市场行情回顾：本周中信机械设备指数下跌2.48%，沪深300指数下跌0.21%。机械设备在全部30个行业中涨跌幅排名第25位。估值方面，中信机械行业估值水平为29.81倍，历史估值分位数为53.42%。子板块行情方面，本周工程机械Ⅱ/专用机械/通用设备/运输设备/仪器仪表Ⅱ/金属制品Ⅱ周涨跌幅分别为-1.64%/-3.66%/-2.61%/0.55%/-2.16%/-1.33%。
　　重点数据更新：社融数据方面，2月企业中长期贷款为1.11万亿元，同比增长119.7%；工程机械方面，2月小松挖掘机开机小时数达76.4小时，同比增长61.2%，2月挖掘机主要企业销量2.15万台，同比下降12.4%；汽车销量方面，2月汽车销量同比+13.5%，新能源汽车销量同比+55.9%。
　　工程机械投资建议：从需求端来看，在经历了22年M12国四设备的切换后，国三库存将于今年上半年逐步出清，适时有望看到工程车辆内销实现反弹。国四设备的推出从总体上将带来主机厂销售单价和毛利率的改善，利润端有望得到修复。22年底地产政策陆续落地，地产行业融资环境改善，预计今年开工率改善将带动工程机械需求。随着3月之后逐步进入基建项目开工旺季，行业景气度有望在Q2进一步上行。后续重点关注出口的增量贡献。建议关注工程机械龙头三一重工、徐工机械；推荐液压零部件龙头恒立液压、长龄液压。
　　光伏设备投资建议：欧洲《净零工业法案》引起市场对于光伏组件出口比例限制的担忧。需求侧方面，市场担忧2024年光伏行业增速同比回落；供给侧方面，主产业链各环节均存在着供给过剩的风险。该提案后续还需要进行修正，离正式落地的时间尚较早，且在执行层面还存在一定的不确定性，预计短期内对出口需求不构成实质性影响。重点推荐存在技术迭代的设备环节。1）硅片加工环节。受高纯石英坩埚紧缺的影响，主产业链对薄片化的需求提振。高测股份作为硅片切割设备龙头，在切片方面具有深厚的技术工艺壁垒，能够满足下游客户对切片厚度和良率的要求。2）组件串焊环节。TOPCon电池对应的SMBB串焊机相比传统设备单GW价值量更高，工艺难度更大。奥特维作为串焊机龙头，在SMBB方面具有深厚的工艺积淀。随着TOPcon产能加速落地，公司有望凭借品牌和先发优势取得较高的市场份额，实现量价齐升。
　　风险提示。基建及地产项目落地不及预期；行业周期波动；稳增长力度不及预期等。
　　

研究报告全文：TableTitle2月挖机开工同比回暖关注光伏设备回调机会机械设备TableReportDate行业简评报告20230322评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary曲小溪市场行情回顾本周中信机械设备指数下跌248沪深300指数下SAC执证编号S0110521080001跌021机械设备在全部30个行业中涨跌幅排名第25位估值方quxiaoxisczqcomcn电话010-81152676面中信机械行业估值水平为2981倍历史估值分位数为5342子板块行情方面本周工程机械专用机械通用设备运输设备仪器张越仪表金属制品周涨跌幅分别为-164-366-261055-zhangyue3sczqcomcn216-133电话17316258956重点数据更新社融数据方面2月企业中长期贷款为111万亿元同比增长1197工程机械方面2月小松挖掘机开机小时数达764市场指数走势最近TableChart1年小时同比增长6122月挖掘机主要企业销量215万台同比下02机械设备沪深300降124汽车销量方面2月汽车销量同比135新能源汽车销0量同比2213241742559------JunJanMarOctMarAug工程机械投资建议从需求端来看在经历了22年M12国四设备的-02切换后国三库存将于今年上半年逐步出清适时有望看到工程车辆-04内销实现反弹国四设备的推出从总体上将带来主机厂销售单价和毛利率的改善利润端有望得到修复年底地产政策陆续落地地产资料来源聚源数据22行业融资环境改善预计今年开工率改善将带动工程机械需求随着相关研究3月之后逐步进入基建项目开工旺季行业景气度有望在Q2进一步TableOtherReport工程机械行业点评2月开工小时数同上行后续重点关注出口的增量贡献建议关注工程机械龙头三一重比转正挖机销量边际改善工徐工机械推荐液压零部件龙头恒立液压长龄液压如何看待两会报告中的机械行业投资机会光伏设备投资建议欧洲净零工业法案引起市场对于光伏组件出工程机械行业点评2023年1月挖机口比例限制的担忧需求侧方面市场担忧2024年光伏行业增速同比销量同比下降3312023年工程机回落供给侧方面主产业链各环节均存在着供给过剩的风险该提械行业将迎来复苏案后续还需要进行修正离正式落地的时间尚较早且在执行层面还存在一定的不确定性预计短期内对出口需求不构成实质性影响重点推荐存在技术迭代的设备环节1硅片加工环节受高纯石英坩埚紧缺的影响主产业链对薄片化的需求提振高测股份作为硅片切割设备龙头在切片方面具有深厚的技术工艺壁垒能够满足下游客户对切片厚度和良率的要求2组件串焊环节TOPCon电池对应的SMBB串焊机相比传统设备单GW价值量更高工艺难度更大奥特维作为串焊机龙头在SMBB方面具有深厚的工艺积淀随着TOPcon产能加速落地公司有望凭借品牌和先发优势取得较高的市场份额实现量价齐升风险提示基建及地产项目落地不及预期行业周期波动稳增长力度不及预期等请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1机械行业本周313-317回顾11周度子行业重点数据更新1社融数据2月企业中长期贷款为111万亿元同比增长1197环比下降68292月企业债券融资规模3644亿元同比增长094环比增长14522图12月企业中长期贷款同比增长1197图22月企业债券融资规模为3644亿元中国金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期当月值同比2019202020212022202340000300110003500025090003000020070002500015050002000010030001500050100010000010005000-5030000-1005000101112123456789月月月月月月月月月2020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01月月月资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券2房地产基建数据2月房地产开发投资完成额累计达1366925亿元累计同比下滑5732月基础设施建设固定资产投资额累计完成1129573亿元同比增长9图32月房地产开发投资完成额累计同比下降573图42月基础设施建设累计同比增长9房地产开发投资完成额亿元累计同比基础设施建设累计同比16000050401400004030120000302010000020108000010060000010Jun16Jun17Jun18Jun19Jun20Jun21Jun22Mar16Mar17Mar18Mar19Mar20Mar2140000Mar22Dec15Dec16Dec17Dec18Dec19Dec20Dec21Dec22Sep15Sep16Sep17Sep18Sep19Sep20Sep21Sep22-1020000200-2030Jun16Jun17Jun18Jun19Jun20Jun21Jun22Mar16Mar17Mar18Mar19Mar20Mar21Mar22Sep15Dec15Sep16Dec16Sep17Dec17Sep18Dec18Sep19Dec19Sep20Dec20Sep21Dec21Sep22Dec2240资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券3工程机械数据2月小松挖掘机开机小时数达764小时同比增长612环比增长7976庞源租赁塔吊吨米利用率2月显著回升达到402同比提升89pct请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图5挖掘机开机小时数17年开机小时数小时18年开机小时数小时19年开机小时数小时20年开机小时数小时21年开机小时数小时22年开机小时数小时23年开机小时数小时18015012090601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月30资料来源Wind首创证券图6庞源租赁塔吊吨米利用率16年利用率17年利用率18年利用率19年利用率20年利用率21年利用率22年利用率23年利用率908070605040301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20100资料来源Wind首创证券挖掘机销量同比小幅下滑出口迎来提升根据工程机械协会数据2月主要制造企业销售各类挖掘机21450台同比下降124分市场来看国内11492台同比下降326出口9958台同比增长34图72月挖掘机销量同比-124图82月挖掘机出口同比34单月销量台单月同比单月出口量台单月出口Yoy900003501200020080000300100001507000025060000200800010050