卫星通信技术带动智能终端设备技术创新升级。2022年9月6日，华为宣布推出全新旗舰手机HUAWEIMate50系列，引领多项技术创新，最引人注目的是其“逾山越海，通天彻地”的“向上捅破天”功能，即依托于北斗卫星导航系统支持短报文通信功能。这一技术能够突破地面网络限制，帮助用户获悉自己所在的方位，或者让其他人了解用户的方位，从而满足广大普通用户的应急通信、紧急搜救等需要。随后苹果于2022年9月推出了IPhone14系列，发布了卫星通信功能包括“通过卫星发送SOS紧急联络”和“查找”App，这两项功能均依托低轨卫星通信技术，技术支持则来自美国卫星服务商Globalstar。同时在SOC端，2023年2月27日-3月2日，世界移动通信大会上高通带来了SnapdragonSatellite计划的最新进展，正式宣布与荣耀、摩托罗拉、Nothing、OPPO、vivo等厂商合作开发具备卫星通信功能的智能手机。联发科技带来了3GPP 5G非地面网络（NTN）技术，为智能手机提供双向卫星通信应用支持，并公布了首批采用联发科技卫星通信技术的智能手机——摩托罗拉defy 2和CATS75。
　　消费电子经历2022年需求端疲弱，有望在未来两年迎来换机周期修复。据Statista预估，2023年全球消费电子市场规模将达到1.11万亿美元。据IDC预估，2023年智能手机、可穿戴设备和平板电脑三类主要消费电子的出货量将分别为11.92亿/5.39亿/1.42亿，同比分别为1.1%/9.5%/-12.6%。我们认为，2023年智能手机和平板电脑的出货量或将继续呈现下行趋势，而可穿戴设备的出货量具有较大的增长潜力。
　　卫星通信技术迭代将推动以智能手机为代表的消费电子设备创新升级。据SIA数据测算，2021年全球卫星通信行业的市场规模约1816亿美元，同比增长24.28%。据Technavio预估，中国卫星通信行业的市场规模将在2021-2025年间以9%的年复合增长率增长。距离华为和苹果推出搭载卫星通信功能的智能手机仅过去半年，卫星通信技术持续迭代优化——高通和联发科技在MWC上公布双向卫星通信新方案，三星加入卫星通信竞争格局。卫星通信功能或将成为2023年新发高端智能手机的标配，并逐步应用于智能手表等其他消费电子产品。
　　投资建议：手机卫星通信技术处在行业智能终端萌芽期，未来随着全球手机卫星通信技术不断发展，智能终端设备的整体用量将不断增长。随卫星通信应用场景的不断延伸，在手机及智能终端设备的应用渗透率也将进一步提升。从单机角度来看，我们认为未来无论是国内安卓阵营或苹果阵营，手机卫星通信技术及硬件芯片技术的的应用量将逐步提高。经历2022年智能终端设备出货量疲软后，我们认为未来几年将迎来智能手机及智能终端设备市场的新一轮换机潮，卫星通信技术在智能终端渗透率提高同时搭配手机及终端设备行业的换机周期降临，我们相信未来卫星通信技术在消费电子行业的崛起将会非常迅速。
　　重点关注：华力创通、电科芯片、海格通信。
　　风险提示：宏观经济下行风险、智能电子设备出货量不及预期、卫星通信芯片市场规模不及预期、行业空间测算不及预期。

研究报告全文：证券研究报告行业专题研究2023年03月21日电子卫星通信推动智能终端设备技术创新升级卫星通信技术带动智能终端设备技术创新升级2022年9月6日华为增持维持宣布推出全新旗舰手机HUAWEIMate50系列引领多项技术创新最引人注目的是其逾山越海通天彻地的向上捅破天功能即依托于北斗卫星导航系统支持短报文通信功能这一技术能够突破地面网络行业走势限制帮助用户获悉自己所在的方位或者让其他人了解用户的方位从而满足广大普通用户的应急通信紧急搜救等需要随后苹果于2022电子沪深30016年9月推出了IPhone14系列发布了卫星通信功能包括通过卫星发送SOS紧急联络和查找App这两项功能均依托低轨卫星通信技0术技术支持则来自美国卫星服务商Globalstar同时在SOC端2023年月日月日世界移动通信大会上高通带来了227-32Snapdragon-16Satellite计划的最新进展正式宣布与荣耀摩托罗拉NothingOPPOvivo等厂商合作开发具备卫星通信功能的智能手机联发科技带-32来了3GPP5G非地面网络NTN技术为智能手机提供双向卫星通信2022-032022-072022-112023-03应用支持并公布了首批采用联发科技卫星通信技术的智能手机摩托罗拉defy2和CATS75作者消费电子经历2022年需求端疲弱有望在未来两年迎来换机周期修复据Statista预估2023年全球消费电子市场规模将达到111万亿美分析师郑震湘元据IDC预估2023年智能手机可穿戴设备和平板电脑三类主要消执业证书编号S0680518120002费电子的出货量将分别为1192亿539亿142亿同比分别为-邮箱zhengzhenxianggszqcom1195-126我们认为2023年智能手机和平板电脑的出货量分析师佘凌星或将继续呈现下行趋势而可穿戴设备的出货量具有较大的增长潜力执业证书编号S0680520010001邮箱shelingxinggszqcom卫星通信技术迭代将推动以智能手机为代表的消费电子设备创新升级相关研究据SIA数据测算2021年全球卫星通信行业的市场规模约1816亿美元1电子自主可控势在必行先进封装助力弯道同比增长2428据Technavio预估中国卫星通信行业的市场规模将超车2023-03-12在2021-2025年间以9的年复合增长率增长距离华为和苹果推出搭2电子MWC强势回归中国科技创新独占鳌头2023-03-05载卫星通信功能的智能手机仅过去半年卫星通信技术持续迭代优化3电子中芯国际发布2022Q4业绩2023-02-13高通和联发科技在MWC上公布双向卫星通信新方案三星加入卫星通信竞争格局卫星通信功能或将成为2023年新发高端智能手机的标配并逐步应用于智能手表等其他消费电子产品投资建议手机卫星通信技术处在行业智能终端萌芽期未来随着全球手机卫星通信技术不断发展智能终端设备的整体用量将不断增长随卫星通信应用场景的不断延伸在手机及智能终端设备的应用渗透率也将进一步提升从单机角度来看我们认为未来无论是国内安卓阵营或苹果阵营手机卫星通信技术及硬件芯片技术的的应用量将逐步提高经历2022年智能终端设备出货量疲软后我们认为未来几年将迎来智能手机及智能终端设备市场的新一轮换机潮卫星通信技术在智能终端渗透率提高同时搭配手机及终端设备行业的换机周期降临我们相信未来卫星通信技术在消费电子行业的崛起将会非常迅速重点关注华力创通电科芯片海格通信风险提示宏观经济下行风险智能电子设备出货量不及预期卫星通信芯片市场规模不及预期行业空间测算不及预期请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日内容目录一卫星通信技术持续迭代解锁无限可能3112023年MWC召开高通和联发科技带来双向卫星通信新方案312近年卫星通信前端发展回顾4二卫星通信在消费电子中的应用721消费电子行业情况回顾7211行业整体情况7212智能手机行业情况8213可穿戴设备行业情况9214平板电脑行业情况922卫星通信赋能消费电子产品升级创收10三卫星通信渗透智能手机行业加速技术演进1131苹果支持开发低轨卫星通信技术再向Globalstar投资252亿美元1132北斗白皮书发布北斗短报文通信助推HUAWEIMate50系列11321北斗卫星导航系统11322短报文芯片及射频前端器件发展前景1433国内天通一号卫星发展及应用15331天通一号基带芯片及其发展前景1634中国星网的进展情况1735SpaceX星链计划的发展与应用18四投资建议19五风险提示20图表目录图表1高通推出SnapdragonSatellite双向卫星通信计划3图表2联发科技推出基于MT6825的5GNTN双向卫星通信技术3图表3华为WATCHUltimate智能手表搭载卫星通信技术4图表4支持北斗卫星通信的HUAWEIMate50系列5图表5支持低轨卫星通信的IPhone14系列5图表6V20Mini版星链卫星6图表7不同亮度处理技术的双向反射分布函数遮光效果6图表82019-2022年全球消费电子市场规模变化预估7图表92021-2022年全球主要消费电子出货量变化及2023年预估8图表102021-2022年全球各品牌智能手机出货量变化8图表112021-2022年全球各品牌智能手机市场份额变化8图表122021-2022年全球各品牌可穿戴设备出货量变化9图表132021-2022年全球各品牌可穿戴设备市场份额变化9图表142021-2022年全球各品牌平板电脑出货量变化10图表152021-2022年全球各品牌平板电脑市场份额变化10图表16北斗卫星导航系统的空间段运控段和用户段示意图12图表17北斗卫星导航系统建设发展历程12图表18RDSS技术和RNSS技术原理示意图13图表192021年卫星导航与位置服务重点应用场景的市场规模占比13图表202022-2025E年中国短报文芯片市场规模估算14图表212018-2020年全球射频前端器件市场规模及2021-2025年预估15图表22天通一号3颗卫星的覆盖范围16图表23天通一号卫星移动通信民用基带芯片16图表24天通一号卫星移动通信专用基带芯片16图表252023E-2026E年中国天通一号基带芯片市场规模估算17图表26星链计划的卫星轨道设计和发射规划18图表27星链计划的卫星分布2023年18图表28星链计划的发展优势19P2请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日一卫星通信技术持续迭代解锁无限可能112023年MWC召开高通和联发科技带来双向卫星通信新方案2023年2月27日-3月2日世界移动通信大会MobileWorldCongress简称MWC于巴塞罗那顺利召开继2022年9月华为和苹果先后推出搭载卫星通信功能的智能手机HUAWEIMate50系列和IPhone14系列后在时隔半年的本次大会上两大通信厂商高通和联发科技分别公布了最新的双向卫星通信解决方案为卫星通信未来的发展与应用解锁了无限可能大会上高通带来了SnapdragonSatellite计划的最新进展正式宣布与荣耀摩托罗拉NothingOPPOvivo等厂商合作开发具备卫星通信功能的智能手机SnapdragonSatellite计划由高通于2023年国际消费电子展CES期间推出是全球首个基于卫星的为旗舰智能手机提供双向消息通信的解决方案这一技术正率先应用于骁龙8Gen2移动平台该移动平台集成了骁龙5G调制解调器及射频系统和Iridium卫星星座系统预计将在2023下半年正式发布目前高通已在搭载内建骁龙X70基带的骁龙8Gen2原型机上完成卫星连线实现双向收发信息除智能手机以外SnapdragonSatellite计划也将在未来扩展至其它类型的终端包括平板电脑汽车和物联网终端等联发科技带来了3GPP5G非地面网络NTN技术为智能手机提供双向卫星通信应用支持并公布了首批采用联发科技卫星通信技术的智能手机摩托罗拉defy2和CATS75这两款智能手机均采用MT68253GPPNTN芯片组支持Bullitt卫星通信服务由Bullitt持续为全球用户提供双向卫星通信信息传输位置共享和紧急SOS功能未来几年内联发科技的卫星通信产品组合将基于3GPP5GR17标准发展IoT-NTN和NR-NTN技术IoT-NTN技术为低速率连接而设计是传输信息的理想选择NR-NTN技术则允许更高的连接速率可支持视频通话等应用程序图表1高通推出SnapdragonSatellite双向卫星通信计划图表2联发科技推出基于MT6825的5GNTN双向卫星通信技术资料来源Qualcomm国盛证券研究所资料来源MediaTek国盛证券研究所此外在MWC召开前夕三星宣布在现有的Exynos53005G调制解调器平台上成功模拟3GPP标准化NTN通信目前正计划将这一技术整合到Exynos调制解调器解决方案中加速5G卫星通信的商业化为6G驱动的万物互联时代铺平道路P3请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日距离华为和苹果推出搭载卫星通信功能的智能手机仅仅过去半年卫星通信的解决方案已然被进一步丰富和优化不同于HUAWEIMate50系列的短报文通信技术和IPhone14系列依托Globalstar的低轨卫星通信技术高通的SnapdragonSatellite计划和联发科技的5GNTN技术均支持双向卫星通信超越了仅支持信息接收的第一代卫星通信技术同时随着三星的入局卫星通信功能或将逐渐成为高端旗舰机的标配近期华为常务董事余承东2023年3月16日发文称新一代折叠旗舰华为MateX3及华为P系列将以更领先的创新技术讲在通信上带来了有去有回的卫星通信重大升级同时此项技术将会支持华为智能手表终端我们认为华为2023年3月发布会中的三款智能终端设备将首发搭载新一代卫星通信技术实现双向卫星通信技术带来全新的技术升级体验图表3华为WATCHUltimate智能手表搭载卫星通信技术资料来源华为国盛证券研究所12近年卫星通信前端发展回顾2022年9月6日华为宣布推出全新旗舰手机HUAWEIMate50系列引领多项技术创新传承Mate十年基因为用户带来超越期待与想象的巅峰体验除了搭载超光变XMAGE影像系统和鸿蒙操作系统30采用华为昆仑玻璃之外HUAWEIMate50系列最引人注目的是其逾山越海通天彻地的向上捅破天功能即依托于北斗卫星导航系统支持短报文通信功能这一技术能够突破地面网络限制帮助用户获悉自己所在的方位或者让其他人了解用户的方位从而满足广大普通用户的应急通信紧急搜救等需要搭载北斗短报文通信技术的HUAWEIMate50是全球首款支持北斗卫星通信的大众智能手机在荒漠无人区近海遇险地震救援等无地面网络信号覆盖的极端情况下用户能够通过畅连App发送文字和位置信息使救援人员知悉且用户的多条位置信息能够生成轨迹地图为用户本人及救援人员清晰指引方向这项一生用P4请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日一次一次续一生的功能使得用户与世界安心畅联保障用户安全提高救援工作实施效率减轻救援人员工作负担图表4支持北斗卫星通信的HUAWEIMate50系列资料来源华为国盛证券研究所而在紧随其后的9月8日苹果宣布推出全新旗舰手机IPhone14系列除了搭载PhotonicEngine光影引擎和车祸检测功能之外IPhone14系列最引人注目的同样是其新增的卫星通信功能这一技术支持用户在没有蜂窝网络和无线局域网信号的情况下使用通过卫星发送SOS紧急联络功能给紧急服务发送短信或使用查找App来通过卫星与他人共享自己的位置为徒步露营和紧急救援等需求场景提供了诸多便利然而由于苹果开发的卫星通信功能主要依托于美国卫星服务商Globalstar的低轨卫星通信技术目前仅有美国和加拿大地区的用户能够正常使用图表5支持低轨卫星通信的IPhone14系列资料来源苹果国盛证券研究所除了卫星通信迈入以智能手机为代表的消费电子行业这一突破性进展之外SpaceX公司于2018年正式启动的星链计划在近几年完成的迭代升级也值得关注P5请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日2021年9月14日星链计划发射了51颗StarlinkV15G2-1卫星V15版卫星与先前的1700多颗V10版卫星不同不仅在容量等设计上有所优化还携带了激光通信装置重量从260公斤增至277公斤从发射V15版卫星开始后续发射的星链卫星均将加装激光星间链路星间链路的作用是实现卫星间的信息传输和交换由于信息在真空中的传输速度优于光纤的传输速度激光星间链路可以降低信息传输延时提高卫星间通信的效率此外激光星间链路能够减少星座对地面信关站的依赖削弱地缘政治建设成本等因素带来的限制大幅降低地面段的复杂程度和投资成本2022年底SpaceX获得第二代网络Gen2授权开始研发升级版星链卫星直至2023年2月27日SpaceX宣布开始部署V20版星链卫星V20版卫星包含两个独立版本一个与猎鹰9运载火箭兼容另一个与星际飞船兼容其中前者的卫星体积稍小并非全尺寸因此也被称为V20Mini然而无论是否为Mini版V20版卫星的性能相比前代都有着飞跃性的提升单颗卫星的容量约为V10版的4倍与此同时V20版卫星还进一步优化了亮度和离子推进器在天文观测中星链卫星产生的轨迹被称为条纹大量亮色条纹会严重干扰天文研究因此在V20版卫星的研发过程中SpaceX与天文学家和科学家积极合作在继续使用和改善低反射率的深色涂料和遮阳板VisorSat之余还采用了介电镜膜等新技术改进反射镜降低反射从而降低星链卫星在抵达轨道时的亮度减弱条纹对天文观测造成的负面影响此外V20版卫星还搭载了SpaceX最新研发的氩气霍尔推进器这是人类首次在太空中应用氩气霍尔推进器这种离子推进器的推力是V10版的24倍比冲是V10版的15倍图表6V20Mini版星链卫星图表7不同亮度处理技术的双向反射分布函数遮光效果资料来源Starlink国盛证券研究所资料来源Starlink国盛证券研究所对于V20版星链卫星的应用马斯克曾于2022年8月发文称V20版星链卫星能够直接连接手机向手机发送卫星信号致力于消除全球范围内的移动信号盲区然而具体细节信息目前并无披露仍待密切关注V20版星链卫星的部署和应用测试情况P6请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日二卫星通信在消费电子中的应用21消费电子行业情况回顾211行业整体情况在互联网技术不断发展消费电子产品制造水平提升居民收入水平提高等因素的驱动下近年消费电子行业呈现相对稳定的发展态势虽然2020年在大环境影响下全球消费电子行业市场规模有所下跌但并未改变消费电子行业市场规模长期向上的发展趋势随着5G物联网卫星通信人工智能虚拟现实等前端技术与消费电子行业的不断融合未来将催生更多新的产品形态加速产品迭代优化推动消费电子行业保持增长态势据Statista预估2027年全球消费电子市场规模将达到12万亿美元图表82019-2022年全球消费电子市场规模变化预估全球消费电子市场规模亿美元yoy14000981200071000068000560004340002200010020182019202020212027E资料来源Statista国盛证券研究所据IDC预估2023年智能手机可穿戴设备和平板电脑三类主要消费电子的出货量将分别为1192亿539亿和142亿同比增长率将分别为-1195和-126由此可以判断2023年智能手机和平板电脑的出货量或将继续呈现下行趋势而可穿戴设备的出货量具有较大的增长潜力P7请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日图表92021-2022年全球主要消费电子出货量变化及2023年预估2021百万2022百万2023E百万20232022预估yoy1600151400101200510008000600-5400-102000-15智能手机可穿戴设备平板电脑资料来源IDC国盛证券研究所212智能手机行业情况2022Q4全球智能手机出货量同比下降183跌至303亿部成为有史以来最大的单季度跌幅Q4的极大跌幅直接导致年度出货量跌幅高达113跌至121亿部为2013年以来最低Q4出货量显著下跌的情况较为罕见主要原因在于需求疲软库存量过高以及通货膨胀和经济不确定性近年智能手机市场的刷新率不断攀升手机刷新周期日益缩短甚至低于用户需求的更新周期进而导致用户购买意愿下降出现需求疲软库存量过高导致当季的销售活动主要用于消耗现有库存而难以推动出货量增长此外不断上升的通货膨胀率和日益增长的宏观经济风险也在持续阻碍用户支出推迟智能手机市场大环境影响后的复苏综合多方面原因供应商对于出货量的计划趋于谨慎由此可以判断在2022年出货量跌幅超过11的情况下2023年供应商对于出货量的计划将更为谨慎供应商将重新考虑产品组合避免出现过剩库存甚至将有高端机型的供应商通过以旧换新等优惠促销活动来销售积压设备助推产品更新图表102021-2022年全球各品牌智能手机出货量变化图表112021-2022年全球各品牌智能手机市场份额变化2021年百万2022年百万2021年2022年yoy45003540030350-525300-1025020200-151515010100-205500-250三星苹果小米OPPOvivo其他三星苹果小米OPPOvivo其他资料来源IDC国盛证券研究所资料来源IDC国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日213可穿戴设备行业情况2022Q4全球可穿戴设备的出货量同比下降189跌至1387亿台2022年全年出货量同比下降77这是可穿戴设备出货量的首次下降主要原因在于2021年过于强劲的业绩以及来自宏观经济环境的挑战值得注意的是虽然2022年的市场相对低迷但4921亿的总出货量仍然远高于2020年和2019年的出货量水平在2022年的各种产品类型中智能手表增长94达到1486亿台的历史新高智能手表市场中苹果处于领先地位华为和三星分别位列第二和第三而印度的Nexxbase和Fire-Boltt凭借在印度销售的价值导向产品跻身全球前五2020-2021年间全球可穿戴设备市场强劲增长至2022年用户需求得到初步满足加之宏观经济环境出现困难出货量普遍下滑属于正常现象随着时间推移用户将再次出现设备更换需求新需求将再度产生一旦需求复苏预计在2023年底市场将重回增长轨道具备增长潜力的产品供应商也将随之获得回报图表122021-2022年全球各品牌可穿戴设备出货量变化图表132021-2022年全球各品牌可穿戴设备市场份额变化2021年百万2022年百万2021年2022年yoy25015451040520035030150-5-1025-1520100-2015-251050-305-350-400苹果三星小米华为boAt其他苹果三星小米华为boAt其他资料来源IDC国盛证券研究所资料来源IDC国盛证券研究所214平板电脑行业情况2022Q4全球平板电脑出货量同比增长03达4570万台然而2022年全年的平板电脑出货量同比下降33结束了持续两年的稳健增长但仍远高于大环境影响前水平苹果和三星是平板电脑市场的主要推动力其中苹果是这一领域无可争议的引领者苹果2022Q4的出货量相较Q3增长高达10这主要归功于它在2022Q4推出的几款新产品的广受好评包括11英寸129英寸的iPadpro以及109英寸的iPad也存在Q3供应链受限导致基数较低这一影响因素三星在亚太地区和西欧完成多个项目后其高端平板电脑系列受到相关供应商的持续关注对其出货量提升有所助推亚马逊2022Q4的出货量相较Q3减少这一情况较为罕见主要归因于用户的需求疲软联想正在运营的多个商业项目即将结束导致出货量持续下降华为现阶段主要采取在首要