全球原油贸易正在发生变化：2021年，俄罗斯生产原油39.6亿桶，占全球产量的13%。俄罗斯原油出口的两条主要途径，分别是管道和海上油轮。Druzhba管道系统将石油输送到欧盟，而ESPO管道系统将石油输送到东北亚。欧盟及G7禁令生效后，由于灰色市场的存在，同时Druzhba和ESPO相对正常运营，俄罗斯原油出口维持韧性。于此同时，美国加强了其原油出口，在2022原油出口量平均达到创纪录的357万桶/日。
　　行业基础数据跟踪：3月13~3月17日，沪深300指数下降0.21%，申万石油石化指数下降0.05%，跑赢大盘0.16pct；申万基础化工指数下降2.59%，跑输大盘2.38pct；涨幅在全部申万一级行业中分别位列第12位、第28位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有油气及炼化工程、炼油化工、油田服务板块，表现较差的有油品石化贸易、炭黑、改性塑料、磷肥及磷化工、氟化工等板块。
　　能源跟踪：市场对于经济衰退担忧情绪发酵，上周WTI原油连续下跌，于上周五收于66.74美元/桶，周平均价跌幅9.89%；截至2023年3月10日当周，美国原油产量为1220万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率88.2%；OPEC上调2023年原油产量及消费预期；沙特阿美预计2023年的资本支出为450亿至550亿美元；IEA上调2023年全球石油需求至1.0202亿桶/天；罢工运动致使法国两家最大的炼油厂及四个LNG接收站停止运营。
　　价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为盐酸：17.65%，苯胺：4.96%，硝酸：3.98%，R22：0.99%，涤纶工业丝：0.90%。上周价格跌幅居前的品种分别为WTI原油周均价：-9.88%，布伦特原油周均价：-8.86%，液氨：-6.12%，纯MDI：-6.05%，环氧丙烷：-5.19%。
　　投资建议：预计2023年原油价格维持区间震荡，布伦特原油现货价格或在60-90美元/桶区间运行。相较历史油价走势而言，油价中枢提升，油价处较高位将直接提高油公司收入和利润，进而影响油公司的资本开支计划，一定程度上保障了未来油服行业的景气度。国内原油成本相对较低，国内炼化一体化代表性企业具备相对竞争优势。建议关注：海油工程、中国石油、中国石化、荣盛石化、恒力石化。
　　风险提示：地缘政治不稳定，导致国内商品、服务出口受政策抑制，或导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；美联储加息节奏超预期，或海外通胀超预期，压缩企业资本开支，抑制下游需求；海外银行流动性危机持续发酵，国际需求收缩，市场预期走低。

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年03月20日tableinvestTableNewTitle标配俄乌冲突下的原油流动变化行石化化工主题周报20230313-20230319业tablemain证券分析师TableAuthors周投资要点张季恺S0630521110001报zjklongonecomcn全球原油贸易正在发生变化年俄罗斯生产原油亿桶占全球产量的俄证券分析师202139613谢建斌S0630522020001罗斯原油出口的两条主要途径分别是管道和海上油轮Druzhba管道系统将石油输送到石xjblongonecomcn欧盟而ESPO管道系统将石油输送到东北亚欧盟及G7禁令生效后由于灰色市场的存油证券分析师在同时Druzhba和ESPO相对正常运营俄罗斯原油出口维持韧性于此同时美国加强石吴骏燕S0630517120001了其原油出口在2022原油出口量平均达到创纪录的357万桶日wjyanlongonecomcn化行业基础数据跟踪3月133月17日沪深300指数下降021申万石油石化指数下降tablestockTrend24005跑赢大盘016pct申万基础化工指数下降259跑输大盘238pct涨幅在全部16申万一级行业中分别位列第12位第28位基础化工和石油石化子行业表现较好的有油气8及炼化工程炼油化工油田服务板块表现较差的有油品石化贸易炭黑改性塑料-1磷肥及磷化工氟化工等板块-9能源跟踪市场对于经济衰退担忧情绪发酵上周WTI原油连续下跌于上周五收于6674-17美元桶周平均价跌幅989截至2023年3月10日当周美国原油产量为1220万桶日-2522-0322-0622-0922-12原油增产仍动能不足工作钻机数出现回落趋势炼厂开工率882OPEC上调2023年申万行业指数石油石化0775原油产量及消费预期沙特阿美预计2023年的资本支出为450亿至550亿美元IEA上调沪深3002023年全球石油需求至10202亿桶天罢工运动致使法国两家最大的炼油厂及四个LNG相关研究tableproduct接收站停止运营1国际石油公司业绩改善资本开支拐点已至石化化工行业周报价格数据跟踪上周价格涨幅居前的品种分别为盐酸1765苯胺496硝酸39820230227-20230305R22099涤纶工业丝090上周价格跌幅居前的品种分别为WTI原油周均价-2不一样的周期风云会合油服乘988布伦特原油周均价-886液氨-612纯MDI-605环氧丙烷-519势而上石油石化行业深度报告3配置正当时油价与石化化工板块投资建议预计2023年原油价格维持区间震荡布伦特原油现货价格或在60-90美元桶区反弹条件石化化工行业周报间运行相较历史油价走势而言油价中枢提升油价处较高位将直接提高油公司收入和20230130-20230205利润进而影响油公司的资本开支计划一定程度上保障了未来油服行业的景气度国内原油成本相对较低国内炼化一体化代表性企业具备相对竞争优势建议关注海油工程中国石油中国石化荣盛石化恒力石化风险提示地缘政治不稳定导致国内商品服务出口受政策抑制或导致国际能源价格产生剧烈波动并传导至国内影响企业盈利水平美联储加息节奏超预期或海外通胀超预期压缩企业资本开支抑制下游需求海外银行流动性危机持续发酵国际需求收缩市场预期走低证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1俄乌冲突下的原油流动变化5112021年的原油贸易路径512俄乌冲突爆发后的俄罗斯原油贸易变化5121俄罗斯原油出口维持韧性513乌拉尔现货受限价影响不大814美国加强原油出口815化工品价格再次出现分化迹象916投资建议102石化化工板块周表现1021股票市场行情表现10211板块表现10212个股涨跌幅1122能源跟踪1223重点产品价格价差周表现13231重点产品价格涨跌幅13232重点产品价差涨跌幅14233变动分析143本周重点新闻及公告1531行业要闻1532重要公告164重点产品价格价差走势跟踪175风险提示26证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN227请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图12021年全球原油流动路径百万吨5图22021年俄罗斯原油运输目的地占比6图3每月俄罗斯发往各目的地原油数量万吨6图42022年以来俄罗斯海运原油流向变化千吨日6图5俄罗斯原油主要运输及接收设施7图6俄罗斯Druzhba管道运输量万吨7图7ESPO管道流量万吨7图8乌拉尔原油现货价格美元桶8图9美国月度原油出口情况万桶日9图102021-2022年美国原油出口目的地变化万桶日9图11IPEX石化指数9图12申万板块指数周涨跌幅排名2023313202331710图13石化和化工子版块周涨跌幅排行2023313202331711图14基础化工涨幅前五11图15基础化工跌幅前五11图16石油石化涨幅前五12图17石油石化跌幅前五12图18美国原油产量与钻机数万桶日13图19美国原油库存亿桶13图20美国汽油库存亿桶13图21美国馏分油库存亿桶13图22原油价格美元桶17图23天然气价格美元百万英热17图24原油催化裂化价差元吨17图25乙烯-石脑油价格价差美元吨17图26丙烯-石脑油价格价差元吨18图27LLDPE价格价差元吨18图28PP价格价差元吨18图29纯苯价格价差元吨18图30甲苯价格价差元吨18图31PX价格价差元吨18图32苯乙烯价格价差元吨19图33丙烯腈价格价差元吨19图34环氧乙烷价格价差元吨19图35环氧丙烷价格价差元吨19图36丙烯酸价格价差元吨19图37丙烯酸甲酯价格价差元吨19图38TDI价格价差元吨20图39己二酸价格价差元吨20图40MDI价格价差元吨20图41BDO价格走势元吨20图42轻质纯碱价格价差元吨20图43重质纯碱价格价差元吨20图44电石法PVC价格价差元吨21图45电石价格走势元吨21图46PTA价格走势元吨21证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN327请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图47聚酯瓶片价格价差元吨21图48R22价格价差元吨21图49R32价格价差元吨21图50R134a价格价差元吨22图51PTFE价格价差元吨22图52粘胶短纤15D价格价差元吨22图53锦纶丝FDY价格价差元吨22图54锦纶丝POY价格价差元吨22图55氨纶价格价差元吨22图56萤石价格走势元吨23图57氢氟酸价格价差元吨23图58二氯甲烷价格走势元吨23图59三氯甲烷价格走势元吨23图60三氯乙烯价格走势元吨23图61双酚A价格价差元吨23图62环氧树脂价格价差元吨24图63PC价格价差元吨24图64钛白粉价格价差元吨24图65有机硅价格价差元吨24图66草甘膦价格价差元吨24图67磷矿石价格走势元吨24图68磷酸一铵价格走势元吨25图69磷酸二铵价格走势元吨25图70己内酰胺价格价差元吨25图71炭黑价格价差元吨25图72维生素A价格走势元吨25图73维生素E价格走势元吨25表1产品价格涨跌幅单位元吨14表2产品价差涨跌幅单位元吨14证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN427请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1俄乌冲突下的原油流动变化112021年的原油贸易路径2021年加拿大美国俄罗斯南美洲西非以及中东地区国家是主要的原油输出地2021年加拿大输出原油3965万桶日俄罗斯5293万桶日美国2782万桶日中南美洲2493万桶日西非3763万桶日中东地区共计输出16682万桶日其中伊拉克3536万桶日科威特1775万桶日沙特阿拉伯6491万桶日阿联酋2933万桶日沙特阿拉伯是2021年全球输出原油量最大的国家2021年美国欧洲中国印度日本和其他亚太地区是主要的原油需求国其中美国进口原油6118万桶日欧洲9393万桶日中国10562万桶日印度4293万桶日日本2451万桶日其他亚太地区5163万桶日中东地区作为主要的原油输出地根据以下路线运输至各国1波斯湾霍尔木兹海峡阿拉伯海印度洋非洲南端好望角大西洋美国西欧各国2波斯湾霍尔木兹海峡亚丁湾曼德海峡红海苏伊士运河地中海直布罗陀海峡大西洋美国西欧各国3波斯湾霍尔木兹海峡阿拉伯海印度洋格雷特海峡安达曼海马六甲海峡中国南海中国日本图12021年全球原油流动路径百万吨资料来源bp能源统计2022东海证券研究所12俄乌冲突爆发后的俄罗斯原油贸易变化121俄罗斯原油出口维持韧性2021年俄罗斯生产原油396亿桶占全球产量的13其中19亿桶作为原油直接出口占全球出口量的13而俄罗斯国内精炼了剩余的21亿桶其中10亿桶作为精证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN527请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报炼产品出口占全球精炼出口的1111亿桶在国内消费俄罗斯原油出口的两条主要途径分别是管道和海上油轮Druzhba管道系统将石油输送到欧盟而ESPO管道系统将石油输送到东北亚剩余的俄罗斯原油则通过海运出口到欧盟中国和其他国家但占比相对较小图22021年俄罗斯原油运输目的地占比图3每月俄罗斯发往各目的地原油数量万吨欧盟西北欧欧盟波罗的海印度日本其他2000欧盟地中海欧盟北欧欧盟黑海其他其他独联体2241800美国英国日本加拿大未知6欧洲海运欧洲海运1600美国29欧洲管道4欧洲其他1400中国海运1200中国管道中国管道100011美国其他独联体800印度600日本其他400欧洲管道200中国海运14019欧洲其他92022-042022-062021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-052022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-01资料来源Brugel东海证券研究所资料来源BloombergBrugel东海证券研究所2022年12月5日欧盟和英国对几乎所有俄罗斯原油进口实行海运禁运自2月5日起成品油进口也进入禁运范围与此同时欧盟和G7联盟以及挪威制定了价格上限其国内航运和保险服务在运输俄罗斯产品时必须遵守该价格上限因此俄罗斯石油贸易正在迅速变化在原油价格上限生效之前以德国和意大利为首的欧盟国家在最后一刻大量地购买俄罗斯原油导致欧盟从俄罗斯的海运石油进口量自2022年3月以来首次环比增长在原油价格上限和欧盟禁令生效后俄罗斯的原油出口量在今年1月及2月中旬出现一定幅度的下降但随后又迅速修复其中埃及散货转运未知目的地的需求贡献了大部分需求增量图42022年以来俄罗斯海运原油流向变化千吨日资料来源CREA东海证券研究所注虚线1为俄乌冲突爆发虚线2为G7制裁生效根据标普全球数据2月份源自俄罗斯的海运石油产品出口量平均为213万桶天较1月份的270万桶天左右的近期高位下降21比冲突爆发前的平均水平低24航运数据显示2月份欧洲对俄罗斯燃料的进口大幅下滑然而灰色市场贸易仍在继续尽管价格证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN627请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报有所降低油轮在希腊直布罗陀马耳他和休达附近的常见海上船对船转运地点卸下俄罗斯燃料2月份俄罗斯柴油出口量下降超过10万桶日至83万桶日而当月燃料油出口量下降约17万桶日至614万桶日为了帮助填补欧洲的缺口地区炼油商和燃料零售商通过中东土耳其和美国的替代柴油维持供应同时动用在禁运前建立的阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普炼油中心的库存CAS显示同期摩洛哥阿尔及利亚尼日利亚塞内加尔突尼斯加纳和埃及的非洲买家将俄罗斯燃料进口量翻了一番达到约44万桶日2月份俄罗斯在欧洲石油产品进口中所占份额包括STS转运量降至仅75低于战前的39尽管2月份俄罗斯石油产品出口下滑但当前水平与2022年中的产品出口基本一致与此同时俄罗斯海运原油出口在2月份保持弹性2月份俄罗斯产原油海上装运量平均为331万桶天较1月水平下降30万桶天徘徊在2022年8月以来的最高水平附近但仍高于战前310万桶天的水平俄罗斯同样通过管道输送原油其中两条主要的出口管道分别为Druzhba和ESPO目前Druzhba尚未遭到欧盟的制裁其运输的原油同样来自俄罗斯服务于西部港口的乌拉尔油田从2022年11月开始由于波兰和匈牙利减少购买通过北Druzhba分支到德国和波兰的出口量正在下降且2023年开始德国和波兰同样开始停止购买Druzhba管道原油流量还将进一步下降而通过南部分支通往斯洛伐克捷克奥地利的流量预计还将得以维持图5俄罗斯原油主要运输及接收设施图6俄罗斯Druzhba管道运输量万吨400350300250200150100500德国波兰斯洛伐克捷克匈牙利奥地利资料来源Brugel东海证券研究所资料来源BloombergBrugel东海证券研究所俄罗斯向我国出口原油的管道则为ESPO自俄乌冲突爆发以来流量基本维持稳定图7ESPO管道流量万吨300250200150100500证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN727请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报资料来源Brugel东海证券研究所13乌拉尔现货受限价影响不大乌拉尔原油现货价格在2022年11月下旬跌至每桶60-65美元为2021年初以来的最低水平2022年6月价格曾一度高达97美元由于卢布汇率走强2022年11月下旬的价格是自2020年初新冠爆发危机最严重以来的最低水平尽管七国集团对俄罗斯原油设定了60美元桶的价格上限但自去年12月以来俄罗斯主要出口级乌拉尔原油的价格一直远低于60美元缓解了贸易商和托运人对航运管制将阻碍俄罗斯原油流动的担忧直到1月价格一直低于价格上限但有正在接近60美元的价格上限的趋势图8乌拉尔原油现货价格美元桶资料来源CREA东海证券研究所14美国加强原油出口2022年美国原油出口量达到创纪录的3579万桶日比2021年增长2264万桶日其中韩国首次获得最大份额103371万桶日其次是荷兰102368万桶日和英国96347万桶日由于西方对俄罗斯原油出口的制裁改变了贸易模式美国对印度和中国的出口降幅最大而这些原油出口量的下降被其他目的地特别是欧洲所消化这一轮美国原油出口的增长主要是由美国原油产量增加SPR释放以及全球对俄罗斯原油替代品的需求增加推动的美国原油出口量在2023年保持增长势头截至3月10日当月的流量为41945万桶天创下历史新高与此同时自美国向欧洲出口原油以来出现了两种趋势从美国向欧洲出口的中等和重质含硫原油的流量不断增加并增加了超大型原油运输船的预订量虽然与2021年相比2022年轻质低硫原油主要是米德兰规格WTI桶出口到欧洲的流量有所增加但中质和重质含硫原油的流量相对2021年的零出口有所恢复根据Kpler航运数据2022年美国对欧洲的中等含硫原油出口量平均为492万桶日重质酸原油为266万桶日因为欧洲炼油商寻求替代俄罗斯乌拉尔及其他等级的原油此外更多的美国原油出口到欧洲是通过VLCC运输的对于Midland规格的WTI等轻质原油VLCC可以容纳超过200万桶Kpler数据显示2021年美国出口到欧洲的原油中只有5499桶日通过VLCC运输而在2022年预订量为1137万桶日这一趋势在2023年仍在继续1月份美国通过VLCC向欧洲出口的原油创下了3851万桶日的纪录证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN827请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图9美国月度原油出口情况万桶日图102021-2022年美国原油出口目的地变化万桶日450新加坡171400英国114350荷兰83300西班牙74250法国67意大利48200德国3150波兰29100日本2350加拿大2220韩国221英属维尔京群岛-232010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012010-01中国-28印度-97其他6出口量万桶日出口量四月移动平均万桶日资料来源EIA东海证券研究所资料来源EIA东海证券研究所注截至2023年3月10日最新披露数据15化工品价格再次出现分化迹象俄乌冲突爆发以来由于原油天然气供应等原因叠加2022年莱茵河水位过低造成石化运输干道堵塞欧洲国家炼油厂下游的化学品生产一度受到开工率下降的影响由于对俄罗斯的制裁ESPO原油相对于布伦特有一定折扣但销往亚洲的折价低于销往欧洲的折价ICIS的石化价格指数IPEX自2021年起欧洲石化产品的价格远高于东北亚地区20222023年的暖冬使得欧洲天然气库存保持良好水平市场消化了天然气紧缺的恐慌同时在G7禁令生效前如德国等部分欧洲国家进行了快速的补库存建立了阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普炼油中心的库存欧洲与亚洲的价差缩小美国则通过释放SPR加息控制通胀等措施控制湾区的化工品价格然而随着G7禁令生效俄罗斯原油产品出口保持韧性但运输难度的增加无疑抬高了中间转运费用同时其成品油出口受到了较大的冲击中东地区的炼油厂产能和开工量预计到2023年后半年才会有比较实质的爬坡在这之前2023年前半年预计中东炼油厂不会生产比较多的成品油且尼日利亚最大的炼油厂可能不会如预期一样投产和实现较快的产能爬坡这将会推动全球尤其是欧洲成品油的价格持续保持在高位亚洲区域则伴随着中国经济的修复需求逐渐修复化工品价格也随之出现反弹图11IPEX石化指数36031026021016011060Jul-10Jul-03Jul-17Apr-05Oct-15Oct-01Oct-08Apr-12Apr-19Oct-22Jan-00Jan-21Jun-06Jan-07Jun-13Jan-14Jun-20Mar-01Feb-04Mar-08Feb-11Mar-15Feb-18Mar-22Aug-00Dec-02Sep-04Nov-05Aug-07Dec-09Sep-11Nov-12Aug-14Dec-16Sep-18Nov-19Aug-21May-02May-09May-16USGulfIndexNWEuropeIndexNEAsiaIndexNEAsiaIndex历史平均资料来源CREA东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN927请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报16投资建议预计2023年原油价格维持区间震荡布伦特原油现货价格或在60-90美元桶区间运行相较历史油价走势而言油价中枢提升油价处较高位将直接提高油公司收入和利润进而影响油公司的资本开支计划一定程度上保障了未来油服行业的景气度国内原油成本相对较低国内炼化一体化代表性企业具备相对竞争优势建议关注海油工程中国石油中国石化荣盛石化恒力石化2石化化工板块周表现21股票市场行情表现211板块表现上周20233132023317沪深300指数下降021申万石油石化指数下降005跑赢大盘016pct申万基础化工指数下降259跑输大盘238pct涨幅在全部申万一级行业中分别位列第12位第28位图12申万板块指数周涨跌幅排名20233132023317800586600546450425400200117090085067048037033000-005-013-015-054-063-066-200-154-159-163-170-199-206-212-212-231-258-259-296-298-400-600-590-800资料来源同花顺东海证券研究所子版块涨跌幅涨幅靠前的为油气及炼化工程241炼油化工153油田服务027跌幅前五的为油品石化贸易-537炭黑-481改性塑料-477磷肥及磷化工-418氟化工-395证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1027请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图13石化和化工子版块周涨跌幅排行20233132023317300241200153100027000-100-058-061-061-062-085-200-185-188-204-222-226-228-300-232-261-272-293-300-316-400-342-388-393-395-418-500-477-481-600-537资料来源同花顺东海证券研究所212个股涨跌幅上周20233132023317基础化工板块涨幅居前的个股有金力泰2110联科科技1046滨化股份847飞鹿股份842久日新材719基础化工板块跌幅居前的个股有金三江-5213鼎际得-2046江瀚新材-1311ST红太阳-1159沃特股份-1148图14基础化工涨幅前五图15基础化工跌幅前五25000002110-10002000-1159-1148-1311-20001500-2046-300010461000847842719-4000500-5000-5213000-6000金力泰联科科技滨化股份飞鹿股份久日新材金三江鼎际得江瀚新材ST红太阳沃特股份资料来源同花顺东海证券研究所资料来源同花顺东海证券研究所上周20233132023317石油石化板块涨幅居前的个股有中油工程2585贝肯能源923中国石化902中国石油717香梨股份695石油石化板块跌幅居前的个股有海越能源-822岳阳兴长-675东方盛虹-657荣盛石化-650广汇能源-619证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1127请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图16石油石化涨幅前五图17石油石化跌幅前五30000002585-1002500-2002000-300-4001500-5009239021000717695-600-700-619500-675-657-650-800000-900-822中油工程贝肯能源中国石化中国石油香梨股份海越能源岳阳兴长东方盛虹荣盛石化广汇能源资料来源同花顺东海证券研究所资料来源同花顺东海证券研究所22能源跟踪受SVB银行事件影响市场对于经济衰退担忧情绪发酵上周WTI原油连续下跌期间达到2022年以来新低6634美元桶于上周五收于6674美元桶周平均价跌幅989截至2023年3月10日当周美国原油产量为1220万桶日同比增加60万桶日截至3月17日当周美国钻机数754台较去年同期增加83台其中采油钻机数589较去年同期增加65原油增产仍动能不足工作钻机数出现回落趋势3月10日当周美国炼厂吞吐量为15398万桶日开工率882OPEC表示目前预计俄罗斯液体产量同比下降75万桶天少于2月份预期的90万桶天主要原因是第一季度产量高于预期同时OPEC将2023年非OPEC国家的供应量预测上调至6720万桶天尽管目前预计2023年中国石油需求将增加71万桶天高于2月份预测的59万桶天但由于一些西方经济体出现疲软OPEC对全球总消费量的估计维持不变仍为1019亿桶天OPEC2月份的日产量为2891万桶预计全年平均产量为2926万桶天仍较2月份的预测向下修正了16万桶天OPEC与俄罗斯和其他几个主要石油生产国就一系列减产达成了一致最新的一次减产计划将持续到2023年底由沙特阿拉伯和俄罗斯共同主持的OPEC9国部长级监督委员会将于4月3日召开会议沙特阿美在3月12日的全年财务业绩中表示公司预计2023年的资本支出为450亿至550亿美元这是公司迄今为止最大的支出活动目标到2027年将其最大原油持续产能提高到1300万桶天公司表示2022年的碳氢化合物产量平均为1360万桶油当量天其中包括1150万桶天的液体产量沙特阿美表示2022年的资本支出为376亿美元今年将为450亿至550亿美元沙特阿美表示由于原油价格走强销量增加和成品油利润率提高该公司2022年的净收入增长465至1611亿美元虽然去年376亿美元的资本开支同比增长18但仍低于此前定下的400亿至500亿美元的指导范围公司表示到2025年海上Marjan和Berri油田的在建工程将分别增加30万桶天和25万桶天的产能Zuluf海上油田处理60万桶天原油的设施正处于建设中预计该设施将于2026年上线预计2024年和2027年将分别增加25万桶天和5万桶天的Dammam开发项目也在建设中沙特阿美在Haradh和Hawiyah油田的天然气压缩项目开始投入使用预计将于2023年达到全部产能为沙特总燃气系统重新提供高达20亿立方英尺天的天然气IEA在3月15日将其对2023年全球石油需求的估计再上调10万桶天至10202亿桶天比2022年高出200万桶天因为反弹的航空交通和中国需求恢复将消费推高至创纪录的高点IEA预计这一增长将呈加速趋势而本季度增速仅为71万桶日但第四季度增长至260万桶日其中航空燃油使用量的反弹和中国的复苏将使石油使用量在2023年下半年飙升至1032亿桶目前中国国内航班的空中交通现在远高于疫情前的水平因此证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1227请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报IEA将对中国航空煤油需求的估计提高了6万桶日IEA表示在全球范围内其对2023年第四季度喷气煤油需求的预测目前为2019年第四季度水平的94同比增长750万桶天由于对政府养老金改革计划的抗议持续升级法国两家最大的炼油厂停止运营3月17日CGT工会官员表示位于诺曼底的247万桶天的Gonfreville炼油厂将停止运营此外埃克森美孚位于法国西北部的Gravenchon炼油厂也因缺乏原油而停止了两个CDU中的一个因为附近LeHavre石油码头的港口工作人员也在罢工Petroineos中石油与英力士合资公司旗下Lavera拉瓦拉炼油厂的员工也决定从3月20日开始停产目前停工的247万桶天的Gonfreville炼油厂和24万桶天的Gravenchon工厂占法国6家炼油厂1164万桶天的炼油能力的42此次罢工还阻碍了法国四个LNG进口终端的运营其进口能力接近2600万吨年36Bcm年2022年法国是欧洲最大的LNG进口商进口了2609万吨LNG数据来源WindEIAPlattsOilpriceBakerHughesOPEC图18美国原油产量与钻机数万桶日图19美国原油库存亿桶14001000790012008006100070058006005004600400400300320020010020020180620180120180320180920181220190320190520190820191120200120200420200720201020210120210320210620210920211220220320220520220820221120230218Jul19Jul20Jul21Jul22Jul18Jan19Jan20Jan21Jan23Jan18Oct19Oct20Oct21Oct22Oct18Apr19Apr20Apr21Apr22Apr21Dec五年最高-最低区间库存不含SPR美国原油产量万桶天美国采油钻机数台右轴五年平均SPR资料来源EIABakerHughes东海证券研究所资料来源EIA东海证券研究所图20美国汽油库存亿桶图21美国馏分油库存亿桶27192618251724162315221421132121911181201909201911201801201803201806201808201811201901201904201906202002202005202007202010202012202103202105202108202110202201202204202206202209202211202302201801201803201806201809201812201903201905201908201911202001202004202007202010202101202103202106202109202112202203202205202208202211202302五年最高-最低区间库存五年平均五年最高-最低区间库存五年平均资料来源EIA东海证券研究所资料来源EIA东海证券研究所23重点产品价格价差周表现231重点产品价格涨跌幅上周价格涨幅居前的品种分别为盐酸1765苯胺496硝酸398R22099涤纶工业丝090证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1327请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报上周价格跌幅居前的品种分别为WTI原油-988布伦特原油-886液氨-612纯MDI-605环氧丙烷-519表1产品价格涨跌幅单位元吨产品涨幅前五产品跌幅前五产品最新价格较上周均价涨跌幅产品最新价格较上周均价涨跌幅盐酸2401765WTI原油7297美元桶-988苯胺13300496布伦特原油6674美元桶-886硝酸2900398液氨4094-612R2220500099纯MDI19000-605涤纶工业丝8700090环氧丙烷10900-519资料来源隆众化工网Wind东海证券研究所232重点产品价差涨跌幅上周价差涨幅居前的品种分别为丙烯-122丙烷25629由151元吨上升至538元吨二甲醚19177R134a4261双酚A2985原油催化裂化价差2546上周价差跌幅居前的品种分别为醋酸-4179MDI加权价-1533环氧丙烷-1009甲苯-935DMC-748表2产品价差涨跌幅单位元吨价差涨幅前五价差跌幅前五名称价差周涨跌名称价差周涨跌丙烯-122丙烷5380025629醋酸153255-4179二甲醚326219177MDI加权价942000-1533R134a5020004261环氧丙烷506400-1009双酚A1172802985甲苯183300-935原油催化裂化价差2088162546DMC705280-748资料来源隆众化工网东海证券研究所233变动分析苯胺本周期苯胺市场大幅上涨截至16日华东苯胺商谈在13300元吨承兑华北苯胺商谈在13200元吨承兑周期内苯胺上涨的动力来自北方苯胺工厂计划外降负导致现货供应紧张格局加剧下游积极采买苯胺工厂成交良好库存处于低水平需求方面中下游企业开工高位订单缺口仍存支撑原料高价本周国内纯苯市场价格大幅下跌现货成交于6930-7320元吨山东市场价格成交于7000-7260元吨国内浓硝酸市场稳中上行100-150元吨市场货源显紧交投气氛积极华东苯胺商谈在13300元吨承兑华北苯胺商谈在13200元吨承兑本周利润4528元吨毛利率环比上周期519苯胺市场波动的逻辑仍在于供需面随着金岭计划内检修即将落地北方供应将继续进入偏紧格局预计下周期苯胺市场偏强观望或存继续上涨预期R22本周制冷剂R22成本面支撑相对稳定运行R22报价坚挺向上市场存部分高价订单原料端无水氢氟酸需求弱势难改市场价格区间调整至9050-9300元吨三氯甲烷市场报价坚挺维稳截至目前山东鲁西价格已达3300元吨制冷剂R22成本支撑偏强进入三月终端市场暂无明显增量下游业者目前价格接受度尚可市场存部分高价订单但下游需求提振有限部分维持消耗库存状态供应面受成本支撑偏强支撑加之国内制冷剂R22厂家整体产能利用率中低位市场货源偏紧市场报价坚挺向上截至今日收盘证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1427请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报国内制冷剂R22主流生产厂家出厂报价参考19500-20500元吨左右主流成交参考19500-20000元吨左右制冷剂R22产能利用率存下跌预期市场报价存进一步上涨空间制冷剂R22配额生产加之部分厂家存检修计划预计价格有所推涨丙烯本周期丙烯价格触底反弹后企稳周末期间丙烯价格跌至低位带动下游补库丙烯企业压力明显缓解价格缓慢回升不过此次丙烯反弹幅度不及前高宏观及供需面均存在限制因素宏观方面银行危机由美国蔓延至欧洲市场对于经济风险忧虑增加打压丙烯买方采购积极性供需方面周内滨化石大PO装置计划内停车检修叠加供应端金能丙烯放货量增加基本面表现偏空供应预测下周期巨正源PDH装置重启丙烯维持自平衡其余丙烯装置暂无波动预期另外京博PP装置临近投产下周其丙烯长约将陆续停止需求预测滨化石大PO装置按计划停车检修丙烯消耗量减少京博PP装置待投不过其丙烯备量充足短期来看丙烯需求端呈偏空状态成本分析欧美银行风险短期内或继续发酵施压油价但除非引发局部或全局性金融危机否则油价并不具备持续下跌动力下周国际油价存在先跌后涨预期WTI或在65-70美元桶的区间运行布伦特或在71-76美元桶的区间运行综合来看下周来看丙烯偏空局面难有改善原油及丙烷走势偏弱丙烯成本端缺少支撑另外受部分装置检修影响下游PO行业负荷下移丁辛醇部分亦存在待停计划丙烯成本及需求端均存在利空压制短期内行情回落为主二甲醚本期二甲醚价格整体先跌后稳上周末受市场需求乏力影响价格延续前期颓势本周市场需求仍无改善而厂家在库存压力影响下已普遍调低装置生产负荷故缺乏调价动力价格以稳定为主后市来看市场供需格局依然以供需双弱为主相关品液化气价格或提供心态打压市场整体缺乏硬性调价动力隆众资讯认为短线价格或震荡为主以河南地区为例本周二甲醚成本河南均价在3767元吨较上周下降35元吨跌幅在092供应面下周多数企业装置或低负荷运行整体产能利用率或维持低位需求面下周市场需求量恐难有实质好转市场杠杆仍然倾向于买方市场成本方面下周甲醇市场缺乏硬性调价因素影响面整体偏空短线价格或稳定为主中长线市场仍需观察R134a本周成本面支撑无较大波动制冷剂R134a报价上扬原料端无水氢氟酸厂家供应充裕让利出货市场报价区间调整至9050-9300元吨三氯乙烯市场坚挺向上本周重庆映天辉检修结束恢复开车市场货源偏紧多数厂家无余量外售总体成本面强势支撑终端目前传统旺季利好支撑不足国内汽车行业无显著恢复R134a国内市场需求提振不及预期供应端受成本支撑厂家报价坚挺加之国内生产厂家整体开工负荷中位场内货源偏紧市场报价坚挺向上截止收盘制冷剂R134a主流生产厂家出厂价格参考23500-24000元吨左右预测成本强势支撑情况下短期内制冷剂R134a稳中上扬来源隆众资讯3本周重点新闻及公告31行业要闻1俄罗斯卢克石油公司抢购刚果的海上能源区块俄罗斯石油公司卢克石油公司表示公司目前正与意大利石油巨头埃尼合作拥有刚果共和国两个海上能源区块的权利国际文传电讯社表示被称为Marine24和Marine31的海上区块现在由卢克石油公司持有拥有43的权益卢克石油公司表示刚果接受了其与合作伙伴埃尼一起提交的区块申请该合资企业的商业条款尚未达成一致卢克石油公司已经在刚果共和国的MarineXII项目中开展业务该项目由Eni运营卢克石油公司于2019年以800百万美元的价格购买了MarineXII的25股份持有该项目65股份的埃尼与中国惠生重工签订合同建设产能为24百万吨的FLNG装置证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1527请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报2随着罢工升级三分之二的法国炼油厂将停止运营法国炼油厂中的三分之二将在3月20日关闭因为法国总统埃马纽埃尔马克龙未经议会投票就推动了一项有争议的养老金改革罢工升级法国反对改革的罢工始于2月并于本月升级包括炼油厂工人在内的许多部门的工人加入了工业行动罢工中断了近两周的电力供应炼油作业和燃料供应现在法国大部分炼油厂预计将在3月20日关闭因为港口工人罢工导致原油交付不足原油货物无法卸货由超级巨头道达尔能源公司运营的两家炼油厂每天219000桶的Donges和246900桶日的Gonfreville炼油厂以及ExxonMobil的207100桶日的PortJerome设施和210000桶日的Lavera炼油厂预计将在周一关闭埃克森美孚的炼油厂因为缺乏原油已停止运营除了炼油业务外罢工还扰乱了对法国的液化天然气进口法国有四个液化天然气接收终端敦刻尔克蒙托瓦福斯卡沃和福斯东京自罢工开始以来至少有七批运往法国的液化天然气货物改变了路线现在正前往荷兰英国和西班牙3沙特阿拉伯1月石油出口创3个月新高联合组织数据倡议组织JODI周四公布的数据显示沙特阿拉伯1月份原油出口量增加221000桶日达到766百万桶日的高点与此同时根据汇编许多国家自我报告JODI的数据1月份全球最大原油出口国的原油库存从12月的1486百万桶降至1456百万桶2月和3月沙特阿拉伯提高了大部分运往亚洲的原油的官方销售价格OSP连续两次价格上涨表明沙特对亚洲需求持乐观态度3月份价格的上涨是沙特石油巨头沙特阿美公司六个月来首次提高其原油价格最近沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒阿齐兹本萨勒曼王子本周在接受能源情报采访时表示考虑到全球市场和全球经济增长的高度不确定性欧佩克集团将维持其石油生产目标不变直到今年年底来源OILPRICECOM32重要公告六国化工安徽六国化工股份有限公司2022年年度报告营业收入754921961643元同比增长2615归属于上市公司股东的净利润19297794787元同比下降-1867归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12220962532元同比下降-2846总资产699502508780元同比上升3025基本每股收益037元股同比下降-1778海正生材浙江海正生物材料股份有限公司2022年年度报告营业收入60543244466元同比增长349归属于上市公司股东的净利润4703152875元同比上升3333归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3311547523元同比下降-187总资产192758385108元同比上升6290基本每股收益028元股同比上升2174绿亨科技2022年年度报告营业收入38752865028元同比下降113归属于上市公司股东的净利润4777220636元同比下降2345归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4561350794元同比下降1931基本每股收益034元股同比下降2444总资产81817086965元同比上升6295天马新材2022年年度报告营业收入18593321672元同比下降1057归属于上市公司股东的净利润3563502768元同比下降3431归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1627请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报润3095307101元同比下降3722基本每股收益07611元股同比下降3936总资产48798032212元同比上升13166瑞华泰2022年年度报告营业收入30171159569元同比下降536归属于上市公司股东的净利润3887408210元同比下降3064归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2919127751元同比下降4268基本每股收益022元股同比下降3529总资产231660657830元同比上升3264江南化工安徽江南化工股份有限公司2022年度业绩快报本报告期营业收入704303610381元同比增长867归属于上市公司股东的净利润45221221954元同比下降5704扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润71457015489元同比增长3195基本每股收益01707元同比下降5704总资产1592562142579元同比增长4194重点产品价格价差走势跟踪图22原油价格美元桶图23天然气价格美元百万英热140121201010088066044022000NYMEX天然气结算价日WTI原油价格布伦特原油价格资料来源Wind东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图24原油催化裂化价差元吨图25乙烯-石脑油价格价差美元吨1200014018001600100001201400100800012008010006000608004000600404002000202000002022-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02原油催化裂化价差汽油92价格柴油0价格乙烯价差乙烯价格航空煤油价格石脑油价格布伦特原油价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1727请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图26丙烯-石脑油价格价差元吨图27LLDPE价格价差元吨100001200090008000100007000600080005000600040003000400020001000200000-10002019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03丙烯价差丙烯价格LLDPE价差LLDPE价差资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图28PP价格价差元吨图29纯苯价格价差元吨140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03纯苯价差纯苯价格PP价差PP价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图30甲苯价格价差元吨图31PX价格价差元吨1000012000800010000600080004000600020004000020000-20002019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03PX价差PX价格甲苯价差甲苯价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1827请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图32苯乙烯价格价差元吨图33丙烯腈价格价差元吨120001400010000120008000100008000600060004000400020002000002019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03苯乙烯价差苯乙烯价格丙烯腈价差丙烯腈价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图34环氧乙烷价格价差元吨图35环氧丙烷价格价差元吨1200025000100002000080001500060001000040005000200000-50002021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03环氧乙烷价差环氧乙烷价格环氧丙烷价差环氧丙烷价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图36丙烯酸价格价差元吨图37丙烯酸甲酯价格价差元吨250002000018000200001600014000150001200010000100008000600050004000200000丙烯酸价差丙烯酸价格丙烯酸甲酯价差丙烯酸甲酯价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1927请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图38TDI价格价差元吨图39己二酸价格价差元吨6000030000500002500020000400001500030000100002000050001000000-50002008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-03TDI价差TDI价格己二酸价差己二酸价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图40MDI价格价差元吨图41BDO价格走势元吨40000350003500030000300002500025000200002000015000150001000010000500050000014-丁二醇散水市场价华东地区日MDI价差纯MDI价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图42轻质纯碱价格价差元吨图43重质纯碱价格价差元吨4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000重质纯碱价差重质纯碱价格轻质纯碱价差轻质纯碱价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN2027请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明