000150600050400001003000050400002000002000-5010000-500-1000-100Jan15Jan16Jan17Jan18Jan19Jan20Jan21Jan22Jan23Jan15Jan16Jan17Jan18Jan19Jan20Jan21Jan22Jan23Sep15Sep16Sep17Sep18Sep19Sep20Sep21Sep22Sep15Sep16Sep17Sep18Sep19Sep20Sep21Sep22May15May16May17May18May19May20May21May22May15May16May17May18May19May20May21May22资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券4汽车数据2月汽车销量同比135新能源汽车销量同比559根据中汽协的数据2月汽车产销分别完成2032万辆和1976万辆同比分别增长119和135在2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策影响下汽车产销环比同比呈现明显增长新能源车方面2月产销分别达到552万辆525万辆同比分别增长488和559请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告市场占有率达到2661-2月新能源汽车产销分别完成977万辆和933万辆同比分别增181和208市场占有率达到257图92月汽车销量同比135图102月新能源汽车销量同比55920192020202120222023汽车月度销量销量同比90300400350802503007025020060525020050150150407810040100503005020-500-10010NovNovJanMarSepJanMarSepJanMayMayJulJul--0---2122----212223----21222122212221221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券5本周光伏产业链情况硅料价格致密料价格周环比继续下降主流价格水平缓步下跌至200-220元kg高价水平的存量规模和交付订单已在逐渐减少同时二三线硅料企业新签单出货的压力有所增加反应在低价水平也已逐步接近190元kg的价格水平头部企业和二三线企业现货价格的差异继续呈现扩大趋势硅片价格近期单晶硅片价格波动较大一方面硅片两大龙头中环和隆基之间的价格出现较大分化其他硅片生产企业或跟随或维持另一方面存有硅片流通能力的贸易商对于硅片出货和变现的态度较为积极价格水平也表现的更加灵活供给方面主要现货供应的发运节奏和产量提升进展不顺叠加龙头企业自产自用比例持续提高外售量萎缩导致现货市场供给量较为紧缺需求方面电池环节保持近乎满开的稼动率对于硅片的需求量也在持续增加短期供需失衡的情况仍在发酵电池片价格本周电池片成交价格持平M10尺寸主流成交价格落在每瓦107-109元W左右G12尺寸成交价格则落在每瓦11元W左右当前受到高纯石英坩锅影响单晶硅片供应仍然维持紧平衡的状态N型电池片价格依然坚挺TOPConM10尺寸电池片当前定价约每瓦12-122元W与PERC电池片价差达到每瓦012-014元W的水平HJTG12尺寸电池片当前定价维持约每瓦13-16元W组件价格本周组件价格止稳单玻500W价格约每瓦173-175元WN型组件价格方面HJT组件G12价格本周价格略有变动低价下探整体价格约每瓦193-2元W海外价格约每瓦026-027元美金TOPCon组件M10价格受成本压力影响价格略升约每瓦182-19元W请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图11光伏硅料价格元kg图12硅片价格元片多晶硅菜花料RMBKG单晶硅片-M10182mmRMBp单晶硅片-G115875mmRMBp单晶硅片-M6166mmRMBp单晶硅片-G12210mmRMBp350多晶硅致密料RMBKG12多晶硅片-金刚线RMBp3001025082006150410050200Jul19Jul20Jul21Jul22Jul19Jul20Jul21Jul22Jan19Jan20Jan21Jan22Jan23Jan19Jan20Jan21Jan22Jan23Mar19Mar20Mar21Mar22Mar23Mar19Mar20Mar21Mar22Mar23Nov19Nov20Nov21Nov22Sep19Sep20Sep21Sep22Nov19Nov20Nov21Nov22Sep19Sep20Sep21Sep22May19May20May21May22May19May20May21May22资料来源PVinfolink首创证券资料来源PVinfolink首创证券图13电池片价格元W图14组件价格元W多晶电池片-金刚线RMBW单晶PERC158RMBW单晶PERC组件400WRMBW单面单晶PERC组件182RMBW单多晶电池价差单晶RMBWPERC166RMBW单面单晶PERC组件210RMBW单晶PERC组件430WRMBW单晶PERC182W单晶PERC210RMBW16双面单晶PERC组件182RMBW双面单晶PERC组件210RMBW25141222100819060416020013Jul19Jul20Jul21Jul22Jul19Jul20Jul21Jul22Jan21Jan19Jan20Jan22Jan23Jan19Jan20Jan21Jan22Jan23Mar20Mar19Mar21Mar22Mar23Mar19Mar20Mar21Mar22Mar23Nov21Sep19Nov19Sep20Nov20Sep21Sep22Nov22Sep19Nov19Sep20Nov20Sep21Nov21Sep22Nov22May19May20May21May22May19May20May21May22资料来源PVinfolink首创证券资料来源PVinfolink首创证券表1子行业重点数据跟踪时间数值同比环比单位PMI202325264850企业新增人民币贷款202321111197-683万亿元中长期制造业投资累计增速2023281-292pct-10pct汽车20232238125pct-3C20232173-178pct-通用设备20232105-178pct-制造业企业利润累计202212-134-450pct-增速通用设备20221204-79pct24pct专用设备20221234-68pct02pct制造业用电量增速202212-102-50pct-100pct工业机器人产量增速202212-95-246pct-98pct汽车销量增速20232135485pct-52pct请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告叉车销量增速20231-301-418pct-157pct小松开机小时数20232764632798小时庞源租赁塔吊吨米利2023240289pct386pct用率挖掘机行业销量增速20232-12411pct207pct起重机销量增速20232-215362pct176pct资料来源Wind首创证券12周行情复盘本周机械设备指数下跌248沪深300指数下跌021创业板指下跌324机械设备在全部30个行业中涨跌幅排名第25位图15机械设备指数本周涨跌幅资料来源Wind首创证券估值方面选取PETTM作为对行业估值水平的衡量截止本周五3月17日收盘中信机械行业估值水平为2981倍周环比下降097月环比下降108历史估值分位数为5342在行业估值历史上处于相对居中的位置图16机械行业估值水平变化趋势截止3月17日行业PETTM为2981机械中信363432302826242220190102190427190820191213200406200730201122210317210710211102220225220620221013230205请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告资料来源Wind首创证券图17机械行业历史估值分位数5分位数95分位数中位数市盈率分位数300954310093319025080768472367020065655700605342150498649484857504638435840304037101003213302732232320961877205015821413146212471066448137138219632825300340资料来源Wind首创证券机械行业二级子行业涨跌幅方面除了运输设备其他子板块涨跌幅均为负值本周工程机械专用机械通用设备运输设备仪器仪表金属制品周涨跌幅分别为-164-366-261055-216-133图18机械二级子行业涨跌幅情况周涨跌幅年初至今1016055051400沪深300工程机械专用机械通用设备运输设备仪器仪表金属制品12-0501910-10-151338-201646-252164-302612-35-403660资料来源Wind首创证券本周机械行业涨幅前三的三级子行业分别是铁路交通设备13纺织服装机械10服务机器人05年初至今涨幅前三的细分板块分别是叉车240服务机器人222塑料加工机械154请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图19机械三级子行业涨跌幅情况资料来源Wind首创证券表2机械重点细分板块周涨幅前三名标的年初板块周涨幅前三标的三级行业名周涨至今年初周涨年初周涨年初至称幅标的名称周涨幅标的名称标的名称涨幅至今幅至今幅今九号公司服务机器人052220617亿嘉和03100石头科技-15308-WD矿山冶金机-03119美腾科技91187浙矿股份61233中国一重38116械工业机器人-03126江苏北人45319智立方31202瑞松科技2862及工控系统起重运输设-12122振华重工20209太原重工1223振华B股12-12备工程机械-12136南方路机17176铁建重工150476柳工15173机床设备-2213华中数控69276秦川机床49119华辰装备47288油气装备-2626石化机械121235德石股份78174卓然股份60-24激光加工设-2974金运激光35108杰普特22125锐科激光2094备3C设备-30108精测电子10315凯格精机02125奥来德-3088基础件-3525伟隆股份2267昊志机电2182沃尔德2162叉车-44240金道科技21282安徽合力-31373杭叉集团-7273锂电设备-59-38福能东方-0751赢合科技-1628正业科技-46-109请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告光伏设备-97-94欧普泰-0530连城数控-31119罗博特科-48-68资料来源Wind首创证券2重点产业动态更新21工程机械2023年2月工程机械行业主要产品销售量平地机方面2月销售各类平地机437台同比下降8961-2月累计销售平地机962台同比下降95汽车起重机方面2月销售各类汽车起重机2542台同比下降4471-2月累计销售汽车起重机3758台同比下降108履带起重机方面2月销售各类履带起重机321台同比增长6051-2月累计销售履带起重机496台同比增长219塔式起重机方面2月销售各类塔式起重机1386台同比下降6671-2月累计销售塔式起重机2227台同比下降234工业车辆方面2月销售各类叉车103483台同比增长451-2月累计销售叉车161607台同比增长458高空作业车方面2月当月销售各类高空作业车256台同比下降2151-2月累计销售高空作业车433台同比下降289中国工程机械工业协会小松挖掘机开工小时数下滑11个月以来首次转正小松官网公布了2023年2月小松挖掘机开工小时数数据数据显示2023年2月中国地区小松挖掘机开工小时数为764小时同比增长614为连续下滑11个月以来首次转正全球其他地区来看2月份日本欧洲地区小松挖掘机开工小时数持续同比下降其中日本增速已连续一年下滑欧洲连续9个月下滑北美地区增速由负转正实现微幅增长印度尼西亚开工需求持续火热连续10个月实现同比正增长工程机械商贸网柳工矿用宽体车批量交付近日柳工矿机在中部地区成功交付一批矿用宽体车客户为当地矿山开采行业的标杆企业柳工矿用宽体车的特点主要有高效可靠以及强悍标配大功率发动机低转速大扭矩同转速下领先行业5-10具有先进的设计理念设备出勤率高达99以上设备可适应高温高原高寒高粉尘等各种恶劣工况工程机械商贸网挖掘机指数平均开工率5377基建春季开工旺盛挖掘机是基础设施建设的标配是反映基础设施建设观察固定资产投资等经济变化的风向标2023年2月我国各类工程机械设备平均开工率为5377表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速为推动全年经济运行开始了大比拼2月份31个省份单月开工率超过去年同期水平22个省份单月开工率超过6010个省份单月开工率更是超过702月全国范围来看汽车起重机仍旧是开工率最高的设备单月平均开工率为7436其次是挖掘机单月平均开工率为5747泵车正面吊搅拌车混凝土搅拌站履带式起重机开工率也均超过43工程机械商贸网三一中车联手清华建成中国首条电气化公路示范线3月13日湖南株洲由三一集团中车株洲所清华大学等共同打造的中国首条电气化公路示范线建成通车成功填补我国在电气化公路领域的空白将开辟未来重载公路货运的新路径这条电气化公路采用类似轨道交通的架空接触网方式由上方的电网供能直驱实现行驶车辆的边行驶边充电相比使用动力电池的纯电重卡可以有效避免低温效应能源利用效率提升6以上工程机械商贸网一批重大基建项目获批累计总投资额约2700亿据基建通大数据统计2022年2月份累计共有约14项重大铁路公路机场项请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告目可研报告施工图设计环评报告项目用地项目核准等获得省发改委交通厅自然资源部生态环境厅等批复项目总投资额约2685亿元其中铁路项目约1002亿元公路项目约1383亿元机场项目约299亿元工程机械商贸网2月全国70个重大项目开工据基建通大数据统计2023年2月份累计共有70项基建大项目开工累计总投资3544亿元工程机械商贸网2月挖掘机装载机数据出炉降幅皆有收窄2月销售各类挖掘机21450台同比下降124其中国内11492台同比下降326出口9958台同比增长341-2月共销售挖掘机31893台同比下降204其中国内14929台同比下降411出口16964台同比增长1492月销售各类装载机9260台同比增长426其中国内市场销量5565台同比下降183出口销量3695台同比增长151-2月共销售各类装载机15607台同比下降53其中国内市场销量7995台同比下降183出口销量7612台同比增长137工程机械商贸网铁建重工产销两旺订单大幅增长铁建重工表示23年1-2月的销售量与去年同期相比大幅增长掘进机的订单生产已经排到了11月目前铁建重工生产的工程机械装备出口到40多个国家和地区2月的订单量和实现的产品发运和交付比去年同期增长超过两位数近期工程单位生产节奏加快对机械设备的需求更加紧迫因此公司订单的交付周期也应客户要求大大缩短大部分订单从原先的8个月交付缩短到5个月左右中国工程机械工业协会22光伏设备45GW风光火储大基地项目启动3月10日华能集团发布内蒙古新能源基地风电光伏项目核准前支持性文件取得服务招标公告基地项目包括新能源1200万千瓦其中风电400万千瓦光伏800万千瓦配套储能240万千瓦2小时2月27日新疆重能电力142GW风光火储新能源基地启动计划于2024年底建成投产风电光伏发电光热发电分别为700万千瓦300万千瓦20万千瓦智汇光伏双良集团三期50GW单晶硅项目开工3月18日双良三期50GW单晶硅项目开工活动在稀土高新区举行双良三期50GW大尺寸单晶硅拉晶项目位于稀土高新区项目投资105亿元选用行业领先的1600型单晶炉多线截断机开磨一体机等生产设备通过数字化生产协同调度系统实现智能化生产双良三期50GW单晶硅项目的投资建设标志着双良新能源光伏产业园将形成100GW单晶硅材料80GW单晶硅配套新材料20GW一期光伏组件产业链布局solarzoom光储亿家华晟三期双面微晶182异质结电池出片3月14日在整线设备进场仅42天后华晟宣城三期24GW双面微晶异质结电池项目已顺利实现全线贯通并完成了首批182电池的出片最高转换效率突破25双面微晶工艺在量产端的成功应用标志着异质结产业化发展真正迈入了30时代solarzoom光储亿家华科团队攻克钙钛矿太阳能产业化技术难关华中科技大学李雄教授研究团队日前通过开发能有效隔绝钙钛矿离子跨界面迁移的交联高分子材料成功制备了发电效率高达20的钙钛矿光伏模组在室内全太阳光请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告照老化测试条件下可连续正常工作近5000小时攻克钙钛矿太阳能电池光电转换效率低工作寿命短难以产业化的技术难题solarzoom光储亿家欧盟计划限制中国绿色技术进口据英国金融时报周三报道欧盟计划限制从中国进口绿色技术以降低中国公司竞标公共合同的机会并且为赚补贴的公司设置更多的限制报道援引净零工业法草案称公共项目采购的产品若在欧盟市场超过65份额则将会被降级欧洲正在与美国进行绿色能源补贴战用来吸引可再生能源企业入驻加强本土可再生能源制造在净零工业法提案中欧盟设定了一个目标计划到2030年将光伏和电池等关键绿色工业的本土产能提高到40同时还计划到2030年实现5000万吨碳捕获的目标该提案表示到2030年欧盟太阳能组件产能将足以达到REPowerEU及绿色公约倡议下至少40的年度预期需求其中涉及600GW太阳能装机容量计划欧盟颁布该法案的目的主要为摆脱可再生能源产业链的对外依赖通过吸引可再生能源企业入驻增强本土可再生能源制造solarzoom光储亿家2023年1-2月太阳能发电增长933月15日国家统计局发布了2023年1-2月份能源生产情况数据显示1-2月份规模以上工业主要能源产品生产均保持同比增长与上年12月份比原煤天然气生产增速加快原油电力生产有所放缓电力生产方面1-2月份火电水电由增转降核电增速放缓风电太阳能发电增速加快其中火电同比下降23水电下降34核电增长43风电增长302太阳能发电增长93solarzoom光储亿家钙钛矿企业极电光能完成数亿元A轮融资3月9日无锡极电光能宣布公司于近日完成数亿元A轮融资本轮融资由深创投领投鼎晖百孚中鑫能源建银创信无锡天使基金等机构跟投云林基金九智资本等原股东进行了追加投资本轮募集资金将主要用于钙钛矿前沿技术开发和150MW钙钛矿光伏生产线的运营持续优化技术工艺水平不断提升产品综合性能极电光能介绍目前公司150MW钙钛矿生产线处在工艺调试和小批量出货阶段预计今年上半年将陆续完成部分示范项目的交付今年年底实现150MW产线满产此外公司也将在年内启动GW级量产线建设预计2024年三季度投产solarzoom光储亿家N型首现110微米报价TCL中环3月6日发布最新硅片报价在N型硅片公示价中130m公示价与上次持平TCL中环取消了N型140m硅片公示价同时首次给出N型110m公示价其中N型182110m厚度报价614元片210110m厚度报价802元片这一系列报价甚至低于P型硅片实现硅片环节的NP同价solarzoom光储亿家23锂电设备破除复合集流体量产焦虑国产先进PVD设备推出复合铜箔的制程无论是最初的三步法还是当下主流的两步法或未来颇有前景的一步法都离不开核心工序PVD的工艺应用受限于常规磁控溅射设备及工艺不完善复合铜箔磁控溅射工序面临箔材穿孔铜膜结合力差产能瓶颈等问题面对上述工艺桎梏广东汇成真空研发了多项针对性的核心技术直击磁控溅射产线痛点汇成设计的磁控溅射靶具有高膜材利用率高膜层均匀性高良率等特点靶材利用率85自主研发超低温镀膜专利技术使基材紧贴镀膜辊充分冷却高沉积速率低温溅射工艺目前公司研发的复合铜箔PVD磁控溅射卷绕镀膜设备实现在厚度30-45m幅宽600-1650mmPETPP等塑料薄膜表面一次完成双面镀铜膜设备工艺走速05-30mmin请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告高工锂电国轩高科50GWh锂电设备项目招标国轩高科新建锂电池50GWh产线动力设备集中采购项目对外进行公开招标招标内容包括制冷主机及空调箱水泵冷却塔除湿系统制氮系统空压系统真空系统等高工锂电头部锂电设备企业频接订单近期多家锂电设备公司斩获海外客户订单包括海目星激光拿下韩国头部企业的激光工艺设备订单利元亨中标锂电头部企业英法分公司装配中后段装备等新能源智能装备项目瀚川智能宣布其生产的兼容多型号的圆柱锂电电芯高速装配自动化生产线正式交付松下公司从出海客户来看斩获客户均处于国际头部验证国内锂电设备工艺成熟技术先进伴随海外电池市场扩大国内锂电设备订单将逐步落地高工锂电2月新能源汽车销量同比增长562023年2月国内新能源汽车产销回暖3月10日中汽协发布数据2023年2月我国新能源汽车累计产量552万辆环比增长299同比增长488销量525万辆环比增长287同比增长559市场占有率达到2661-2月我国新能源汽车产销量分别完成977万辆和933万辆同比分别增长181和208市场占有率达到257整体来看受2023年补贴退出去年12月销量抢装及春节长假等一系列因素影响1月国内新能源汽车销量遇冷2月份在特斯拉降价效应带动下多家新能源汽车跟进下调售价新能源汽车通过价格战以刺激销量回升细分到车型来看1-2月纯电动车型累计销量662万辆同比增长84插电式混合动力车型累计销量27万辆同比增长686燃料电池累计销量002万辆同比下降456反应到动力电池产业链上GGII依据交强险口径数据统计显示1月动力电池装机量约1359GWh同比下降6终端市场低迷开局动力电池企业以去库存为主市场需求下降锂电材料价格也呈现不同程度下滑以电池级碳酸锂为例已从去年60万元吨的高位跌至2月末37万元吨跌幅近4成四大关键材料价格同样呈现下降趋势高工锂电3重点公司公告科安达2022年年度报告20233172022年公司实现营业总收入367亿元同比-854归母净利润122亿元同比-1920中信重工2022年年度报告20233172022年公司营业收入为8827亿元同比1691归属于上市公司股东的净利润为146亿元同比-3578机器人及智能装备业务营收继续增长实现营业收入972亿元占公司总收入的1102同比1827新能源装备业务实现营业收入926亿元占公司总收入的1049同比-2460特种材料业务实现营业收入2054亿元占公司总收入的2327同比1403大豪科技2022年度业绩快报公告20233172022年公司实现营业收入1598亿元同比616实现归母净利润436亿元同比2186请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告柳工2022年度业绩快报公告20233152022年公司实现营业收入26476亿元同比-775归母净利润591亿元同比-4059业绩下滑主要系报告期内宏观环境复杂多变工程机械市场需求下滑市场竞争加剧钢材等原材料价格上涨等影响宝馨科技2022年年度报告20233142022年公司实现营业收入684亿元同比781归母净利润为303548万元同比14615报告期内公司坚定以新能源产业综合服务商为核心战略定位以新能源智能制造双轮驱动为发展方针稳步开展各项经营活动4周观点更新41工程机械周观点本周工程机械协会陆续发布2月市场核心数据重点关注核心工程车辆的销量增速以及开工小时情况销量方面2月销售各类挖掘机215万台同比-1204相对1月销量同比下降幅度有所缩窄出口同比341-2月共销售319万台同比-204从挖掘机销量增速来看抛开1月春节淡季的影响出口数量已连续11个月超过8000台反映了海外需求景气度持续新兴市场疫情后经济复苏节奏加速从开工小时角度来看2月中国地区小松挖机开工小时数同比614环比1月大幅提升为连续下滑11个月以来首次转正从开工小时数同比转正反映了下游基建开工的复苏预计随着旺季逐步到来下游需求提振将陆续转化为新机的销售增长从融资的角度来看2月企业中长期贷款同比1197企业债券融资规模同比094同比均实现增长其中企业中长期贷款同比增速已连续6个月超过60一定程度上反应了工程机械板块融资环境改善展望23年从需求端来看在经历了22年M12国四设备的切换后国三库存将于今年上半年逐步出清适时有望看到内销实现反弹国四设备的推出从总体上将带来主机厂销售单价和毛利率的改善利润端有望得到修复22年受地产和疫情因素的影响挖掘机销量大幅下滑基数降至历史低位22年底国家陆续出台房地产调控三大政策地产端的负面影响将会在23年逐步削弱随着3月之后逐步进入基建项目开工旺季行业景气度有望在Q2进一步上行后续重点关注海外开工情况以及出口的增量贡献建议关注工程机械龙头三一重工徐工机械推荐液压零部件龙头恒立液压长龄液压42光伏设备周观点受海外风险升水提升以及高纯石英砂持续紧缺的影响本周光伏设备指数跌幅扩大板块方面本周中信光伏设备行业指数涨跌幅达-969个股方面捷佳伟创上机数控以及精工科技跌幅居前分别为-1488-1292-1101欧洲净零工业法案草案是本周光伏设备大跌的主要原因3月16日欧盟官网发布绿色工业计划两大基石提案净零工业法和欧洲关键原材料法案以确保欧盟绿色工业技术的全球领先地位市场重点关注该提案所指明的2030年制造业本土化目标到2030年光伏等绿色工业的本土产能提升到40且来自单一第三方国家的关键原材料年消耗量不应超过65该法案的目的主要是为了摆脱可再生能源的对外依存度该提案引起市场对于光伏组件出口比例限制的担忧从需求侧来看过去四年光伏行业新增装机均维持高增长同比基数变大市场担忧2024年行业增速同比回落从供给侧来看光伏主产业链各环节均存在着供给过剩的风险若海外出口受限将加速行业国内内卷以至于引发在产企业价格战等行为该法案离正式落地还有较长时间预计短请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告期内对光伏出口需求不构成实质性影响该提案后续还需要进行修正离正式落地的时间尚较早且在执行层面还存在一定的不确定性重点推荐存在技术迭代的设备环节1硅片切割环节受高纯石英坩埚紧缺的影响主产业链下游环节对薄片化的需求愈发提振薄片化切片对于切割设备的工艺技术均存在较高的要求高测股份作为硅片切割设备龙头近两年光伏切割设备市占率均维持在50左右公司在切片工艺方面具有深厚的积淀能够满足下游客户对切片厚度和良率的要求同时公司还重点布局了硅片代工业务目前已实现38m36m线型切割120m片厚薄片半片的批量应用2组件串焊环节TOPCon电池对应的SMBB串焊机相比传统设备单GW价值量更高工艺难度更大当前TOCPon渗透率尚处于提升初期短期内供给增量有限随着N型组件功率相对P型的差距逐步拉大未来TOPCon单瓦盈利相对PERC的增益有望进一步提升奥特维作为串焊设备龙头在SMBB串焊技术方面具有深厚的积淀随着TOPcon产能加速落地公司有望凭借品牌和先发优势取得可观的市场份额实现量价齐升5风险提示基建及地产项目落地不及预期行业周期波动稳增长力度不及预期等请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction曲小溪首创证券研究发展部机械及军工行业首席分析师曾先后进入华创证券方正证券长城证券研究部从事机械及高端装备行业的研究相关工作曾获得第九届新财富最佳分析师电力设备新能源行业第二名第九第十第十一届水晶球最佳分析师机械行业分别获得第四第三第四名张越研究助理北京大学计算机技术硕士2022年7月加入首创证券分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券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