期货及现货市场行情分析
　　昨日主力合约收盘价15870元/吨，当日下跌315元，跌幅1.95%，目前华东553升水880元，421牌号计算品质升水后，贴水220元。期货盘面继续回落探底，持仓量增加，主力合约昨日收盘持仓58019手，较前一日增加5253手。昨日盘面继续下跌，近期受到宏观面及情绪影响，叠加终端消费不及预期，使用421交割仍有一定升水，加上减免交割成本，导致做空情绪较重。但受成本支撑，目前盘面价格已处于较低位置，即使按照丰水期低成本核算，算上421品质升水后，使用421交割对应盘面价格，下方空间也有限。短期内受宏观因素及情绪影响，短期盘面受压较多，建议中性对待。
　　工业硅：昨日工业硅价格整体小幅回落，据SMM数据，截止3月21日，华东不通氧553#硅在16200-16300元/吨；通氧553#硅在16700-16800元/吨；421#硅在17500-18500元/吨；521#硅在17000-17300元/吨；3303#硅在17400-17700元/吨。近期受有机硅价格回落影响，高品位工业硅价格回落较多，但有机硅整体消费量回落幅度并不大，只是新增产能较多，产能过剩对价格有较大抑制作用导致价格回落，多晶硅与铝合金消费量近期保持增长，按照行业整体进行计算，目前消费量仍大于产量，整体库存正在持续降低，但受前期积累隐性库存较多影响，导致统计库存去库不明显。由于价格仍然较低，枯水期西南生产成本较高，部分计划复产的企业或推迟复产，若维持低价，部分高成本企业或停炉检修，后期消费端恢复，西部实施产能合规排查若减产，供应将不足，现货价格后续有反弹可能。
　　多晶硅：多晶硅价格回落，SMM统计，多晶硅复投料报价204-225元/千克；多晶硅致密料200-220元/千克；多晶硅菜花料报价195-215元/千克；颗粒硅190-210元/千克。在产量不断提产情况下，多晶硅目前库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。
　　有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，3月21日山东部分厂家DMC报价15800元/吨；其他厂家报价16500-17000元/吨。有机硅在前段时间强预期影响下，价格与开工均明显提升，但终端订单表现不及预期，目前价格与开工均出现回落，但仍有新产能试车投产，整体产量减少并不多。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响，采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会再次出现明显上升。
　　策略
　　近期受宏观因素及基本面表现较弱影响，盘面深度回落，已接近丰水期生产成本，短期内受情绪影响盘面或表现较弱，建议中性对待。
　　风险点
　　1、下游工厂开工及订单情况影响消费
　　2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期
　　3、新疆产业政策影响供应
　　4、西南地区减产情况影响供应

研究报告全文：期货研究报告工业硅日报2023-03-22现货逐渐止跌盘面受压回落研究院新能源有色组期货及现货市场行情分析研究员昨日主力合约收盘价15870元吨当日下跌315元跌幅195目前华东553升水陈思捷880元421牌号计算品质升水后贴水220元期货盘面继续回落探底持仓量增加021-60827968主力合约昨日收盘持仓58019手较前一日增加5253手昨日盘面继续下跌近期受chensijiehtfccom到宏观面及情绪影响叠加终端消费不及预期使用421交割仍有一定升水加上减免从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047交割成本导致做空情绪较重但受成本支撑目前盘面价格已处于较低位置即使按照丰水期低成本核算算上421品质升水后使用421交割对应盘面价格下方空间也师橙有限短期内受宏观因素及情绪影响短期盘面受压较多建议中性对待021-60828513shichenghtfccom工业硅昨日工业硅价格整体小幅回落据SMM数据截止3月21日华东不通氧从业资格号F3046665553硅在16200-16300元吨通氧553硅在16700-16800元吨421硅在17500-投资咨询号Z001480618500元吨521硅在17000-17300元吨3303硅在17400-17700元吨近期受付志文有机硅价格回落影响高品位工业硅价格回落较多但有机硅整体消费量回落幅度并不020-83901026大只是新增产能较多产能过剩对价格有较大抑制作用导致价格回落多晶硅与铝合fuzhiwenhtfccom金消费量近期保持增长按照行业整体进行计算目前消费量仍大于产量整体库存正从业资格号F3013713在持续降低但受前期积累隐性库存较多影响导致统计库存去库不明显由于价格仍投资咨询号Z0014433然较低枯水期西南生产成本较高部分计划复产的企业或推迟复产若维持低价部分高成本企业或停炉检修后期消费端恢复西部实施产能合规排查若减产供应将不联系人足现货价格后续有反弹可能穆浅若多晶硅多晶硅价格回落SMM统计多晶硅复投料报价204-225元千克多晶硅致021-60827969密料200-220元千克多晶硅菜花料报价195-215元千克颗粒硅190-210元千克muqianruohtfccom在产量不断提产情况下多晶硅目前库存也较多预计价格仍会继续回落但由于部分从业资格号F03087416新增装置产品质量层次不齐下游对质量要求提升不同质量产品之间价差会逐步拉开由于多晶硅产量持续增加对工业硅需求量也将保持增长后续价格回落可能性仍较大投资咨询业务资格