策略摘要
　　海外风险仍在释放中，等待原油站稳，但PTA及PX加工费持续看多。TA开工低点已过，供应逐步回升，但聚酯开工提负超预期，3-4月预估聚酯开工率上修至89%，需求短期支撑下，PTA3月持续小幅去库周期，TA基差快速走强，主流大厂收货，TA加工费看多。而PX加工费亦是看多，一方面是4月仍是PX亚洲检修集中，另一方面是美国夏季汽油对芳烃的补库

研究报告全文：期货研究报告TA日报2023-03-22聚酯部分减产TA价格高位回落研究院能源化工组策略摘要研究员海外风险仍在释放中等待原油站稳但PTA及PX加工费持续看多TA开工低点已梁宗泰过供应逐步回升但聚酯开工提负超预期3-4月预估聚酯开工率上修至89需求020-83901031短期支撑下PTA3月持续小幅去库周期TA基差快速走强主流大厂收货TA加工liangzongtaihtfccom费看多而PX加工费亦是看多一方面是4月仍是PX亚洲检修集中另一方面是美从业资格号F3056198国夏季汽油对芳烃的补库投资咨询号Z0015616陈莉核心观点020-83901030市场分析clhtfccom从业资格号F0233775TA方面基差185元吨0基差高位或有下滑可能TA加工费460元吨投资咨询号Z00004210加工费高位震荡国内产能方面逸盛石化宁波1140万产能降负至9成逸投资咨询业务资格盛海南200万吨降负至9成恒力惠州250万吨目前已出合格品伴随装置负荷提升证监许可20111289号以及重启TA开工低点已过供应逐步回升但聚酯开工提负超预期需求短期支撑下PTA3月持续小幅去库周期TA基差亦偏强驱动尚可PX方面PX加工费451美元吨-34PX加工费仍然高位装置方面盛虹炼厂因故意外降负导致市场担忧情绪增加同时4月一方面是PX亚洲检修集中期另一方面也是美国夏季汽油对芳烃的补库期因此继续看涨PX加工费终端方面聚酯负荷高位运行下游需求有所支撑下游整体产销较好库存压力不大同时聚酯开工提负超预期3-4月预估聚酯开工率上修至89需求短期支撑下PTA3月持续小幅去库周期基本面驱动偏强策略海外风险仍在释放中等待原油站稳但PTA及PX加工费持续看多TA开工低点已过供应逐步回升但聚酯开工提负超预期3-4月预估聚酯开工率上修至89需求短期支撑下PTA3月持续小幅去库周期TA基差快速走强主流大厂收货TA加工费看多而PX加工费亦是看多一方面是4月仍是PX亚洲检修集中另一方面是美国夏季汽油对芳烃的补库风险海外宏观环境原油价格大幅波动海外汽油旺季对芳烃的需求力度下游需求恢复请仔细阅读本报告最后一页的免责声明TA日报丨20230322程度请仔细阅读本报告最后一页的免责声明TA日报丨20230322目录策略摘要1核心观点1TA日度表格4TA基差结构5PTA基差PTAPX石脑油加工费5PTA开工库存仓单出口6下游聚酯7图表图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨5图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨5图3PTA-PX加工费单位元吨5图4PX-石脑油加工费单位美元吨6图5石脑油-原油加工费单位美元吨6图6中国PTA开工率单位6图7亚洲PX开工率单位6图8中国PTA社会库存单位万吨6图9PTA总仓单预报单位万吨6图10PTA仓库仓单单位万吨7图11PTA厂库仓单单位万吨7图12PTA仓单预报单位万吨7图13PTAFOB-PTA华东现货价换算FOB价差单位美元吨7图14长丝产销单位7图15聚酯开工率单位7图16POY库存天数单位天8图17POY生产利润单位元吨8图18FDY生产利润单位元吨8图19DTY生产利润单位元吨8图20短纤生产利润单位元吨8图21瓶片生产利润单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39TA日报丨20230322TA日度表格表1TA产业链日度表格丨单位元吨变动20233212023320brent主力美元桶22731709石脑油CFR日本美元吨35624589PXCFR中国美元吨110741073石脑油加工费美元吨187355PX加工费美元吨-34451484PTA加工费元吨0460460PTA华东现货价元吨-660376043PTA主力基差元吨0185185PTA01合约-2852185246PTA05合约-658525858PTA09合约-3253865418TA09-TA01-4168172TA01-TA05-22-634-612TA05-TA0926466440PTA总仓单万吨-21214PTA仓库仓单万吨-11213PTA厂库仓单万吨-101PTAFOB美元吨0810810PTA出口价差美元吨-12324长丝产销-102短纤产销001POY元吨6574457380FDY元吨5580908035DTY元吨8088858805短纤元吨7073407270聚酯瓶片元吨5274677415聚酯半光切片元吨5067706720POY生产利润元吨77-209-286FDY生产利润元吨6736-31DTY加弹利润元吨15240225短纤生产利润元吨82-114-196瓶片生产利润元吨6416399切片生产利润元吨62-164-226资料来源CCF卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49TA日报丨20230322TA基差结构图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨TA主力合约基差ta1-ta5ta5-ta9ta9-ta1PTA主力期货合约1500800075001000700065005006000055005000-50045004000-10003500-15003000数据来源CCF华泰期货研究院PTA基差PTAPX石脑油加工费图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨图3PTA-PX加工费单位元吨年年年年年年12002023202220211200202320222021100010008008006006004004002000200-2000-400-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59TA日报丨20230322图4PX-石脑油加工费单位美元吨图5石脑油-原油加工费单位美元吨年年年年年年800202320222021250202320222021700200600150500100400503000200-50100-1000-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院PTA开工库存仓单出口图6中国PTA开工率单位图7亚洲PX开工率单位年年年年年年95202320222021852023202220219080858075757070656560601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图8中国PTA社会库存单位万吨图9PTA总仓单预报单位万吨年年年年年年50020232022202125020232022202140020030015020010010050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源忠朴资讯华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69TA日报丨20230322图10PTA仓库仓单单位万吨图11PTA厂库仓单单位万吨年年年年年年2002023202220213020232022202125150201001510505001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院图12PTA仓单预报单位万吨图13PTAFOB-PTA华东现货价换算FOB价差单位美元吨年年年年年年25202320222021100202320222021802060154020100-205-400-60月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院下游聚酯图14长丝产销单位图15聚酯开工率单位年年年年年年500202320222021105202320222021400953008520075100650551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79TA日报丨20230322图16POY库存天数单位天图17POY生产利润单位元吨年年年年年年4020232022202120002023202220213515003025100020500150105-5000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图18FDY生产利润单位元吨图19DTY生产利润单位元吨年年年年年年200020232022202110002023202220211500800600100040050020000-500-200-1000-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图20短纤生产利润单位元吨图21瓶片生产利润单位元吨年年年年年年1200202320222021200020232022202110001500800600100040050020000-200-500-400-600-1000月月月月月月月月月月月月1234567891011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89TA日报丨20230322免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom