股指期货：北向回流交易降息，但海外高通胀下难成主线。降息难成主线，1）瑞信已完成收购，系统性风险概率下降；2）美联储月度重新扩表，量释放，但资金价格仍在提高；3）美国国债收益率短端已回归2023年1月水平、长端回归2022年9月水平，降息已在债券中充分计价，向下空间有限；4）2月CPI和核心CPI同比、环比仍上行，此时停止加息，将有通胀二次反弹风险，美联储政策易紧难松。因此，风格上延续政策和年报偏暖预期，操作上仍看好价值或红利风格主线。
　　股指期权：等待新一轮行情开启。昨日标的全线复苏收涨，日内涨幅均超1%，创业板ETF领涨，上涨1.75%，正如昨日在日报中所言，我们认为创业板ETF筑底反弹。期权端整体成交金额变动较小，深市100ETF期权提升59.11%,持仓量提升12.08%，而创业板持仓量和成交量基本维持前一个交易日水平，推测市场短期仍对大市值、高成长性有乐观预期。多数品种降波处理，而HO隐含波动率加权隐含波动率显著提升，推测平值附近认购期权贡献突出，观测到目前HO与IO波动率差高位，可关注IO与HO平值认购期权间的跨品种套利机会。外围金融风险定价结束，随着一带一路战略，人民币国际化持续推进，国内宏观缓慢复苏，在等待新一轮行情完全确立前，操作建议备兑防御为主。
　　国债期货：债市转为中性。昨日国债期货全线下跌，截至收盘，T、TF和TS主力合约分别变化-0.11%、-0.05%和-0.02%。昨日资金面整体有所收紧，国债各期限收益率均边际上行。日内来看，债市情绪整体不佳，午后股市走强，带动10Y国债活跃券利率迅速上行，尾盘收于2.8775%，同时多头出现大量平仓带动使得国债期货出现快速下行。境外风险事件冲击有所减缓，隔夜欧美股市表现整体强势，使得市场避险情绪有所缓和，可能不利于多头情绪的持续。临近跨季，资金面波动可能也对债市情绪形成扰动。后续需进一步关注美联储议息状况以及经济复苏斜率，短期内交易性需求转为中性；空头套保可关注基差回落后的建仓机会；关注T2306基差收敛机会；关注曲线做陡机会。
　　风险因子：1）通胀超预期；2）房地产信用事件；3）疫情反复；4）经济继续下滑