证监许可20111289号有机硅有机硅价格持稳据卓创资讯统计3月21日山东部分厂家DMC报价15800元吨其他厂家报价16500-17000元吨有机硅在前段时间强预期影响下价格与开工均明显提升但终端订单表现不及预期目前价格与开工均出现回落但仍有新产能试车投产整体产量减少并不多下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响采购意愿降低有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转价格与开工才会再次出现明显上升策略近期受宏观因素及基本面表现较弱影响盘面深度回落已接近丰水期生产成本短请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-03-22期内受情绪影响盘面或表现较弱建议中性对待风险点1下游工厂开工及订单情况影响消费2多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期3新疆产业政策影响供应4西南地区减产情况影响供应请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-03-22目录主要产品市场行情分析1硅行业资讯4工业硅库存4硅产业资讯4图表图1华东553价格丨单位元吨4图2华东421价格丨单位元吨4图3有机硅DMC价格丨单位元吨5图4三氯氢硅价格丨单位元吨5图5多晶硅价格丨单位元吨5图6工业硅库存丨单位吨5图7有机硅行业指数5图8光伏行业指数5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36工业硅日报丨2023-03-22硅行业资讯工业硅库存据百川盈孚统计截止3月17日中国金属硅行业库存合计2280万吨其中百川统计厂库1110万吨百川统计港口库存1170吨其中黄埔港400万吨天津港290万吨昆明港480万吨据SMM统计金属硅港口库存1250万吨其中黄埔港190万吨降低02万吨天津港390万吨增加01万吨昆明港670万吨增加01万吨硅产业资讯近日永祥新能源科技一期12万吨高纯晶硅项目土建工程已全面完工施工方正在进行设备安装四川永祥能源科技有限公司计划工程师梁表示目前整个项目已经全面进入安装高峰期我们施工方调集了4000余名工人同时进行设备安装全力推进项目建设确保项目今年6月点火试生产待调试完成后9月份达产达标永祥能源科技拟建设20万吨高纯晶硅项目总投资约140亿元占地约1800余亩其中一期建设12万吨20222年7月30日永祥能源科技一期12万吨高纯晶硅项目在乐山市五通桥区新型工业基地开工该项目占地面积1000余亩总投资65亿元投产后永祥股份乐山基地高纯晶硅年产量将突破20万吨据SAGSI报道总投资50亿元的内蒙古东立光伏电子有限公司年产48万吨多晶硅二期项目占地700亩就业员工1000人目前主体工程已全部完工设备安装进入收尾阶段4月底可进入并线生产调试阶段项目达产后预计年产值突破200亿元上交利税30亿一期二期两个项目加起来将能实现68万吨多晶硅产能图1华东553价格丨单位元吨图2华东421价格丨单位元吨553均价左轴553涨跌幅右轴421均价左轴421涨跌幅右轴2300015002550015002450022000100023500100021000500225005002000021500020500190000-500195001800018500-500-1000170001750016000-150016500-10002022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46工业硅日报丨2023-03-22图3有机硅DMC价格丨单位元吨图4三氯氢硅价格丨单位元吨DMC均价左轴涨跌幅右轴三氯氢硅均价左轴涨跌幅右轴400001000300001000800280008003500060026000600400240004003000020022000200020000025000-20018000-200-40016000-40020000-60014000-600-80012000-80015000-100010000-10002022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5多晶硅价格丨单位元吨图6工业硅库存丨单位万吨多晶硅复投料均价左轴涨跌幅右轴厂家库存量黄埔港天津港昆明港5310429030002703250025022000230121015000190-11000170150-2500130-30002022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05202013202143202273数据来源SMM华泰期货研究院数据来源百川盈孚华泰期货研究院图7有机硅行业指数图8光伏行业指数光伏行业指数左轴光伏行业指数涨跌幅右轴有机硅行业指数左轴有机硅行业指数涨跌幅右轴6000610000555004900035000280001450007000-14000-26000-33500-45000-53000-62022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05数据来源IfinD华泰期货研究院数据来源IfinD华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56工业硅日报丨2023-03-22免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom