市场要闻与重要数据
　　1.上期所燃料油期货主力合约FU2305夜盘收涨0.11%，报2612元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2306夜盘收涨0.69%，报3580元/吨。
　　2.维多能源集团：我们的跟踪数据显示俄罗斯本月的石油出口减少了30万桶/日。预计第二季度航空（燃料）需求将出现显著反弹。
　　3.加拿大皇家银行分析师Croft：如果油价大幅下跌，欧佩克将进行干预。
　　4.石油交易商贡渥集团（Gunvor）联席主席：我认为到12月，油价不会超过100美元/桶。预计年底前油价将在92美元/桶附近。
　　5.据塔斯社：俄罗斯方面认为减产对该国炼油厂没有风险。
　　6.石油交易商贡渥集团（Gunvor）CEO：俄罗斯石油价格上限的效果相对较好。

研究报告全文：期货研究报告燃料油日报2023-03-22高硫燃料油价差结构维持坚挺市场要闻与重要数据研究院能源组研究员1上期所燃料油期货主力合约FU2305夜盘收涨011报2612元吨INE低硫燃潘翔料油期货主力合约LU2306夜盘收涨069报3580元吨0755-827671602维多能源集团我们的跟踪数据显示俄罗斯本月的石油出口减少了30万桶日panxianghtfccom预计第二季度航空燃料需求将出现显著反弹从业资格号F30231043加拿大皇家银行分析师Croft如果油价大幅下跌欧佩克将进行干预投资咨询号Z0013188康远宁4石油交易商贡渥集团Gunvor联席主席我认为到12月油价不会超过100美0755-23991175元桶预计年底前油价将在92美元桶附近kangyuanninghtfccom5据塔斯社俄罗斯方面认为减产对该国炼油厂没有风险从业资格号F3049404投资咨询号Z00158426石油交易商贡渥集团GunvorCEO俄罗斯石油价格上限的效果相对较好投资咨询业务资格证监许可20111289号核心观点市场分析虽然近期高硫燃料油单边价格受到宏观因素和原油走势的影响连续下跌但其价差结构依然表现坚挺亚太市场月差维持Back结构裂解价差则持续突破部分因为原油下跌的弹性更大整体来看此前预期的利好因素在逐步兑现高硫燃料油浮仓库存也从绝对高位持续回落我们认为在中东南亚发电需求进一步增长的趋势下高硫油市场结构有望在二季度维持偏强态势而由于单边价格当前受宏观因素的驱动更为显著因此FU绝对价格要反弹仍需等待风险退散不宜轻言抄底策略短期观望为主待原油企稳后逢低多FU或LU主力合约风险原油价格大幅下跌全球炼厂开工超预期FU仓单量大幅增加LU仓单大幅增加航运业需求不及预期汽柴油市场大幅转弱电厂端燃料油需求不及预期俄罗斯燃油供应降幅不及预期伊朗燃料油出口超预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明燃料油日报丨2023322目录市场要闻与重要数据1核心观点1图表图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨4图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨4图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手4图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手4图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶4图6SHFEFU与原油比价丨单位无4图7INELU期货结算价丨单位元吨5图8INELU远期曲线丨单位元吨5图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手5图10INELU总成交持仓量丨单位手5图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶5图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨5图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨6图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨6图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨6图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨6图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨6图18新加坡MARINE05现货贴水丨单位美元吨6图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨7图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨7图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨7图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨7图23新加坡高硫对BRENT裂差丨单位美元桶7图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶7图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨8图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨8图27新加坡VLSFOHSFO价差丨单位美元吨8图28新加坡VLSFO对BRENT裂差丨单位美元吨8图29新加坡高硫380远期曲线丨单位美元吨8图30新加坡VLSFO远期曲线丨单位美元吨8图31西北欧燃料油库存丨单位千吨9图32新加坡燃料油库存丨单位千桶9图33富查伊拉燃料油库存丨单位千桶9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明210燃料油日报丨2023322图34美国燃料油库存丨单位千桶9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310燃料油日报丨2023322图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨FU主力合约结算价20233212023314202321952003000470042003700320027002200170012002500202108202112202204202208202212062023112023数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴主力合约成交量左轴成交持仓比右轴FU总成交量左轴主力合约持仓量左轴FU总持仓量左轴20000006020000003530501500000150000025402010000003010000001520105000005000001005000000202303202303202303202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶图6SHFEFU与原油比价丨单位无FU-SCFU-BrentFU-WTIFUSCFUBrentFUWTI0010-500909-10008-15008-2000707-25006-30006-350052022112420221224202301242023022420221124202212242023012420230224数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410燃料油日报丨2023322图7INELU期货结算价丨单位元吨图8INELU远期曲线丨单位元吨LU主力合约结算价20233212023314202321985004200410075004000650039003800550037004500360035003500340033002500320015003100202108202112202204202208202212042023062023082023102023122023022024数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手图10INELU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴成交持仓比右轴LU总成交量左轴主力合约成交量左轴LU总持仓量左轴主力合约持仓量左轴400006350000205300000300025000020420000020000311500000210001000001015000000000202302202302202303202303202303202302202302202303202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨LU-SCLU-BrentLU-WTILU主力-FU主力25120011002010001590010800700560005002022112420221224202301242023022420230228202303072023031420230321数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510燃料油日报丨2023322图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨内外盘价差右轴内外盘价差右轴SHFEFU主力结算价换算为美元新加坡高硫380掉期M-1INELU主力结算价换算为美元800100800新加坡高硫380掉期M-112010060050600806040004004020200-502000-200-1000-4020201220216202112202262022122022920221220233数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨新加坡现货高低硫价差右轴新加坡现货粘度价差右轴SingMarine05左轴Sing180cstHSFOcargo左轴Sing380cstHSFOcargo左轴Sing380cstHSFOcargo左轴80040080080700600606003005004004020040030020020100200001000202203202206202209202212202303202209202210202211202212202301202302数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨图18新加坡Marine05现货贴水丨单位美元吨新加坡380现货升水新加坡Marine05现货升水351003090258070206015501040530020-520220320220520220720220920221120230110-100202203202206202209202212202303数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610燃料油日报丨2023322图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨新加坡高硫380掉期M1新加坡高硫380掉期M220232022202120202019新加坡高硫380掉期M38008007007006006005005004004003003002002001001000202301202303202305202307202309202311202203202206202209202212202303数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨新加坡高硫380月差M1M220232022202120202019新加坡高硫380月差M2M310030新加坡高硫380月差M3M42580206015104052000-5-10-20202203202205202207202209202211202301202301202303202305202307202309202311数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图23新加坡高硫对Brent裂差丨单位美元桶图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶新加坡高硫380对Brent裂差M1新加坡高硫380对Brent裂差M220232022202120202019新加坡高硫380对Brent裂差M3500-5-10-10-15-20-20-25-30-30-35-40-40202203202205202207202209202211202301202301202303202305202307202309202311数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710燃料油日报丨2023322图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨新加坡Marine05掉期M1新加坡Marine05月差M1M2新加坡Marine05掉期M2新加坡Marine05月差M2M3新加坡Marine05掉期M3新加坡Marine05月差M3M4308007002560020500154001030052000202208202210202212202302202208202210202212202302数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图27新加坡VLSFOHSFO价差丨单位美元吨图28新加坡VLSFO对Brent裂差丨单位美元吨新加坡Marine05380cstHSFOM1新加坡Marine05对Brent裂差M1新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