港股新能源行业上周跑赢大盘。上周香港恒生指数跌6.07%，恒生综指跌6.45%，恒生中国企业指数跌7.11%，中信港股通指数跌5.82%。中信港股通电力设备及新能源指数跌4.1%，中信港股通电力及公用事业指数涨4.94%，新能源及电力行业跌幅小于港股大盘，跑赢大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排倒数第十二位及第十三位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第九位及第十位。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌2.2%，板块主要跟踪公司涨跌互现，波幅介于-5.19%~8.47%。新特能源期间涨幅8.5%，主要由于公司A股IPO也获得上交所正式受理，并于3月13日正式进入港股通，推动公司股价上涨。光伏产业链其他标的陆续回调，我们认为3月组件端需求继续提升，可逢低布局产业链内优质标的，如福莱特玻璃6865.HK。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌3.9%，板块主要录得跌幅，波幅介于15.24%~-3.00%，仅山高新能源1250.HK录得升幅。2月由于风资源因素，新能源发电企业2月发电量普遍同比下跌。我们看好新能源电力运营商，今年现金流较好，由于可再生能源补贴相关应收账款回收加速。持续加速推进新能源新增装机，光伏组件及风机价格低位，对运营商回报率有帮助。可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业龙源电力916.HK及大唐新能源1798.HK等。
　　新能源材料：上周新能源材料业股价下跌6.03%。上周锂盐价格继续下调，最新报价碳酸锂价格33.7万元/吨，氢氧化锂价格40.3万/吨。2月新能车销量52.5万辆，同比增长55.9%。但燃油车大幅降价预计对传统燃油车销量造成一定的促进作用，从而对新能车需求回复造成短时的压力。预计锂价短期内仍将震荡下行。
　　燃气：上周燃气板块股价下跌5.98%。预计中国重新开放后全国燃气消费量需求有所恢复，特别是工商业方面的气量。随着海内外LNG价格持续下跌，利好下游城燃板块。预计2023年毛差总体向好。推荐新奥能源2688.HK
　　风电设备：上周港股风电板块下跌4.2%，板块整体下跌，其中中国高速传动跌幅最大达到8.55%。上周风电整机采购公开标1933兆瓦，风电机组招标容量共1050兆瓦。陆上风电机组不含塔筒单价在1624-1759元/千瓦时之间；含塔筒单价为1947-2551元/千瓦时之间。中标风机订单的企业主要包括明阳智能、中车株洲所、金风科技、东方风电、联合动力，共5家。上周，陆上风电风机单千瓦时价格整体略有上升。此外，在疫情消除与订单高积下，预计今年风电行业装机放量，推荐关注业绩确定性高的风机制造商。
　　核电板块：上周港股核电板块下跌1.32%，板块整体下跌，其中哈尔滨电气跌幅最大达到5.74%。在两会中，多份提案提及优化我国能源结构，并在二十大报告中，核电技术被列为我国进入创新型国家行列的重大成果之一，并强调积极安全有序发展核电。预计到2025年我国核电在运营容量将达到7000万千瓦，在建3000万千瓦。同时，在欧洲能源危机发生后，核能在能源结构中的安全战略作用被更加重视。未来核能行业将会得到进一步发展。此外港股核电行业标的派息比例较高，防御属性好，凸显长期配置价值。推荐长期关注核电运营商主力中广核电力1816.HK。
　　投资建议：光伏产业链：协鑫科技3800.HK，福莱特玻璃6865.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；金风科技2208.HK；中广核电力1816.HK
　　风险提示：新能源新增装机不及预期；大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配；行业政策收紧。