策略摘要
　　建议逢高做空。供应压力继续回升，3月底4月份三江烷烃裂解投产预期，兴兴MTO或有减产可能，4月重新进入累库周期

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2023-3-22甲醇市场稳中下滑市场情绪有所减弱研究院化工组策略摘要研究员建议逢高做空供应压力继续回升3月底4月份三江烷烃裂解投产预期兴兴MTO梁宗泰或有减产可能4月重新进入累库周期020-83901031liangzongtaihtfccom核心观点从业资格号F3056198市场分析投资咨询号Z0015616甲醇太仓现货基差至0590港口基差基本维稳西北周初指导价持稳陈莉020-83901030国内开工率基本维持小幅向下波动未来继续抬升荣信180万吨二期于3月15clhtfccom日开始检修计划检修25天久泰200万吨恢复时间待定博源苏里格135万吨恢复从业资格号F0233775时间待定国泰化工40万吨煤制甲醇装置于3月16日重启川维77万吨年天然气投资咨询号Z0000421装置短检3天3月13日已重启3月13日泸天化甲醇装置已重启南京诚志一期投资咨询业务资格MTO计划4月10日重启宝丰投产时间或推迟久泰暂无重启时间证监许可20111289号海外开工率逐步提升伊朗装置普遍提高负荷运行俄罗斯TomskMetafrax近期降负荷运行3月14日伊朗ZPC共计330万吨年甲醇装置维持运行其中1165万吨年装置维持运行另外一套165万吨年装置听闻暂未重启市场消息仍存分歧仍需关注后续装船及具体进度Kharg66万吨满负荷运行MajanBushehr提升负荷中Kaveh计划近期重启整体来看国内3月下旬宝丰240万吨投产预期带来国内供应回升压力久泰仍未兑现复工煤头产量回升速率有所减缓下游MTO开工率维持低位未含兴兴MTO停车可能的假设下4月重新进入累库周期仍需关注后续三江烷烃裂解投产进度策略建议逢高做空供应压力继续回升3月底4月份三江烷烃裂解投产预期兴兴MTO或有减产可能4月重新进入累库周期风险原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨2023322目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨2023322甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动20233212023320MA01合约-2524682493MA05合约-2424962520MA09合约-1724242441太仓-1425862600太仓基差元吨109080CFR中国美元吨5286281华东进口利润元吨不含加点-56211267鲁南基差元吨29299270河北基差元吨24244220内蒙基差元吨4434430河南基差元吨24149125广东基差元吨48985内蒙北线-2023302350内蒙南线023152315陕北-5522452300陕西关中-3523652400河北024802480山西-1523602375河南024452445鲁南525952590东营-3025102540浙江-2026702690川渝-524952500广东-2025852605福建-2526752700常州-2027002720华东PP元吨-2076607680华东乙二醇元吨-2040054025华东甲醇制PP毛利元吨38-1083-1121华东甲醇制EG毛利元吨15-2164-2179华东MTO利润PPEG型29吨甲醇32-2155-2187山东甲醛元吨011851185山东甲醛利润元吨-2-133-131甲醇仓单万吨0105107甲醇沿海仓单万吨0105107甲醇内地仓单万吨00505资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨2023322甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨2023322图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨2023322图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨2023322图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨2023322图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨2023322免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom