一、市场表现回顾
　　本周（2.13-2.17）医药生物（SW）板块下跌0.07%，在2021版31个申万一级行业中，表现排名第8位，同期沪深300指数下跌1.75%，创业板指数下跌3.76%。细分子板块（申万三级行业划分）来看，本周上涨的板块包括线下药店+7.78%、中药+4.65%、医药流通+4.24%、化学制剂+0.57%和原料药+0.26%，下跌的板块则有医疗研发外包-5.75%、疫苗-2.94%、血液制品-2.26%、其他生物制品-1.35%、医疗耗材-1.08%、体外诊断-0.94%、医疗设备-0.66%和医院-0.53%。
　　个股表现来看，涨幅排名前五的分别是博济医药（+30.82%）、上海凯宝（+24.38%）、特一药业（+24.15%）、方盛制药（+21.47%）和药易购（+20.42%）；而跌幅排名前五的分别是诺诚健华（-20.43%）、亚虹医药（-12.89%）、欧林生物（-12.34%）、海泰新光（-12.19%）和安必平（-10.07%）。
　　估值方面来看，截止2月17日，医药生物（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为26.06x，持续低于2010年以来中位数水平（35.75x），相较全部A股的估值溢价率为91.11%，持续低于2010年以来的中位数水平（+128.28%）。（数据来源：iFinD、Wind）
　　二、本周主要观点
　　政策积极支持零售药店纳入门诊统筹管理。2月15日，国家医保局发布《国家医疗保障局办公室关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》。《通知》要求，要高度重视、积极支持定点零售药店纳入、开通门诊统筹服务，完善门诊统筹支付政策，明确配套政策等。具体来看，在完善定点零售药店门诊统筹支付政策方面，包括明确门诊统筹基金支付范围，定点零售药店门诊统筹可执行与本统筹地区定点基层医疗机构相同的医保待遇政策；完善门诊统筹总额预算管理；加强门诊统筹医保服务协议管理；做好门诊统筹费用审核结算，原则上医保经办机构30个工作日内完成医保结算。配套政策方面，包括加强药品价格协同，支持定点零售药店通过省级医药采购平台采购药品；加强处方流转管理，加快医保电子处方中心落地应用，定点医疗机构可为符合条件的患者开具长期处方，最长12周；加强基金监管等。我们认为，本次国家医保局发文进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理，是在政策方面对医保个账改革的配套完善。纳入门诊统筹管理后，门诊特慢病患者可在定点零售药店享受同医院门诊同样的报销待遇。定点零售药店作为扩大医药服务供给、释放医保改革红利的重要终端，将承接更多的处方外流，同时客流提升也有望带动非处方产品的销售。作为具备规模效应及先发优势的头部连锁药店，有望在政策落地后获得更多的市场份额。投资层面，推荐益丰药房、老百姓，建议关注大参林、一心堂、健之佳等。
　　第八批药品集采正式启动报量。2月17日，上海阳光医药采购网发布《关于开展第八批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》，自2023年2月20日起，第八批集采正式启动报量。根据发布的药品填报范围文件显示，第八批集采共计41个品种181个品规，覆盖抗感染、肝素类、抗血栓、高血压、抗癫痫等用药领域，其中注射剂品种28个，占比接近2/3。根据米内网数据显示，本次集采品种中，有22个2021年在国内公立医疗机构终端的销售额超过10亿元，合计销售规模超过600亿元。竞争格局方面，Insight数据显示，本次集采单个品种过评家数（含进口原研）均在5个以上，部分产品如奥硝唑注射液、氨甲环酸注射液、丙戊酸钠注射液等国产过评企业数都在10家以上，竞争格局较为激烈。涉及公司来看，本次集采涉及产品较多的公司有成都倍特药业、复星医药、石药集团、科伦药业、石四药集团、鲁抗医药、华北制药等。整体来看，考虑本次集采品种以注射剂为主，同时各品种竞争格局较为激烈，预计整体降幅或较此前集采平均降幅（53%）进一步扩大。投资层面，建议关注恒瑞医药、科伦药业等。
　　三、行业动态跟踪
　　医疗器械督查工作启动。2月16日，国家药监局部署2023年医疗器械质量安全专项整治工作。本次专项整治的重点任务包括疫情防控医疗器械、集中带量采购中选医疗器械、无菌和植入性医疗器械等重点产品。对于疫情防控医疗器械：要求在生产环节重点检查新冠病毒检测试剂、医用口罩、ECMO、呼吸机、制氧机和血氧仪等疫情防控医疗器械生产企业，特别是跨界转产、增线扩产、停产后复产等企业的质量管理体系运行情况。对于集中带量采购中选医疗器械，要求对冠脉支架、人工关节和骨科脊柱类产品等国家集采中选品种开展全覆盖检查，并要求将地方集采中选品种和企业纳入重点监管。通知也提到医疗器械注册人委托生产行为，对此将重点关注新获证注册人、新建企业（车间、生产线）、注册人跨辖区委托、多点委托等情形。
　　国家卫健委发布儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南（2023年版）。2月15日，国家卫健委发布儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南（2023年版）的通知。国家卫生健康委员会委托国家儿童医学中心（首都医科大学附属北京儿童医院）牵头撰写儿童MPP诊疗指南。国家儿童医学中心组织了国家呼吸病临床研究中心、全国儿