地理市场中国大力营销大屏平板电脑的战略举措这一举措已然有所成效平板电脑曾经主要用于娱乐而如今在商业应用中的发展势头也十分迅猛面对宏观经济衰退的冲击和市场饱和等问题2023年供应商将更多关注平板电脑在商业领域的应用改进平板电脑的产品组合以改善未来几年的销售情况P9请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日图表142021-2022年全球各品牌平板电脑出货量变化图表152021-2022年全球各品牌平板电脑市场份额变化2021年百万2022年百万2021年2022年yoy7010405603503050-52540-10-152030-201520-2510-3010-3550-400苹果三星亚马逊联想华为其他苹果三星亚马逊联想华为其他资料来源IDC国盛证券研究所资料来源IDC国盛证券研究所22卫星通信赋能消费电子产品升级创收突破性进展频现的卫星通信技术或将成为未来高端智能手机的标配助力消费电子品牌塑造正面形象随着华为苹果先后推出支持卫星通信功能的智能手机高通和联发科技在MWC上公布最新卫星通信解决方案三星开始加入卫星通信竞争格局卫星通信已然对高端智能手机市场形成冲击或将在2023-2024年间成为高端机型的标配此外卫星通信功能目前多用于应急救援场景需求场景的性质决定了开发卫星通信功能将有助于消费电子品牌表现人文关怀精神助力塑造品牌的正面形象卫星通信技术的市场规模持续扩张或将助力智能手机厂商创收据SIA数据测算2021年全球卫星通信行业的市场规模约1816亿美元同比增长2428据Technavio预估中国卫星通信行业的市场规模将在2021-2025年间以9的年复合增长率增长由此可以判断卫星通信技术的市场规模持续扩张应用前景广泛目前智能手机卫星通信功能的计费方式普遍采用订阅制即要求用户按月或年订阅功能除了基本的紧急求救功能之外用户还可以订阅分享位置发送信息等附加服务相应的费用也更高随着通信卫星技术的不断发展未来智能手机或将逐步搭载卫星上网卫星电话等功能智能手机厂商的创收空间也将相应扩张卫星通信技术或将推动可穿戴设备产品技术升级使相关芯片产业受益据IDC预估2023年可穿戴设备的出货量将达到539亿同比增长95出货量具有增长潜力华为常务董事余承东2023年3月14日发文称华为克服了技术难关在手表上也实现了向上捅破天的突破性应用让用户通过手表与世界一直相连由此可以判断华为即将推出的HUAWEIWATCHUltimate将搭载卫星通信功能这一新产品的推出或将引领可穿戴设备搭载卫星通信功能推动产品技术升级使相关芯片产业受益卫星通信作为5G6G发展的重要助推或将辅助地面基站构建天地一体化的通信网络随着卫星通信技术的崛起卫星通信与地面5G移动通信互作补充相辅相成共同构建覆盖全球的天地一体化通信网络已是大势所趋中国信通院发布的6G总体愿景与潜在关键技术白皮书指出星地融合组网是未来的关键技术之一对于谋求在移动通信等相关产业长远发展的厂商而言持续开发卫星通信至关重要P10请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日三卫星通信渗透智能手机行业加速技术演进31苹果支持开发低轨卫星通信技术再向Globalstar投资252亿美元苹果于2022年9月推出了IPhone14系列其中最引人注目的卫星通信功能包括通过卫星发送SOS紧急联络和查找App这两项功能均依托低轨卫星通信技术技术支持力量则来自美国卫星服务商Globalstar2022年11月10日苹果宣布从先进制造基金中拨款45亿美元用于支持卫星紧急求救服务的关键基础设施开发根据协议这笔45亿美元的拨款大部分将用于Globalstar苹果负责为Globalstar部署和维护卫星网络提供高达95的资本支出而苹果能够使用Globalstar既有和未来卫星网络高达85的容量此外Globalstar有责任为发射新卫星筹集更多的债务资本即使公司的现有债务已接近35亿美元面临较大的债务压力由于IPhone14系列的通过卫星发送SOS紧急联络功能在手机激活后的两年内供用户免费使用创收空间相对有限因此在45亿美元的拨款后苹果是否会继续投资Globalstar以支援其基础设施开发一度充满争议事实上苹果对Globalstar的投资成本并不算高据TelecomMediaandFinanceAssociates预估截至2026年苹果需要为Globalstar部署的卫星花费5000万美元以上对比苹果的营收情况以及苹果掌握的Globalstar卫星网络容量这笔金额不高同时基于Globalstar2021年总营收为124亿美元据Refinitiv调查华尔街分析师预期Globalstar2023年总营收可增至185亿-23亿美元营收规模相对可观2023年3月1日Globalstar宣布苹果将以贷款252亿美元的方式继续投资公司以帮助支付建设低轨卫星通信的前期费用可见苹果对手机卫星通信技术升级的重视程度以及对Globalstar的投资决心32北斗白皮书发布北斗短报文通信助推HUAWEIMate50系列321北斗卫星导航系统2022年11月4日国务院新闻办公室发布新时代的中国北斗白皮书指出北斗卫星导航系统是中国着眼于国家安全和经济社会发展需要自主建设独立运行的卫星导航系统北斗系统由空间段运控段和用户段三部分组成空间段包括地球静止轨道GEO卫星倾斜地球同步轨道GSO卫星和中圆地球轨道MEO卫星三种卫星类型运控段包括主控站注入站监测站等超过30个地面站用户段包括北斗终端兼容其他导航系统的终端相关应用服务系统等P11请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日图表16北斗卫星导航系统的空间段运控段和用户段示意图资料来源锐观咨询国盛证券研究所北斗系统的建设发展经历了三步走的战略过程第一步是建设北斗卫星导航试验系统1994年试验系统正式启动建设2000年2颗试验卫星相继完成发射试验系统建成2003年第3颗试验卫星完成发射试验系统的性能得到进一步增强第二步是建设北斗卫星导航系统的区域服务2004年北斗卫星导航系统启动工程建设2012年5颗GEO卫星5颗IGSO卫星和4颗MEO卫星完成组网实现区域服务能力第三步是建设北斗卫星导航系统的全球服务2017年北斗三号进入卫星的密集发射期和全球组网期2019年6月25日长征三号乙运载火箭成功发射第46颗北斗导航卫星2020年北斗三号系统实现全球用户覆盖在整个建设发展过程中北斗系统的卫星数量不断增多覆盖区域不断扩张定位精度和授时精度不断增强目前北斗系统的服务由北斗二号和三号系统共同提供共有在轨服务卫星45颗其中北斗二号卫星15颗北斗三号卫星30颗未来将逐渐过渡到由北斗三号提供服务北斗系统向全球用户提供定位导航授时国际搜救全球短报文通信三种全球服务向亚太地区提供区域短报文通信星基增强精密单点定位地基增强四种区域服务图表17北斗卫星导航系统建设发展历程料来源北斗卫星导航系统中国数字科技馆中国卫星导航定位应用管理中心等国盛电子根据公开资料整理国盛证券研究所短报文通信服务是北斗系统的首要特色其中北斗一号和北斗二号均通过RDSS技术为用户提供短报文通信服务而北斗三号则是在RDSS技术的基础上启用3颗GEO卫星P12请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日开发出了创新性的RDSSRNSS组合技术RDSSRNSS组合技术使得北斗三号的服务更为精细化运行模式得以优化极大地提升了系统性能和用户体验助推北斗系统向规模化国际化和高质量化的方向迅速发展图表18RDSS技术和RNSS技术原理示意图资料来源基于RDSS和RNSS的高精度定位系统设计国盛证券研究所卫星导航与位置服务白皮书指出在各类卫星导航与位置服务的应用场景中智能手机的市场规模占比最大高达31聚焦北斗系统它也正在以智能手机为代表的消费电子领域取得全面突破国家发改委数据显示2021年支持北斗系统的国内智能手机出货量高达324亿部占国内智能手机总出货量的945北斗白皮书指出这背后离不开包括智能手机的器件供应商在内的国际主流芯片厂商对北斗系统的广泛支持图表192021年卫星导航与位置服务重点应用场景的市场规模占比35629道路运输车辆监控6共享单车自动驾驶座舱乘用车导航仪后装20乘用车导航仪前装智能手机其他31资料来源2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书国盛证券研究所华为于2022年9月6日宣布推出的HUAWEIMate50系列是全球首款支持北斗三号区域短报文通信服务的智能手机用户不换卡不换号不增加外设就能借助新一代短报文技术通过北斗卫星发送信息HUAWEIMate50系列的推出不仅引领卫星通信迈入以智能手机为代表的消费电子领域还将持续推动北斗短报文技术产业链的整体发展P13请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日322短报文芯片及射频前端器件发展前景中国卫星导航系统管理办公室于2022年7月30日宣布中国兵器工业集团有限公司中国移动通信集团有限公司中国电子科技集团有限公司以及国产手机厂商联合完成了国内首颗手机北斗短报文通信射频基带一体化芯片的研制利扬芯片于2022年9月5日宣布近期已完成全球首颗北斗短报文SoC芯片的测试方案开发并进入量产阶段此次量产的短报文芯片由重庆西南集成电路设计有限责任公司设计研发由利扬芯片独家提供晶圆级测试服务测试方案能够模拟提供3颗BDSB1卫星和3颗GPSL1CA卫星信号对不同功能的北斗导航芯片的射频和基带功能进行全面测试并且满足民用全球多模多频芯片的测试需求华为于2022年9月发布的HUAWEIMate50系列智能手机正是集成了短报文芯片也是国内首批支持北斗短报文通信功能的手机由于单颗短报文芯片的成本低廉对智能手机的整体生产成本影响较小因此集成短报文芯片能使手机厂商在同等价位下为手机添加卫星通信功能发挥保障用户生命安全和辅助应急救援工作的重要作用提高手机在同类产品中的市场竞争力由此可以判断在HUAWEIMate50系列智能手机的引领下其他国产手机厂商或将陆续选用短报文芯片为手机搭载短报文通信功能进而推动短报文芯片市场出现增量我们假设北斗短报文芯片2022-2024E年渗透率将有一定提升随新一代卫星通讯芯片升级替代渗透率增速将逐渐减弱20222023E2024E2025E分别在智能手机端渗透率为2101515智能手表端渗透率为0101515预计在2025E年北斗短报文芯片的市场规模有望达到1113亿元图表202022-2025E年中国短报文芯片市场规模估算20222023E2024E2025E中国智能手机出货量亿286283297321中国智能手表出货量亿04040505智能手机短报文芯片渗透率2101515智能手表短报文芯片渗透率0101515短报文芯片总需求量亿006032052056短报文芯片单价元35302020市场规模亿元20096910411113资料来源IDC国盛电子根据公开资料整理国盛证券研究所射频前端器件包括功率放大器射频开关射频滤波器低噪声放大器等和基带芯片共同组成射频系统射频前端器件主要应用于以智能手机为代表的移动终端其市场规模受到移动终端需求的驱动因此随着卫星通信技术的迭代更新以智能手机为代表的移动终端功能不断完善出货量保持稳定射频前端器件产业将直接受益据QYResearch预估2025年射频前端器件的市场规模将达32153亿美元2021-2025年间的复合增长率将达到1197P14请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日图表212018-2020年全球射频前端器件市场规模及2021-2025年预估全球射频前端器件市场规模百万美元yoy35000201830000162500014122000010150008100006450002002018201920202021E2022E2023E2024E2025E资料来源QYResearch国盛证券研究所33国内天通一号卫星发展及应用天通一号卫星移动通信系统是我国首个自主研制和应用的卫星移动通信系统由空间段地面段和用户终端组成天通系统由中国电信独家运营其卫星芯片终端信关站等全系统自主研发填补了国内自主移动通信系统的技术空白天通系统采用1740专属号段能够提供稳定可靠安全保密的卫星移动通信填补现有陆地通信无法覆盖的区域为水利消防电力地质林业武警海洋渔业等多个下游行业的用户提供通信服务满足客户的通信保障需求天通一号总共规划有三颗卫星2016年发射天通一号01星主要覆盖中国及周边地区2020年发射天通一号02星主要覆盖印度洋亚洲非洲一带一路沿线2021年发射天通一号03星主要覆盖太平洋等一带一路沿线区域P15请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日图表22天通一号3颗卫星的覆盖范围资料来源立鼎产业研究中心国盛证券研究所天通卫星业务由中国电信负责运营依托中国自主研发的天通一号卫星移动通信系统及网络建立旨在为用户提供卫星移动话音短信数据及增值服务实现对中国领土领海的通信网络全面覆盖目前广泛应用于海洋渔业应急救援旅游探险物联网等多个需求场景在5G建设高峰的背景下未来天通卫星业务将与中国电信的4G5G蜂窝通信网络光宽网络构成天地一体化的信息网络基础设施推动移动通信发展331天通一号基带芯片及其发展前景天通一号卫星移动通信基带芯片分为民用和专用两类民用基带芯片支持常规通信模式BDSB1和GPSL1采用40nm级工艺和LFBGA封装芯片尺寸为13mmx13mmx3mm工作温度位于-40-85标准通信接口包括SPIUARTGPIOI2CI2SSDPCM和SIM专用基带芯片支持移动常规集群抗干扰应急救生通信模式BDSB1和GPSL1采用40nm级工艺和LFBGA封装芯片尺寸为16mmx16mmx3mm工作温度位于-40-85标准通信接口包括SPIUARTGPIOI2CI2SSDPCM和SIM图表23天通一号卫星移动通信民用基带芯片图表24天通一号卫星移动通信专用基带芯片资料来源华力智芯国盛证券研究所资料来源华力智芯国盛证券研究所P16请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日最新在轨测试显示天通一号卫星移动系统已经能够基本实现全部地面通信功能语音方面能够拨打全球任意地面的固定和移动电话短信方面支持网内和出网短信息与地面公网移动终端互相连通此外天通一号卫星移动系统的传输速率为96kbps所有终端产品均内置北斗接收功能支持基于北斗GPS的位置管理与控制天通一号卫星移动系统的主要优势在于不受地形等因素影响对海洋山区和高原等地区实现无缝覆盖相较于受基站覆盖区域限制的传统地面移动通信系统天通一号对海上石油勘探森林防护等行业具有重要意义与此同时天通一号工作频段信号的传输损耗较小有利于终端设备的小型化携带化设计天通一号支持手持型便携型车载型数据采集等多种形态的终端其中手机终端主要包括天通卫星电话它采用安卓操作系统用户操作界面应用程序和操作方式与普通手机基本一致它兼容地面4G移动通信支持的信息速率为12kbps-96kbps设有语音数据短信业务和定位功能还能提供接入服务智能网云服务在线数据与交易处理等增值服务天通卫星电话的重量小于250g单次充电后可待机72小时或工作6小时据天通一号官网统计截至2018年12月国内卫星通信用户达8-10万考虑到卫星通信技术逐渐渗透智能终端设备助推天通一号基带芯片实现市场扩张新一代天通一号卫星通信芯片将快速增大终端渗透率随芯片端出货量提升产品单价有望下探我们假设天通一号卫星通信芯片在智能手机及智能手表设备中渗透率逐步提升2023E2024E2025E2026E分别在智能手机端渗透率为5152540智能手表端渗透率为0101525至2026E年中国天通一号卫星通信芯片市场规模有望达到7045亿元图表252023E-2026E年中国天通一号基带芯片市场规模估算2023E2024E2025E2026E中国智能手机出货量亿286283297321中国智能手表出货量亿04040505智能手机天通一号基带芯片渗透率5152540智能手表天通一号基带芯片渗透率0101525天通一号基带芯片总需求量亿014046082141天通一号基带芯片单价元70706050市场规模亿元1001325249057045资料来源IDC国盛电子根据公开资料整理国盛证券研究所34中国星网的进展情况2021年4月28日国务院国资委发布关于组建中国卫星网络集团有限公司简称中国星网的公告并将中国星网列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单组建中国星网是立足国家战略全局顺应科技产业变革大势的重大举措它意味着在国家统筹协调下星网国家队将与民营资本一起推动产业链成熟中国卫星互联网建设有望进入加速落地期科学界认为地球的低轨卫星容量有限大约为6万颗左右据此国际电信联盟ITU对卫星轨道分配实行先占先得制并规定申请卫星频率和轨位资源的公司需在获得许可后2年内完成星座中10卫星的部署5年内完成星座中50卫星的部署7年内P17请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日完成星座中100卫星的部署如果无法满足上述要求将对申报的星座规模进行削减2020年9月中国星网已向ITU递交频谱分配档案计划卫星总数为12992颗截至2022年6月中国共发射1737颗卫星实际在轨运营卫星1638颗面对在2027年前发射12992颗卫星的计划尚且存在较大压力中国星网在承担与星链计划相似的补全地面通信覆盖不足辅助地面基站实施通信推进天地一体化的功能之余还具有极其重要的战略意义国际竞争格局之下发展中国星链对维护太空权益巩固军事力量至关重要加之卫星频率及低轨资源日益稀缺未来必须持续加快相关产业链建设推进中国星链计划35SpaceX星链计划的发展与应用2015年1月SpaceX首次提出开展卫星互联网宽带接入项目即星链计划星链计划旨在向全球用户提供低时延高带宽全覆盖的宽带网络服务目前已获准发射近12万颗卫星并且计划再发射3万颗未来总数将达42万颗是迄今为止提出的规模最大的互联网星座项目星链计划已获准发射的11927颗卫星的发射战略主要分为三步第一步用1584颗卫星完成初步覆盖第二步用2825颗卫星完成全球组网第三步用7518颗卫星组成更为激进的低轨星座前两步的卫星总数量为4409颗工作集中在Ka波段和Ku波段而第三步的7518颗卫星均为高机动型卫星工作集中在V波段自2019年5月首次成功发射第一批V09版星链卫星SpaceX始终保持着密集的发射部署并且发射频率不断提高截至目前星链计划共发射卫星4001颗实际在轨运营卫星3264颗与此同时星链卫星的版本也在不断迭代升级目前SpaceX已开始部署V20版星链卫星其性能和容量相较前代版本均有飞跃性提升图表26星链计划的卫星轨道设计和发射规划图表27星链计划的卫星分布2023年资料来源Starlink国盛证券研究所资料来源satellitemap国盛证券研究所2020年10月SpaceX正式开放星链互联网服务公测用户只需配置星链套件包括用户天线终端路由器等即可接入网络截至2022年5月星链卫星互联网服务在全球拥有超过40万名用户网速在稳定状态下基本维持在50-200Mbps在用户需求较少的时段能够提供200-400Mbps的高速网络服务P18请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日图表28星链计划的发展优势自2018年3月起开始部署截止22年8月31日累计发射3208颗卫星已初步实现全球联全球无缝覆盖系覆盖目前正在部署第二代星链卫星目前网速在稳定状态下基本维持在50-200Mbps未来目标实现1Gbps根据Ookla测试目高速度前美国星链的网速中值为6253Mbps使用低轨卫星在部署完成后能够将延时控制在20-40ms甚至更低根据Ookla测试目低延迟前美国星链网络的延迟中值为48ms单星下行容量为17-23Gbps目前总容量超过32Tbps未来将继续提升单颗卫星容量并增高容量加运营卫星数量提升系统总容量采用可回收火箭和整流罩技术降低发射成本采用氪离子电推进发动机替代疝离子电推进低成本发动机降低轨道运维成本采用标准化商业化部件实现低成本大批量高效率生产采用多星座组网方式个别卫星失效不会影响整体性能系统具有高容错性因而表现出较高容错性强的灵活性和牢固性卫星首先跟随火箭部署至较低轨道然后依靠自身推力进入预定轨道曾针对部分卫星开展强轨道机动性多种变轨策略的交替试验轨道高度最低能降至270km具有强轨道机动性资料来源SpaceXStarlinkOokla星链计划发展现状与对抗思考等国盛电子根据公开资料整理国盛证券研究所受限于卫星容量和星座建设成本星链计划难以取代地面通信网络主要是以和地面基站相互补充相辅相成的方式为用户提供服务在应用层面星链计划的定位在于为光纤和手机基站难以覆盖的地区和人群提供服务比如光纤覆盖率较低甚至为零的农村山区沙漠和海洋星链计划不仅推动了宽带互联网的快速发展也拓展了卫星商业服务的广度与深度一方面星链计划拓展了宽带互联网的应用范围与场景能够为移动定位终端提供更精准的位置服务能够为智能终端提供更强大的通信支持因此星链计划的预期应用空间十分广阔覆盖交通运输精准机控等行业以及以消费电子为代表的大众应用领域另一方面星链计划是对现有地面网络的补充助力形成立体互联连接网络拓展了网络的物理空间为构建万物互联的信息体系奠定了坚实的基础四投资建议手机卫星通信技术处在行业智能终端萌芽期未来随着全球手机卫星通信技术不断发展智能终端设备的整体用量将不断增长随卫星通信应用场景的不断延伸在手机及智能终端设备的应用渗透率也将进一步提升从单机角度来看我们认为未来无论是国内安卓阵营或苹果阵营手机卫星通信技术及硬件芯片技术的的渗透率将逐步提高经历2022年智能终端设备出货量疲软后我们认为未来几年将迎来智能手机及智能终端设备市场的新一轮换机潮卫星通信技术在智能终端渗透率提高同时搭配手机及终端设备行业的换机周期降临我们相信未来卫星通信技术在消费电子行业的崛起将会非常迅速我们推荐重点关注卫星通信芯片标的华力创通电科芯片海格通信P19请仔细阅读本报告末页声明2023年03月21日五风险提示宏观经济下行风险大环境影响后的宏观经济复苏情况存在较大的不确定性智能电子设备出货量不及预期若用户需求复苏程度不及预期则智能电子设备的出货量和市场规模将不及预期芯片等相关产业链也将受到负面影响卫星通信芯片市场规模不及预期高通在2023年MWC上公布了与荣耀摩托罗拉OPPOvivo等国内厂商的合作这些厂商或将选用骁龙芯片来实现智能手机的卫星通信功能对卫星通信芯片的市场扩张造成威胁行业空间测算不及预期北斗卫星短报文芯片及天通一号卫星通信芯片随下游终端设备渗透率测算若整体设备出货量及市场受复苏疲弱则影响芯片市场空间测算不及预期风险P20请仔细阅读本报告末页声明